Η επενδυτική βαθμίδα θα έχει επίδραση στο ελληνικό χρηματιστήριο – Στόχος 1.380 με μέγιστο 1.500 μονάδες
Σχετικά Άρθρα
Θαύμα, επενδυτική βαθμίδα με έκρηξη χρέους – 8/9 DBRS BBB low, Moody’s 15/9 Βa2, Standard and Poor’s 20/10 ΒΒΒ-
Ο καναδικός οίκος DBRS στις 8 Σεπτεμβρίου 2023 αναβάθμισε την Ελλάδα σε ΒΒΒ low με σταθερές προοπτικές από BB high με σταθερές προοπτικές…
Το BBB low είναι αναβάθμιση σε επενδυτική βαθμίδα
Ο αμερικανικός οίκος Moody’s στις 15 Σεπτεμβρίου 2023 θα αναβαθμίσει την Ελλάδα σε Ba2 με σταθερές προοπτικές από Ba3 με σταθερές προοπτικές.
Η Moody’s θα αναβαθμίσει την Ελλάδα σε επενδυτική βαθμίδα μέσα του 2024.
Ο αμερικανικός οίκος Standard and Poor’s στις 20 Οκτωβρίου 2023 θα αναβαθμίσει την Ελλάδα σε ΒΒΒ- με σταθερές προοπτικές από ΒΒ+ με σταθερές προοπτικές.
Ήδη η Scope ο μη αναγνωρισμένος γερμανικός οίκος αξιολόγησης έχει αναβαθμίσει την Ελλάδα σε BBB- δηλαδή επενδυτική βαθμίδα… οπότε πλήρως οι επενδυτές είναι υποψιασμένοι και σε μεγάλο βαθμό έχουν προεξοφληθεί… οι αναβαθμίσεις…
Πολλές φορές έχουμε αναλύσει γιατί αυτή η διαδικασία είναι επικοινωνιακό τρικ χωρίς αντίκρισμα, αφού η Ελλάδα σε κανένα παραγωγικό τομέα δεν έχει δείξει σημάδια ριζικής ανάκαμψης και χρειάζεται σε όλους τους τομείς υποστήριξη…
Καμία αυτάρκεια… με συνεχείς υποβοηθήσεις η ελληνική οικονομία συντηρείται και εν συνεχεία οι έλληνες πολιτικοί ξέρουν να πουλάνε την μετριότητα ως κάτι σπουδαίο…
Η ελληνική οικονομία συνεχίζει να διάγει βίο μετριότητας…
Επενδυτική βαθμίδα με έκρηξη χρέους.... πραγματικό θαύμα...
Το χρέος στα 404,68 δισεκ. καμία βελτίωση σε απόλυτα μεγέθη…αντιθέτως επιδείνωση 30 δισεκ. σε 2,5 χρόνια…
Από το ελληνικό χρέος αυτό που βρίσκεται σε κυκλοφορία είναι τα 85 δισεκ. ομολόγων… π.χ. τα 234 δισεκ. του ελληνικού χρέους είναι δάνεια μηχανισμών στήριξης.
Ωστόσο από αυτά τα 85 δισεκ. τα 40 δισεκ. τα κατέχει ήδη η ΕΚΤ…
Όταν λέμε αναβαθμίστηκε η Ελλάδα σε επενδυτική βαθμίδα σημαίνει ότι τα ομόλογα 85 δισεκ. θα έχουν χαρακτηριστικά επενδυτικής βαθμίδας δεν θα θεωρούνται junk bond…
Δηλαδή ο επικοινωνιακός χαμός είναι για τα 85 δισεκ.
Η Ελλάδα δήθεν παρουσιάζει ρυθμούς ανάπτυξης πάνω από τον μέσο όρο… και το 2023 και 2024 θα εμφανίσει ανάπτυξη 3,5%.
Ωστόσο πρέπει να συμπεριληφθεί η για μια ακόμη φορά εξωτερική βοήθεια του Ταμείου Ανάκαμψης λόγω της Πανδημίας…
Πανδημία δεν έχουμε αλλά τα 31 δισεκ. του Ταμείου ρέουν για να τα καρπωθούν περίπου 400 εταιρίες… οι υπόλοιπες 750.000 εταιρίες… απλά ακούνε για κάποιο ταμείο ανάκαμψης.
Χωρίς τα χρήματα από το Ταμείο Ανάκαμψης ο ρυθμός αύξησης του ΑΕΠ με στάσιμη πιστωτική επέκταση στις τράπεζες θα ήταν περίπου 1,5%...
Αυτές είναι οι πραγματικές δυνατότητες της Ελλάδος…
Δεν υπάρχει ένας τομέας στην Ελλάδα όπου αποτελεί πρότυπο ανάπτυξης ή τεχνογνωσίας ή υψηλής παραγωγικότητας.
Δεν υπάρχει μια καινοτομία στην Ελλάδα που να καθιστά την χώρα κέντρο καινοτομίας…
Δανειζόμαστε για να καταναλώνουμε, αυτό το αποτυχημένο μοντέλο που κυριαρχεί εδώ και 25 χρόνια δεν έχει αλλάξει στην Ελλάδα.
Ορισμένες αλήθειες
Η Ελλάδα διέθετε επενδυτική βαθμίδα στο παρελθόν και μάλιστα έχοντας παραπλανήσει τους πάντες καθώς στα δημόσια οικονομικά σημειώνονταν απίστευτες αλχημείες… είχε και υψηλή βαθμολογία…
Από τότε έχουν περάσει πολλά χρόνια και η Ελλάδα βρέθηκε δύο φορές στην χρεοκοπία, την μια φορά μάλιστα με το haircut στα ομόλογα τυπικά και ουσιαστικά χρεοκόπησε…
Οι βαθμολογίες των οίκων αξιολόγησης χωρίζονται σε δύο μεγάλες κατηγορίες, αυτές που χαρακτηρίζονται επενδυτική βαθμίδα δηλαδή ομόλογα χωρών που είναι επενδύσιμα και βαθμολογίες που θεωρούνται junk δηλαδή σκουπίδια και έχουν το πλεονέκτημα της υψηλότερης απόδοσης λόγω υψηλότερου ρίσκου.
Εδώ και μια 10ετία η Ελλάδα διέθετε βαθμολογίες που κατατάσσουν τα ελληνικά ομόλογα σε junk bond δηλαδή σκουπίδια αλλά παρ΄ όλα αυτά τα τελευταία 6 χρόνια η Ελλάδα είναι σταθερά στις αγορές ομολόγων, μπορεί και δανείζεται…
Τι σημαίνει η επενδυτική βαθμίδα για την Ελλάδα; - Για τα ομόλογα σχεδόν τίποτε
Η επενδυτική βαθμίδα στο παρελθόν ήταν χρήσιμη για τους τοξικούς μηχανισμούς της ΕΚΤ που δημιούργησε το απαράδεκτο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης…
Αυτό το πρόγραμμα είναι η αιτία του υψηλού πληθωρισμού.
Με το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης η ΕΚΤ αγόραζε τα ομόλογα των χωρών της ευρωζώνης…και έτσι οι επενδυτές είχαν την ασφάλεια ότι η ΕΚΤ θα αγοράσει τα ομόλογα – η ΕΚΤ δεν μπορεί να αγοράσει ομόλογα στις πρωτογενείς αγορές δηλαδή στην φάση της έκδοσης των ομολόγων –
Η Ελλάδα δεν συμμετείχε στην ποσοτική χαλάρωση και ευτυχώς…
Όμως συνέβη το μοιραίο και η ΕΚΤ με το Πρόγραμμα Πανδημίας λόγω του covid 19 αποφάσισε να εντάξει σε ένα ειδικό πρόγραμμα και τα ελληνικά ομόλογα παρ΄ ότι είναι σκουπίδια και παρ΄ ότι η Ελλάδα δεν διαθέτει επενδυτική βαθμίδα.
Έτσι λοιπόν αγόρασε 40 δισεκ. ελληνικών ομολόγων η ΕΚΤ σε σύνολο 85 δισεκ. περίπου που βρίσκονται σε κυκλοφορία καθώς η πλειοψηφία του δημοσίου χρέους είναι δάνεια μηχανισμών στήριξης περίπου 234 δισεκ.
Για την αγορά ομολόγων λοιπόν η επιστροφή της Ελλάδος στην επενδυτική βαθμίδα δεν θα έχει καμία επίδραση αφού η Ελλάδα «απολάμβανε» τα οφέλη της επενδυτικής βαθμίδας… χωρίς να διαθέτει επενδυτική βαθμίδα.
Το ελληνικό 10ετές ομόλογο έχει απόδοση 3,92% και θεωρούμε ότι το spread με την Γερμανία (10ετές ομόλογο 2,60%) και το spread με την Ιταλία (10ετές ομόλογο 4,34%) δεν θα μεταβληθεί ουσιωδώς…
Η Ελλάδα και η Ιταλία έχουν επενδυτική βαθμίδα αλλά οι αγορές θεωρούν ότι ο ελληνικός κίνδυνος είναι χαμηλότερος από τον Ιταλικό.
Η επίδραση της επενδυτικής βαθμίδας στο ελληνικό χρέος… θα είναι ουδέτερη… επί της ουσίας…
Το bankingnews πολλές φορές έχει αναλύσει ότι η ποσοτική χαλάρωση ήταν μια καταστροφική πολιτική δημιούργησε πληθωρισμό και προκάλεσε έκρηξη στο χρέος.
Όταν έφθασαν κάποια στιγμή 148 ομόλογα της ευρωζώνης να διαθέτουν αρνητικά επιτόκια, όταν 19 τρισεκ. δολάρια χρέους είχαν αρνητική απόδοση η έννοια της επενδυτικής βαθμίδας έχασε το νόημα της…
Να θυμίσουμε ότι το ελληνικό 10ετές ομόλογο έφθασε να έχει απόδοση 0,52% μια απόδοση αδικαιολόγητη (σήμερα 3,92%), ήταν η παραφροσύνη της πολιτικής της ΕΚΤ που στρέβλωσε επικίνδυνα τις αγορές…
Η ΕΚΤ έχει αποτύχει στην νομισματική πολτική, δημιούργησε εικονικά οικονομική ευμάρεια σε σαθρές οικονομίες όπως της Ελλάδος.
Η επενδυτική βαθμίδα θα έχει επίδραση στο ελληνικό χρηματιστήριο – Στόχος 1.380 με μέγιστο 1.500 μονάδες
Στο ελληνικό χρηματιστήριο θα υπάρξει κάποιας μορφής επίδραση, αφού η επενδυτική βαθμίδα έτεινε να προεξοφληθεί από τους επενδυτές
Οι 1.260 μονάδες – πρόσφατα ήταν πέριξ των 1.350 μονάδων έχουν σε μεγάλο βαθμό προεξοφλήσει την αναβάθμιση αφού η αγορά ξεκίνησε από τις 850 με 900 μονάδες.
Ορισμένα funds θα τοποθετηθούν στο ελληνικό χρηματιστήριο, ωστόσο η μεγάλη ανατροπή θα έρθει από τον MSCI όταν η Ελλάδα θα αναβαθμιστεί σε ώριμη αγορά από αναδυόμενη το 2025…
Αυτή η αναβάθμιση έχει αξία για το ελληνικό χρηματιστήριο.
Με την επενδυτική βαθμίδα πιστεύουμε ότι στόχος είναι οι 1.380 μονάδες και στο καλύτερο σενάριο οι 1.500 μονάδες.
Μην περιμένετε… ακρότητες…
Η επενδυτική βαθμίδα δεν θα έχει καμία επίδραση στην καθημερινότητα των πολιτών
Ο πολίτης δεν θα δει καμία διαφορά στην καθημερινότητα του από την επενδυτική βαθμίδα αφού μόνο ο τομέας των ομολόγων τον αφορά έμμεσα.
Το κράτος δανείζεται για να ασκεί πολιτική, αλλά οι αποδόσεις των ομόλογων δεν θα διαφοροποιηθούν επί της ουσίας…
Οπότε μην σπεύσετε να ανοίξετε λογαριασμούς στο Λιχνενστάιν και στην Σιγκαπούρη, η επενδυτική βαθμίδα δεν θα αλλάξει το περιεχόμενο των τραπεζικών σας λογαριασμών ούτε ένα ευρώ.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών