Να σημειωθεί ότι το bankingnews εδώ και καιρό αναλύει γιατί βασικό σενάριο για τον S&P 500 είναι οι 2450 με 2400 μονάδες.
Ο κορωνοιός θα προκαλέσει ύφεση και θα οδηγήσει τον S&P 500 στις 2.450 μονάδες ή πτώση 18% από τα τρέχοντα επίπεδα ή -28% από τα υψηλά αναφέρει σε νέα ανάλυση του ο αμερικανικός επενδυτικός οίκος Goldman Sachs.
Να σημειωθεί ότι το bankingnews εδώ και καιρό αναλύει γιατί βασικό σενάριο για τον S&P 500 είναι οι 2450 με 2400 μονάδες.
Την ημέρα 3 Μαρτίου 2020 που ο Jerome Powell ο διοικητής της FED εξέπληξε τις αγορές με μια έκτακτη μείωση επιτοκίων - κίνηση πανικού, κίνηση έκτακτης ανάγκης – κατά 0,50% που ήταν η μεγαλύτερη μείωση επιτοκίων από την FED από το 2008 οι μετοχές συνετρίβησαν.
Η κατάρρευση των μετοχών προκάλεσε πανικό στην αγορά επειδή, όπως εξήγησε η BMO Capital, «ο μεγαλύτερος κίνδυνος ήταν πάντα ότι, ενεργώντας πολύ επιθετικά και προληπτικά η FED θα έστελνε λάθος μήνυμα, οι αγορές κατάλαβαν ότι η κατάσταση είναι χειρότερη από ό, τι αρχικά είχε εκτιμηθεί.
Και πράγματι, μετά την μείωση των επιτοκίων, η αστάθεια εκτινάχθηκε στις επόμενες μέρες, καθώς οι επενδυτές πανικοβλήθηκαν με τον δείκτη φόβου VIX να φεύγει πάνω από τις 54 μονάδες, την υψηλότερη επίδοση από την χρεοκοπία της Lehman Brothers.
Εν μέσω έξαρσης της αβεβαιότητας ο δείκτης S & P 500 υποχώρησε 12% από το υψηλό όλων των εποχών στις 3.386 μονάδες που βρέθηκε πριν από τρεις εβδομάδες στις 19 Φεβρουαρίου.
Οι μετοχές στην Wall Street μειώθηκαν κατά 13% σε διάστημα μόλις 7 συνεδριάσεων, ενώ ήταν η ταχύτερη 10% διόρθωση του δείκτη Dow Jones από την εποχή της Μεγάλης Ύφεσης του κραχ του 1929.
Από την κορυφή της αγοράς με τον S&P 500 στις 3.386 μονάδες, η πτώση στις τιμές των μετοχών μείωσε το P / E από 19,4 σε 17, ενώ οι αποδόσεις των 10ετών κρατικών ομολόγων των Η.Π.Α. μειώθηκαν κατά 90 μονάδες βάσης στο χαμηλότερο επίπεδο της ιστορίας (0,66%).
Κατά την Goldman το χάσμα απόδοσης μεταξύ του S & P 500 και του 10ετούς αμερικανικού ομολόγου έχει διευρυνθεί στα 510 μονάδες βάσης, το μεγαλύτερο από το 2013 και σημαντικά μεγαλύτερο από τον μακροπρόθεσμο μέσο όρο των 230 μονάδων βάσης.
Στο βασικό σενάριο αναφέρει η Goldman Sachs είναι ότι ο ιός COVID-19 ενώ αυξάνεται δεν θα κρατήσει πολύ, εξέλιξη που θα επιδράσει στα εταιρικά κέρδη το 2020, τα οποία δεν θα αυξηθούν ενώ το 2021 θα σημειώσουν άνοδο 6%.
Εκτιμάται ότι το χάσμα απόδοσης μεταξύ S&P 500 και 10ετών ομολόγων θα μειωθεί στις 395 μονάδες βάσης μέχρι το τέλος του 2020 με στόχο ο S&P 500 να αυξηθεί στις 3400 μονάδες ή 14% πάνω από τα σημερινά επίπεδα.
Αυτή είναι όμως η αισιόδοξη προσέγγιση.
Η Goldman Sachs παραδέχεται ότι "η αμερικανική οικονομία θα μπορούσε να εισέλθει σε ύφεση εάν η μόλυνση από τον κορωνοιό διαρκέσει για μεγάλο χρονικό διάστημα.
Η παγκόσμια ύφεση είναι τώρα το βασικό σενάριο της Bank of America Merrill Lynch σε μια τέτοια περίπτωση, η Goldman εκτιμά ότι τα κέρδη ανά μετοχή του S&P 500 θα μειωθούν κατά 13% στα 143 δολάρια το 2020 και ο δείκτης θα μειωθεί στις 2.450 μονάδες μέχρι το τέλος του 2020.
Πολλοί επιχειρηματικοί κλάδοι δέχονται πιέσεις εσχάτως στις ΗΠΑ.
Οι αεροπορικές εταιρείες, τα καζίνο, τα ξενοδοχεία και οι κρουαζιέρες εμφάνισαν χαμηλότερη απόδοση από το S & P 500 από τις 19 Φεβρουαρίου.
Η United Airlines ανακοίνωσε ότι θα μειώσει τις πτήσεις τον Απρίλιο 2020 λόγω της ασθενέστερης ζήτησης εν μέσω ανησυχιών για το κορωνοϊό.
Πρόσφατα οι αμερικανικές αρχές κράτησαν ένα άλλο κρουαζιερόπλοιο στην ακτή της Καλιφόρνιας αφού ένας επιβάτης πέθανε από τον κορωνοϊό και τα ξενοδοχεία προειδοποίησαν ότι τα ποσοστά πληρότητας είναι πιθανό να υποχωρήσουν εν μέσω αυξανόμενων ακυρώσεων.
Η Goldman προειδοποιεί επίσης ότι, ενώ οι περισσότερες εταιρείες έχουν πάρει κάποια μέτρα δεν έχουν ακόμη αντιμετωπίσει τις μακροπρόθεσμες συνέπειες της τρέχουσας κρίσης.
Κατά την Goldman Sachs ενώ ο κορωνοϊός μπορεί να μειώσει τα βραχυπρόθεσμα κέρδη ορισμένων από αυτές τις επιχειρήσεις, ορισμένες εταιρείες ήδη καταγράφουν μείωση πάνω από 20%.
Ορισμένες από αυτές τις εταιρείες εμφανίζουν αποτιμήσεις σε χαμηλά 5 ετών.
Αντίθετα, 19 μετοχές του S & P 500 έχουν δημιουργήσει πραγματικά θετική απόλυτη απόδοση από την πρόσφατη κορυφή της αγοράς.
Η Regeneron Pharmaceuticals, η οποία αναμένει να έχει εμβόλιο για τον κορωνοιό έτοιμο για ανθρώπινες δοκιμές μέχρι τον Αύγουστο 2020, καταγράφει αύξηση 23%.
Οι μετοχές της Gilead Sciences (GILD, + 19%), της Newmont Corp. (NEM, + 13%), της Kroger Co. (KR + 8%) και της Campbell Soup επίσης σημειώνουν κέρδη παρά την μεγάλη πτώση της Wall.
Δεν είναι μόνο ο κορωνοϊός μόνο η αιτία πίσω από τις βίαιες κινήσεις της αγοράς:
Ο Joe Biden κερδίζει πολιτείες στην διεκδίκηση του χρίσματος για τους δημοκρατικούς στις ΗΠΑ αυξάνοντας την πρόβλεψή ότι θα κερδίσει σε 83% από μόλις 7% στις αρχές Φεβρουαρίου 2020.
Ο Joe Biden προηγείται επί του παρόντος με 664 αντιπροσώπους σε σύγκριση με 573 αντιπροσώπους του γερουσιαστή Bernie Sanders.
Οι υποψήφιοι θα πρέπει να συγκεντρώσουν 1991 εκπροσώπους για να κερδίσουν.
Από την άλλη πλευρά, η πρόσφατη απόδοση μετοχών ορισμένων εταιριών, φαίνεται να αντικατοπτρίζει την αυξανόμενη πιθανότητα ότι οι Δημοκρατικοί θα μπορούσαν να ελέγξουν τόσο τον Λευκό Οίκο όσο και τη Γερουσία τον Νοέμβριο 2020.
Οι προβλέψεις της αγοράς για έναν Δημοκρατικό πρόεδρο έχουν αυξηθεί στο υψηλότερο επίπεδο από τις αρχές Φεβρουαρίου (49%) και οι πιθανότητες του δημοκρατικού ελέγχου της Γερουσίας έχουν αυξηθεί στο υψηλότερο επίπεδο σε περισσότερο από ένα χρόνο (41%).
Η Goldman, υποστηρίζει ότι οι πιθανές αλλαγές στη φορολογική πολιτική θα ήταν πιθανώς παρόμοιες ανεξάρτητα από το ποιος υποψήφιος θα κερδίσει τον Λευκό Οίκο.
www.bankingnews.gr
Να σημειωθεί ότι το bankingnews εδώ και καιρό αναλύει γιατί βασικό σενάριο για τον S&P 500 είναι οι 2450 με 2400 μονάδες.
Την ημέρα 3 Μαρτίου 2020 που ο Jerome Powell ο διοικητής της FED εξέπληξε τις αγορές με μια έκτακτη μείωση επιτοκίων - κίνηση πανικού, κίνηση έκτακτης ανάγκης – κατά 0,50% που ήταν η μεγαλύτερη μείωση επιτοκίων από την FED από το 2008 οι μετοχές συνετρίβησαν.
Η κατάρρευση των μετοχών προκάλεσε πανικό στην αγορά επειδή, όπως εξήγησε η BMO Capital, «ο μεγαλύτερος κίνδυνος ήταν πάντα ότι, ενεργώντας πολύ επιθετικά και προληπτικά η FED θα έστελνε λάθος μήνυμα, οι αγορές κατάλαβαν ότι η κατάσταση είναι χειρότερη από ό, τι αρχικά είχε εκτιμηθεί.
Και πράγματι, μετά την μείωση των επιτοκίων, η αστάθεια εκτινάχθηκε στις επόμενες μέρες, καθώς οι επενδυτές πανικοβλήθηκαν με τον δείκτη φόβου VIX να φεύγει πάνω από τις 54 μονάδες, την υψηλότερη επίδοση από την χρεοκοπία της Lehman Brothers.
Εν μέσω έξαρσης της αβεβαιότητας ο δείκτης S & P 500 υποχώρησε 12% από το υψηλό όλων των εποχών στις 3.386 μονάδες που βρέθηκε πριν από τρεις εβδομάδες στις 19 Φεβρουαρίου.
Οι μετοχές στην Wall Street μειώθηκαν κατά 13% σε διάστημα μόλις 7 συνεδριάσεων, ενώ ήταν η ταχύτερη 10% διόρθωση του δείκτη Dow Jones από την εποχή της Μεγάλης Ύφεσης του κραχ του 1929.
Από την κορυφή της αγοράς με τον S&P 500 στις 3.386 μονάδες, η πτώση στις τιμές των μετοχών μείωσε το P / E από 19,4 σε 17, ενώ οι αποδόσεις των 10ετών κρατικών ομολόγων των Η.Π.Α. μειώθηκαν κατά 90 μονάδες βάσης στο χαμηλότερο επίπεδο της ιστορίας (0,66%).
Κατά την Goldman το χάσμα απόδοσης μεταξύ του S & P 500 και του 10ετούς αμερικανικού ομολόγου έχει διευρυνθεί στα 510 μονάδες βάσης, το μεγαλύτερο από το 2013 και σημαντικά μεγαλύτερο από τον μακροπρόθεσμο μέσο όρο των 230 μονάδων βάσης.
Στο βασικό σενάριο αναφέρει η Goldman Sachs είναι ότι ο ιός COVID-19 ενώ αυξάνεται δεν θα κρατήσει πολύ, εξέλιξη που θα επιδράσει στα εταιρικά κέρδη το 2020, τα οποία δεν θα αυξηθούν ενώ το 2021 θα σημειώσουν άνοδο 6%.
Εκτιμάται ότι το χάσμα απόδοσης μεταξύ S&P 500 και 10ετών ομολόγων θα μειωθεί στις 395 μονάδες βάσης μέχρι το τέλος του 2020 με στόχο ο S&P 500 να αυξηθεί στις 3400 μονάδες ή 14% πάνω από τα σημερινά επίπεδα.
Αυτή είναι όμως η αισιόδοξη προσέγγιση.
Η Goldman Sachs παραδέχεται ότι "η αμερικανική οικονομία θα μπορούσε να εισέλθει σε ύφεση εάν η μόλυνση από τον κορωνοιό διαρκέσει για μεγάλο χρονικό διάστημα.
Η παγκόσμια ύφεση είναι τώρα το βασικό σενάριο της Bank of America Merrill Lynch σε μια τέτοια περίπτωση, η Goldman εκτιμά ότι τα κέρδη ανά μετοχή του S&P 500 θα μειωθούν κατά 13% στα 143 δολάρια το 2020 και ο δείκτης θα μειωθεί στις 2.450 μονάδες μέχρι το τέλος του 2020.
Πολλοί επιχειρηματικοί κλάδοι δέχονται πιέσεις εσχάτως στις ΗΠΑ.
Οι αεροπορικές εταιρείες, τα καζίνο, τα ξενοδοχεία και οι κρουαζιέρες εμφάνισαν χαμηλότερη απόδοση από το S & P 500 από τις 19 Φεβρουαρίου.
Η United Airlines ανακοίνωσε ότι θα μειώσει τις πτήσεις τον Απρίλιο 2020 λόγω της ασθενέστερης ζήτησης εν μέσω ανησυχιών για το κορωνοϊό.
Πρόσφατα οι αμερικανικές αρχές κράτησαν ένα άλλο κρουαζιερόπλοιο στην ακτή της Καλιφόρνιας αφού ένας επιβάτης πέθανε από τον κορωνοϊό και τα ξενοδοχεία προειδοποίησαν ότι τα ποσοστά πληρότητας είναι πιθανό να υποχωρήσουν εν μέσω αυξανόμενων ακυρώσεων.
Η Goldman προειδοποιεί επίσης ότι, ενώ οι περισσότερες εταιρείες έχουν πάρει κάποια μέτρα δεν έχουν ακόμη αντιμετωπίσει τις μακροπρόθεσμες συνέπειες της τρέχουσας κρίσης.
Κατά την Goldman Sachs ενώ ο κορωνοϊός μπορεί να μειώσει τα βραχυπρόθεσμα κέρδη ορισμένων από αυτές τις επιχειρήσεις, ορισμένες εταιρείες ήδη καταγράφουν μείωση πάνω από 20%.
Ορισμένες από αυτές τις εταιρείες εμφανίζουν αποτιμήσεις σε χαμηλά 5 ετών.
Αντίθετα, 19 μετοχές του S & P 500 έχουν δημιουργήσει πραγματικά θετική απόλυτη απόδοση από την πρόσφατη κορυφή της αγοράς.
Η Regeneron Pharmaceuticals, η οποία αναμένει να έχει εμβόλιο για τον κορωνοιό έτοιμο για ανθρώπινες δοκιμές μέχρι τον Αύγουστο 2020, καταγράφει αύξηση 23%.
Οι μετοχές της Gilead Sciences (GILD, + 19%), της Newmont Corp. (NEM, + 13%), της Kroger Co. (KR + 8%) και της Campbell Soup επίσης σημειώνουν κέρδη παρά την μεγάλη πτώση της Wall.
Δεν είναι μόνο ο κορωνοϊός μόνο η αιτία πίσω από τις βίαιες κινήσεις της αγοράς:
Ο Joe Biden κερδίζει πολιτείες στην διεκδίκηση του χρίσματος για τους δημοκρατικούς στις ΗΠΑ αυξάνοντας την πρόβλεψή ότι θα κερδίσει σε 83% από μόλις 7% στις αρχές Φεβρουαρίου 2020.
Ο Joe Biden προηγείται επί του παρόντος με 664 αντιπροσώπους σε σύγκριση με 573 αντιπροσώπους του γερουσιαστή Bernie Sanders.
Οι υποψήφιοι θα πρέπει να συγκεντρώσουν 1991 εκπροσώπους για να κερδίσουν.
Από την άλλη πλευρά, η πρόσφατη απόδοση μετοχών ορισμένων εταιριών, φαίνεται να αντικατοπτρίζει την αυξανόμενη πιθανότητα ότι οι Δημοκρατικοί θα μπορούσαν να ελέγξουν τόσο τον Λευκό Οίκο όσο και τη Γερουσία τον Νοέμβριο 2020.
Οι προβλέψεις της αγοράς για έναν Δημοκρατικό πρόεδρο έχουν αυξηθεί στο υψηλότερο επίπεδο από τις αρχές Φεβρουαρίου (49%) και οι πιθανότητες του δημοκρατικού ελέγχου της Γερουσίας έχουν αυξηθεί στο υψηλότερο επίπεδο σε περισσότερο από ένα χρόνο (41%).
Η Goldman, υποστηρίζει ότι οι πιθανές αλλαγές στη φορολογική πολιτική θα ήταν πιθανώς παρόμοιες ανεξάρτητα από το ποιος υποψήφιος θα κερδίσει τον Λευκό Οίκο.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών