Όλοι γνωρίζουμε πώς μοιάζει μια κατάρρευση τράπεζας ή μιας χώρας.
Στο παρελθόν, «είδαμε» τη Lehman Brothers να πτωχεύει, με τις τράπεζες και τις ασφαλιστικές να δέχονται έντονη πίεση…
«Είδαμε» μια κρατική χρεοκοπία, αυτή της Ελλάδας… καθώς επίσης κραχ σε μετοχές και ομόλογα.
Σε όλες αυτές τις περιπτώσεις, η ύπαρξη ενός εκ των προτέρων σχεδίου επέτρεψε σε εταιρείες και επενδυτές να επωφεληθούν από τα γεγονότα (τόσο θετικά όσο και αρνητικά).
Ωστόσο, δεν είναι ξεκάθαρο τι θα μπορούσε να σημάνει για την οικονομία ένα συνολικό κραχ στην αγορά των κρυπτονομισμάτων.
Κατ’ αρχάς, θα πρέπει κανείς να διερωτηθεί αν αυτό είναι εφικτό, ειδάλλως δεν έχει νόημα να συζητάμε για κάτι το οποίο δεν συγκεντρώνει καμία πιθανότητα.
Η αλήθεια είναι, βέβαια, πως όχι μόνο μπορεί να συμβεί, αλλά και το ενδεχόμενο κατάρρευσης φαίνεται ολοένα και πιο ορατό…
Γιατί το κραχ πλησιάζει;
Η κατάρρευση στην αγορά των κρυπτονομισμάτων μάλλον είναι θέμα χρόνου… Οι λόγοι είναι οι εξής:
1 Θα λέγαμε πως το κραχ έχει ήδη συμβεί, με τα Luna/Terra να μηδενίζονται, το XRP να είναι στο -80% από τα ιστορικά υψηλά του, το Cardano στο -85%, το Bitcoin Cash στο -91% και το Dogecoin, το οποίο ξεκίνησε ως αστείο, στο -90%.
2 Το Bitcoin συνεχίζει να αιωρείται κοντά σε επίπεδα που διασφαλίζουν ότι κανένας «hodler» ή κάποιος που αγοράζει κρυπτονομίσματα δεν θα πουλήσει ποτέ… και δεν έχει κερδίσει το παραμικρό σεντ τα τελευταία δύο χρόνια.
Σημειώνεται πως στο διάστημα αυτό πολλοί παρασύρθηκαν λόγω του FOMO, με αποτέλεσμα να εγκλωβιστούν σε μια αγορά με ελάχιστες αποδόσεις.
Σε κάθε περίπτωση βρισκόμαστε σε ένα επίπεδο που το μόνο που πρέπει να κάνουν είναι να ρευστοποιήσουν και να… εξαφανιστούν.
Τα mainstream media συνεχίζουν να συντηρούν ένα δήθεν θέμα για τις φάλαινες που υποτίθεται πως αγοράζουν στα χαμηλά – αν και φαίνεται να έχουν αποφασίσει να κλειδώσουν τεράστια ποσά πλούτου στο πολύ «κακόφημο» fiat νόμισμα.
Φυσικά, τα κρυπτονομίσματα ανέκαμψαν πρόσφατα, αλλά μάλλον πρόκειται για αναπήδηση ψόφιας γάτας, αποτέλεσμα της αντίδρασης κάποιων οι οποίοι έχουν συμφέρον να προασπίσουν τις τιμές.
3 Εν προκειμένω να επισημανθεί πως ένας από τους μεγαλύτερους διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων στον πλανήτη, η BlackRock, ανακοίνωσε τα σχέδιά του να συνεργαστεί με την Coinbase.
Aν αυτό το νέο μαθευόταν προ διετίας, το Bitcoin θα είχε φτάσει στον… Θεό.
Εύλογα, λοιπόν, η Academy Securities το «βλέπει» στις 10.000 δολ. άμεσα.
4 Η Κίνα, μια μεγάλη αγορά που προσέφερε πολλά κεφάλαια, είναι εκτός…
Με την αγορά ακινήτων σε ελεύθερη πτώση, την επιβράδυνση της οικονομίας και την κυβέρνηση να συνεχίζει την πολιτική καταστολής των κρυπτονομισμάτων (εκτός του ψηφιακού γιουάν), αυτή η περίπτωση δεν μπορεί να λογίζεται…
5 Η εγκληματική δραστηριότητα εξακολουθεί να ανθεί στα κρυπτονομίσματα, παρότι η δυνατότητα παρακολούθησης και ανάκτησης πληρωμών ransomware φαίνεται να αυξάνεται.
6 Η τάση των εταιρειών να προσπαθούν να αποβάλουν την ετικέτα κρυπτογράφηση και να παρουσιάζονται μοναχά ως εταιρεία που αξιοποιεί το blockchain.
7 Tα δίχως τέλος σχήματα Ponzi, που συνεχίζουν να ανθούν.
Crypto Market Cap
Σε αυτό το σημείο, θα ήταν χρήσιμο να γίνει μια αναφορά στις επιμέρους κεφαλαιοποιήσεις των κυριότερων κρυπτονομισμάτων.
• Το Bitcoin στα 21.262 δολάρια έχει κεφαλαιοποίηση 406 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
• Το Ethereum στα 1.628 δολάρια έχει κεφαλαιοποίηση 199 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
• Το Binance Coin στα 286 δολάρια έχει κεφαλαιοποίηση 46 δισεκατομμυρίων δολαρίων .
• Στη συνέχεια, τα XRP, Cardano και Solana έρχονται μεταξύ 13 και 17 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
• Το Dogecoin, το Polkadot και το Shiba Inu είναι όλα περίπου 7 δισεκατομμύρια δολάρια, με το Avalanche, το Polygon, το TRON και το Uniswap, όλα λίγο πάνω από 5 δισεκατομμύρια δολάρια.
Όλα μαζί, δηλαδή, μας «δίνουν» 750 δισεκατομμύρια δολάρια…
Εάν λοιπόν εξαφανίζονταν ως διά μαγείας όλα αυτά, το χτύπημα για την οικονομία θα ήταν ελάχιστο…
Το πλήγμα θα δέχονταν κυρίως κάποιες φάλαινες… όπως και ένα μέρος του πληθυσμού – αλλά μέχρι εκεί.
Με άλλα λόγια, οι απώλειες δεν θα πρέπει να είναι σημαντικές για την ευρύτερη αγορά, αλλά πιθανότατα θα είναι αρκετά συγκεντρωμένες ώστε να αφήνουν ένα σημάδι δυσανάλογο με το μέγεθος των ζημιών.
8 Philadelphia Semiconductor Index: Κρίσιμος είναι ο δείκτης SOX (Philadelphia Semiconductor Index) έναντι του bitcoin.
Επέλεξα να χρησιμοποιήσω αυτόν τον δείκτη επειδή υπογραμμίζει πόσο συσχετίζονται ορισμένες μεμονωμένες μετοχές ημιαγωγών.
Ωστόσο, το επιχείρημα για «ψευδή συσχέτιση» είναι ισχυρό.
Φαίνεται αδύνατο ένα μικρό τμήμα της αγοράς, όπως η κρυπτογράφηση, να έχει μεγάλη επίδραση σε μια τόσο μεγάλη διαφοροποιημένη αγορά.
Τι γίνεται όμως αν συσχετίζεται;
Ο πλούτος που παρήγαγαν όσοι ήταν στην κρυπτογράφηση ήταν μεγάλος…
Από τους ανθρακωρύχους μέχρι τα «ανταλλακτήρια», γινόταν ένας αγώνας δρόμου για την άντληση εσόδων.
Επίσης, οι δαπάνες για tokens ήταν μεγάλες.
Οι εταιρείες ημιαγωγών προφανώς διείδαν αυτή τη ζήτηση και κατάλαβαν ότι μπορούσαν να χρεώσουν ένα premium σε έναν κλάδο όπου η ταχύτητα σήμαινε τα πάντα.
Αλλά τα τσιπ σχεδιάστηκαν ειδικά για τη βιομηχανία κρυπτογράφησης;
Μετατοπίστηκε η παραγωγή γενόσημων σε γραμμές υψηλότερου περιθωρίου κέρδους;
Όχι μόνο οι εταιρείες (που πέτυχαν) ξόδεψαν χρήματα, ενώ πολλές επιχειρηματικής ιδέες απέτυχαν.
Οι δαπάνες κρυπτογράφησης μετατοπίστηκαν σε υπηρεσίες web…
Στη συνέχεια, αυτές οι δαπάνες δημιούργησαν περισσότερες δαπάνες και κατέστησαν πολύ δύσκολο (αν όχι αδύνατο) να καταλάβουμε πού τελείωσαν οι δαπάνες κρυπτογράφησης και πού πήγαν οι «κανονικές» δαπάνες;
9 Eνέργεια: Πόσα χρήματα ξόδεψαν τα κρυπτονομίσματα για ενέργεια;
Η κρυπτογράφηση, εάν αντιμετωπιζόταν ως έθνος, θα ήταν η 10η μεγαλύτερη χώρα όσον αφορά τη χρήση ενέργειας.
Οι τιμές των εμπορευμάτων επηρεάζονται πάντα από το οριακό 5% ή 10% της ζήτησης.
Είναι πιθανό μέρος του ενεργειακού πληθωρισμού να οφείλεται σε κρυπτονομίσματα;
Μήπως αυτό σημαίνει ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής ανταποκρίνονται σε ένα πρόβλημα (υψηλός πληθωρισμός) ενώ αγνοούν μία από τις αιτίες επειδή δεν είναι στην οθόνη του ραντάρ τους;
Οι μαύροι κύκνοι
Οι μαύροι κύκνοι είναι όντα που οι άνθρωποι κάποτε δεν πίστευαν ότι υπάρχουν, αλλά υπάρχουν…
Θα μπορούσε να καταρρεύσει λοιπόν η αγορά των κρυπτονομισμάτων;
Ίσως όχι, και αν ναι, η ζημία θα ήταν ελάχιστη για την οικονομική ζωή παγκοσμίως…
Από την άλλη, αν θεωρήσουμε δεδομένο τον συσχετισμό της με τις αγορές και την ευρύτερη οικονομία, συντρέχει σοβαρός κίνδυνος, ο οποίος μάλιστα δεν έχει προεξοφληθεί (με βάση μερικά απλά γραφήματα κρυπτογράφησης έναντι άλλων κατηγοριών περιουσιακών στοιχείων).
Σε αυτό το ευρύτερο θέμα συσχέτισης, ελέγξτε τις μετοχές της ARKK που είναι σε κυκλοφορία επειδή κάτι φαίνεται να έχει αλλάξει όσον αφορά τη νοοτροπία των επενδυτών εκεί…
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών