Επενδυτή θα αγόραζες τραπεζικές μετοχές αυτή την περίοδο; - Εάν έχεις υπομονή και δεν βαριέσαι να περιμένεις την άνοδο

Σχετικά Άρθρα

Γιατί θέλουν το project Frontier της Eθνικής Τράπεζας οι servicers που βρίσκονται στην Ελλάδα;
21/07/2021 - 16:44

Τι αποτελέσματα θα ανακοινώσουν οι τράπεζες στο α΄ 6μηνο 2021; - Ποια η δίκαιη αξία των μετοχών και με τα stress tests;
21/07/2021 - 05:01

Τι σηματοδοτεί η αύξηση από 31,27% σε 33% του Fairfax στην Eurobank; - Τεχνικό ζήτημα… λόγω ενοποίησης Eurolife
21/07/2021 - 04:22

Αποκλειστικό BN: «Έπεσαν κεφάλια» για ατασθαλίες στο Credit λιανικής της Τράπεζας Πειραιώς
18/07/2021 - 23:36

Όλα τα μυστικά του deal Εθνικής και doValue για το Frontier – Στα 165 εκατ το τίμημα, οι όροι, τα κίνητρα και οι λόγοι της απόφασης
19/07/2021 - 21:56

Για τους επενδυτές στο ελληνικό χρηματιστήριο, το βασικό ερώτημα είναι, θα αγόραζες τραπεζικές μετοχές σε αυτές τις τιμές;
Ποιες είναι οι αποτιμήσεις των τραπεζών;
Eurobank με χρηματιστηριακή αξία 2,80 δισεκ. και κεφάλαια 5,3 δισεκ. αποτιμάται P/BV 0,53
Alpha bank με χρηματιστηριακή αξία 2,46 δισεκ. και κεφάλαια 5,4 δισεκ. αποτιμάται P/BV 0,45
Εθνική τράπεζα με χρηματιστηριακή αξία 2,03 δισεκ. και κεφάλαια 5,47 δισεκ. αποτιμάται P/BV 0,37
Πειραιώς με χρηματιστηριακή αξία 1,68 δισεκ. και κεφάλαια 4,9 δισεκ. αποτιμάται P/BV 0,34

Η ιεραρχία

Δεν υπάρχει καμία αμφιβολία ότι η χρηματιστηριακή αγορά έχει την ικανότητα να καθορίζει τις ισορροπίες.
Η σταθερή πρωτιά της Eurobank δεν είναι τυχαία στο χρηματιστήριο, έχει ελάχιστα NPEs και σταθερά υψηλή κερδοφορία με στόχο 500 εκατ το 2022.
Η Alpha bank βρέθηκε στην δεύτερη θέση λόγω της αύξησης των 800 εκατ αλλά ακόμη εξυγιαίνει τα χαρτοφυλάκια της και θα εμφανίσει μεγάλες ζημίες για το 2021.
Από το 2022 τα πράγματα θα είναι καλύτερα.
Η Εθνική ενώ θα επιτύχει κέρδη από 850 έως 900 εκατ το 2021 και έχει καθαρό ισολογισμό, χρηματιστηριακά έχει εγκλωβιστεί λόγω του σχεδιαζόμενου placement από το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας του 20% των μετοχών.
Έως ότου το placement πραγματοποιηθεί – έχουμε ακόμη πολλούς μήνες – η μετοχή δεν θα μπορέσει να ανακάμψει, παρ΄ ότι ως ισολογισμός η Εθνική έχει αισθητά βελτιωθεί.
Η Πειραιώς μετά την αύξηση των 1,35 δισεκ. θέλει ακόμη χρόνο για να ανακάμψει, να εξυγιανθεί και να πείσει τις αγορές.
Ωστόσο βρίσκεται σε πολύ καλύτερη θέση σε σχέση με το παρελθόν.

Περνούν τα stress tests

Το bankingnews έχει αποκαλύψει τα αποτελέσματα των stress tests της ΕΚΤ και της EBA που θα ανακοινωθούν στις 30 Ιουλίου 2021.
Με βάση το δυσμενές σενάριο με όρους fully loaded πλήρους εφαρμογής της Βασιλείας ΙΙΙ και των IFRs 9

Με βάση το δυσμενές σενάριο – adverse scenario - η σειρά κατάταξης των τραπεζών θα είναι η εξής

1. Eurobank
2. Εθνική τράπεζα
3. Alpha bank
4. Πειραιώς

Με βάση το λεγόμενο «depletion», δηλαδή την μείωση των κεφαλαιακών δεικτών από την αφετηρία της άσκησης, στο χαμηλότερο σημείο του δυσμενούς σεναρίου.
Στο σενάριο αυτό η κατάταξη θα είναι

1. Eurobank
2. Πειραιώς
3. Εθνική
4. Alpha

Με βάση το δυσμενές σενάριο με όρους συνολικών κεφαλαίων η σειρά κατάταξης των τραπεζών θα είναι η εξής

1. Alpha bank
2. Eurobank
3. Εθνική τράπεζα
4. Τράπεζα Πειραιώς

Τελικά θα αγόραζες μετοχές επενδυτή ή όχι;

Ενώ οι τράπεζες έχουν καλύτερο μέλλον από ότι παρελθόν, πιστεύουμε ότι ο τραπεζικός κλάδος θα αργήσει να δώσει ουσιαστικά χρηματιστηριακά κέρδη.
Κάποιες αναλαμπές μπορεί να υπάρξουν.
Συν τοις άλλοις ένα άλλο στοιχείο που πρέπει να δούμε είναι ότι πολλά νέα των τραπεζών έχουν προεξοφληθεί.
Εάν ποντάρεις επενδυτή να κερδίσεις πολλά σύντομα, σίγουρα θα διαψευστείς.
Εάν έχεις υπομονή και ορίζοντα για το 2022, οι τρέχουσες τιμές – ίσως και χαμηλότερα – θα έχουν ενδιαφέρον.
Ωστόσο μην ποντάρεις ότι θα βγάλεις ουσιώδη κέρδη από τις τραπεζικές μετοχές.
Τα καλά τους νέα τα έχουν παρουσιάσει και βρίσκονται στις αποτιμήσεις σχεδόν καθολικά.
Αυτό που μας ενδιαφέρει είναι ένα γεγονός που θα ταράξει τα νερά, τα placement του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας ή κάποια μεγάλη εξέλιξη για τα DTC την αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση που δεν αναμένεται για την ώρα.

www.bankingnews.gr