O αμερικανικός οίκος Goldman Sachs βλέπει αρνητικά την επανεκλογή του Trump στις ΗΠΑ για τις οικονομίες της Ευρωζώνης
Χαρακτηριστικός εκπρόσωπος του αμερικανικού χρηματοπιστωτικού τομέα ως πιστή ακόλουθος των Δημοκρατικών, τους οποίους στήριξε με όλες τις δυνάμεις –μάταια-, η αμερικανική τράπεζα Goldman Sachs, για άλλη μία φορά, μας εκπλήσσει με τις αναλύσεις της.
Ενώ όλος ο κόσμος εορτάζει την επανεκλογή του Donald Trump και την απαλλαγή από την καταστροφική κυβέρνηση των Δημοκρατικών, ο οίκος «βλέπει» δράκους και φαντάσματα, και φυσικά ιστορεί τα ανάλογα παραμύθια…
Ειδικότερα, σύμφωνα με τους αναλυτές της Goldman Sachs, οι οποίοι φαίνεται πως έχουν κληρονομικό χάρισμα, αναμένουν ότι η πολιτική ατζέντα του Προέδρου Trump θα επηρεάσει τις οικονομικές προοπτικές της Ευρώπης μέσω διαφόρων καναλιών:
Πρώτον, και πιο σημαντικό, οι εμπορικές εντάσεις που θα… προκύψουν είναι πιθανό να επιβαρύνουν σημαντικά την ανάπτυξη.
Παρότι λοιπόν, όπως παραδέχονται οι φωστήρες του οίκου, η βασική προσδοκία είναι ότι ο Trump θα επιβάλει ένα περιορισμένο σύνολο δασμών στις ευρωπαϊκές οικονομίες, με στόχευση κυρίως τις εξαγωγές αυτοκινήτων, σύμφωνα με τη γυάλινη σφαίρα τους, την οποία ονομάζουν «μελέτη», «η αβεβαιότητα γύρω από την εμπορική πολιτική μπορεί να επηρεάσει περισσότερο την ανάπτυξη από την πραγματική αύξηση των δασμών».
Δεύτερον, όπως μαντεύουν, η επανεκλογή Trump συνεπάγεται πιέσεις για αμυντικές δαπάνες – ξεχνούν, βέβαια, πως ήδη τα 2/3 των χωρών της ΕΕ ξοδεύουν πάνω από 2,5% του ΑΕΠ τους στην Άμυνα.
Οποιαδήποτε ώθηση στην ανάπτυξη, ωστόσο, αναμένεται να είναι περιορισμένη λόγω των μέτριων πολλαπλασιαστών στρατιωτικών δαπανών στην Ευρώπη, της ανόδου των αποδόσεων στα ομόλογα λόγω των υψηλότερων ελλειμμάτων και των επιπτώσεων εμπιστοσύνης λόγω των αυξημένων γεωπολιτικών κινδύνων.
Τρίτον, «αναμένουμε επιπτώσεις από αλλαγές στην αμερικανική μακροοικονομική πολιτική και τις χρηματοοικονομικές συνθήκες.
Συνολικά, η ανάλυσή μας υποδεικνύει μείωση του πραγματικού ΑΕΠ κατά 0,5% στην Ευρωζώνη, με ποσοστό 0,6% στη Γερμανία και 0,3% στην Ιταλία, ενώ το Ηνωμένο Βασίλειο αναμένεται να υποστεί μείωση 0,4%.
Αναμένουμε ότι η πλειονότητα της μείωσης της ανάπτυξης θα υλοποιηθεί μεταξύ του πρώτου και του τέταρτου τριμήνου του 2025» σημειώνεται.
Υποβαθμίζει προβλέψεις
Σε αυτό το πλαίσιο, η Goldman Sachs υποβαθμίζει τις προβλέψεις για την ανάπτυξη σε ολόκληρη την περιοχή.
«Πλέον προβλέπουμε ανάπτυξη στην Ευρωζώνη στο 0,8% για το 2025 (από 1,1% και κάτω από τη συναίνεση του 1,2%) και 1,0% για το 2026 (από 1,1% έναντι της συναίνεσης του 1,4%).
Μειώνουμε την πρόβλεψή μας για την ανάπτυξη του Ηνωμένου Βασιλείου από 1,6% σε 1,4% το 2025 (λίγο πάνω από την τρέχουσα συναίνεση του 1,3%), ενώ το 2026 η πρόβλεψή μας είναι πλέον χαμηλότερη της συναίνεσης στο 1,4%.
Κάνουμε παρόμοιες αλλαγές στις προβλέψεις μας για τη Σουηδία, τη Νορβηγία και την Ελβετία.
Η ανάλυσή μας υποδεικνύει ότι οι επιπτώσεις στον ευρωπαϊκό πληθωρισμό από την πολιτική ατζέντα του Trump είναι πιθανό να είναι μικρές, καθώς αναμένουμε ότι οι ευρωπαϊκές οικονομίες θα ανταποδώσουν μόνο στους περιορισμένους δασμούς των ΗΠΑ, και η ασθενέστερη ζήτηση θα περιορίσει οποιαδήποτε πληθωριστική πίεση.
Ειδικότερα, εκτιμούμε ότι ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη θα αυξηθεί κατά 6 μονάδες βάσης, ενώ αναπροσαρμόζουμε ελαφρώς τις προβλέψεις πληθωρισμού σε διάφορες χώρες.
Αναμένουμε ότι η ατζέντα Trump θα ενισχύσει την ανάγκη για χαμηλότερα επιτόκια πολιτικής σε όλη την Ευρώπη.
Μειώνουμε την πρόβλεψή μας για το τελικό επιτόκιο καταθέσεων της ΕΚΤ από 2% σε 1,75%, προσθέτοντας μια επιπλέον μείωση 25 μονάδων βάσης τον Ιούλιο του 2025.
Αντίστοιχα, προσθέτουμε επιπλέον μείωση 25 μονάδων βάσης για τη Riksbank και την Ελβετική Κεντρική Τράπεζα.
Δεν κάνουμε αλλαγές στην πρόβλεψή μας για την Τράπεζα της Αγγλίας, για την οποία προβλέπουμε μείωση στο 3% τον Σεπτέμβριο του 2025, ούτε για την Κεντρική Τράπεζα της Νορβηγίας, που προβλέπεται να μειώσει τα επιτόκια στο 2,75% τον Μάιο του 2026».
Πραγματικά, ούτε ο μάντης Κάλχας…
www.bankingnews.gr
Ενώ όλος ο κόσμος εορτάζει την επανεκλογή του Donald Trump και την απαλλαγή από την καταστροφική κυβέρνηση των Δημοκρατικών, ο οίκος «βλέπει» δράκους και φαντάσματα, και φυσικά ιστορεί τα ανάλογα παραμύθια…
Ειδικότερα, σύμφωνα με τους αναλυτές της Goldman Sachs, οι οποίοι φαίνεται πως έχουν κληρονομικό χάρισμα, αναμένουν ότι η πολιτική ατζέντα του Προέδρου Trump θα επηρεάσει τις οικονομικές προοπτικές της Ευρώπης μέσω διαφόρων καναλιών:
Πρώτον, και πιο σημαντικό, οι εμπορικές εντάσεις που θα… προκύψουν είναι πιθανό να επιβαρύνουν σημαντικά την ανάπτυξη.
Παρότι λοιπόν, όπως παραδέχονται οι φωστήρες του οίκου, η βασική προσδοκία είναι ότι ο Trump θα επιβάλει ένα περιορισμένο σύνολο δασμών στις ευρωπαϊκές οικονομίες, με στόχευση κυρίως τις εξαγωγές αυτοκινήτων, σύμφωνα με τη γυάλινη σφαίρα τους, την οποία ονομάζουν «μελέτη», «η αβεβαιότητα γύρω από την εμπορική πολιτική μπορεί να επηρεάσει περισσότερο την ανάπτυξη από την πραγματική αύξηση των δασμών».
Δεύτερον, όπως μαντεύουν, η επανεκλογή Trump συνεπάγεται πιέσεις για αμυντικές δαπάνες – ξεχνούν, βέβαια, πως ήδη τα 2/3 των χωρών της ΕΕ ξοδεύουν πάνω από 2,5% του ΑΕΠ τους στην Άμυνα.
Οποιαδήποτε ώθηση στην ανάπτυξη, ωστόσο, αναμένεται να είναι περιορισμένη λόγω των μέτριων πολλαπλασιαστών στρατιωτικών δαπανών στην Ευρώπη, της ανόδου των αποδόσεων στα ομόλογα λόγω των υψηλότερων ελλειμμάτων και των επιπτώσεων εμπιστοσύνης λόγω των αυξημένων γεωπολιτικών κινδύνων.
Τρίτον, «αναμένουμε επιπτώσεις από αλλαγές στην αμερικανική μακροοικονομική πολιτική και τις χρηματοοικονομικές συνθήκες.
Συνολικά, η ανάλυσή μας υποδεικνύει μείωση του πραγματικού ΑΕΠ κατά 0,5% στην Ευρωζώνη, με ποσοστό 0,6% στη Γερμανία και 0,3% στην Ιταλία, ενώ το Ηνωμένο Βασίλειο αναμένεται να υποστεί μείωση 0,4%.
Αναμένουμε ότι η πλειονότητα της μείωσης της ανάπτυξης θα υλοποιηθεί μεταξύ του πρώτου και του τέταρτου τριμήνου του 2025» σημειώνεται.
Υποβαθμίζει προβλέψεις
Σε αυτό το πλαίσιο, η Goldman Sachs υποβαθμίζει τις προβλέψεις για την ανάπτυξη σε ολόκληρη την περιοχή.
«Πλέον προβλέπουμε ανάπτυξη στην Ευρωζώνη στο 0,8% για το 2025 (από 1,1% και κάτω από τη συναίνεση του 1,2%) και 1,0% για το 2026 (από 1,1% έναντι της συναίνεσης του 1,4%).
Μειώνουμε την πρόβλεψή μας για την ανάπτυξη του Ηνωμένου Βασιλείου από 1,6% σε 1,4% το 2025 (λίγο πάνω από την τρέχουσα συναίνεση του 1,3%), ενώ το 2026 η πρόβλεψή μας είναι πλέον χαμηλότερη της συναίνεσης στο 1,4%.
Κάνουμε παρόμοιες αλλαγές στις προβλέψεις μας για τη Σουηδία, τη Νορβηγία και την Ελβετία.
Η ανάλυσή μας υποδεικνύει ότι οι επιπτώσεις στον ευρωπαϊκό πληθωρισμό από την πολιτική ατζέντα του Trump είναι πιθανό να είναι μικρές, καθώς αναμένουμε ότι οι ευρωπαϊκές οικονομίες θα ανταποδώσουν μόνο στους περιορισμένους δασμούς των ΗΠΑ, και η ασθενέστερη ζήτηση θα περιορίσει οποιαδήποτε πληθωριστική πίεση.
Ειδικότερα, εκτιμούμε ότι ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη θα αυξηθεί κατά 6 μονάδες βάσης, ενώ αναπροσαρμόζουμε ελαφρώς τις προβλέψεις πληθωρισμού σε διάφορες χώρες.
Αναμένουμε ότι η ατζέντα Trump θα ενισχύσει την ανάγκη για χαμηλότερα επιτόκια πολιτικής σε όλη την Ευρώπη.
Μειώνουμε την πρόβλεψή μας για το τελικό επιτόκιο καταθέσεων της ΕΚΤ από 2% σε 1,75%, προσθέτοντας μια επιπλέον μείωση 25 μονάδων βάσης τον Ιούλιο του 2025.
Αντίστοιχα, προσθέτουμε επιπλέον μείωση 25 μονάδων βάσης για τη Riksbank και την Ελβετική Κεντρική Τράπεζα.
Δεν κάνουμε αλλαγές στην πρόβλεψή μας για την Τράπεζα της Αγγλίας, για την οποία προβλέπουμε μείωση στο 3% τον Σεπτέμβριο του 2025, ούτε για την Κεντρική Τράπεζα της Νορβηγίας, που προβλέπεται να μειώσει τα επιτόκια στο 2,75% τον Μάιο του 2026».
Πραγματικά, ούτε ο μάντης Κάλχας…
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών