Viceroy Research: Η Tesla είναι η απόλυτη φούσκα, υπερτιμημένη λόγω της ανθρώπινης βλακείας

Υπερτιμημένη λόγω… της απέραντης ανθρώπινης βλακείας είναι η Tesla, σύμφωνα με τον ιδρυτή της Viceroy Research, Fraser Perring.
Ο short seller είναι παγκοσμίως γνωστός ως ο άνθρωπος που αποκάλυψε το σκάνδαλο της γερμανικής fintech Wirecard, ξεσκεπάζοντας τους εμπλεκόμενους.
Πλέον, όμως, την προσοχή του έχει κερδίσει μια εταιρεία της Wall Street, ο ιδρυτής της οποίας το 2022 τυγχάνει να είναι ο πιο πλούσιος άνθρωπος στον κόσμο.
Ο λόγος λοιπόν για την αυτοκινητοβιομηχανία Tesla του Elon Musk, την οποία ο Perring, με απλά λόγια, θεωρεί «φούσκα» και στοιχηματίζει ότι κάποια στιγμή η τιμή της μετοχής της θα επανέλθει στη Γη από τη Στρατόσφαιρα στην οποία βρίσκεται.
Σύμφωνα λοιπόν με όσα έγραψε στο Twitter την Τετάρτη, υπάρχει «τραγική απόκλιση τιμών» μεταξύ των μετοχών της Tesla και των κατεστημένων αυτοκινητοβιομηχανιών Toyota Motor Corp. και Volkswagen AG.
Οι δύο μεγαλύτεροι κατασκευαστές αυτοκινήτων στον κόσμο πούλησαν ο καθένας περίπου 10 ή 11 οχήματα για καθένα που παρέδιδε η Tesla πέρυσι, ωστόσο η εταιρεία με επικεφαλής τον Elon Musk έχει κεφαλαιοποίηση 1,15 τρισεκ. δολαρίων, υπερδιπλάσια από τις συνδυασμένες αποτιμήσεις της Toyota και της VW.

Price dislocation are #Toyota & #VW undervalued or is @Tesla overpriced? $TSLA's quality & #FSD will be measured by the consumers. I'm short again.

Titans of Carmaking Are Plotting the Overthrow of Elon Musk https://t.co/62i980SPaS

— Fraser Perring - Grand Poobah of “criminal” shorts (@AIMhonesty) January 5, 2022

 

«Ποτέ δεν σορτάρω υπεραγορασμένες μετοχές, παρά μόνο αν διαπιστώνονται παράλογες αποτιμήσεις που εδράζονται στην απόλυτη ανθρώπινη βλακεία» είπε ο Perring.
«Mε μια συντηρητική εκτίμηση, αυτή η εταιρεία είναι υπερτιμημένη, νομίζω, τουλάχιστον κατά 10x» συμπλήρωσε.
Υπενθυμίζεται πως ο Perring ήταν μέλος μιας ομάδας πίσω από μια έκθεση του 2016 που κατηγορούσε τη διοίκηση και τα μέλη του διοικητικού συμβουλίου της Wirecard για ξέπλυμα χρήματος και διευκόλυνση της αποφυγής περιορισμών για όσους τζογάρουν στο Διαδίκτυο.
Η εταιρεία κατέρρευσε τον Ιούνιο του 2020, αφού αποκάλυψε ότι 1,9 δισεκατομμύρια ευρώ (2,1 δισεκατομμύρια δολάρια) περιουσιακών στοιχείων που ήταν εγγεγραμμένα στον ισολογισμό της πιθανότατα δεν υπήρχαν ποτέ.
Ενώ όμως το Viceroy έχει μεγάλο ιστορικό επιθέσεων σε εταιρείες που επιδίδονται σε παρανομίες, ο Musk μπορεί να μην είναι ο επόμενος στόχος του. 

Αυτό αποδεικνύεται από το short «στοίχημά» του στην αυτοκινητοβιομηχανία, που δεν ξεπερνά το 5% του χαρτοφυλακίου του.
Από την άλλη, ο Elon Musk χαρακτηρίζει τους «σορτάκηδες» «καταστροφείς αξίας», ωστόσο η Τesla είναι από καιρό ένα από τα μεγαλύτερα short στην αγορά των ΗΠΑ, το οποίο έχει κοστίσει δισεκατομμύρια καθώς η μετοχή έχει εκτοξευθεί στα ύψη τα τελευταία δύο χρόνια. 

Τι έγραφε το BN: Πόσο φούσκα… είναι η φούσκα της Tesla;

Τελικά πόσο φούσκα είναι η φούσκα της αμερικανικής εταιρίας ηλεκτρικών αυτοκινήτων Tesla;
Δεν υπάρχει καμία αμφιβολία ότι ο Elon Musk ο διευθύνων σύμβουλος της Tesla και βασικός μέτοχος με ποσοστά 23% μαζί με τα δικαιώματα προαίρεσης έχει περιουσία 250 δισεκ. δολαρίων.
Πρόσφατα σχεδίαζε να πουλήσει το 10% των μετοχών και ήδη πούλησε 3,7% των μετοχών που κατείχε για φορολογικούς λόγους και άσκησης δικαιωμάτων προαίρεσης.
Η Tesla όμως αξίζει 1.100 δολάρια ανά μετοχή ή 1,1 τρισεκ. δολάρια συνολική αποτίμηση;
Προφανώς και όχι;
Η Tesla είναι περισσότερο μια χρηματιστηριακή προσδοκία, που έχει εξελιχθεί σε μια τεράστια φούσκα και λιγότερο μια εταιρία που δημιουργεί κέρδη.
Ας δούμε λίγο τα δεδομένα.
Η Tesla έχει ενεργητικό 57,8 δισεκ. δολάρια είναι δηλαδή σχεδόν 40% μικρότερη από μια από τις 4 ελληνικές τράπεζες.
Έχει 27 δισεκ. κεφάλαια και 16 δισεκ. cash
Για το 2021 εκτιμάται ότι τα κέρδη θα ανέλθουν στα 5 δισεκ. δολάρια που αυτό μεταφράζεται σε απόδοση ιδίων κεφαλαίων 40… π.χ. η Eurobank στην Ελλάδα είναι 0,7 και σε P/E δηλαδή χρηματιστηριακή αξία προς κέρδη περίπου 220.
Δεν υπάρχει καμία αμφιβολία ότι η Tesla δεν δικαιολογεί αυτές τις αποτιμήσεις αλλά μια χρηματιστηριακή αγορά όπως η Wall μπορεί να κάνει τόσο μεγάλο λάθος;
Ποιες οι αιτίες της ανόδου;
Οι βασικές αιτίες της ανόδου δεν είναι ούτε οι πωλήσεις, ούτε τα κέρδη της Tesla, είναι οι προσδοκίες από τα εργοστάσια που κατασκευάζει διεθνώς αλλά και η στροφή της παγκόσμιας αυτοκινητοβιομηχανίας στα ηλεκτρικά αυτοκίνητα.
Όμως ακόμη περισσότερο είναι τα επενδυτικά funds που έχουν τοποθετηθεί στην μετοχή αλλά και οι μικρομέτοχοι που έχουν πιστέψει τον Elon Musk ο οποίος καταφέρνει να δημιουργεί προσδοκίες γύρω από το όνομα του.
Με τον Musk να κατέχει περιουσία 250 δισεκ. δολαρίων καθίσταται ο πλουσιότερος άνθρωπος στον κόσμο αφού διαθέτει πλούτο μεγαλύτερο από το ΑΕΠ της Ελλάδος.
Οι μικρομέτοχοι έχουν υποστηρίξει ένθερμα την μετοχή της Tesla και μαζί με τους μικροεπενδυτές και η Vanguard με 5,8%, η Capital με 3,7%, η BlackRock με 3,4%, η Fidelity και η Norges Bank Investment Managamenert.
Κατά ένα παράδοξο τρόπο ο Musk έχει πείσει μεγάλους επενδυτές και μικρομετόχους ότι η Tesla είναι το μέλλον.
Μπορεί να έχει ROΕ απόδοση ιδίων κεφαλαίων 40 και να διαπραγματεύεται στην Wall Street 220 φορές τα κέρδη του 2021… αλλά αυτό δεν έχει σημασία… σημασία έχουν οι προσδοκίες…
Όμως ότι και να συζητούμε… η Tesla είναι μια τεράστια φούσκα τουλάχιστον με βάση τις παραδοσιακές μεθόδους αποτίμησης.
Ενδεικτικό ότι η Mercedes της Daimler έχει χρηματιστηριακή αξία 95 δισεκ. ευρώ είναι δηλαδή μόλις το 10% της Tesla σε χρηματιστηριακούς όρους ενώ η Ferrari με 66 δισεκ. δολάρια είναι το 6% της Tesla πάντα σε χρηματιστηριακούς όρους….
Αυτό δικαιολογείται;
Η κινεζική Nio έχει αποτίμηση 65 δισεκ. δολάρια…

www.bankingnews.gr