Eurobank: Θετικά μηνύματα από την πορεία του πραγματικού ΑΕΠ το γ' τρίμηνο του 2017
Τη Δευτέρα 4 Δεκεμβρίου 2017 η Ελληνική Στατιστική Αρχή (ΕΛΣΤΑΤ) αναμένεται να ανακοινώσει τα προσωρινά στοιχεία των τριμηνιαίων εθνικών λογαριασμών για το 3ο τρίμηνο 2017.
Η επόμενη δημοσίευση, δηλαδή των στοιχείων για το 4ο τρίμηνο 2017, είναι προγραμματισμένη για τις 5 Μαρτίου 2018. Δύο μέρες αργότερα, ήτοι στις 7 Μαρτίου 2018, αναμένεται η ανακοίνωση της 1ης εκτίμησης για τον ετήσιο ρυθμό οικονομικής μεγέθυνσης του έτους 2017.
Όπως παρουσιάζεται στο Σχήμα 1Β, οι προαναφερθείσες εκτιμήσεις ισοδυναμούν με σωρευτική αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ στην Ελλάδα (2016 – 2019) κατά 6,8% ή 10,5% σε τρέχουσες τιμές (αυξητική επίδραση λόγω της προβλεπόμενης ενίσχυσης του πληθωρισμού).
Σε όρους αξίας, η εγχώρια παραγωγή τελικών αγαθών και υπηρεσιών προβλέπεται να διαμορφωθεί στα €197,1 δις σε σταθερές τιμές το 2019 από €184,6 δις το 2016 (+12,5 δισ.) και στα €192,4 δις σε τρέχουσες τιμές το 2019 από €174,2 δις το 2016 (+18,2 δισ.).
Στο σχετικό κείμενο της Ευρωπαϊκής Επιτροπής σημειώνεται ότι οι προβλέψεις για τη μακροοικονομική πορεία της Ελλάδος στηρίζονται στην υπόθεση της ομαλής συνέχισης και ολοκλήρωσης του 3ου προγράμματος οικονομικής προσαρμογής (3ΠΟΠ) τον Αύγουστο 2018.
Επιπρόσθετα, υπό το πρίσμα της δαπάνης, η αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ για τα έτη 2018 και 2019 αναμένεται να προέλθει κυρίως από τις συνιστώσες της επένδυσης και της ιδιωτικής κατανάλωσης λόγω της προβλεπόμενης ενίσχυσης του οικονομικού κλίματος και των συνθηκών στην αγορά εργασίας (μείωση του ποσοστού ανεργίας, αύξηση της απασχόλησης, του διαθέσιμου εισοδήματος και της κατανάλωσης).
Η συνιστώσα των επενδύσεων αναμένεται να έχει τη μερίδα του λέοντος στην ενίσχυση του ετήσιου ρυθμού οικονομικής μεγέθυνσης με συνεισφορά της τάξης των 1,4 και 1,6 ποσοστιαίων μονάδων (ΠΜ) για τα έτη 2018 και 2019 αντίστοιχα.
Η συνεισφορά της ιδιωτικής κατανάλωσης προβλέπεται να διαμορφωθεί στις 0,8 ΠΜ (2018 & 2019).
Πιο συγκεκριμένα τα στοιχεία έχουν ως εξής: 1ον ο δείκτης κύκλου εργασιών (πωλήσεις σε τρέχουσες τιμές) στο χονδρεμπόριο (εκτός από το εμπόριο μηχανοκίνητων οχημάτων και μοτοσικλετών) ενισχύθηκε σε ετήσια βάση κατά 3% το 3ο τρίμηνο 2017 από 2,7% το προηγούμενο τρίμηνο.
Σε τριμηνιαία βάση αυξήθηκε κατά 1,0% έπειτα από συρρίκνωση -2,3% το προηγούμενο τρίμηνο.
Δεύτερον ο δείκτης κύκλου εργασιών στον τομέα των αυτοκινήτων αυξήθηκε σε ετήσια βάση κατά 3,8% το 3ο τρίμηνο 2017 (από πτώση -3,9% το 2ο τρίμηνο 2017) και σε σύγκριση με το 2ο τρίμηνο 2017 κινήθηκε ανοδικά κατά 4,7% (από μείωση -0,4% το προηγούμενο τρίμηνο).
Τρίτον ο εποχικά προσαρμοσμένος δείκτης υπευθύνων προμηθειών PMI της IHS Markit για τον τομέα μεταποίησης στην Ελλάδα διαμορφώθηκε στις 52,1 μονάδες δείκτη (ΜΔ) τον Οκτώβριο 2017 παρουσιάζοντας μηνιαία πτώση της τάξης των -0,7 ΜΔ.
Παρά την προαναφερθείσα επιβράδυνση, ο Οκτώβριος 2017 ήταν ο 5ος μήνας στη σειρά με τιμή για τον δείκτη PMI άνω του ορίου μηδενικής μεταβολής των 50 ΜΔ. (βελτίωση λειτουργικών συνθηκών: >50 ΜΔ, χειροτέρευση λειτουργικών συνθηκών < 50 ΜΔ).
Η τελευταία φορά που καταγράφηκε ανάλογη επίδοση, ήτοι συνεχείς παρατηρήσεις άνω του ορίου των 50 ΜΔ, ήταν ο Σεπτέμβριος 2008, δηλαδή στις αρχές της ελληνικής μεγάλης ύφεσης. Βάσει των παραπάνω στοιχείων (soft data) καθώς και των αντίστοιχων παρατηρήσεων του δείκτη βιομηχανικής παραγωγής (hard data), εξάγεται το συμπέρασμα ότι ο τομέας μεταποίησης στην Ελλάδα αναδεικνύεται σε βασικό μοχλό στήριξης της εγχώριας οικονομικής δραστηριότητας τόσο σε όρους παραγωγής όσο και σε όρους απασχόλησης.
Τέταρτον οι δείκτες οικονομικού κλίματος και εμπιστοσύνης καταναλωτή κατέγραψαν σημαντική βελτίωση την περίοδο Ιουλίου – Σεπτεμβρίου 2017. Σε όρους μέσου όρου τριών μηνών, ο δείκτης οικονομικού κλίματος ανήλθε στις 99,3 ΜΔ από 94,0 ΜΔ το 2ο τρίμηνο 2017 και 92,1 ΜΔ το 3ο τρίμηνο 2016.
Επιπρόσθετα, ο δείκτης εμπιστοσύνης καταναλωτή αυξήθηκε στις -57,4 ΜΔ από -70,2 ΜΔ το 2ο τρίμηνο 2017 και -68,4 ΜΔ το 3ο τρίμηνο 2016.
Πέμπτον το ποσοστό ανεργίας μειώθηκε κατά -2,8 ποσοστιαίες μονάδες τον Αύγουστο 2017 (20,6% από 23,4% τον Αύγουστο 2016) με την ποσοστιαία μεταβολή της απασχόλησης να διαμορφώνεται στο 2,8% από 2,3% τον Ιούλιο 2017.
Έκτον το ισοζύγιο αγαθών και υπηρεσιών, ήτοι μια προσέγγιση της μεταβλητής των καθαρών εξαγωγών, παρουσίασε ετήσια ενίσχυση της τάξης των €500,7 εκατ. το 3ο τρίμηνο 2017 από €471,8 εκατ. το προηγούμενο τρίμηνο.
Έβδομον η μέση ετήσια μεταβολή του δείκτη βιομηχανικής παραγωγής αυξήθηκε στο 3,4% το 3ο τρίμηνο 2017 από 3,2% το 2ο τρίμηνο 2017 και 2,3% το 3ο τρίμηνο 2016.
Όγδοον για το διάστημα Ιουλίου – Αυγούστου 2017, η μέση ετήσια μεταβολή του δείκτη όγκου στο λιανικό εμπόριο παρέμεινε σε θετικό έδαφος (1,0%) ωστόσο παρουσίασε επιβράδυνση σε σχέση με τις αντίστοιχες παρατηρήσεις του 2ου τριμήνου 2017.
www.bankingnews.gr
Η επόμενη δημοσίευση, δηλαδή των στοιχείων για το 4ο τρίμηνο 2017, είναι προγραμματισμένη για τις 5 Μαρτίου 2018. Δύο μέρες αργότερα, ήτοι στις 7 Μαρτίου 2018, αναμένεται η ανακοίνωση της 1ης εκτίμησης για τον ετήσιο ρυθμό οικονομικής μεγέθυνσης του έτους 2017.
Όπως παρουσιάζεται στο Σχήμα 1Β, οι προαναφερθείσες εκτιμήσεις ισοδυναμούν με σωρευτική αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ στην Ελλάδα (2016 – 2019) κατά 6,8% ή 10,5% σε τρέχουσες τιμές (αυξητική επίδραση λόγω της προβλεπόμενης ενίσχυσης του πληθωρισμού).
Σε όρους αξίας, η εγχώρια παραγωγή τελικών αγαθών και υπηρεσιών προβλέπεται να διαμορφωθεί στα €197,1 δις σε σταθερές τιμές το 2019 από €184,6 δις το 2016 (+12,5 δισ.) και στα €192,4 δις σε τρέχουσες τιμές το 2019 από €174,2 δις το 2016 (+18,2 δισ.).
Στο σχετικό κείμενο της Ευρωπαϊκής Επιτροπής σημειώνεται ότι οι προβλέψεις για τη μακροοικονομική πορεία της Ελλάδος στηρίζονται στην υπόθεση της ομαλής συνέχισης και ολοκλήρωσης του 3ου προγράμματος οικονομικής προσαρμογής (3ΠΟΠ) τον Αύγουστο 2018.
Επιπρόσθετα, υπό το πρίσμα της δαπάνης, η αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ για τα έτη 2018 και 2019 αναμένεται να προέλθει κυρίως από τις συνιστώσες της επένδυσης και της ιδιωτικής κατανάλωσης λόγω της προβλεπόμενης ενίσχυσης του οικονομικού κλίματος και των συνθηκών στην αγορά εργασίας (μείωση του ποσοστού ανεργίας, αύξηση της απασχόλησης, του διαθέσιμου εισοδήματος και της κατανάλωσης).
Η συνιστώσα των επενδύσεων αναμένεται να έχει τη μερίδα του λέοντος στην ενίσχυση του ετήσιου ρυθμού οικονομικής μεγέθυνσης με συνεισφορά της τάξης των 1,4 και 1,6 ποσοστιαίων μονάδων (ΠΜ) για τα έτη 2018 και 2019 αντίστοιχα.
Η συνεισφορά της ιδιωτικής κατανάλωσης προβλέπεται να διαμορφωθεί στις 0,8 ΠΜ (2018 & 2019).
Πιο συγκεκριμένα τα στοιχεία έχουν ως εξής: 1ον ο δείκτης κύκλου εργασιών (πωλήσεις σε τρέχουσες τιμές) στο χονδρεμπόριο (εκτός από το εμπόριο μηχανοκίνητων οχημάτων και μοτοσικλετών) ενισχύθηκε σε ετήσια βάση κατά 3% το 3ο τρίμηνο 2017 από 2,7% το προηγούμενο τρίμηνο.
Σε τριμηνιαία βάση αυξήθηκε κατά 1,0% έπειτα από συρρίκνωση -2,3% το προηγούμενο τρίμηνο.
Δεύτερον ο δείκτης κύκλου εργασιών στον τομέα των αυτοκινήτων αυξήθηκε σε ετήσια βάση κατά 3,8% το 3ο τρίμηνο 2017 (από πτώση -3,9% το 2ο τρίμηνο 2017) και σε σύγκριση με το 2ο τρίμηνο 2017 κινήθηκε ανοδικά κατά 4,7% (από μείωση -0,4% το προηγούμενο τρίμηνο).
Τρίτον ο εποχικά προσαρμοσμένος δείκτης υπευθύνων προμηθειών PMI της IHS Markit για τον τομέα μεταποίησης στην Ελλάδα διαμορφώθηκε στις 52,1 μονάδες δείκτη (ΜΔ) τον Οκτώβριο 2017 παρουσιάζοντας μηνιαία πτώση της τάξης των -0,7 ΜΔ.
Παρά την προαναφερθείσα επιβράδυνση, ο Οκτώβριος 2017 ήταν ο 5ος μήνας στη σειρά με τιμή για τον δείκτη PMI άνω του ορίου μηδενικής μεταβολής των 50 ΜΔ. (βελτίωση λειτουργικών συνθηκών: >50 ΜΔ, χειροτέρευση λειτουργικών συνθηκών < 50 ΜΔ).
Η τελευταία φορά που καταγράφηκε ανάλογη επίδοση, ήτοι συνεχείς παρατηρήσεις άνω του ορίου των 50 ΜΔ, ήταν ο Σεπτέμβριος 2008, δηλαδή στις αρχές της ελληνικής μεγάλης ύφεσης. Βάσει των παραπάνω στοιχείων (soft data) καθώς και των αντίστοιχων παρατηρήσεων του δείκτη βιομηχανικής παραγωγής (hard data), εξάγεται το συμπέρασμα ότι ο τομέας μεταποίησης στην Ελλάδα αναδεικνύεται σε βασικό μοχλό στήριξης της εγχώριας οικονομικής δραστηριότητας τόσο σε όρους παραγωγής όσο και σε όρους απασχόλησης.
Τέταρτον οι δείκτες οικονομικού κλίματος και εμπιστοσύνης καταναλωτή κατέγραψαν σημαντική βελτίωση την περίοδο Ιουλίου – Σεπτεμβρίου 2017. Σε όρους μέσου όρου τριών μηνών, ο δείκτης οικονομικού κλίματος ανήλθε στις 99,3 ΜΔ από 94,0 ΜΔ το 2ο τρίμηνο 2017 και 92,1 ΜΔ το 3ο τρίμηνο 2016.
Επιπρόσθετα, ο δείκτης εμπιστοσύνης καταναλωτή αυξήθηκε στις -57,4 ΜΔ από -70,2 ΜΔ το 2ο τρίμηνο 2017 και -68,4 ΜΔ το 3ο τρίμηνο 2016.
Πέμπτον το ποσοστό ανεργίας μειώθηκε κατά -2,8 ποσοστιαίες μονάδες τον Αύγουστο 2017 (20,6% από 23,4% τον Αύγουστο 2016) με την ποσοστιαία μεταβολή της απασχόλησης να διαμορφώνεται στο 2,8% από 2,3% τον Ιούλιο 2017.
Έκτον το ισοζύγιο αγαθών και υπηρεσιών, ήτοι μια προσέγγιση της μεταβλητής των καθαρών εξαγωγών, παρουσίασε ετήσια ενίσχυση της τάξης των €500,7 εκατ. το 3ο τρίμηνο 2017 από €471,8 εκατ. το προηγούμενο τρίμηνο.
Έβδομον η μέση ετήσια μεταβολή του δείκτη βιομηχανικής παραγωγής αυξήθηκε στο 3,4% το 3ο τρίμηνο 2017 από 3,2% το 2ο τρίμηνο 2017 και 2,3% το 3ο τρίμηνο 2016.
Όγδοον για το διάστημα Ιουλίου – Αυγούστου 2017, η μέση ετήσια μεταβολή του δείκτη όγκου στο λιανικό εμπόριο παρέμεινε σε θετικό έδαφος (1,0%) ωστόσο παρουσίασε επιβράδυνση σε σχέση με τις αντίστοιχες παρατηρήσεις του 2ου τριμήνου 2017.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών