Τελευταία Νέα
Αναλύσεις – Εκθέσεις

Phoenix Capital: Οι πολιτικές του Draghi είναι αξιοθρήνητες - Σε 2 μήνες θα ξεσπάσει νέα κρίση

Phoenix Capital: Οι πολιτικές του Draghi είναι αξιοθρήνητες - Σε 2 μήνες θα ξεσπάσει νέα κρίση
Η κρίση στην ΕΕ θα άρχισε εκ νέου μέσα στις επόμενες έξι εβδομάδες προειδοποιεί η Phoenix Capital
Το bazooka του επικεφαλής της ΕΚΤ M. Draghi δεν προκαλεί δέος στις αγορές αναφέρει σε νέα ανάλυση της η Phoenix Capital Research
Το 2012, το τραπεζικό σύστημα της ΕΕ ήταν στα πρόθυρα της κατάρρευσης.
Εκείνη την εποχή, διάφορες ευρωπαϊκές τράπεζες είχαν πληγεί λόγω της αφερεγγυότητας απόρροια του γεγονότος ότι είχαν στους ισολογισμούς τους κρατικά ομόλογα.
Το τραπεζικό σύστημα της ΕΕ έχει μόχλευση 26 φορές τα κεφάλαια.
Σε αυτά τα επίπεδα, ακόμη και μια πτώση 4% της αξίας του ενεργητικού θα είχε επίδραση στις μετοχές.
Στα μέσα του 2012, τα ελληνικά 10ετή ομόλογα είχαν απόδοση 10%, τα ισπανικά ομόλογα περίπου 7%, η Ιταλία είχε απόδοση στο 6% στην 10ετία.
 Οι αποδόσεις αυτές ήταν απόρροια της βύθισης της αξίας  των κρατικών ομολόγων της ΕΕ.
Λόγω της μεγάλης πτώσης των τιμών των ομολόγων και των τρισεκ. ευρώ αξίας συναλλαγών στα παράγωγα που συνδέονται με τα εν λόγω ομόλογα, οι τράπεζες της ΕΕ ήταν αφερέγγυες.
Στην προσπάθεια του να διασώσει τις τράπεζες και να κρατήσει ενωμένη την ΕΕ, στα τέλη Ιουλίου του 2012, ο επικεφαλής της ΕΚΤ Mario Draghi σε ένα επενδυτικό συνέδριο στο Λονδίνο και υποσχέθηκε να κάνει «ότι χρειάζεται» για να σώσει το ευρώ και το τραπεζικό σύστημα της ΕΕ.
Η φράση θα κάνει ότι χρειαστεί δεν ήταν τίποτε άλλο από μια γιγαντιαία μπλόφα.
Η πραγματικότητα είναι ότι η Draghi δεν είχε κανένα σχέδιο για το πώς θα αντιμετωπίσει την κρίση.
Κινήθηκε με την λογική βλέποντας και κάνοντας.
 Παρόλα αυτά, η στρατηγική της ΕΚΤ απέδωσε ωθώντας ανοδικά  ομόλογα και μετοχές στην ΕΕ.
Η ΕΚΤ έκανε χρήση ενός μεγάλου προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης οδηγώντας τις κυβερνήσεις σε επανάπαυση.
Καμία από τις χώρες της ΕΕ δεν έχουν εφαρμόσει διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις ώστε να διασφαλίσουν ότι ο επόμενος γύρος της κρίσης θα βρει τα κράτη καλύτερα προετοιμασμένα.
Ο ρυθμός του πληθωρισμού της ΕΕ δεν έχει αυξηθεί στο επιθυμητό ποσοστό.
Για τις κεντρικές τράπεζες η πρόθεση για την ανάσχεση του αποπληθωρισμού με κάθε δυνατό μέσο, διογκώνοντας το δημόσιο χρέος της ΕΕ είναι λάθος συνταγή.
Από το σχόλιο του Draghi ότι θα κάνει "ότι χρειάζεται" τον Ιούλιο του 2012, η ΕΚΤ έχει υιοθετήσει πολιτική αρνητικών επιτοκίων NIRP, (Ιούνιος 2014), μείωσε τα επιτόκια καταθέσεων NIRP (Σεπτέμβριος 2014).
Τον Ιανουάριος του 2015 προανήγγειλε το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης, μείωσε τα επιτόκια καταθέσεων ακόμη περισσότερο τον Δεκέμβριο του 2015 και επέκτεινε το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης για τον Μάρτιο του 2017.
Όλη αυτή την περίοδο το ποσοστό πληθωρισμού της ΕΕ ήταν σε σταθερή πτώση.
Η ΕΚΤ παρ΄ ότι δρομολόγησε αρνητικά επιτόκια, πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης, ο αποπληθωρισμός το 2015 δεν αντιμετωπίστηκε.
Όλα αυτά θα οδηγήσουν σε ακόμη μεγαλύτερα αρνητικά επιτόκια καταθέσεων - NIRP – και περαιτέρω επέκταση της ποσοτικής χαλάρωσης.
Με λίγα λόγια, οι ενέργειες Draghi έχουν αποτύχει να παράγουν τα επιθυμητά αποτελέσματα.
Ο άνθρωπος (ο Draghi) μεγαλώνει απελπισμένος
Και έτσι, αφού ανακάλυψε ότι τα αρνητικά επιτόκια - NIRP - και η επέκταση της ποσοτικής χαλάρωσης απέτυχαν ο Draghi στις 10 Μαρτίου θα ξαναδώσει υποσχέσεις ότι θα αντιμετωπίσει τον πληθωρισμό.
Ξυπνήστε επενδυτές, η ΕΕ δεν μπορεί να πετύχει πληθωρισμό 2%.
Τα επιτόκια καταθέσεων θα μειωθούν περαιτέρω, ενώ το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης έχει φθάσει στο 1 τρισεκ. ευρώ και ο πληθωρισμός δεν έχει αντιμετωπιστεί.
Η κρίση στην ΕΕ θα άρχισε εκ νέου μέσα στις επόμενες έξι εβδομάδες περίπου σε 2 μήνες.
Ο Draghi θα τάξει ότι μπορεί να αντιμετωπίσει το πρόβλημα αλλά δεν είναι σε θέση να χαλιναγωγήσει το πρόβλημα.
Οι πολιτικές του έχουν ήδη αποτύχει, σε αξιοθρήνητο βαθμό για πάνω από τρία συνεχόμενα χρόνια.
Και ενώ συμβαίνουν όλα αυτά ένα άλλο χρηματιστηριακό κραχ έρχεται. Οι έξυπνοι επενδυτές τώρα προετοιμάζονται.



www.bankingnews.gr

Ρoή Ειδήσεων

Σχόλια αναγνωστών

Δείτε επίσης