Απαισιόδοξοι για την πορεία της Wall Street στους επόμενους 12 - 18 μήνες δηλώνουν οι αναλυτές της Morgan Stanley
Παρά το γεγονός ότι ο δείκτης – βαρόμετρο της Wall Street, S&P 500 παραμένει σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, οι αναλυτές της Morgan Stanley συνεχίζουν να ζητούν από τους επενδυτές να είναι ιδιαίτερα προσεκτικοί.
Όπως υποστηρίζει σε νέο report του ο Andrew Sheets, στρατηγικός αναλυτής της αμερικανικής τράπεζας υπάρχει μία σειρά κυκλικών δεικτών της αγοράς που υποδεικνύουν ότι στους επόμενους 12 έως 24 μήνες οι αποδόσεις θα είναι μηδαμινές.
Σύμφωνα με τον Sheets όσοι επενδύουν σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα είναι απόλυτα φυσικό να είναι πιο αισιόδοξοι, καθώς θεωρούν ότι τα αρνητικά στοιχεία (από την υποχώρηση της μεταποίησης έως την αποδυνάμωση του επενδυτικού κλίματος) έχουν, ήδη, καταγραφεί στην πορεία των αγορών.
Παράλληλα ο αναλυτής τονίζει ότι υπάρχει μεγάλο χάσμα μεταξύ των αποτιμήσεων των μετοχών (που κινούνται ανοδικά) και της μεταποίησης (η οποία υποχωρεί τόσο στις ΗΠΑ όσο και σε παγκόσμιο επίπεδο), ενώ εκτιμά ότι και οι επόμενες ανακοινώσεις τόσο για τον ISM μεταποίησης όσο και γι’ αυτόν υπηρεσιών στις ΗΠΑ θα δείξουν νέα αποδυνάμωση.
Επίσης εκτιμά ότι αν και το επενδυτικό κλίμα είναι ήπιο, όλοι οι δείκτες που καταμετρούν τη διάθεση αποφυγής ρίσκου (Global Risk Demand Index της Morgan Stanley, Put/Call Ratio αλλά και ο δείκτης VIX) έχουν καταγράψει ράλι το τελευταίο διάστημα, με αφορμή και τις εξελίξεις στο Brexit.
Ο Sheets εξετάζει τέσσερις δείκτες που καταγράφουν τις επενδυτικές διαθέσεις και όπως φαίνεται στο διάγραμμα που ακολουθεί και αφορά το τελευταίο 18μηνο, δεν υπάρχει και τόσο μεγάλος ενθουσιασμός μεταξύ των επενδυτών.
Βέβαια σύμφωνα με τους «ταύρους» της Wall Street, η παραπάνω απεικόνιση είναι ένδειξη ότι οι επενδυτές θα πρέπει να αυξήσουν τις τοποθετήσεις τους.
Ένας από τους δείκτες τους οποίους παρακολουθεί η τράπεζα είναι ο δικός της Morgan Stanley Global Risk Demand Index, ο οποίος εξετάζει τη διάθεση ανάληψης ρίσκου για αρκετά assets.
Όταν φθάνει στο ζενίθ του αυτό σημαίνει ότι στην αγορά επικρατεί μία διάθεση απληστίας, ενώ όταν βρίσκεται στο ναδίρ στην αγορά επικρατεί πραγματικός φόβος.
Οι ειδικοί υποστηρίζουν ότι όταν στις αγορές επικρατεί η απληστία, τότε είναι η καλύτερη στιγμή για να πουλήσει κάποιος, ενώ όταν επικρατεί ο φόβος φθάνει η καλύτερη στιγμή για να αγοράσει κάποιος.
Επιπρόσθετα η Morgan Stanley εξετάζει τι ακριβώς συνέβη και στην περίοδο 2004 – 2007, προκειμένου να καταλήξει σε όσο το δυνατόν πιο ασφαλή συμπεράσματα για το σήμερα.
Το επόμενο διάστημα, δηλαδή τη διετία 2007 – 2008, όπως ήταν απόλυτα φυσικό, λόγω της κρίσης, υπήρξε πλήρης αντιστροφή των επενδυτικών διαθέσεων.
Σύμφωνα με τη Morgan Stanley η Wall Street βιώνει μία περίοδο όπου «ο κίνδυνος βρίσκεται σε υψηλά επίπεδα».
Εν τω μεταξύ σε υψηλά επίπεδα βρίσκεται και ο κίνδυνος για την οικονομία και όχι μόνο για τις αγορές.
Ενώ οι επενδυτές βρίσκονται αντιμέτωπη με αγορές όπου τα εταιρικά κέρδη υποχωρούν, όπως και τα περιθώρια κέρδους των επιχειρήσεων, η μεταποίηση είναι αδύναμη και όλα υποδεικνύουν ότι το επόμενο διάστημα δεν θα είναι διόλου εύκολο.
www.bankingnews.gr
Όπως υποστηρίζει σε νέο report του ο Andrew Sheets, στρατηγικός αναλυτής της αμερικανικής τράπεζας υπάρχει μία σειρά κυκλικών δεικτών της αγοράς που υποδεικνύουν ότι στους επόμενους 12 έως 24 μήνες οι αποδόσεις θα είναι μηδαμινές.
Σύμφωνα με τον Sheets όσοι επενδύουν σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα είναι απόλυτα φυσικό να είναι πιο αισιόδοξοι, καθώς θεωρούν ότι τα αρνητικά στοιχεία (από την υποχώρηση της μεταποίησης έως την αποδυνάμωση του επενδυτικού κλίματος) έχουν, ήδη, καταγραφεί στην πορεία των αγορών.
Παράλληλα ο αναλυτής τονίζει ότι υπάρχει μεγάλο χάσμα μεταξύ των αποτιμήσεων των μετοχών (που κινούνται ανοδικά) και της μεταποίησης (η οποία υποχωρεί τόσο στις ΗΠΑ όσο και σε παγκόσμιο επίπεδο), ενώ εκτιμά ότι και οι επόμενες ανακοινώσεις τόσο για τον ISM μεταποίησης όσο και γι’ αυτόν υπηρεσιών στις ΗΠΑ θα δείξουν νέα αποδυνάμωση.
Επίσης εκτιμά ότι αν και το επενδυτικό κλίμα είναι ήπιο, όλοι οι δείκτες που καταμετρούν τη διάθεση αποφυγής ρίσκου (Global Risk Demand Index της Morgan Stanley, Put/Call Ratio αλλά και ο δείκτης VIX) έχουν καταγράψει ράλι το τελευταίο διάστημα, με αφορμή και τις εξελίξεις στο Brexit.
Ο Sheets εξετάζει τέσσερις δείκτες που καταγράφουν τις επενδυτικές διαθέσεις και όπως φαίνεται στο διάγραμμα που ακολουθεί και αφορά το τελευταίο 18μηνο, δεν υπάρχει και τόσο μεγάλος ενθουσιασμός μεταξύ των επενδυτών.
Βέβαια σύμφωνα με τους «ταύρους» της Wall Street, η παραπάνω απεικόνιση είναι ένδειξη ότι οι επενδυτές θα πρέπει να αυξήσουν τις τοποθετήσεις τους.
Ένας από τους δείκτες τους οποίους παρακολουθεί η τράπεζα είναι ο δικός της Morgan Stanley Global Risk Demand Index, ο οποίος εξετάζει τη διάθεση ανάληψης ρίσκου για αρκετά assets.
Όταν φθάνει στο ζενίθ του αυτό σημαίνει ότι στην αγορά επικρατεί μία διάθεση απληστίας, ενώ όταν βρίσκεται στο ναδίρ στην αγορά επικρατεί πραγματικός φόβος.
Οι ειδικοί υποστηρίζουν ότι όταν στις αγορές επικρατεί η απληστία, τότε είναι η καλύτερη στιγμή για να πουλήσει κάποιος, ενώ όταν επικρατεί ο φόβος φθάνει η καλύτερη στιγμή για να αγοράσει κάποιος.
Επιπρόσθετα η Morgan Stanley εξετάζει τι ακριβώς συνέβη και στην περίοδο 2004 – 2007, προκειμένου να καταλήξει σε όσο το δυνατόν πιο ασφαλή συμπεράσματα για το σήμερα.
Το επόμενο διάστημα, δηλαδή τη διετία 2007 – 2008, όπως ήταν απόλυτα φυσικό, λόγω της κρίσης, υπήρξε πλήρης αντιστροφή των επενδυτικών διαθέσεων.
Σύμφωνα με τη Morgan Stanley η Wall Street βιώνει μία περίοδο όπου «ο κίνδυνος βρίσκεται σε υψηλά επίπεδα».
Εν τω μεταξύ σε υψηλά επίπεδα βρίσκεται και ο κίνδυνος για την οικονομία και όχι μόνο για τις αγορές.
Ενώ οι επενδυτές βρίσκονται αντιμέτωπη με αγορές όπου τα εταιρικά κέρδη υποχωρούν, όπως και τα περιθώρια κέρδους των επιχειρήσεων, η μεταποίηση είναι αδύναμη και όλα υποδεικνύουν ότι το επόμενο διάστημα δεν θα είναι διόλου εύκολο.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών