Τελευταία Νέα
Επιχειρήσεις

Gongbao ή IPO για Εθνική Ασφαλιστική; - Με τίμημα 676 εκατ, η εταιρία 351 εκατ και δάνειο 325 εκατ η Goldman την εξετάζει

Gongbao ή IPO για Εθνική Ασφαλιστική; - Με τίμημα 676 εκατ, η εταιρία 351 εκατ και δάνειο 325 εκατ η Goldman την εξετάζει
Η προσφορά της Gongbao φαίνεται ότι έχει στοιχεία που είναι αρκετά σοβαρά και αρκετά τεκμηριωμένα ενώ το τίμημα είναι «δεμένο» και σύμφωνα με τις διεθνείς πρακτικές.
Μετά την αποχώρηση της κινεζικής Fosun από την διεκδίκηση της Εθνικής Ασφαλιστικής επειδή ήθελε αποκλειστικότητα στις διαπραγματεύσεις…η Εθνική τράπεζα αξιολογεί την προσφορά που υπέβαλλε ο επίσης κινεζικός όμιλος Gongbao.
H προσφορά της Gongbao είναι 676 εκατ ευρώ για το 75% της Εθνικής Ασφαλιστικής η οποία κατανέμεται ως εξής η Gongbao θα καταβάλλει το 52% του τιμήματος ή 351 εκατ ευρώ και για το υπόλοιπο 48% έχει χορηγηθεί δάνειο 325 εκατ ευρώ η Industrial and Commercial Bank of China (ICBC) η μεγαλύτερη τράπεζα της Κίνας.
Η σχέση ίδιας συμμετοχής και δανείου 52% προς 48% για τον καθορισμό του τελικού τιμήματος θεωρείται ως διεθνώς αναγνωρισμένη πρακτική.
Π.χ. η General Electric σε deal που πραγματοποίησε η προσφορά της ήταν 70% δάνειο και 30% ίδια συμμετοχή.
Οπότε η σχέση 52% ίδια συμμετοχή και 48% δάνειο είναι διεθνώς παγιοποιημένη πρακτική για deals.
Αρχικώς υπήρχε η εντύπωση ότι ο κινεζικός όμιλος Gongbao απλά υπέβαλλε μια πρόταση που δεν ήταν «δεμένη».
Έτσι εξηγείται γιατί η Εθνική τράπεζα στην ανακοίνωση της επισήμανε ότι θα αξιολογήσει την προσφορά της Gongbao αλλά θα εξετάσει και την εναλλακτική λύση της δημόσιας προσφοράς.
Ούτε η Εθνική πίστευε ότι η προσφορά της Gongbao μπορεί να γίνει δεκτή.
Στην πορεία όμως και αξιολογώντας τις παραμέτρους της προσφοράς και η Goldman Sachs ο σύμβουλος της Εθνικής τράπεζας για την Εθνική Ασφαλιστική βλέπει με προσοχή την προσφορά της Gongbao.
Να σημειωθεί ότι ενώ αρχικώς θεωρείτο ότι σε 5-6 ημέρες από τις ανακοινώσεις στα τέλη Μαΐου 2018 θα είχε ξεκαθαρίσει και με την Gongbao φαίνεται ότι η προσφορά της κινεζικής Gongbao δεν μπορεί…να απορριφθεί εύκολα.
Σε ανεπίσημη συζήτηση που πραγματοποίησε το bankingnews με στέλεχος της Gongbao βγάλαμε ορισμένα συμπεράσματα
1)Ήταν πολύ οργανωμένοι και γνώστες της αγοράς, με σαφή στόχο και σχέδιο.
2)Στην ερώτηση πως θα αποπληρωθεί το δάνειο ήταν ευθείς, θα είναι υποχρέωση του κινεζικού ομίλου
3)Έχουν συντάξει ένα πολύ ενδιαφέρον business plan το οποίο θεωρείται τουλάχιστον τεκμηριωμένο
4)Συνεργάζονται με κορυφαίο παράγοντα της ασφαλιστικής αγοράς από την Allianz συγκεκριμένα.
5)Έχουν αποφασίσει να κρατήσουν και να αξιοποιήσουν το προσωπικό
6)Θα εστιάσουν στην βελτίωση της κερδοφορίας και στην περαιτέρω ενίσχυση των μεριδίων αγοράς
7)Η κυβέρνηση και η κινεζική πρεσβεία στην Ελλάδα ανοικτά τους υποστηρίζει.
8)Η Gongbao έδωσε την εντύπωση ότι αντιμετωπίζει με πολύ σοβαρότητα την ελληνική ασφαλιστική αγορά.
9)Ανέφεραν ότι η Ασφαλιστική θα είναι πρόκριμα εάν κλείσει η συμφωνία και για άλλα deal στην ελληνική οικονομία

Η διοίκηση της Εθνικής, το ΤΧΣ ο βασικός μέτοχος και η DGCom η Επιτροπή Ανταγωνισμού της ΕΕ θα πρέπει να ξεκαθαρίσουν τι θέλουν....αν και το ΤΧΣ με 40% στην Εθνική φαίνεται να διάκειται θετικά προς την προσφορά της Gongbao.
Η προσφορά της Gongbao στα 676 εκατ είναι υπαρκτή.
Η λύση του IPO δηλαδή της δημόσιας προσφοράς έχει μια προοπτική αλλά σε ποιο χρηματιστηριακό κλίμα, αποτελεί μεγάλο ερωτηματικό.

Συμπέρασμα

Η προσφορά της Gongbao φαίνεται ότι έχει στοιχεία που είναι αρκετά σοβαρά και αρκετά τεκμηριωμένα ενώ το τίμημα είναι «δεμένο» και σύμφωνα με τις διεθνείς πρακτικές.
Ο λόγος στην Goldman Sachs και στην Εθνική που πρέπει να πάρουν αποφάσεις.

www.bankingnews.gr

Ρoή Ειδήσεων

Σχόλια αναγνωστών

Δείτε επίσης