Οι επενδυτές του ελληνικού χρηματιστηρίου ας κρατήσουν το φελλό της σαμπάνιας – Η ανοδικότητα το 2020 θα κουράσει

Οι επενδυτές του ελληνικού χρηματιστηρίου ας κρατήσουν το φελλό της σαμπάνιας – Η ανοδικότητα το 2020 θα κουράσει
Το 2020 θα έχουμε στην Ελλάδα μια αργή ανοδικότητα σε χρηματιστήριο και οικονομία που θα κουράσουν.
Ημερομηνίες 18 Ιουνίου 2019 και 9 Ιουλίου 2019 είχε προβλεφθεί ότι το 2019 θα κλείσει κάτω από τις 900 μονάδες ή κοντά στις 900 μονάδες από το bankingnews.
Έχουμε ακόμη σχεδόν 4 εβδομάδες για να ολοκληρωθεί το 2019 για να δούμε εάν αυτή η εκτίμηση θα επιβεβαιωθεί και τα βασικά ερωτήματα είναι παρά τα κέρδη που σημειώθηκαν ειδικά σε τράπεζες και χρηματιστήριο.
1)Γιατί ακόμη οι τραπεζικές μετοχές βρίσκονται κάτω από τις τιμές των αυξήσεων κεφαλαίου του 2015 και εν τέλει είναι ακριβές ή φθηνές οι τραπεζικές μετοχές;
2)Η διόρθωση διεθνώς θα έρθει πριν ή μετά τις αμερικανικές εκλογές του Νοεμβρίου 2020;
3)Η προεξόφληση των θετικών προσδοκιών έφθασε πλέον στο 100%, οι προσδοκίες δεν θα ανεβάσουν τις μετοχές από εδώ και πέρα αλλά τα γεγονότα
4)Το 2020 θα είναι μια χρυσή εποχή για το ελληνικό χρηματιστήριο ή η ανοδικότητα της οικονομίας και της αγοράς θα κουράσει;
Θα έχουμε μια πολύ αργή ανοδικότητα σε χρηματιστήριο και οικονομία που θα κουράσουν;

Απαντήσεις

1)Οι τραπεζικές μετοχές έχουν ιδιαίτερη σημασία για το ελληνικό χρηματιστήριο.
Επειδή ήδη υπάρχουν πανάκριβες μη τραπεζικές μετοχές, η χρηματιστηριακή αγορά ποντάρει στις τράπεζες για να πάρει ώθηση.
Τελειώνει το 2019 και μετά από 4 χρόνια οι τράπεζες στην Ελλάδα συνεχίζουν να βρίσκονται κάτω από τις τιμές των αυξήσεων κεφαλαίου του 2015.
Οι λόγοι έχουν εξηγηθεί πολύ αναλυτικά, χαμηλή κερδοφορία, αδύναμα κεφάλαια, χαμηλής ποιότητας κεφάλαια λόγω DTC αναβαλλόμενης φορολογικής απαίτησης, υψηλά NPΕs κ.α.
Όμως έχει μεγάλη σημασία και αξία να τονιστεί το εξής.
Ενώ η κυβέρνηση της ΝΔ έλαβε αμέσως πρωτοβουλίες και επιταχύνει πολλά ανοικτά ζητήματα με στόχο αύξηση ΑΕΠ και αποκατάσταση των παθογενειών στους τραπεζικούς ισολογισμούς π.χ. νόμος για τον Ηρακλή κ.α. στην πράξη απαιτείται πολύς δρόμος για την εξυγίανση.
Συν τοις άλλοις ο Ηρακλής ο νόμος ως θετική συνεισφορά στην μείωση των NPEs και ως επίπτωση στα κεφάλαια έχει πλήρως ενσωματωθεί στις τρέχουσες αποτιμήσεις των ελληνικών τραπεζικών μετοχών.
Χρειάζεται κάτι νέο, χρειάζεται μια ανατρεπτική εξέλιξη στις τράπεζες για να πυροδοτήσει νέο ενδιαφέρον.
Ορισμένες τράπεζες είναι πολύ ακριβές, το ρίσκο του επενδυτή σε σχέση με την επιδιωκόμενη απόδοση είναι πλέον δυσανάλογο.
Όμως χωρίς την συμμετοχή των τραπεζών το ελληνικό χρηματιστήριο δεν μπορεί να πάει πουθενά.

2)Υπάρχουν δύο σχολές σκέψεις για το πότε θα έρθει διεθνώς μεγάλης κλίμακας διόρθωση.
Πρωτίστως να τονιστεί γιατί χρειάζεται διόρθωση;
Η παγκόσμια χρηματιστηριακή αγορά στηρίζεται σε ενέσεις που συντηρούν τις ακραίες φούσκες.
Ποσοτική χαλάρωση, επαναγορές ιδίων μετοχών που έφθασαν το 1 τρισεκ. δολάρια στην Wall Street το 2019.
Τόσο τα ομόλογα όσο και οι μετοχές είναι μέρος της παγκόσμιας φούσκας.
https://www.zerohedge.com/s3/files/inline-images/SP500-Earnings-Buybacks-120219.png?itok=ZFI_ap1j
https://www.zerohedge.com/s3/files/inline-images/EFO80C2WwAAqq8E%20%281%29_0.png?itok=XBpNbpKB
Τα αρνητικά επιτόκια αποτελούν τουλάχιστον μια ψυχιατρικού τύπου ανάλυση καθώς πλήττουν τα έσοδα των pension funds εξέλιξη που ισοδυναμεί με έμμεσο haircut στις συντάξεις.
Ποιες είναι οι δύο σχολές σκέψης;
Α)Η διόρθωση θα συντελεστεί πριν τις εκλογές στις ΗΠΑ τον Νοέμβριο του 2020 καθώς θα υποκινηθεί από συμφέροντα που θα προσπαθήσουν να πλήξουν την επανεκλογή Trump που είναι ο επικρατέστερος για να κερδίσει.
Σε ένα τέτοιο σενάριο θα μπορούσε να χαθεί το 30% της αξίας των μετοχών στην Wall
Β)Η διόρθωση θα συντελεστεί μετά τις εκλογές στις ΗΠΑ τον Νοέμβριο του 2020 και μετά την εμπορική συμφωνία ΗΠΑ – Κίνας για το εμπόριο.
Το 2020 ο ανοδικός οικονομικός κύκλος θα έχει φθάσει τα 11,5 χρόνια είναι ο δεύτερος μεγαλύτερος στην ιστορία.
Όποτε συμβεί η διόρθωση – κάτω από οποιαδήποτε σενάριο θα συμβεί – οι απώλειες θα είναι πολύ μεγάλες.
Χρειάζεται να εξαερωθεί ο αέρας στην παγκόσμια φούσκα που ήδη βρίσκεται στα όρια να εκραγεί.
Image
https://www.zerohedge.com/s3/files/inline-images/SP500-Corporate-Profits-120219.png?itok=rXtn_7Z7
https://www.zerohedge.com/s3/files/inline-images/SP500-Corporate-Profits-Price-120219.png?itok=8LsHYfnr

3)Είναι αληθές ότι η προσδοκία των πρωτοβουλιών της κυβέρνησης της ΝΔ επέδρασαν θετικά στο χρηματιστήριο και στις τράπεζες.
Όμως οι προσδοκίες έχουν προεξοφληθεί όχι 99% αλλά 100%.
Από εδώ και πέρα δεν θα δώσουν καμία ώθηση οι προσδοκίες αλλά τα γεγονότα.
Οι αγορές χρειάζονται γεγονότα.
Ήδη το ελληνικό χρηματιστήριο από τα χαμηλά έτους έχει σημειώσει μεγάλη άνοδο όπως και οι τράπεζες.
Η άνοδος αυτή δημιούργησε ένα νέο πλαίσιο αξιών και αποτιμήσεων, παραπάνω η αγορά δεν πάει εάν δεν υπάρξουν μεγάλα γεγονότα.

4) Το 2020 θα έχουμε στην Ελλάδα μια αργή ανοδικότητα σε χρηματιστήριο και οικονομία που θα κουράσουν.
Για τον λόγο αυτό όσοι σχεδιάζουν να ανοίξουν σαμπάνιες για να γιορτάσουν τα ράλι σε τραπεζικές μετοχές και γενικά στο χρηματιστήριο, τους συστήνουμε να κρατήσουν τους φελλούς γιατί μπορεί να είναι χρήσιμοι καθώς οι σαμπάνιες θα πρέπει να ξανακλείσουν και οι επενδυτές να καταλήξουν με μπύρες και μάλιστα χωρίς αλκοόλ…
Η Saxo Bank επίσης χρησιμοποιεί αυτόν τον εφευρεματικό τίτλο σε ανάλυση της για τις παγκόσμιες αγορές.

www.bankingnews.gr

bankingnews.gr

BREAKING NEWS