Παρόλο που η Morgan Stanley συνεχίζει να θεωρεί την Eurobank ως την καλύτερη τράπεζα στην κατηγορία της στην Ελλάδα (στην πραγματικότητα, συνεχίζει να βλέπει +35% δυνητικό περιθώριο ανόδου), την αφαιρεί από τη λίστα Financial's Finest List
Μετά από ένα ράλι ~100% τους τελευταίους 12 μήνες, η Morgan Stanley αντικατέστηκε τη Eurobank με την Πειραιώς στη λίστα των Financial's Finest.
Βέβαια, σπεύδει να ξεκαθαρίσει ότι συνεχίζει να θεωρεί τη Eurobank ως την καλύτερη τράπεζα στην Ελλάδα, αλλά προτιμά την Πειραιώς λόγω της φθηνότερης αποτίμησής της (0,5x 2024 P/BV).
Οι λόγοι της αναβάθμισης
Όπως εξηγεί η Morgan Stanley στη σημερινή 11 Ιουλίου 2023 ανάλυσή της με τίτλο "Replacing Eurobank with Piraeus in the Financials’ Finest List", παρά το ράλι κατά 100% από την αρχή του έτους, συνεχίζει να την προτιμά έναντι όλων των ελληνικών τραπεζών.
Μεταξύ των λόγων, επισημαίνει τα εξής:
Η Τράπεζα Πειραιώς είναι η καλύτερη επιλογή για την αγορά, καθώς
1) με πολλαπλασιαστή P/BV 0,5x 2025 και ~11% RoTE, διαπραγματεύεται με discount σε σχέση με τις ελληνικές και ευρωπαϊκές τράπεζες
2) ο στόχος για το 2025 στον RoTE είναι συντηρητικός, καθώς βρίσκεται κάτω από το 12%, αφήνοντας περιθώριο για ανοδικές αναθεωρήσεις των εκτιμήσεων,
3) παρά τα υψηλότερα επιτόκια προβλέπει ανθεκτική ποιότητα ενεργητικού με CoR στις 99-70 μ.β. το 2023-2025, και
4) σταθερή αύξηση των δανείων για το 2023-2025 στο 5-7%.
Αφαίρεση της Eurobank από τη Finest list
Παρόλο που η Morgan Stanley συνεχίζει να θεωρεί την Eurobank ως την καλύτερη τράπεζα στην κατηγορία της στην Ελλάδα (στην πραγματικότητα, συνεχίζει να βλέπει +35% δυνητικό περιθώριο ανόδου), την αφαιρεί από τη λίστα Financial's Finest List.
Ο λόγος είναι ότι, καθώς πλησιάζουμε στην κορύφωση των επιτοκίων, προτιμά τίτλους με πιο αμυντική καταθετική βάση.
www.bankingnews.gr
Βέβαια, σπεύδει να ξεκαθαρίσει ότι συνεχίζει να θεωρεί τη Eurobank ως την καλύτερη τράπεζα στην Ελλάδα, αλλά προτιμά την Πειραιώς λόγω της φθηνότερης αποτίμησής της (0,5x 2024 P/BV).
Οι λόγοι της αναβάθμισης
Όπως εξηγεί η Morgan Stanley στη σημερινή 11 Ιουλίου 2023 ανάλυσή της με τίτλο "Replacing Eurobank with Piraeus in the Financials’ Finest List", παρά το ράλι κατά 100% από την αρχή του έτους, συνεχίζει να την προτιμά έναντι όλων των ελληνικών τραπεζών.
Μεταξύ των λόγων, επισημαίνει τα εξής:
Η Τράπεζα Πειραιώς είναι η καλύτερη επιλογή για την αγορά, καθώς
1) με πολλαπλασιαστή P/BV 0,5x 2025 και ~11% RoTE, διαπραγματεύεται με discount σε σχέση με τις ελληνικές και ευρωπαϊκές τράπεζες
2) ο στόχος για το 2025 στον RoTE είναι συντηρητικός, καθώς βρίσκεται κάτω από το 12%, αφήνοντας περιθώριο για ανοδικές αναθεωρήσεις των εκτιμήσεων,
3) παρά τα υψηλότερα επιτόκια προβλέπει ανθεκτική ποιότητα ενεργητικού με CoR στις 99-70 μ.β. το 2023-2025, και
4) σταθερή αύξηση των δανείων για το 2023-2025 στο 5-7%.
Αφαίρεση της Eurobank από τη Finest list
Παρόλο που η Morgan Stanley συνεχίζει να θεωρεί την Eurobank ως την καλύτερη τράπεζα στην κατηγορία της στην Ελλάδα (στην πραγματικότητα, συνεχίζει να βλέπει +35% δυνητικό περιθώριο ανόδου), την αφαιρεί από τη λίστα Financial's Finest List.
Ο λόγος είναι ότι, καθώς πλησιάζουμε στην κορύφωση των επιτοκίων, προτιμά τίτλους με πιο αμυντική καταθετική βάση.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών