Σχετικά Άρθρα
Οι ελληνικές τράπεζες πούλησαν 2,5 δισ ομόλογα, η επιδείνωση προκάλεσε ζημία 250 εκατ - Νέα εξέλιξη με Helikon, Πειραιώς και νέο stress tests
Τι συμβαίνει με τις μετοχές των ελληνικών τραπεζών; - Έφθασαν να έχουν αποτίμηση όσο και η BNP Paribas – Σε ποιες αναμένονται placement;
Γιατί αποπέμφθηκε ο Πανταλάκης από την Attica bank; - Γιατί πουλάει μετοχές το Helikon στην Eurobank και τα χάλια της ΔΕΗ
Τι συμβαίνει με την μεγάλη επιδείνωση στα ελληνικά ομόλογα; - Υπάρχει πρόβλημα με τα 17 δισ τίτλων που κατέχουν οι τράπεζες;
Εξελίξεις… σε Εθνική τράπεζα, doValue, MIG, Attica Bank, ΔΕΗ και Αττική Οδό με επιχειρηματικό και χρηματιστηριακό ενδιαφέρον
Οι τραπεζικές μετοχές στην Ελλάδα έχουν αρχίσει να φουσκώνουν.
Ενώ δεν ήταν έκπληξη το γεγονός ότι χρηματιστηριακά οι τράπεζες θα ξεχώριζαν σε σχέση με μη τραπεζικές μετοχές που ήδη πολλές εξ αυτών βρίσκονται σε υπερτιμημένη ζώνη… τα επίπεδα όμως που έχουν φθάσει αποτελούν έκπληξη…
Η Alpha bank έφθασε στα 1,43 ευρώ με 3,36 δισεκ. κεφαλαιοποίηση
Η Εθνική στα 3,72 ευρώ με χρηματιστηριακή αξία 3,4 δισεκ.
Η Eurobank στα 1,13 ευρώ με χρηματιστηριακή αξία 4,2 δισεκ.
Η Πειραιώς στα 1,69 ευρώ με χρηματιστηριακή αξία κοντά στα 2,1 δισεκ. συνολικό άθροισμα περί τα 13 δισεκ. ευρώ.
Οι ελληνικές τράπεζες διαθέτουν σε κεφάλαια, η Eurobank 5,47 δισεκ. η Εθνική 5,7 δισεκ. η Alpha bank 5,4 δισεκ. και η Πειραιώς 5,1 δισεκ. ευρώ δηλαδή συνολικό άθροισμα 21,67 δισεκ. ευρώ.
Η σχέση χρηματιστηριακή αξία προς ίδια κεφάλαια διαμορφώνεται στο 0,60 με την Eurobank να πλησιάζει το 0,77…
To εντυπωσιακό της υπόθεσης είναι ότι η Eurobank αποτιμάται με όρους P/BV στο 0,77 υψηλότερα από ότι αποτιμάται η ΒNP Paribas στην Γαλλία 0,75 με την διαφορά ότι η Γαλλική τράπεζα έχει 108 δισεκ. κεφάλαια, 81 δισεκ. χρηματιστηριακή αξία, σύνολο εσόδων 46 δισεκ. και καθαρά κέρδη 9,48 δισεκ. ευρώ.
Η Πειραιώς έχει P/BV 0,41 και είναι η φθηνότερη οπότε δικαιολογούνται οι αναλαμπές, η Alpha bank έχει P/BV 0,62 και η Εθνική τράπεζα 0,60.
Με βάση αυτά τα δεδομένα η Eurobank στα 1,13 ευρώ που βρίσκεται πλέον είναι ακριβή, φθηνή είναι η Πειραιώς, ενώ η Εθνική είναι φθηνότερη από την Alpha bank.
Οι τράπεζες δεν έχουν πολλά ανοδικά περιθώρια πάντως και χρήζουν προσοχής….
Ποιο απλά θεωρούμε ότι ενώ η αύξηση των επιτοκίων αυξάνει τα έντοκα έσοδα των τραπεζών, ποτέ οι τράπεζες δεν ευδοκίμησαν σε περιβάλλον μηδενικών επιτοκίων – οι αυξήσεις των επιτοκίων είναι καλά νέα για τις τράπεζες – ωστόσο η άνοδος των τραπεζικών μετοχών μετατρέπεται σε φούσκα.
Ήδη υπάρχουν 6-7 καλές φούσκες στις μη τραπεζικές μετοχές…
Το χρηματιστήριο βρέθηκε στις 964 μονάδες… επιμένουμε ότι θα δούμε χαμηλά έτους για το 2022 τις 800 μονάδες.
Η διεθνής διόρθωση θα έρθει και θα ξεφουσκώσει το τεράστιο μπαλόνι των αποτιμήσεων ειδικά στην Wall Street.
Γιατί ανεβαίνουν οι μετοχές των τραπεζών;
Πέραν από τα κοινότυπα ότι είχαν μείνει πίσω σε σχέση με την άνοδο των μη τραπεζικών μετοχών υπάρχουν 4 λόγοι που διαδραματίζουν ρόλο.
Η μείωση των NPEs στο 5% με 7% έως τέλος του 2022 έχει ήδη προεξοφληθεί και δεν τον συμπεριλαμβάνουμε ως λόγο.
1)Οι ξένοι επενδυτές βλέπουν ότι οι ελληνικές τράπεζες θα μπορούν να επιτυγχάνουν κέρδη από 1,8 με 2 δισεκ. ετησίως και να διανείμουν μέρισμα
2)Η άνοδος των τιμών των ακινήτων αυξάνει τις αποτιμήσεις άρα και τα κέρδη
3)Η αύξηση των επιτοκίων από την ΕΚΤ θα ενισχύσει τα περιθώρια κέρδους.
Σε περιβάλλον μηδενικών επιτοκίων οι τράπεζες δεν μπορούν να επιτύχουν κέρδη.
4)Η άνοδος των μετοχών προϊδεάζει ότι διαμορφώνεται σταδιακά το τοπίο για placement στην Eurobank και στην Εθνική τράπεζα από το Fairfax και το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας, όχι όμως άμεσα.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών