Σχετικά Άρθρα
GoldSwitzerland: Οι επενδυτές θα χάσουν έως και 99% του πλούτου τους τα επόμενα 5 χρόνια
Οι αγορές χειραγωγούνται περισσότερο από ποτέ, αναφέρει με έκθεσή της η Dohmen Capital, κρούοντας τον κώδωνα του κινδύνου πως η πτώση η οποία έρχεται θα είναι μνημειώδης.
Οι έξυπνοι επενδυτές αναζητούν αγορές στα χαμηλά, προσθέτει.
Ειδικότερα, «αυτή η εβδομάδα επιβεβαίωσε και πάλι όλα όσα έχουμε γράψει τον τελευταίο χρόνο», αναφέρει το fund, προσθέτοντας: «Ξεχάστε εκτιμήσεις και δείκτες».
Ναι, οι αγορές χειραγωγούνται τώρα περισσότερο από ποτέ.
Αυτό σημαίνει ότι οι μέθοδοι τεχνικής ανάλυσης της Dohmen Capital, οι οποίες μετρούν παράγοντες όπως οι ροές χρήματος είναι πιο σημαντικές από ποτέ.
Για παράδειγμα, τα γραφήματα δίνουν μια εικόνα της τάσης αγοράς έναντι της πίεσης για πωλήσεις.
Το διάγραμμα παρακάτω δείχνει δύο «ανοδικές σφήνες».
Αυτοί είναι σημαντικοί αρνητικοί σχηματισμοί.
Δείτε πώς αυτό πυροδότησε το σήμα πώλησης στις 23 Φεβρουαρίου του περασμένου έτους.
Τώρα, τα πράγματα είναι πάλι δύσκολα.
Ίσως δεν υπάρξει συντριβή, ωστόσο μάλλον είναι ώρα για δράση.
Οι σφήνες στο διάγραμμα είναι ιδιαίτερα σημαντικές.
Τι γίνεται με τα margin calls
Είναι πάντα σημαντικό για τους επενδυτές να έχουν ένα σχέδιο.
Μην ενεργείτε με βάση τα συναισθήματά σας ή με αυτά που ακούτε στα μέσα ενημέρωσης.
Λένε πάντα να έχετε ανοιχτές θέσεις long.
Πρόκειται για τη χειρότερη συμβουλή.
Εάν έρχεται bear market, είναι λογικό να παραμένει κανείς εκτεθειμένος;
Ή είναι καλύτερο να πουλά σε υψηλά επίπεδα και μετά να έχει μετρητά για να μπορέσει να επενδύσει στα χαμηλά, όταν οι μάζες έχουν αποσυρθεί;
Η απάντηση φαίνεται προφανής, αλλά οι περισσότεροι επενδυτές δεν ακολουθούν τη σωστή πορεία.
Θα υπάρξουν πιο σοβαρά προβλήματα στο μέλλον μας.
Αυτά θα σχετίζονται και τη βιωσιμότητα του χρηματοπιστωτικού συστήματος όταν θα υπάρξει χιονοστιβάδα εντολών πώλησης και καμία αγορά.
Ο Thomas Peterffy, ιδρυτής της Interactive Brokers, δήλωσε ότι οι πρόσφατες απώλειες στις αγορές προαιρετικών λανθασμένων στοιχημάτων ήταν μεταξύ 10 και 15 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Αν και υπάρχουν ισοδύναμα κέρδη από την άλλη πλευρά, οι χαμένοι ενδέχεται να μην είναι σε θέση να ανταποκριθούν στα margin calls.
Όπως γράψαμε πρόσφατα, για τους ιδιώτες, όλα τα περιουσιακά στοιχεία αποτελούν εγγύηση για margin calls - ακόμη και κατοικίες.
Θα στοιχηματίσαμε ότι το 99% των traders δεν γνωρίζουν αυτόν τον κίνδυνο.
Θα υπάρξουν μεγάλες απώλειες από την υπερβολική αστάθεια που είδαμε φέτος.
Τι θα συμβεί τώρα κατά τη διάρκεια ενός σοβαρού ατυχήματος.
Αυτό που θα συμβεί θα είναι μνημειώδες.
Τι συνέβη στον S&P 500
Σύμφωνα με την κάρτα αποτελεσμάτων S&P Indices Versus Active (SPIVA), το 78% των διαχειριστών κεφαλαίων στον δείκτη υψηλής κεφαλαιοποίησης S&P 500 είχε τη χαμηλότερη απόδοση τα τελευταία 5 χρόνια.
Σχεδόν κανείς δεν μπόρεσε να νικήσει τον δείκτη, επιτυγχάνοντας αποδόσεις alpha.
Γιατί αυτό;
Διότι για τους επαγγελματίες διαχειριστές κεφαλαίου προτεραιότητα είναι η προστασία των πελατών τους.
Επίσης, οι μετοχές στον S&P 500 είναι υπεραγορασμένες.
Ένας άλλος λόγος είναι τα μηχανάκια διαπραγμάτευσης υψηλής συχνότητας (HFT), που ελέγχει, ουσιαστικά, ολόκληρο τον δείκτη S&P 500.
Τα HFT μπορούν πραγματοποιήσουν πάνω από 90.000 συναλλαγές το δευτερόλεπτο, ενώ οι εταιρείες HFT δεν αγοράζουν μόνο - μπορούν επίσης να πουλήσουν.
Τώρα οι εταιρείες HFT μπορούν να χειριστούν τις βραχυπρόθεσμες κινήσεις μετοχών κατά βούληση.
Και φαίνεται να λατρεύουν τις τεχνολογικές μετοχές.
Ο δείκτης NYFANG +, που αποτελείται από 10 πολύ μεγάλες μετοχές, δείχνει αυτό.
Ένα χαρτοφυλάκιο με μόνο αυτές τις μετοχές θα είχε πολύ μεγαλύτερη απόδοση από τον δείκτη S&P 500 - ειδικά τα τελευταία χρόνια, όπως μπορείτε να δείτε στο παρακάτω διάγραμμα.
Υπεραπόδοση
Ο S&P 500 κέρδισε περίπου 76% από τα χαμηλά του, στις 23 Μαρτίου 2020, ενώ τα NYFANG + κέρδισαν σχεδόν 176%.
Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι το NYFANG + είναι ένας στατικός δείκτης.
Δεν είναι ένα ETF που μπορείτε να αγοράσετε.
Για την υπεραπόδοση, αυτό σημαίνει ότι ένας επενδυτής πρέπει να είναι έτοιμος…
Επιπλέον, πρέπει να έχει υπομονή.
Συμπέρασμα
Ως εκ τούτου, σε αντίθεση με όσα λέει η πλειονότητα, η απόδοση των μετοχών ή του δείκτη δεν έχει καμία σχέση με τα περισσότερα οικονομικά στοιχεία που παρουσιάζουν οι μακρο-οικονομολόγοι.
Το ζήτημα είναι η ρευστότητα, όχι το ΑΕΠ, το εμπορικό ισοζύγιο ή η ανεργία.
Ο καλύτερος χρόνος να αγοράσει κανείς μετοχές είναι όταν αυτές τα μακροοικονομικά δεδομένα παρουσιάζουν εικόνες κατάρρευσης.
Οι έξυπνοι και επιτυχημένοι επενδυτές δεν αγοράζουν όταν η οικονομία είναι ισχυρή, διότι τότε οι κεντρικές τράπεζες ακολουθούν σφιχτή νομισματική πολιτική και αυτό προκαλεί τις bear markets.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών