Η άποψη μας είναι ότι οι τρέχουσες αποτιμήσεις εμπεριέχουν όλες τις επιδόσεις του 2024… και επειδή το 2025 θα επιτύχουν παραπλήσιες επιδόσεις… θα δίναμε βαρύτητα στο 2025 όπου θα πραγματοποιηθεί κάποιο ράλι αλλά όχι κάτι ακραίο ή τρομερά σπουδαίο
Πρωτίστως να τονίσουμε τι σημαίνει τιμές στόχοι και στιγματισμός…
Υπάρχουν κάποιες τιμές στόχοι στις μετοχές που οι τράπεζες προσπαθούν να πιάσουν ή να κατοχυρώσουν και έχουν μεγάλη σπουδαιότητα γιατί συνδέονται με σημαντικά γεγονότα…
Η άποψη μας είναι ότι οι τρέχουσες αποτιμήσεις εμπεριέχουν όλες τις επιδόσεις του 2024… και επειδή το 2025 θα επιτύχουν παραπλήσιες επιδόσεις… θα δίναμε βαρύτητα στο 2025 όπου θα πραγματοποιηθεί κάποιο ράλι αλλά όχι κάτι ακραίο ή τρομερά σπουδαίο.
Για την Eurobank είναι τα 2,50 ευρώ που είναι το ιστορικό κόστος κτήσης του Fairfax που κατέχει το 33% της τράπεζας
Για την Εθνική είναι το εύρος 8 με 8,5 ευρώ η τιμή στην οποία θα πραγματοποιηθεί το placement του 18,36% των μετοχών
Για την Πειραιώς η διάσπαση των 4 ευρώ και ο στόχος των 4,30 ευρώ, στα 4 ευρώ είχε πραγματοποιηθεί το placement του 27%
Για την Alpha bank η διάσπαση των 1,60 ευρώ και η προσέγγιση των 1,80 ευρώ, χρειάζεται να ξεκολλήσει η μετοχή
Για την Optima Bank τα 12 ευρώ στα οποία έχει φθάσει και ήδη χαρακτηρίζεται ακραία φούσκα
Οι στιγματισμένες τιμές στόχοι
Τα 2,5 ευρώ κόστος κτήσης στην Eurobank για το Fairfax αλλά δεν πουλάει ούτε στα 4 ευρώ
Το Fairfax κατέχει το 33% των μετοχών της Eurobank και η αξία αυτής της στρατηγικής συμμετοχής είναι σήμερα 2,53 δισεκ. ευρώ.
Ωστόσο με μέσο κόστος κτήσης 0,94 ευρώ το Fairfax (1,22 δισεκ. μετοχές που κατέχει το Fairfax Χ 0,94 ευρώ) = 1,15 δισεκ. ευρώ ήδη κερδίζει 1,4 δισεκ. ευρώ.
Όμως το Fairfax αναφέρει ότι ακόμη και στα 4 ευρώ να πάει η μετοχή της Eurobank 3,716 δισεκ. μετοχές Χ 4 ευρώ = 14,8 δισεκ. ευρώ χρηματιστηριακή αξία, που σημαίνει ότι το 33% θα αποτιμάται 4,88 δισεκ. ευρώ… πάλι δεν θα πουλούσε.
Βλέποντας τα υψηλά μερίσματα που έρχονται το Fairfax δεν πουλάει…
Ωστόσο στα 4 ευρώ… κατά την άποψη του BN όλα είναι πιθανά.
Προφανώς και το Fairfax είναι στρατηγικός επενδυτής στην Eurobank, προφανώς και είναι απόλυτα ικανοποιημένο από την διοίκηση Καραβία αλλά όταν έχεις αξία 4,8 δισεκ. σημαίνει απόδοση 430%... σίγουρα θα περάσει η σκέψη πώλησης ενός ποσοστού…
Π.χ. το Fairfax θα μπορούσε να κρατήσει το 20% να πουλήσει το 13% και το 13% να αποτιμηθεί 1,9 με 2 δισεκ. δηλαδή να έχει υπερκαλύψει το αρχικό κόστος επένδυσης 1,1 δισεκ. ευρώ
- Λογιστικά το Fairfax επένδυσε 934 εκατ ευρώ αλλά αργότερα ενσωμάτωσε την Grivalia, την οποία κάποια στιγμή στο μέλλον θα μπορούσε να την αποσχίσει –
Το Fairfax πάντως είναι πιστός στρατηγικός επενδυτής… με ιστορικό κόστος κτήσης τα 2,5 ευρώ και με την μετοχή στα 2,08 ευρώ αυτός είναι ο ιδεατός στόχος για την μετοχή της Eurobank
Το placement για το 28,39% των μετοχών της Εθνικής στα 8 με 8,5 ευρώ
Το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας κατέχει το 18,39% της Εθνικής τράπεζας και σχεδιάζει τον Οκτώβριο ή Νοέμβριο 2024 να το διαθέσει σε επενδυτές με την μορφή placement και σε τιμή μεταξύ 8 ή 8,50 ευρώ
Ήδη η μετοχή βρίσκεται στην ζώνη των 8,01 ευρώ… το BN είχε αναφέρει το στόχο των 8 ευρώ για την μετοχή όταν η Εθνική διαπραγματευόταν στα 6,6 ευρώ.
Να θυμίσουμε ότι το ΤΧΣ διέθεσε το 22% της Εθνικής στα 5,30 ευρώ που σημαίνει με βάση τις τρέχουσες τιμές διαφυγόντα κέρδη 560 εκατ ευρώ… (διαφορά μεταξύ 5,30 ευρώ και 8 ευρώ που είναι η τρέχουσα τιμή).
Το 18,30% με τιμή 8 ευρώ ισοδυναμεί με 1,34 δισεκ. ευρώ.
Εάν η Εθνική τράπεζα πάρει εγκρίσεις από τον SSM να επαναγοράσει έως και το 5% των ιδίων μετοχών σημαίνει ότι θα δαπανήσει 365 εκατ ευρώ.
Το υπόλοιπο 13,3% των μετοχών της Εθνικής τράπεζας θα διατεθεί σε ξένους επενδυτές με την μορφή placement.
H τράπεζα Πειραιώς ακόμη να διασπάσει τα 4 ευρώ αλλά στην πράξη είναι φθηνή…
Όταν θα πετύχει με αναγωγή έτους 1,1 δισεκ. σε κέρδη και θα διαθέτει 7 δισεκ. κεφάλαια στο τέλος 2024 από 6,78 δισεκ. στο α΄ 6μηνο 2024… η αποτίμηση με όρους χρηματιστηριακής αξίας προς ενσώματα ίδια κεφάλαια P/BV 0,7…
Μια δίκαιη αποτίμηση με όρους P/BV είναι το 0,80
1,25 δισεκ. μετοχές Χ 4,5 ευρώ = 5,62 δισεκ. ευρώ χρηματιστηριακή αξία.
5,62 δισεκ. κεφαλαιοποίηση Χ 7 δισεκ. = 0,80 P/BV
Οπότε τα 4,5 ευρώ αποτελούν δίκαιη τιμή για την τράπεζα Πειραιώς από 3,95 ευρώ… η μετοχή της Πειραιώς είναι προκλητικά φθηνή… ωστόσο τα 4 ευρώ η τιμή του placement την έχει στιγματίσει.
Η τιμή που στιγματίζει την Alpha bank είναι τα 1,8 ευρώ αλλά αξίζει 2,2 ευρώ
Η μετοχή της Alpha bank παραμένει κολλημένη στα 1,60 ευρώ και στα 3,75 δισεκ. χρηματιστηριακή αξία αλλά εκτιμούμε ότι έπρεπε να ήταν αρχικά στα 1,8 ευρώ και δίκαιη τιμή στα 2,2 ευρώ
Το Ολλανδικό family office Reggeborgh κατέχει πλέον μετά τις τελευταίες αγορές το 9,3% της Alpha bank.
Στόχος της Reggeborgh είναι να φθάσει στο 12% και εάν δοθεί η ευκαιρία και μεγαλύτερο ποσοστό περίπου 15%.
Ωστόσο για να υπερβεί το 10% χρειάζεται έγκριση (fit and proper) από τον Μόνιμο Εποπτικό Μηχανισμό των Τραπεζών τον SSM που υπάγεται στην ΕΚΤ.
Εάν το λάβει, που είναι πιθανότατο - μέσα στους επόμενους 2 μήνες - ... θα μπορούσε να φθάσει στο 12% με 15%.
Να σημειωθεί ότι το αρχικό 8% η Reggeborgh της Alpha bank το έχει αποκτήσει μεταξύ 1,04 με 1,12 ευρώ και μετά τις τελευταίες αγορές το μέσο κόστος κτήσης φθάνει το 1,20 ευρώ και με βάση την τρέχουσα τιμή 1,59 ευρώ εμφανίζει απόδοση πάνω από 32%.
(8% με μέσο κόστος 1,08 ευρώ και 1,3% με κόστος 1,60 ευρώ)
Το 9,3% της Alpha bank αντιστοιχεί σε 219 εκατ μετοχές Χ 1,20 ευρώ μέσο κόστος κτήσης = 263 εκατ. ευρώ.
Το 9,3% της Alpha bank αποτιμάται σήμερα 347 εκατ που σημαίνει κέρδος περίπου 83 εκατ με βάση το κόστος επένδυσης οπότε σίγουρα οι Ολλανδοί επιτυγχάνουν καλές αποδόσεις…
Τονίζεται ότι η Reggeborgh κατέχει το 9,3%, η Unicredit το 9,6%, ο Paulson 5,61%... η Alpha bank εμφανίζει μια γενικώς ευρεία διασπορά στην μετοχική της σύνθεση.
Στα 12 ευρώ η Optima bank είναι ακραία φούσκα
Η Optima bank μια τράπεζα με 550 εκατ κεφάλαια και ετήσια κέρδη 140 εκατ και απόδοση ιδίων κεφαλαίων 26,7% εμφανίζει P/BV δηλαδή 910 εκατ χρηματιστηριακή αξία προς 550 εκατ κεφάλαια = 1,62….
Η τράπεζα Κύπρου με τις ίδιες επιδόσεις θα αποτιμάται 0,83 P/BV
Δηλαδή έχουμε δύο τράπεζες με παραπλήσια απόδοση ιδίων κεφαλαίων και η μεν Κύπρου αποτιμάται 0,84 και η Optima bank διπλάσια στο 1,65
Είναι προφανές τι συμβαίνει… η Optima bank ήταν και παραμένει μια ακραία φούσκα.
Η Optima bank αξίζει μόνο για επιθετικές πωλήσεις…
www.bankingnews.gr
Υπάρχουν κάποιες τιμές στόχοι στις μετοχές που οι τράπεζες προσπαθούν να πιάσουν ή να κατοχυρώσουν και έχουν μεγάλη σπουδαιότητα γιατί συνδέονται με σημαντικά γεγονότα…
Η άποψη μας είναι ότι οι τρέχουσες αποτιμήσεις εμπεριέχουν όλες τις επιδόσεις του 2024… και επειδή το 2025 θα επιτύχουν παραπλήσιες επιδόσεις… θα δίναμε βαρύτητα στο 2025 όπου θα πραγματοποιηθεί κάποιο ράλι αλλά όχι κάτι ακραίο ή τρομερά σπουδαίο.
Για την Eurobank είναι τα 2,50 ευρώ που είναι το ιστορικό κόστος κτήσης του Fairfax που κατέχει το 33% της τράπεζας
Για την Εθνική είναι το εύρος 8 με 8,5 ευρώ η τιμή στην οποία θα πραγματοποιηθεί το placement του 18,36% των μετοχών
Για την Πειραιώς η διάσπαση των 4 ευρώ και ο στόχος των 4,30 ευρώ, στα 4 ευρώ είχε πραγματοποιηθεί το placement του 27%
Για την Alpha bank η διάσπαση των 1,60 ευρώ και η προσέγγιση των 1,80 ευρώ, χρειάζεται να ξεκολλήσει η μετοχή
Για την Optima Bank τα 12 ευρώ στα οποία έχει φθάσει και ήδη χαρακτηρίζεται ακραία φούσκα
Οι στιγματισμένες τιμές στόχοι
Τα 2,5 ευρώ κόστος κτήσης στην Eurobank για το Fairfax αλλά δεν πουλάει ούτε στα 4 ευρώ
Το Fairfax κατέχει το 33% των μετοχών της Eurobank και η αξία αυτής της στρατηγικής συμμετοχής είναι σήμερα 2,53 δισεκ. ευρώ.
Ωστόσο με μέσο κόστος κτήσης 0,94 ευρώ το Fairfax (1,22 δισεκ. μετοχές που κατέχει το Fairfax Χ 0,94 ευρώ) = 1,15 δισεκ. ευρώ ήδη κερδίζει 1,4 δισεκ. ευρώ.
Όμως το Fairfax αναφέρει ότι ακόμη και στα 4 ευρώ να πάει η μετοχή της Eurobank 3,716 δισεκ. μετοχές Χ 4 ευρώ = 14,8 δισεκ. ευρώ χρηματιστηριακή αξία, που σημαίνει ότι το 33% θα αποτιμάται 4,88 δισεκ. ευρώ… πάλι δεν θα πουλούσε.
Βλέποντας τα υψηλά μερίσματα που έρχονται το Fairfax δεν πουλάει…
Ωστόσο στα 4 ευρώ… κατά την άποψη του BN όλα είναι πιθανά.
Προφανώς και το Fairfax είναι στρατηγικός επενδυτής στην Eurobank, προφανώς και είναι απόλυτα ικανοποιημένο από την διοίκηση Καραβία αλλά όταν έχεις αξία 4,8 δισεκ. σημαίνει απόδοση 430%... σίγουρα θα περάσει η σκέψη πώλησης ενός ποσοστού…
Π.χ. το Fairfax θα μπορούσε να κρατήσει το 20% να πουλήσει το 13% και το 13% να αποτιμηθεί 1,9 με 2 δισεκ. δηλαδή να έχει υπερκαλύψει το αρχικό κόστος επένδυσης 1,1 δισεκ. ευρώ
- Λογιστικά το Fairfax επένδυσε 934 εκατ ευρώ αλλά αργότερα ενσωμάτωσε την Grivalia, την οποία κάποια στιγμή στο μέλλον θα μπορούσε να την αποσχίσει –
Το Fairfax πάντως είναι πιστός στρατηγικός επενδυτής… με ιστορικό κόστος κτήσης τα 2,5 ευρώ και με την μετοχή στα 2,08 ευρώ αυτός είναι ο ιδεατός στόχος για την μετοχή της Eurobank
Το placement για το 28,39% των μετοχών της Εθνικής στα 8 με 8,5 ευρώ
Το Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας κατέχει το 18,39% της Εθνικής τράπεζας και σχεδιάζει τον Οκτώβριο ή Νοέμβριο 2024 να το διαθέσει σε επενδυτές με την μορφή placement και σε τιμή μεταξύ 8 ή 8,50 ευρώ
Ήδη η μετοχή βρίσκεται στην ζώνη των 8,01 ευρώ… το BN είχε αναφέρει το στόχο των 8 ευρώ για την μετοχή όταν η Εθνική διαπραγματευόταν στα 6,6 ευρώ.
Να θυμίσουμε ότι το ΤΧΣ διέθεσε το 22% της Εθνικής στα 5,30 ευρώ που σημαίνει με βάση τις τρέχουσες τιμές διαφυγόντα κέρδη 560 εκατ ευρώ… (διαφορά μεταξύ 5,30 ευρώ και 8 ευρώ που είναι η τρέχουσα τιμή).
Το 18,30% με τιμή 8 ευρώ ισοδυναμεί με 1,34 δισεκ. ευρώ.
Εάν η Εθνική τράπεζα πάρει εγκρίσεις από τον SSM να επαναγοράσει έως και το 5% των ιδίων μετοχών σημαίνει ότι θα δαπανήσει 365 εκατ ευρώ.
Το υπόλοιπο 13,3% των μετοχών της Εθνικής τράπεζας θα διατεθεί σε ξένους επενδυτές με την μορφή placement.
H τράπεζα Πειραιώς ακόμη να διασπάσει τα 4 ευρώ αλλά στην πράξη είναι φθηνή…
Όταν θα πετύχει με αναγωγή έτους 1,1 δισεκ. σε κέρδη και θα διαθέτει 7 δισεκ. κεφάλαια στο τέλος 2024 από 6,78 δισεκ. στο α΄ 6μηνο 2024… η αποτίμηση με όρους χρηματιστηριακής αξίας προς ενσώματα ίδια κεφάλαια P/BV 0,7…
Μια δίκαιη αποτίμηση με όρους P/BV είναι το 0,80
1,25 δισεκ. μετοχές Χ 4,5 ευρώ = 5,62 δισεκ. ευρώ χρηματιστηριακή αξία.
5,62 δισεκ. κεφαλαιοποίηση Χ 7 δισεκ. = 0,80 P/BV
Οπότε τα 4,5 ευρώ αποτελούν δίκαιη τιμή για την τράπεζα Πειραιώς από 3,95 ευρώ… η μετοχή της Πειραιώς είναι προκλητικά φθηνή… ωστόσο τα 4 ευρώ η τιμή του placement την έχει στιγματίσει.
Η τιμή που στιγματίζει την Alpha bank είναι τα 1,8 ευρώ αλλά αξίζει 2,2 ευρώ
Η μετοχή της Alpha bank παραμένει κολλημένη στα 1,60 ευρώ και στα 3,75 δισεκ. χρηματιστηριακή αξία αλλά εκτιμούμε ότι έπρεπε να ήταν αρχικά στα 1,8 ευρώ και δίκαιη τιμή στα 2,2 ευρώ
Το Ολλανδικό family office Reggeborgh κατέχει πλέον μετά τις τελευταίες αγορές το 9,3% της Alpha bank.
Στόχος της Reggeborgh είναι να φθάσει στο 12% και εάν δοθεί η ευκαιρία και μεγαλύτερο ποσοστό περίπου 15%.
Ωστόσο για να υπερβεί το 10% χρειάζεται έγκριση (fit and proper) από τον Μόνιμο Εποπτικό Μηχανισμό των Τραπεζών τον SSM που υπάγεται στην ΕΚΤ.
Εάν το λάβει, που είναι πιθανότατο - μέσα στους επόμενους 2 μήνες - ... θα μπορούσε να φθάσει στο 12% με 15%.
Να σημειωθεί ότι το αρχικό 8% η Reggeborgh της Alpha bank το έχει αποκτήσει μεταξύ 1,04 με 1,12 ευρώ και μετά τις τελευταίες αγορές το μέσο κόστος κτήσης φθάνει το 1,20 ευρώ και με βάση την τρέχουσα τιμή 1,59 ευρώ εμφανίζει απόδοση πάνω από 32%.
(8% με μέσο κόστος 1,08 ευρώ και 1,3% με κόστος 1,60 ευρώ)
Το 9,3% της Alpha bank αντιστοιχεί σε 219 εκατ μετοχές Χ 1,20 ευρώ μέσο κόστος κτήσης = 263 εκατ. ευρώ.
Το 9,3% της Alpha bank αποτιμάται σήμερα 347 εκατ που σημαίνει κέρδος περίπου 83 εκατ με βάση το κόστος επένδυσης οπότε σίγουρα οι Ολλανδοί επιτυγχάνουν καλές αποδόσεις…
Τονίζεται ότι η Reggeborgh κατέχει το 9,3%, η Unicredit το 9,6%, ο Paulson 5,61%... η Alpha bank εμφανίζει μια γενικώς ευρεία διασπορά στην μετοχική της σύνθεση.
Στα 12 ευρώ η Optima bank είναι ακραία φούσκα
Η Optima bank μια τράπεζα με 550 εκατ κεφάλαια και ετήσια κέρδη 140 εκατ και απόδοση ιδίων κεφαλαίων 26,7% εμφανίζει P/BV δηλαδή 910 εκατ χρηματιστηριακή αξία προς 550 εκατ κεφάλαια = 1,62….
Η τράπεζα Κύπρου με τις ίδιες επιδόσεις θα αποτιμάται 0,83 P/BV
Δηλαδή έχουμε δύο τράπεζες με παραπλήσια απόδοση ιδίων κεφαλαίων και η μεν Κύπρου αποτιμάται 0,84 και η Optima bank διπλάσια στο 1,65
Είναι προφανές τι συμβαίνει… η Optima bank ήταν και παραμένει μια ακραία φούσκα.
Η Optima bank αξίζει μόνο για επιθετικές πωλήσεις…
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών