Τα κοινά στοιχεία της σημερινής Wall Street με αυτήν λίγο πριν σπάσει η φούσκα των dot.coms
Καθώς ο S&P 500 συνεχίζει να καταρρίπτει, σχεδόν καθημερινά, τα ιστορικά ρεκόρ είναι απόλυτα φυσικό οι αναλυτές να αρχίσουν να ανησυχούν μήπως υπάρξει επανάληψη του φαινόμενου που εμφανίστηκε στις αρχές του 2018.
Πέρυσι η Wall Street ξεκίνησε με… φόρα το έτος, αλλά τον Φεβρουάριο του 2018 βρέθηκε αντιμέτωπη με ένα από τα χειρότερα sell-off στην ιστορία της, ενώ ο δείκτης μεταβλητότητας VIX εμφάνισε εντυπωσιακή άνοδο.
Όμως υπάρχουν και κάποιοι αναλυτές που φοβούνται ακόμη χειρότερες εξελίξεις, όπως ο Michael Harnett της Bank of America, ο οποίος σε πρόσφατο report του υποστήριξε ότι το α’ τρίμηνο του 2019 μοιάζει να έχει πολλές ομοιότητες με το αντίστοιχο του 2000, δηλαδή λίγο πριν σπάσει η «φούσκα» των dot.coms.
Μάλιστα τονίζει ότι στις δύο πρώτες εβδομάδες του 2020 οι εισροές κεφαλαίων στις αγορές ομολόγων είναι κάτι παραπάνω από εντυπωσιακές καθώς ξεπέρασαν το ένα τρισ. δολάρια σε ετήσια βάση…
… ένα ακόμη στοιχείο που θυμίζει το 2000, όταν η ευφορία των επενδυτών έριξε τις αποδόσεις των ομολόγων χαμηλότερα.
Όμως υπάρχει ένα ακόμη πιο σημαντικό στοιχείο που πείθει τον Hartnett ότι δημιουργείται μία νέα «φούσκα»: από την κατάρρευση της Lehman Brothers έως και σήμερα έχουν «πέσει» στις αγορές 12 τρισ. δολάρια μέσω του QE, οι 20 μεγαλύτερες εταιρείες των ΗΠΑ έχουν προχωρήσει σε επαναγορά μετοχών αξίας ενός τρισ. δολαρίων, οι κεφαλαιοποιήσεις των Apple, Microsoft και Google είναι άνω του ενός τρισ. δολαρίων, ο S&P 500 βρίσκεται μόλις 5% χαμηλότερα από την καλύτερη bull market της ιστορίας του (3.498 μονάδες) και η αξία της Wall Street είναι 5,6 φορές μεγαλύτερη από αυτήν την πραγματικής οικονομίας.
Ο Harnett χωρίζει τα assets σε δύο κατηγορίες οι οποίες παράγουν «ανάπτυξη» αι «απόδοση».
Δηλαδή παλλάδιο, μετοχές, ομόλογα υψηλού ρίσκου, τα οποία ακολουθούν εξαιρετική πορεία.
Αντίθετα πετρέλαιο, νομίσματα χωρών που εξαρτώνται από τα εμπορεύματα, τράπεζες, πρώτες ύλες και μετοχές αξίας όλα υποχωρούν.
www.bankingnews.gr
Πέρυσι η Wall Street ξεκίνησε με… φόρα το έτος, αλλά τον Φεβρουάριο του 2018 βρέθηκε αντιμέτωπη με ένα από τα χειρότερα sell-off στην ιστορία της, ενώ ο δείκτης μεταβλητότητας VIX εμφάνισε εντυπωσιακή άνοδο.
Όμως υπάρχουν και κάποιοι αναλυτές που φοβούνται ακόμη χειρότερες εξελίξεις, όπως ο Michael Harnett της Bank of America, ο οποίος σε πρόσφατο report του υποστήριξε ότι το α’ τρίμηνο του 2019 μοιάζει να έχει πολλές ομοιότητες με το αντίστοιχο του 2000, δηλαδή λίγο πριν σπάσει η «φούσκα» των dot.coms.
Μάλιστα τονίζει ότι στις δύο πρώτες εβδομάδες του 2020 οι εισροές κεφαλαίων στις αγορές ομολόγων είναι κάτι παραπάνω από εντυπωσιακές καθώς ξεπέρασαν το ένα τρισ. δολάρια σε ετήσια βάση…
… ένα ακόμη στοιχείο που θυμίζει το 2000, όταν η ευφορία των επενδυτών έριξε τις αποδόσεις των ομολόγων χαμηλότερα.
Όμως υπάρχει ένα ακόμη πιο σημαντικό στοιχείο που πείθει τον Hartnett ότι δημιουργείται μία νέα «φούσκα»: από την κατάρρευση της Lehman Brothers έως και σήμερα έχουν «πέσει» στις αγορές 12 τρισ. δολάρια μέσω του QE, οι 20 μεγαλύτερες εταιρείες των ΗΠΑ έχουν προχωρήσει σε επαναγορά μετοχών αξίας ενός τρισ. δολαρίων, οι κεφαλαιοποιήσεις των Apple, Microsoft και Google είναι άνω του ενός τρισ. δολαρίων, ο S&P 500 βρίσκεται μόλις 5% χαμηλότερα από την καλύτερη bull market της ιστορίας του (3.498 μονάδες) και η αξία της Wall Street είναι 5,6 φορές μεγαλύτερη από αυτήν την πραγματικής οικονομίας.
Ο Harnett χωρίζει τα assets σε δύο κατηγορίες οι οποίες παράγουν «ανάπτυξη» αι «απόδοση».
Δηλαδή παλλάδιο, μετοχές, ομόλογα υψηλού ρίσκου, τα οποία ακολουθούν εξαιρετική πορεία.
Αντίθετα πετρέλαιο, νομίσματα χωρών που εξαρτώνται από τα εμπορεύματα, τράπεζες, πρώτες ύλες και μετοχές αξίας όλα υποχωρούν.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών