Η εμπιστοσύνη στην ικανότητα των κεντρικών τραπεζών να ελέγχουν τις παγκόσμιες αγορές πλέον αμφισβητείται
Αυτό το κραχ στις αγορές αποκάλυψε τις αδυναμίες των κεντρικών τραπεζών
Ο στόχος των κυβερνήσεων και των κεντρικών τραπεζών είναι ένας πώς να δημιουργήσουν νέες φούσκες.
Ο κορωνοιός προκαλεί πανικό αλλά και δεν αφήνει πολλούς να σκεφθούν τις αιτίες πίσω από το φοβερό επεισόδιο έκρηξης και αποτυχίας.
Οι επιθετικές νομισματικές παρεμβάσεις προκαλούν στρεβλώσεις στις αγορές, ενώ παράλληλα επιτρέπουν την ανάληψη κινδύνων, την ανατιμητική κερδοσκοπία.
Δεν μπορούσε να υπάρξει πρόβλεψη πανδημίας.
Ωστόσο, η σημερινή οξεία χρηματοπιστωτική και οικονομική αστάθεια - και ο κίνδυνος οικονομικής κατάρρευσης – ήταν εδώ και καιρό ανιχνεύσιμα λόγω της κάκιστης νομισματικής διαχείρισης.
Είναι αντιληπτό ότι δεν θα επιτρέψουν την κατάρρευση του συστήματος, σε αυτή την προσπάθεια να μην χαθεί η αξιοπιστία των κεντρικών τραπεζών.
Ιστορικά κάθε φούσκα που σκάει… στην πορεία αναπληρώνεται από μια νέα μεγαλύτερη.
Η φούσκα των ενυπόθηκων δανείων subprime χρησιμοποιήθηκε για την αναδιάρθρωση της φούσκας τεχνολογίας.
Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής εξαπέλυσαν την "φούσκα χρηματοδότησης της παγκόσμιας οικονομίας" όταν έσκασε η φούσκα των subprime.
To παγκόσμιο χρέος αυξήθηκε κατακόρυφα, τα κράτη λάμβαναν φθηνή ρευστότητα και ο φαύλος κύκλος έσπασε τώρα με τον κορωνοιό.
Αυτή την στιγμή δεν υπάρχει στον ορίζοντα μια φούσκα που θα μπορούσε να αντικαταστήσει την φούσκα της ακραίας πλεονάζουσας ρευστότητας.
Με τις εγγυήσεις ρευστότητας των κεντρικών τραπεζών σημειώθηκε η μεγαλύτερη μόχλευση στην παγκόσμια ιστορία, όλοι υπερδανείζονταν και ο υπερδανεισμός θεωρείτο το βασικό σενάριο στρατηγικής.
Τα δημοφιλέστερα "carry trades" ανταλλαγές ξένου συναλλάγματος με τα τρισεκ. των παραγώγων δημιούργησαν επίσης μια παράλληλη φούσκα.
Δεν είναι υπερβολικό σήμερα να χρησιμοποιούμε την κατάρρευση για να περιγράψουμε την εξέλιξη της βαθιάς παγκόσμιας οικονομικής ύφεσης.
Η αβεβαιότητα του ιού του κορωνοϊού καθιστά αδύνατη την πρόβλεψη της διάρκειας και της σοβαρότητας της οικονομικής κατάρρευσης.
Στην καλύτερη περίπτωση, ο κορωνοιός στην Ευρώπη και τις ΗΠΑ υποχωρεί τις επόμενες εβδομάδες
Ωστόσο ο κορωνοιός μπορεί να επιστρέψει σε χειρότερη μορφή το επόμενο διάστημα, ο κίνδυνος πάντα θα ελλοχεύει.
Ξεκινώντας από την προηγούμενη κρίση, η παγκόσμια οικονομία είχε το πλεονέκτημα μιας ισχυρής "ατμομηχανής" για την επιτάχυνση της ανάπτυξης στην Κίνα και στις αναδυόμενες αγορές γενικότερα.
Η Κίνα υιοθέτησε ένα πρωτοφανές πακέτο στήριξης 600 δισεκ. δολαρίων και άλλα μέτρα.
Κοιτάζοντας μπροστά, η παγκόσμια οικονομία είναι χωρίς "ατμομηχανές".
Έχει εξελιχθεί σε μια τεράστια παγκόσμια οικονομική φούσκα που χρηματοδοτεί μια επισφαλή παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη που δεν στηρίζεται πουθενά.
Η εμπιστοσύνη έχει καταστραφεί.
Η πίστη ότι οι κεντρικές τράπεζες ότι θα κάνουν οτιδήποτε… έχει διαρραγεί.
Οι κεντρικές τράπεζες δεν μπορούν να εγγυηθούν για την ομαλή πορεία των αγορών, ειδικά σε ένα περιβάλλον υψηλής κερδοσκοπίας και φουσκών.
Ολόκληρο το σύμπλεγμα των παραγώγων λειτουργεί με βάση την ιδιαίτερη υπόθεση ότι οι αγορές είναι συνεχείς.
Η ιστορία είναι ξεκάθαρη:
οι αγορές αντιμετωπίζουν περιόδους έλλειψης ρευστότητας και πανικού.
Η φαντασίωση ότι η σύγχρονη νομισματική διαχείριση των κεντρικών τραπεζών καταργεί τους κινδύνους έλλειψης ρευστότητας.
Η μόχλευση πρέπει να μειωθεί οριζόντια παγκοσμίως.
Το παλαιό σύστημα δεν λειτουργεί πια.
Η εποχή των φθηνών χρημάτων που χρηματοδοτούν μαζικές αγορές ιδίων μετοχών έχει λήξει.
Στο νέο οικονομικό τοπίο, μπορεί να υπάρξει εμπιστοσύνη στα παράγωγα;
Εν τω μεταξύ, έφτασαν και τα χρήματα από το ελικόπτερο.
Ήδη η FED έχει ισολογισμό 10 τρισεκ.
Η μεγαλύτερη φούσκα της ιστορίας πλησιάζει στο τέλος της.
Η στρατηγική των νομισματικών πειραμάτων απέτυχε, τα πράγματα δεν μπορούν να σταθεροποιηθούν και να επανέλθουν στο φυσιολογικό.
Η εμπιστοσύνη στην ικανότητα των κεντρικών τραπεζών να ελέγχουν τις παγκόσμιες αγορές πλέον αμφισβητείται.
Ο στόχος των κυβερνήσεων και των κεντρικών τραπεζών είναι ένας πώς να δημιουργήσουν νέες φούσκες.
Ο κορωνοιός προκαλεί πανικό αλλά και δεν αφήνει πολλούς να σκεφθούν τις αιτίες πίσω από το φοβερό επεισόδιο έκρηξης και αποτυχίας.
Οι επιθετικές νομισματικές παρεμβάσεις προκαλούν στρεβλώσεις στις αγορές, ενώ παράλληλα επιτρέπουν την ανάληψη κινδύνων, την ανατιμητική κερδοσκοπία.
Δεν μπορούσε να υπάρξει πρόβλεψη πανδημίας.
Ωστόσο, η σημερινή οξεία χρηματοπιστωτική και οικονομική αστάθεια - και ο κίνδυνος οικονομικής κατάρρευσης – ήταν εδώ και καιρό ανιχνεύσιμα λόγω της κάκιστης νομισματικής διαχείρισης.
Είναι αντιληπτό ότι δεν θα επιτρέψουν την κατάρρευση του συστήματος, σε αυτή την προσπάθεια να μην χαθεί η αξιοπιστία των κεντρικών τραπεζών.
Ιστορικά κάθε φούσκα που σκάει… στην πορεία αναπληρώνεται από μια νέα μεγαλύτερη.
Η φούσκα των ενυπόθηκων δανείων subprime χρησιμοποιήθηκε για την αναδιάρθρωση της φούσκας τεχνολογίας.
Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής εξαπέλυσαν την "φούσκα χρηματοδότησης της παγκόσμιας οικονομίας" όταν έσκασε η φούσκα των subprime.
To παγκόσμιο χρέος αυξήθηκε κατακόρυφα, τα κράτη λάμβαναν φθηνή ρευστότητα και ο φαύλος κύκλος έσπασε τώρα με τον κορωνοιό.
Αυτή την στιγμή δεν υπάρχει στον ορίζοντα μια φούσκα που θα μπορούσε να αντικαταστήσει την φούσκα της ακραίας πλεονάζουσας ρευστότητας.
Με τις εγγυήσεις ρευστότητας των κεντρικών τραπεζών σημειώθηκε η μεγαλύτερη μόχλευση στην παγκόσμια ιστορία, όλοι υπερδανείζονταν και ο υπερδανεισμός θεωρείτο το βασικό σενάριο στρατηγικής.
Τα δημοφιλέστερα "carry trades" ανταλλαγές ξένου συναλλάγματος με τα τρισεκ. των παραγώγων δημιούργησαν επίσης μια παράλληλη φούσκα.
Δεν είναι υπερβολικό σήμερα να χρησιμοποιούμε την κατάρρευση για να περιγράψουμε την εξέλιξη της βαθιάς παγκόσμιας οικονομικής ύφεσης.
Η αβεβαιότητα του ιού του κορωνοϊού καθιστά αδύνατη την πρόβλεψη της διάρκειας και της σοβαρότητας της οικονομικής κατάρρευσης.
Στην καλύτερη περίπτωση, ο κορωνοιός στην Ευρώπη και τις ΗΠΑ υποχωρεί τις επόμενες εβδομάδες
Ωστόσο ο κορωνοιός μπορεί να επιστρέψει σε χειρότερη μορφή το επόμενο διάστημα, ο κίνδυνος πάντα θα ελλοχεύει.
Ξεκινώντας από την προηγούμενη κρίση, η παγκόσμια οικονομία είχε το πλεονέκτημα μιας ισχυρής "ατμομηχανής" για την επιτάχυνση της ανάπτυξης στην Κίνα και στις αναδυόμενες αγορές γενικότερα.
Η Κίνα υιοθέτησε ένα πρωτοφανές πακέτο στήριξης 600 δισεκ. δολαρίων και άλλα μέτρα.
Κοιτάζοντας μπροστά, η παγκόσμια οικονομία είναι χωρίς "ατμομηχανές".
Έχει εξελιχθεί σε μια τεράστια παγκόσμια οικονομική φούσκα που χρηματοδοτεί μια επισφαλή παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη που δεν στηρίζεται πουθενά.
Η εμπιστοσύνη έχει καταστραφεί.
Η πίστη ότι οι κεντρικές τράπεζες ότι θα κάνουν οτιδήποτε… έχει διαρραγεί.
Οι κεντρικές τράπεζες δεν μπορούν να εγγυηθούν για την ομαλή πορεία των αγορών, ειδικά σε ένα περιβάλλον υψηλής κερδοσκοπίας και φουσκών.
Ολόκληρο το σύμπλεγμα των παραγώγων λειτουργεί με βάση την ιδιαίτερη υπόθεση ότι οι αγορές είναι συνεχείς.
Η ιστορία είναι ξεκάθαρη:
οι αγορές αντιμετωπίζουν περιόδους έλλειψης ρευστότητας και πανικού.
Η φαντασίωση ότι η σύγχρονη νομισματική διαχείριση των κεντρικών τραπεζών καταργεί τους κινδύνους έλλειψης ρευστότητας.
Η μόχλευση πρέπει να μειωθεί οριζόντια παγκοσμίως.
Το παλαιό σύστημα δεν λειτουργεί πια.
Η εποχή των φθηνών χρημάτων που χρηματοδοτούν μαζικές αγορές ιδίων μετοχών έχει λήξει.
Στο νέο οικονομικό τοπίο, μπορεί να υπάρξει εμπιστοσύνη στα παράγωγα;
Εν τω μεταξύ, έφτασαν και τα χρήματα από το ελικόπτερο.
Ήδη η FED έχει ισολογισμό 10 τρισεκ.
Η μεγαλύτερη φούσκα της ιστορίας πλησιάζει στο τέλος της.
Η στρατηγική των νομισματικών πειραμάτων απέτυχε, τα πράγματα δεν μπορούν να σταθεροποιηθούν και να επανέλθουν στο φυσιολογικό.
Η εμπιστοσύνη στην ικανότητα των κεντρικών τραπεζών να ελέγχουν τις παγκόσμιες αγορές πλέον αμφισβητείται.
Σχόλια αναγνωστών