Επειδή ήδη υπάρχουν πανάκριβες μη τραπεζικές μετοχές, η χρηματιστηριακή αγορά ποντάρει στις τράπεζες για να πάρει ώθηση αλλά αυτό δεν θα συμβε το 2020.
Το 2020 σε σχέση με το 2019 θα είναι πιο δύσκολη χρονιά για το ελληνικό χρηματιστήριο και τις τράπεζες, οι επενδυτές θα πρέπει να μειώσουν τον πήχη των προσδοκιών
Οι τραπεζικές μετοχές έχουν ιδιαίτερη σημασία για το ελληνικό χρηματιστήριο.
Επειδή ήδη υπάρχουν πανάκριβες μη τραπεζικές μετοχές, η χρηματιστηριακή αγορά ποντάρει στις τράπεζες για να πάρει ώθηση αλλά αυτό δεν θα συμβε το 2020.
Τελειώνει το 2019 και μετά από 4 χρόνια οι τράπεζες στην Ελλάδα συνεχίζουν να βρίσκονται κάτω από τις τιμές των αυξήσεων κεφαλαίου του 2015.
Οι λόγοι έχουν εξηγηθεί πολύ αναλυτικά, χαμηλή κερδοφορία, αδύναμα κεφάλαια, χαμηλής ποιότητας κεφάλαια λόγω DTC αναβαλλόμενης φορολογικής απαίτησης, υψηλά NPΕs κ.α.
Όμως έχει μεγάλη σημασία και αξία να τονιστεί το εξής.
Ενώ η κυβέρνηση της ΝΔ έλαβε αμέσως πρωτοβουλίες και επιταχύνει πολλά ανοικτά ζητήματα με στόχο αύξηση ΑΕΠ και αποκατάσταση των παθογενειών στους τραπεζικούς ισολογισμούς π.χ. νόμος για τον Ηρακλή κ.α. στην πράξη απαιτείται πολύς δρόμος για την εξυγίανση.
Συν τοις άλλοις ο Ηρακλής ο νόμος ως θετική συνεισφορά στην μείωση των NPEs και ως επίπτωση στα κεφάλαια έχει πλήρως ενσωματωθεί στις τρέχουσες αποτιμήσεις των ελληνικών τραπεζικών μετοχών.
Χρειάζεται κάτι νέο, χρειάζεται μια ανατρεπτική εξέλιξη στις τράπεζες για να πυροδοτήσει νέο ενδιαφέρον.
Ορισμένες τράπεζες είναι πολύ ακριβές, το ρίσκο του επενδυτή σε σχέση με την επιδιωκόμενη απόδοση είναι πλέον δυσανάλογο.
Όμως χωρίς την συμμετοχή των τραπεζών το ελληνικό χρηματιστήριο δεν μπορεί να πάει πουθενά.
Υπάρχουν δύο σχολές σκέψεις για το πότε θα έρθει διεθνώς μεγάλης κλίμακας διόρθωση.
Πρωτίστως να τονιστεί γιατί χρειάζεται διόρθωση;
Η παγκόσμια χρηματιστηριακή αγορά στηρίζεται σε ενέσεις που συντηρούν τις ακραίες φούσκες.
Ποσοτική χαλάρωση, επαναγορές ιδίων μετοχών που έφθασαν το 1 τρισεκ. δολάρια στην Wall Street το 2019.
Τόσο τα ομόλογα όσο και οι μετοχές είναι μέρος της παγκόσμιας φούσκας.
Τα αρνητικά επιτόκια αποτελούν τουλάχιστον μια ψυχιατρικού τύπου ανάλυση καθώς πλήττουν τα έσοδα των pension funds εξέλιξη που ισοδυναμεί με έμμεσο haircut στις συντάξεις.
Ποιες είναι οι δύο σχολές σκέψης;
Α)Η διόρθωση θα συντελεστεί πριν τις εκλογές στις ΗΠΑ στις 3 Νοεμβρίου του 2020 καθώς θα υποκινηθεί από συμφέροντα που θα προσπαθήσουν να πλήξουν την επανεκλογή Trump που είναι ο επικρατέστερος για να κερδίσει.
Σε ένα τέτοιο σενάριο θα μπορούσε να χαθεί το 30% της αξίας των μετοχών στην Wall
Β)Η διόρθωση θα συντελεστεί μετά τις εκλογές στις ΗΠΑ τον Νοέμβριο του 2020 και μετά την εμπορική συμφωνία ΗΠΑ – Κίνας για το εμπόριο.
Το 2020 ο ανοδικός οικονομικός κύκλος θα έχει φθάσει τα 11,5 χρόνια είναι ο δεύτερος μεγαλύτερος στην ιστορία.
Όποτε συμβεί η διόρθωση – κάτω από οποιαδήποτε σενάριο θα συμβεί – οι απώλειες θα είναι πολύ μεγάλες.
Χρειάζεται να εξαερωθεί ο αέρας στην παγκόσμια φούσκα που ήδη βρίσκεται στα όρια να εκραγεί.
Είναι αληθές ότι η προσδοκία των πρωτοβουλιών της κυβέρνησης της ΝΔ επέδρασαν θετικά στο χρηματιστήριο και στις τράπεζες.
Όμως οι προσδοκίες έχουν προεξοφληθεί όχι 99% αλλά 100%.
Από εδώ και πέρα δεν θα δώσουν καμία ώθηση οι προσδοκίες αλλά τα γεγονότα.
Οι αγορές χρειάζονται γεγονότα.
Ήδη το ελληνικό χρηματιστήριο από τα χαμηλά έτους έχει σημειώσει μεγάλη άνοδο όπως και οι τράπεζες.
Η άνοδος αυτή δημιούργησε ένα νέο πλαίσιο αξιών και αποτιμήσεων, παραπάνω η αγορά δεν πάει εάν δεν υπάρξουν μεγάλα γεγονότα.
Το 2020 θα έχουμε μια πολύ αργή ανοδικότητα σε χρηματιστήριο και οικονομία που θα κουράσουν.
Το 2020 θα συμβούν τα εξής
1)Οι τράπεζες θα ξεκινήσουν να υλοποιούν τα σχέδια εξυγίανσης αλλά θα χάσουν και μέρος των κεφαλαίων τους
2)Το 2020 οι τράπεζες δεν θα επαναλάβουν τα έκτακτα κέρδη του 2019 από τα ομόλογα και οι αντιστροφές προβλέψεων θα είναι κατώτερες των προσδοκιών
3)Οι εποπτικοί μηχανισμοί θα ασκήσουν πιέσεις στις τράπεζες να αυξήσουν τα κεφαλαιακά τους μαξιλάρια.
4)Διεθνώς πιθανότατα το β΄ 6μηνο του 2020 ίσως σημειωθεί η μεγάλη διόρθωση στις διεθνείς αγορές.
5)Με όρους κερδοφορίας και απόδοσης κεφαλαίων ο τραπεζικός κλάδος αι το 2020 θα εμφανίσει ισχνές αποδόσεις.
www.bankingnews.gr
Οι τραπεζικές μετοχές έχουν ιδιαίτερη σημασία για το ελληνικό χρηματιστήριο.
Επειδή ήδη υπάρχουν πανάκριβες μη τραπεζικές μετοχές, η χρηματιστηριακή αγορά ποντάρει στις τράπεζες για να πάρει ώθηση αλλά αυτό δεν θα συμβε το 2020.
Τελειώνει το 2019 και μετά από 4 χρόνια οι τράπεζες στην Ελλάδα συνεχίζουν να βρίσκονται κάτω από τις τιμές των αυξήσεων κεφαλαίου του 2015.
Οι λόγοι έχουν εξηγηθεί πολύ αναλυτικά, χαμηλή κερδοφορία, αδύναμα κεφάλαια, χαμηλής ποιότητας κεφάλαια λόγω DTC αναβαλλόμενης φορολογικής απαίτησης, υψηλά NPΕs κ.α.
Όμως έχει μεγάλη σημασία και αξία να τονιστεί το εξής.
Ενώ η κυβέρνηση της ΝΔ έλαβε αμέσως πρωτοβουλίες και επιταχύνει πολλά ανοικτά ζητήματα με στόχο αύξηση ΑΕΠ και αποκατάσταση των παθογενειών στους τραπεζικούς ισολογισμούς π.χ. νόμος για τον Ηρακλή κ.α. στην πράξη απαιτείται πολύς δρόμος για την εξυγίανση.
Συν τοις άλλοις ο Ηρακλής ο νόμος ως θετική συνεισφορά στην μείωση των NPEs και ως επίπτωση στα κεφάλαια έχει πλήρως ενσωματωθεί στις τρέχουσες αποτιμήσεις των ελληνικών τραπεζικών μετοχών.
Χρειάζεται κάτι νέο, χρειάζεται μια ανατρεπτική εξέλιξη στις τράπεζες για να πυροδοτήσει νέο ενδιαφέρον.
Ορισμένες τράπεζες είναι πολύ ακριβές, το ρίσκο του επενδυτή σε σχέση με την επιδιωκόμενη απόδοση είναι πλέον δυσανάλογο.
Όμως χωρίς την συμμετοχή των τραπεζών το ελληνικό χρηματιστήριο δεν μπορεί να πάει πουθενά.
Υπάρχουν δύο σχολές σκέψεις για το πότε θα έρθει διεθνώς μεγάλης κλίμακας διόρθωση.
Πρωτίστως να τονιστεί γιατί χρειάζεται διόρθωση;
Η παγκόσμια χρηματιστηριακή αγορά στηρίζεται σε ενέσεις που συντηρούν τις ακραίες φούσκες.
Ποσοτική χαλάρωση, επαναγορές ιδίων μετοχών που έφθασαν το 1 τρισεκ. δολάρια στην Wall Street το 2019.
Τόσο τα ομόλογα όσο και οι μετοχές είναι μέρος της παγκόσμιας φούσκας.
Τα αρνητικά επιτόκια αποτελούν τουλάχιστον μια ψυχιατρικού τύπου ανάλυση καθώς πλήττουν τα έσοδα των pension funds εξέλιξη που ισοδυναμεί με έμμεσο haircut στις συντάξεις.
Ποιες είναι οι δύο σχολές σκέψης;
Α)Η διόρθωση θα συντελεστεί πριν τις εκλογές στις ΗΠΑ στις 3 Νοεμβρίου του 2020 καθώς θα υποκινηθεί από συμφέροντα που θα προσπαθήσουν να πλήξουν την επανεκλογή Trump που είναι ο επικρατέστερος για να κερδίσει.
Σε ένα τέτοιο σενάριο θα μπορούσε να χαθεί το 30% της αξίας των μετοχών στην Wall
Β)Η διόρθωση θα συντελεστεί μετά τις εκλογές στις ΗΠΑ τον Νοέμβριο του 2020 και μετά την εμπορική συμφωνία ΗΠΑ – Κίνας για το εμπόριο.
Το 2020 ο ανοδικός οικονομικός κύκλος θα έχει φθάσει τα 11,5 χρόνια είναι ο δεύτερος μεγαλύτερος στην ιστορία.
Όποτε συμβεί η διόρθωση – κάτω από οποιαδήποτε σενάριο θα συμβεί – οι απώλειες θα είναι πολύ μεγάλες.
Χρειάζεται να εξαερωθεί ο αέρας στην παγκόσμια φούσκα που ήδη βρίσκεται στα όρια να εκραγεί.
Είναι αληθές ότι η προσδοκία των πρωτοβουλιών της κυβέρνησης της ΝΔ επέδρασαν θετικά στο χρηματιστήριο και στις τράπεζες.
Όμως οι προσδοκίες έχουν προεξοφληθεί όχι 99% αλλά 100%.
Από εδώ και πέρα δεν θα δώσουν καμία ώθηση οι προσδοκίες αλλά τα γεγονότα.
Οι αγορές χρειάζονται γεγονότα.
Ήδη το ελληνικό χρηματιστήριο από τα χαμηλά έτους έχει σημειώσει μεγάλη άνοδο όπως και οι τράπεζες.
Η άνοδος αυτή δημιούργησε ένα νέο πλαίσιο αξιών και αποτιμήσεων, παραπάνω η αγορά δεν πάει εάν δεν υπάρξουν μεγάλα γεγονότα.
Το 2020 θα έχουμε μια πολύ αργή ανοδικότητα σε χρηματιστήριο και οικονομία που θα κουράσουν.
Το 2020 θα συμβούν τα εξής
1)Οι τράπεζες θα ξεκινήσουν να υλοποιούν τα σχέδια εξυγίανσης αλλά θα χάσουν και μέρος των κεφαλαίων τους
2)Το 2020 οι τράπεζες δεν θα επαναλάβουν τα έκτακτα κέρδη του 2019 από τα ομόλογα και οι αντιστροφές προβλέψεων θα είναι κατώτερες των προσδοκιών
3)Οι εποπτικοί μηχανισμοί θα ασκήσουν πιέσεις στις τράπεζες να αυξήσουν τα κεφαλαιακά τους μαξιλάρια.
4)Διεθνώς πιθανότατα το β΄ 6μηνο του 2020 ίσως σημειωθεί η μεγάλη διόρθωση στις διεθνείς αγορές.
5)Με όρους κερδοφορίας και απόδοσης κεφαλαίων ο τραπεζικός κλάδος αι το 2020 θα εμφανίσει ισχνές αποδόσεις.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών