Σχετικά Άρθρα
Εθνική Ασφαλιστική και επιδόσεις 2020… δεν ενθουσίασαν – Τουλάχιστον η Εθνική έχει πλέον πεντακάθαρο ισολογισμό
Κυβερνητικές πηγές: Επί ΣΥΡΙΖΑ εξαϋλώθηκε η περιουσία του ΤΧΣ
Προνομιακή κατανομή για τους υφιστάμενους μετόχους στην ΑΜΚ σχεδιάζει η Τρ. Πειραιώς - Πως θα υλοποιηθεί η αύξηση 1-1,2 δισ.
Που πρέπει να αποτιμώνται οι ελληνικές τράπεζες στο χρηματιστήριο; - Το μειονέκτημα του DTC και μια πικρή αλήθεια
Παρά την εξυγίανση των ελληνικών τραπεζών που σίγουρα είναι αξιοθαύμαστη καθώς τα NPEs τα μη εξυπηρετούμενα ανοίγματα από 106 δισεκ. πριν λίγα χρόνια θα μειωθούν στα 12-13 δισεκ. σε 12 μήνες από σήμερα… με όρους κεφαλαίων η κατάσταση θα είναι χειρότερη…
Όχι γιατί θα μειωθούν τα κεφάλαια λόγω εξυγίανσης… αλλά γιατί συμβαίνει ένα άλλο φαινόμενο πολύ σημαντικό.
Οι τράπεζες μετά την ολοκλήρωση των βασικών τους τιτλοποιήσεων θα έχουν 22,5 με 22,8 δισεκ. κεφάλαια αλλά θα διαθέτουν και 15,4 δισεκ. DTC δηλαδή αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση.
Δεν είναι τυχαίο ότι πλην της Alpha bank που έχει το πλεονέκτημα των υψηλών κεφαλαίων και του χαμηλού DTC στα 3 δισεκ. όλες οι άλλες τράπεζες θα εμφανίσουν επιδείνωση.
Η σχέση DTC προς ίδια κεφάλαια θα επιδεινωθεί στο 90% στην Πειραιώς και 80% σε Εθνική και Eurobank.
Τι σημαίνει 90% και 80% DTC προς ίδια κεφάλαια;
Όταν μια τράπεζα π.χ. η Πειραιώς που θα έχει 4,45 δισεκ. κεφάλαια και θα έχει ταυτόχρονα και 4 δισεκ. DTC αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση αυτό σημαίνει ότι το 90% των κεφαλαίων είναι λογιστικά κεφάλαια.
Το ίδιο συμβαίνει σε Εθνική και Eurobank καταγράφεται μεγάλη επιδείνωση.
Τα κεφάλαια των τραπεζών επιδεινώνονται όσο αυξάνεται το DTC τόσο υποβαθμίζεται η ποιότητα των κεφαλαίων.
Θα χρειαστούν 64 δισεκ. κέρδη για να μηδενίσουν το DTC
Για να μηδενίσουν το DTC στα κεφάλαια τους θα χρειαστεί να πετύχουν 64 δισεκ. κέρδη στόχος αδύνατος.
Είναι προφανές ότι το DTC εποπτικά έχει γίνει αποδεκτό από την ΕΚΤ και τις εποπτικές αρχές αλλά με χρηματιστηριακούς όρους έρχεται να υποβαθμίσει γιατί οι ελληνικές τράπεζες θα διαπραγματεύονται με discount για χρόνια έναντι άλλων τραπεζών.
Πως λειτουργεί το DTC
To deferred tax credits ή DTC ή αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση λειτουργεί ως εξής.
Όταν επιτυγχάνει κέρδη μια τράπεζα εν προκειμένω π.χ. 100 εκατ το 24% που είναι ο φορολογικός συντελεστής απομειώνει κατά 24 εκατ το DTC στα κεφάλαια.
Όταν επιτυγχάνει ζημίες μια τράπεζα εκ προκειμένω π.χ. ζημία 100 εκατ ευρώ το 24% που είναι ο φορολογικός συντελεστής ή 24 εκατ του DTC μετατρέπεται σε κεφάλαιο υπέρ του δημοσίου.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών