Στις επιχειρήσεις, η ουσία είναι ο χρονισμός της αγοράς και της πώλησης, όπως και η τιμή.
Αναμφίβολα, ο επιχειρηματίας κ. Σ. Κόκκαλης τόσο με την κίνηση της πώλησης της Ιντρακάτ (72 εκατ. ευρώ) όσο και με την προσωπική επένδυση 45 εκατ. ευρώ στην Intralot (32,4%) γνωρίζει καλά τον χρονισμό καθώς εξετάζει προσεκτικά τα δεδομένα και αποφασίζει, όταν οι υπόλοιποι αιφνιδιάζονται.
Σήμερα, μετά την αύξηση κεφαλαίου της Intralot, την εξασφάλιση ταμειακών ροών και δανειακών γραμμών από τις ΗΠΑ, η Intralot στοχεύει στην αύξηση της αξίας της και αυτό, όπως θα δούμε περνά μέσα από την ανάπτυξη των λοταριών.
Λοταρίες: Δίχως ρίσκο - Σταθεροί τζίροι, σταθερά κέρδη
Τα καζίνο και οι λοταρίες διαθέτουν ένα κοινό χαρακτηριστικό.
Δεν εμπεριέχουν ρίσκο και έχουν υψηλότερα περιθώρια κέρδους σε σύγκριση με το αθλητικό στοίχημα.
Επιπλέον, το τελευταίο εκτός του ρίσκου χρειάζεται έξοδα προβολής, οικονομικά κίνητρα κα.
Αντίθετα, στις λοταρίες οι εταιρείες γνωρίζουν εκ των προτέρων τι κύκλο εργασιών και κέρδη θα πραγματοποιήσουν.
Αυτή την φιλοσοφία λέγεται πως έχει ο Κορεάτης κ. Soo Kim της Standard General και της εισηγμένης Bally’s (14 καζίνο) όταν κατέβαλλε 71 εκατ. ευρώ προκειμένου να αποκτήσει το 32,9% της εισηγμένης Intralot.
Από την άλλη πλευρά, το 64% του τζίρου των 204,8 εκατ. ευρώ (α΄εξάμηνο) της Intralot προέρχεται, κυρίως, από τις 14 λοταρίες στην Αμερική ενώ οι συνολικές πωλήσεις της Intralot Ιnc ανήλθαν σε 75 εκατ. ευρώ με λειτουργικά κέρδη 29 εκατ. ευρω σε σύνολο 55,1 εκατ. ευρώ.
Έχοντας λοιπόν ως στόχο τους σταθερούς τζίρους και τα σταθερά κέρδη, η Ιntralot το επόμενο διάστημα θα δώσει έμφαση στις λοταρίες και ειδικότερα στο ilottery, όπως ανέφερε και η διοίκηση της Intralot στην τελευταία γενική συνέλευση.
Από το βαθμό που θα εξελιχθεί η τεχνολογία στις 12 λοταρίες (ΗΠΑ) και τα νέα προϊόντα, αλλά και οι προσβάσεις που θα προσφέρει η Bally΄s του Κορεάτη στις ΗΠΑ θα εξαρτηθούν και οι μελλοντικές προοπτικές της Intralot Inc και της νέας εταιρείας που θα κατευθυνθεί προς τα αμερικανικά χρηματιστήρια.
Κατά τον αναπληρωτή Ceo κ. Χ. Σφάτο, μάλιστα η αγορά του ilottery αποτελεί προτεραιότητα τα επόμενα χρόνια καθώς η αγορά μπορεί να ανέβει σε μέγεθος κατά 4-5 φορές τα επόμενα χρόνια.
Οι επιλογές: Aντίστροφη συγχώνευση της Intralot από την θυγατρική των ΗΠΑ ή Spac
Οι συνομιλίες με την Standard General για εισαγωγή σε Νέα Υόρκη ή Nasdaq οι οποίες θα ξεκινήσουν τον Οκτώβριο – Νοέμβριο περιλαμβάνουν, μεταξύ άλλων, ένα σχέδιο αντίστροφης συγχώνευσης ή reverse merger, σύμφωνα με το οποίο η Intralot Iνc πρόκειται να απορροφήσει την μητρική Intralot.
Μe αυτή την μορφή της συγχώνευσης απαιτείται λιγότερος χρόνος για την εισαγωγή, λιγότερα έξοδα σε σχέση με μια κλασική Δημόσια προσφορά (ΙPO) η οποία αποτελεί χρονοβόρα διαδικασία.
Στην περίπτωση μας, αυτή η διασυνοριακή συγχώνευση δεν είναι απλή, ωστόσο υπάρχει ένα προηγούμενο με την Ηellas Can όταν απέτυχε η Δημόσια πρόταση.
Ισως, όμως, δεν ήταν τυχαία η αναφορά του κ. Κόκκαλη στις εισηγμένες εταιρείες που διαθέτει η Standard General ( Bally΄s κα ) καθώς ο βασικός μέτοχος πληροί, εκ των προτέρων, όλα τα κριτήρια για να προχωρήσει ταχύτατα μια τέτοια διαδικασία.
Eπιπλέον, η αναφορά σε Wall street ή Nasdaq ορίζει σε ποιό χρηματιστήριο θα γίνει η εισαγωγή.
Στο Νasdaq εισέρχονται οι αμερικάνικες εταιρείες και στην Wall street οι πολυεθνικές.
Με την εισαγωγή σε αμερικανικό χρηματιστήριο, τόσο ο στρατηγικός επενδυτής Standard General όσο ο κ. Σ. Κόκκαλης και οι υπόλοιποι μέτοχοι της Intralot θα έχουν την ευκαιρία να λάβουν υψηλότερες αποτιμήσεις ( 14-16 φορές τα κέρδη Ebidta).
Σημειώνεται ότι, η αποτίμηση της Intralot Ιnc κινήθηκε μεταξύ 382- 477 εκατ. δολάρια.
Υπενθυμίζεται ότι, η Intralot κατέβαλλε για το 33,23% 122 εκατ. δολάρια, δηλαδή το 100% αποτιμήθηκε 369 εκατ δολάρια ή 4 – 5 φορές τα λειτουργικά κέρδη του 2021 στις ΗΠΑ.
Από την άλλη πλευρά, υπάρχει η επιλογή του Spac, δηλαδή της εταιρείας λευκής επιταγής blank Check, όπου η εισαγωγή θα γίνει μέσω συγχώνευσης της Intralot inc και άλλης εταιρείας της Standard General.
Σ ότι αφορά στο κρίσιμο θέμα της εξόδου της μετοχής από την επιτήρηση, αν και ο κανονισμός του χρηματιστηρίου σαφέστατα επιτρέπει την έξοδο με την ολοκλήρωση της αύξησης κεφαλαίου στο εξάμηνο, η εταιρεία ανέφερε πως βρίσκεται σε επαφές με την Ε.Κ για έξοδο μετά τον Μάρτιο του 2023 με την δημοσίευση των ετήσιων καταστάσεων.
Παφίλας Δημήτρης
dpafilas@yahoo.com
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών