Με τι p/bv διαπραγματεύονται οι μετοχές του κλάδου και σε τι ύψος είναι η αποτίμηση σε σύγκριση με τις πωλήσεις
Για μεγάλο χρονικό διάστημα οι εμπλεκόμενοι στην αγορά προσπαθούσαν να βγάλουν δίκαιη τιμή για τις εισηγμένες του κλάδου υγείας με βάση τα τιμήματα εξαγοράς.
Αρχικά με την εξαγορά του Metropolitan και στη συνέχεια με την εξαγορά του ΙΑΣΩ General.
Μετά την κατάθεση της προαιρετικής δημόσιας πρότασης από την εταιρεία Γ. Αποστολόπουλος για το 30% των μετοχών του Υγεία στα 0,45 ευρώ ανά μετοχή, η αγορά αποκτά πλέον μία πρώτη εικόνα για το ποια θεωρούν ότι είναι η αξία εξαγοράς στον κλάδο, με τη σημείωση πως η MIG απορρίπτει την πρόταση.
Το ΥΓΕΙΑ στο εξάμηνο είχε καθαρή θέση 126 εκατ. ευρώ και στην τιμή εξαγοράς η αποτίμηση είναι στα 137,5 εκατ. ευρώ που δίνει p/bv 1,09x.
Επίσης στο εξάμηνο είχε συνολικές υποχρεώσεις 296,4 εκατ. ευρώ με τραπεζικές 155 εκατ. ευρώ, απαιτήσεις 70,4 εκατ. ευρώ και ταμειακά διαθέσιμα 5,5 εκατ. ευρώ.
Στη χρήση 2016 είχε πωλήσεις 227,7 εκατ. ευρώ άρα το τίμημα δίνει p/sales 0,60x.
Το ΙΑΣΩ που αμέσως αντέδρασε και κινήθηκε με εντυπωσιακή άνοδο είχε στο εξάμηνο καθαρή θέση 105,2 εκατ. ευρώ.
Στην αποτίμηση των 84,6 εκατ. ευρώ έχει p/bv 0,80x και για να παίξει με το p/bv του Υγεία πρέπει η μετοχή να πάει από τα 0,97 ευρώ στα 1,31 ευρώ.
Επίσης, είχε συνολικές υποχρεώσεις 230,1 εκατ. ευρώ εκ των οποίων τραπεζικές περίπου 157 εκατ. ευρώ, ταμειακά διαθέσιμα 9,1 εκατ. ευρώ και απαιτήσεις 69 εκατ. ευρώ.
Ωστόσο, το ΙΑΣΩ έχει πωλήσεις 116,5 εκατ. ευρώ στη χρήση 2016, σημαντικά χαμηλότερες από το Υγεία, άρα στην τρέχουσα αποτίμηση έχει δείκτη p/sales 0,72x.
Όμως στο εξάμηνο του 2017 είχε το ΙΑΣΩ καθαρά κέρδη 6,5 εκατ. ευρώ όσα περίπου και το ΥΓΕΙΑ, παρά τη σημαντική διαφορά στον τζίρο.
Το Ιατρικό Αθηνών τέλος έχει καθαρή θέση 65,7 εκατ. ευρώ και αποτίμηση 111,8 εκατ. ευρώ δηλαδή διαπραγματεύεται με p/bv 1,70 που είναι το υψηλότερο στον κλάδο.
Οι συνολικές υποχρεώσεις ανέρχονταν στα 308,5 εκατ. ευρώ εκ των οποίων τραπεζικές 144,2 εκατ. ευρώ, απαιτήσεις 92,6 εκατ. ευρώ και ταμειακά διαθέσιμα 4,2 εκατ. ευρώ.
Στο εξάμηνο είχε κέρδη 5,1 εκατ. ευρώ και στη χρήση 2016 είχε πωλήσεις 167,3 εκατ. ευρώ άρα παίζει με p/sales 0,66 κοντά δηλαδή με του Υγεία.
Δεν χωράει αμφιβολία πως η δημόσια πρόταση για το 30% του Υγεία, βάζει φωτιά στον κλάδο και ίσως είναι ένα από τα πρώτα επεισόδια σε ένα σήριαλ που θα κρατήσει καιρό.
Γιώργος Κατικάς
george.katikas@gmail.com
www.bankingnews.gr
Αρχικά με την εξαγορά του Metropolitan και στη συνέχεια με την εξαγορά του ΙΑΣΩ General.
Μετά την κατάθεση της προαιρετικής δημόσιας πρότασης από την εταιρεία Γ. Αποστολόπουλος για το 30% των μετοχών του Υγεία στα 0,45 ευρώ ανά μετοχή, η αγορά αποκτά πλέον μία πρώτη εικόνα για το ποια θεωρούν ότι είναι η αξία εξαγοράς στον κλάδο, με τη σημείωση πως η MIG απορρίπτει την πρόταση.
Το ΥΓΕΙΑ στο εξάμηνο είχε καθαρή θέση 126 εκατ. ευρώ και στην τιμή εξαγοράς η αποτίμηση είναι στα 137,5 εκατ. ευρώ που δίνει p/bv 1,09x.
Επίσης στο εξάμηνο είχε συνολικές υποχρεώσεις 296,4 εκατ. ευρώ με τραπεζικές 155 εκατ. ευρώ, απαιτήσεις 70,4 εκατ. ευρώ και ταμειακά διαθέσιμα 5,5 εκατ. ευρώ.
Στη χρήση 2016 είχε πωλήσεις 227,7 εκατ. ευρώ άρα το τίμημα δίνει p/sales 0,60x.
Το ΙΑΣΩ που αμέσως αντέδρασε και κινήθηκε με εντυπωσιακή άνοδο είχε στο εξάμηνο καθαρή θέση 105,2 εκατ. ευρώ.
Στην αποτίμηση των 84,6 εκατ. ευρώ έχει p/bv 0,80x και για να παίξει με το p/bv του Υγεία πρέπει η μετοχή να πάει από τα 0,97 ευρώ στα 1,31 ευρώ.
Επίσης, είχε συνολικές υποχρεώσεις 230,1 εκατ. ευρώ εκ των οποίων τραπεζικές περίπου 157 εκατ. ευρώ, ταμειακά διαθέσιμα 9,1 εκατ. ευρώ και απαιτήσεις 69 εκατ. ευρώ.
Ωστόσο, το ΙΑΣΩ έχει πωλήσεις 116,5 εκατ. ευρώ στη χρήση 2016, σημαντικά χαμηλότερες από το Υγεία, άρα στην τρέχουσα αποτίμηση έχει δείκτη p/sales 0,72x.
Όμως στο εξάμηνο του 2017 είχε το ΙΑΣΩ καθαρά κέρδη 6,5 εκατ. ευρώ όσα περίπου και το ΥΓΕΙΑ, παρά τη σημαντική διαφορά στον τζίρο.
Το Ιατρικό Αθηνών τέλος έχει καθαρή θέση 65,7 εκατ. ευρώ και αποτίμηση 111,8 εκατ. ευρώ δηλαδή διαπραγματεύεται με p/bv 1,70 που είναι το υψηλότερο στον κλάδο.
Οι συνολικές υποχρεώσεις ανέρχονταν στα 308,5 εκατ. ευρώ εκ των οποίων τραπεζικές 144,2 εκατ. ευρώ, απαιτήσεις 92,6 εκατ. ευρώ και ταμειακά διαθέσιμα 4,2 εκατ. ευρώ.
Στο εξάμηνο είχε κέρδη 5,1 εκατ. ευρώ και στη χρήση 2016 είχε πωλήσεις 167,3 εκατ. ευρώ άρα παίζει με p/sales 0,66 κοντά δηλαδή με του Υγεία.
Δεν χωράει αμφιβολία πως η δημόσια πρόταση για το 30% του Υγεία, βάζει φωτιά στον κλάδο και ίσως είναι ένα από τα πρώτα επεισόδια σε ένα σήριαλ που θα κρατήσει καιρό.
Γιώργος Κατικάς
george.katikas@gmail.com
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών