Προς έκδοση νέου 3ετούς στο 0,35% ή 5ετούς ομολόγου στο 0,55% μετά τις 10/9 – Η ΕΚΤ έχει αγοράσει 10,6 δισ ελληνικούς τίτλους

Προς έκδοση νέου 3ετούς στο 0,35% ή 5ετούς ομολόγου στο 0,55% μετά τις 10/9 – Η ΕΚΤ έχει αγοράσει 10,6 δισ ελληνικούς τίτλους
Η συγκυρία είναι ευνοϊκή για τα ομόλογα καθώς η ΕΚΤ συνεχίζει τις αγορές, ήδη έχει αγοράσει ελληνικά ομόλογα ύψους 10,6 δισεκ. ενώ δυνητικά μέσω του Προγράμματος Πανδημίας μπορεί να φθάσει στα 20-21 δισεκ. ευρώ.
Με στόχο να μην δαπανάει τα έτοιμα… από τα ταμειακά διαθέσιμα το ελληνικό δημόσιο σχεδιάζει να βγει στις αγορές μετά τις 10 Σεπτεμβρίου μάλλον στις 15 Σεπτεμβρίου 2020 με στόχο να αντλήσει 2,5 δισεκ. ευρώ.
Η συγκυρία είναι ευνοϊκή για τα ομόλογα καθώς η ΕΚΤ συνεχίζει τις αγορές, ήδη έχει αγοράσει ελληνικά ομόλογα ύψους 10,6 δισεκ. ενώ δυνητικά μέσω του Προγράμματος Πανδημίας μπορεί να φθάσει στα 20-21 δισεκ. ευρώ.
Το ελληνικό δημόσιο θα εκδώσει 3ετές ή 5ετές ομόλογο με το επιτόκιο – με βάση τις τρέχουσες παραδοχές – να προσδιορίζεται μεταξύ 0,30% με 0,35% στο 3ετές και 0,55% στο 5ετές.
Να τονιστεί ότι το παλαιό 5ετές ομόλογο λήξης 1 Αυγούστου 2022 είχε εκδοθεί στο 4,625% και το 5ετές λήξης Απριλίου 2024 είχε εκδοθεί στο 3,60%.
Θα προηγηθεί η συνεδρίαση της ΕΚΤ στις 10 Σεπτεμβρίου οπότε και δεν αναμένεται να ληφθούν νέες αποφάσεις για την νομισματική πολιτική, δεν θα υπάρξουν αλλαγές ούτε στο πρόγραμμα Πανδημίας.
Η πιθανότερη ημερομηνία για αλλαγές στην νομισματική πολιτική της ΕΚΤ είναι η 29 Οκτωβρίου 2020 ανάλογα με την συμπεριφορά των αγορών, των οικονομιών και βεβαίως της πορείας της πανδημίας.
Μετά την συνεδρίαση της 10ης Σεπτεμβρίου 2020 ο Οργανισμός Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους θα προχωρήσει σε έκδοση 3ετούς ή 5ετούς ομολόγου με στόχο να αντλήσει 2,5 δισεκ. ευρώ.
Το ελληνικό δημόσιο αρχίζει να δαπανάει από τα έτοιμα δηλαδή από τα υφιστάμενα ταμειακά διαθέσιμα.
Να σημειωθεί δε… ότι εάν υπάρξει – σε ένα δυσμενές σενάριο – νέο κύμα κορωνοιού σοβαρής κλίμακας από Οκτώβριο, τότε τα ταμειακά διαθέσιμα θα πιεστούν περαιτέρω.
Επίσης τα πρώτα χρήματα από το Ταμείο Ανάκαμψης θα έρθουν από Μάιο 2021…
Με όλες αυτές τις κινήσεις το δημόσιο θα επαναφέρει την ισορροπία στα ταμειακά διαθέσιμα αλλά το χρέος θα αυξηθεί, αν και μέσω των repos μπορούν να μετριαστεί ο αρνητικός αντίκτυπος στην σχέση χρέους προς ΑΕΠ.

Νέα βελτίωση στα ελληνικά ομόλογα η ΕΚΤ έχει αγοράσει 10,6 δισεκ. ελληνικών τίτλων – Το 10ετές ομόλογο 1,03%

Ανοδικές τάσεις, λόγω αγορών καταγράφονται  σήμερα 5 Αυγούστου 2020 στα ελληνικά ομόλογα ενώ ανάλογο κλίμα επικρατεί και στα Ιταλικά ομόλογα απόρροια κυρίως των συνεχιζόμενων επιλεκτικών αγορών από την ΕΚΤ.
Μέχρι τώρα η ΕΚΤ έχει αγοράσει 10,6 δισεκ. ελληνικά ομόλογα ενώ δυνητικά μπορεί να αγοράσει έως 20-21 δισεκ..
Τα ελληνικά και Ιταλικά ομόλογα έχουν σημειώσει την μεγαλύτερη κίνηση με το μεταξύ τους spread να παραμένει στις 8 μονάδες βάσης.
Το νέο 10ετές ελληνικό ομόλογο διαπραγματεύεται σήμερα στο 1,03% ενώ το Ιταλικό 10ετές ομόλογο βρίσκεται στο 0,95%.
Να σημειωθεί ότι το ελληνικό 10ετές 1,03% με το αμερικανικό 10ετές 0,53% - το ιστορικό χαμηλό 0,3180% στις 9 Μαρτίου 2020 - εμφανίζουν απόκλιση απόρροια των επιθετικών μειώσεων επιτοκίων από την FED στο 0%, όμως όλα αυτά είναι αποδείξεις πανικού.  
Το spread Ελλάδος – Ιταλίας βρίσκεται στις 8 μονάδες βάσης.
Έναντι της Πορτογαλίας το spread με την Ελλάδα διαμορφώνεται στις 72 μονάδες βάσης…

Η τρέχουσα 5 Αυγούστου 2020 εικόνα της ελληνικής αγοράς ομολόγων

Το παλαιό 5ετές ομόλογο λήξης 1 Αυγούστου 2022 έχει μέση τιμή 108,49 μονάδες βάσης και μέση απόδοση 0,09% με απόδοση αγοράς 0,11% και απόδοση πώλησης 0,07%.
Θυμίζουμε ότι το παλαιό 5ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,625%.
Το 6ετές ομόλογο λήξης 30/1/2023 έχει μέση τιμή 108,25 μονάδες βάσης και απόδοση 0,17%.
Το νέο 5ετές ομόλογο λήξης 2/4/2024 έχει μέση τιμή 111,71 μονάδες βάσης και απόδοση 0,23% είχε εκδοθεί στο 3,60%.
Το ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε στις 5 Αυγούστου 2020 στο 0,23%.
Το 7ετές ομόλογο λήξης 15/2/2025 έχει μέση τιμή 113,28 μονάδες βάσης και απόδοση 0,41% με το ιστορικό χαμηλό 0,36% στις 14 Φεβρουαρίου 2020.
Το 7ετές ομόλογο λήξης 23 Ιουλίου του 2026 έχει μέση τιμή 107,63 μονάδες βάσης και απόδοση 0,57%.
Είχε εκδοθεί στο 1,90%.
To νέο 7ετές λήξης 22 Απριλίου 2027 έχει μέση τιμή 108,10 μονάδες βάσης και απόδοση 0,76%.
Είχε εκδοθεί στο 2,013%.  
Το πρώην 10ετές ομόλογο λήξης 30/1/2028 έχει μέση τιμή 121,03 μονάδες βάσης και απόδοση 0,84% με απόδοση αγοράς 0,85% και απόδοση πώλησης 0,82%.
To πρώην 10ετές λήξης 12/3/2029 έχει μέση τιμή 124,32 μονάδες βάσης και απόδοση 0,92% με απόδοση αγοράς 0,93% και απόδοση πώλησης 0,91%.
Να σημειωθεί εκδόθηκε στις 5 Μαρτίου 2019 στο 3,90% και επανεκδόθηκε 9 Οκτωβρίου με επιτόκιο 1,5%.
Το ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε στις 13 Φεβρουαρίου 2020 στο 0,90%
Το νέο 10ετές λήξης 18 Ιουνίου του 2030 έχει μέση τιμή 104,36 και μέση απόδοση 1,03% με απόδοση αγοράς 1,04% και απόδοση πώλησης 1,02%
Το 15ετές ομόλογο λήξης 30/1/2033 έχει μέση τιμή 131,82 μονάδες βάσης και απόδοση 1,15%
To νέο 15ετές λήξης 4/2/2035 έχει μέση τιμή 109,25 μονάδες βάσης και 1,18% απόδοση ενώ εκδόθηκε στο 1,91%.
Το 20ετές ομόλογο λήξης 30/1/2037 έχει μέση τιμή 138,98 μονάδες βάσης και απόδοση 1,35%
Το 25ετές ομόλογο λήξης 30/1/2042 έχει μέση τιμή 150 μονάδες βάσης και απόδοση 1,47%
Το ιστορικό χαμηλό 1,44% σημειώθηκε στις 7 Ιουλίου 2020…
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10 ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 156 μονάδες βάσης από 156 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα διαμορφώνεται στις 155 μονάδες βάσης.
Ως μέτρο σύγκρισης αναφέρεται ότι το CDS της Αργεντινής βρίσκεται στις 6.692 μονάδες βάσης.
Θυμίζουμε ότι τα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ στην Ελλάδα σημειώθηκαν στις 8 Ιουλίου του 2015 στις 8700 μ.β.
Το CDS δουλεύει ως εξής….
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 1,55% ή 155 χιλ. δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.

Οριακή βελτίωση στα ομόλογα της ευρωζώνης και ειδικά στα ιταλικά ομόλογα

Οριακή βελτίωση καταγράφεται σήμερα στις τιμές των Ιταλικών ομολόγων όπως και στις υπόλοιπες αγορές, λόγω των συνεχιζόμενων αγορών από την ΕΚΤ.
Το Ιταλικό 10ετές είχε φθάσει σε υψηλό 2,98% στις 18 Μαρτίου 2020 για να διαμορφωθεί σήμερα 5 Αυγούστου 2020 στο 0,95%.  
Το 10ετές γερμανικό ομόλογο βρίσκεται σήμερα 5/8/2020 στο -0,53% με υψηλό 0,78% στις 13/2/2018.
Θυμίζουμε ότι το υψηλό ετών 1,02% σημειώθηκε στις 10 Ιουνίου του 2015 ενώ το ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε στις 10 Μαρτίου 2020 στο -0,90%.
Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων διαμορφώνονται ως εξής….
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2028 εμφανίζει απόδοση στο -0,15% με το ιστορικό χαμηλό -0,24% σημειώθηκε στις 4 Μαρτίου 2020.
Το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο λήξης Οκτωβρίου 2028 έχει απόδοση 0,31% με το ιστορικό χαμηλό στο 0,06% που  σημειώθηκε στις 16 Αυγούστου 2019.
Το ισπανικό 10ετές έχει απόδοση 0,29% με το ιστορικό χαμηλό στο 0,02% που σημειώθηκε στις 16 Αυγούστου 2019.
Στην Ιταλία το 10ετές ομόλογο λήξης 1η Αυγούστου του 2029 έχει απόδοση 0,95% και με ιστορικό χαμηλό 0,75% στις 12 Σεπτεμβρίου του 2019….
Αξίζει να αναφερθεί ότι η Κύπρος έκδωσε 10ετές ομόλογο με επιτόκιο 2,40% και η τρέχουσα απόδοση του είναι 0,85%
Το ιστορικό χαμηλό σημειώθηκε στις 20 Αυγούστου 2019 στο 0,3260%.

www.bankingnews.gr

bankingnews.gr

BREAKING NEWS