Η Eurobank διαπραγματεύεται σε 0,5x σε όρους P/TBV με βάση τις εκτιμήσεις του 2022 και 5,4x σε όρους P/E για ROTE 10,2% το 2023
Σχετικά Άρθρα
Καραβίας (Eurobank): Μείωση NPEs, εξαγορές στο εξωτερικό και αύξηση των χρηματοδοτήσεων
Τι μας έδειξε η Eurobank στο α΄ τρίμηνο 2021; - Οικονομική υγεία, σταθερότητα, τα NPEs στο 7,4% - Δεν υλοποιεί αύξηση
Eurobank: Κέρδη 70 εκατ. το α΄ τρίμηνο 2021 – Στα 131 εκατ. οι προβλέψεις
Επίσης, η JP Morgan θεωρεί ότι τα αποτελέσματα της Eurobank σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της, καθώς η τράπεζα ανέφερε προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη 72 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 21% σε ετήσια βάση, αλλά χαμηλότερα κατά 63% σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο.
Η Eurobank διαπραγματεύεται σε 0,5x σε όρους P/TBV με βάση τις εκτιμήσεις του 2022 και 5,4x σε όρους P/E για ROTE 10,2% το 2023.
Τα βασικά μεγέθη
Σε ετήσια βάση, τα επιτοκιακά έσοδα μειώθηκαν κατά 1% στα 335 εκατ. ευρώ κυρίως λόγω της "αποσυγκέντρωσης" των δανείων του project Cairo, ενώ τα τέλη αυξήθηκαν κατά 7% στα 99 εκατ. ευρώ, οδηγώντας τα βασικά έσοδα κατά 1% υψηλότερα.
Το κόστος μειώθηκε κατά 2% σε ετήσια βάση και σε επίπεδο ομίλου, στα 216 εκατ. ευρώ, ενώ οι προβλέψεις αυξήθηκαν 4% στα 131 εκατ. ευρώ.
Τα καθαρά κέρδη μεταφράζονται σε 5,7% ROTE και 0,4% ROA για το τρίμηνο.
Ο λόγος NPE αυξήθηκε ελαφρώς στο 14,2%, ενώ ο λόγος CET1 διαμορφώθηκε στο 11,9%, μειωμένος κατά 10 μ.β. σε τριμηνιαία βάση.
Τα αισιόδοξα μηνύματα
Αυτό που αξίζει να σημειωθεί, είναι σύμφωνα με την JP Morgan, είναι ένας θετικός τόνος στην ποιότητα περιουσιακών στοιχείων, με τη διοίκηση να εκτιμά 0,6 δισ. ευρώ νέα NPEs φέτος, έναντι 0,9 δισ. ευρώ που αναμενόταν αρχικά.
Ως εκ τούτου, η εκτίμηση σχετιζόμενη με το COVID-19 επικαλύπτει τις 150 μ.β. του CoR πέρυσι.
Στη βάση αυτή, η τράπεζα αναθεώρησε το κόστος καθοδήγησης κινδύνου για το 2021 σε 1,1% - 1,2% από 1,3% προηγουμένως.
Για το 2022 η διοίκηση διατηρεί τις 60 μ.β. στον CoR, το οποίο αποτελεί τη βάση του ~10% για τον στόχο του ROTE.
To project Mexico
Όπως επισημαίνει η JP Morgan, υπήρχαν καλά νέα για την τιτλοποίηση 3,3 δισ. ευρώ του Project Mexico, με καλύτερες συζητήσεις που πιθανόν να οδηγήσουν σε χαμηλότερο κεφαλαιακό αντίκτυπο από τις ~50 μ.β. που είχαν προηγουμένως εκτιμηθεί.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών