Αυτή η χρονιά επιβεβαίωσε ότι δεν βρισκόμαστε σε έναν τυπικό επιχειρηματικό κύκλο…
Κινδύνους που θα γυρίσουν την πλάστιγγα εις βάρος των επενδυτών εντοπίζει στην αγορά η BlackRock, σύμφωνα με σχόλιό της, εστιάζοντας για άλλη μία φορά στις οι μεγα-δυνάμεις, ήτοι σε μεγάλες δομικές αλλαγές, όπως η τεχνητή νοημοσύνη, οι οποίες θα αναδιαμορφώσουν την οικονομική δραστηριότητα.
Ειδικότερα, όπως επισημαίνεται, «βλέπουμε τις ιδιωτικές αγορές να διαδραματίζουν καθοριστικό ρόλο στη χρηματοδότηση.
Η δαπάνη για την τεχνητή νοημοσύνη και τη μετάβαση σε χαμηλές εκπομπές άνθρακα, σε συνδυασμό με τον αυξανόμενο γεωπολιτικό κατακερματισμό, αναμένεται να προκαλέσει επίμονες πληθωριστικές πιέσεις.
Από την άλλη, η γηράσκουσα εργατική δύναμη θα μπορούσε να αρχίσει να επηρεάζει δυσμενώς την οικονομία, καθώς η μετανάστευση επιβραδύνεται, πιθανώς διατηρώντας την ανάπτυξη των μισθών πολύ υψηλή για να επιτρέψει στον πληθωρισμό να επιστρέψει στον στόχο του 2% της Fed».
Σύμφωνα με την BlackRock, αυτό σημαίνει ότι η Fed θα διατηρήσει τα επιτόκια σε επίπεδα πολύ υψηλότερα από τα προ πανδημίας επίπεδα - ακόμα και μετά από μερικές μειώσεις το 2025».
Νέο modus vivendi
Σύμφωνα με την BlackRock, απαιτείται νέο modus vivendi σε ό,τι αφορά τις επενδύσεις: να είμαστε πιο δυναμικοί, εστιάζοντας περισσότερο σε θεματικές στρατηγικές και λιγότερο σε ευρείες κατηγορίες στοιχείων ενεργητικού.
«Πιστεύουμε ότι οι επενδυτές δεν πρέπει πλέον να σκέφτονται με όρους επιχειρηματικών κύκλων, βάσει των οποίων οι βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις στην οικονομική δραστηριότητα οδηγούν σε ανάπτυξη ή ύφεση.
Αντίθετα, οι μεγα-δυνάμεις οδηγούν μια οικονομική μεταμόρφωση που θα συνεχίσει να μεταβάλλει τη μακροπρόθεσμη τάση, καθιστώντας δυνατό ένα ευρύ φάσμα πολύ διαφορετικών αποτελεσμάτων – είτε θετικών είτε αρνητικών» σημειώνει η επενδυτική εταιρεία.
Η υλοποίηση αυτής της μεταμόρφωσης, όπως τα κέντρα δεδομένων για την AI, απαιτεί σημαντική ανάπτυξη υποδομών.
Η χρηματοδότηση αυτής της μεταμόρφωσης, δεδομένων των περιορισμένων δημόσιων οικονομικών, σημαίνει ότι οι κεφαλαιαγορές, συμπεριλαμβανομένων των ιδιωτικών αγορών, θα διαδραματίσουν κρίσιμο ρόλο.
Οι αγορές αρχίζουν να αντανακλούν αυτές τις αλλαγές - oι «Magnificet 7» αποτελούν πλέον σχεδόν το ένα τρίτο της κεφαλαιοποίησης της αγοράς του S&P 500. «Πιστεύουμε ότι αυτό απαιτεί επανεξέταση των επενδύσεων και θέτει προκλήσεις στις επενδυτικές στρατηγικές που βασίζονται στη σύγκλιση των αποτιμήσεων με ιστορικές τάσεις» επισημαίνει η BlackRock.
Quo vadis
«Σε αυτό το πλαίσιο», λέει η BlackRock, παραμένουμε υπέρ της ανάληψης επενδυτικού ρίσκου το 2025, είμαστε επίσης σίγουροι ότι οι αμερικανικές μετοχές θα συνεχίσουν να υπεραποδίδουν σε σχέση με τους διεθνείς ανταγωνιστές, αλλά δύναται να υπάρξουν σημεία καμπής – ειδικά αν οι αποδόσεις στα μακροπρόθεσμα ομόλογα αυξηθούν ή αν υπάρξει κλιμάκωση του εμπορικού προστατευτισμού.
Το ασφάλιστρο κινδύνου μετοχών -ένας συνηθισμένος δείκτης αποτίμησης- για τον S&P 500 βρίσκεται κοντά στον μακροπρόθεσμο μέσο όρο του, σύμφωνα με δεδομένα της LSEG».
Συνοψίζοντας, Οι μεγα-δυνάμεις αναδιαμορφώνουν τις οικονομίες και τις αγορές.
Αυτό απαιτεί έναν νέο οδηγό στρατηγικής που αμφισβητεί τους παλιούς επενδυτικούς κανόνες. «Παραμένουμε υπέρ της ανάληψης επενδυτικού ρίσκου για το 2025, αλλά είμαστε έτοιμοι να ρευστοποιήσουμε καθώς αναδύονται επικίνδυνοι καταλύτες» καταλήγει ο επενδυτικός κολοσσός.
www.bankingnews.gr
Ειδικότερα, όπως επισημαίνεται, «βλέπουμε τις ιδιωτικές αγορές να διαδραματίζουν καθοριστικό ρόλο στη χρηματοδότηση.
Η δαπάνη για την τεχνητή νοημοσύνη και τη μετάβαση σε χαμηλές εκπομπές άνθρακα, σε συνδυασμό με τον αυξανόμενο γεωπολιτικό κατακερματισμό, αναμένεται να προκαλέσει επίμονες πληθωριστικές πιέσεις.
Από την άλλη, η γηράσκουσα εργατική δύναμη θα μπορούσε να αρχίσει να επηρεάζει δυσμενώς την οικονομία, καθώς η μετανάστευση επιβραδύνεται, πιθανώς διατηρώντας την ανάπτυξη των μισθών πολύ υψηλή για να επιτρέψει στον πληθωρισμό να επιστρέψει στον στόχο του 2% της Fed».
Σύμφωνα με την BlackRock, αυτό σημαίνει ότι η Fed θα διατηρήσει τα επιτόκια σε επίπεδα πολύ υψηλότερα από τα προ πανδημίας επίπεδα - ακόμα και μετά από μερικές μειώσεις το 2025».
Νέο modus vivendi
Σύμφωνα με την BlackRock, απαιτείται νέο modus vivendi σε ό,τι αφορά τις επενδύσεις: να είμαστε πιο δυναμικοί, εστιάζοντας περισσότερο σε θεματικές στρατηγικές και λιγότερο σε ευρείες κατηγορίες στοιχείων ενεργητικού.
«Πιστεύουμε ότι οι επενδυτές δεν πρέπει πλέον να σκέφτονται με όρους επιχειρηματικών κύκλων, βάσει των οποίων οι βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις στην οικονομική δραστηριότητα οδηγούν σε ανάπτυξη ή ύφεση.
Αντίθετα, οι μεγα-δυνάμεις οδηγούν μια οικονομική μεταμόρφωση που θα συνεχίσει να μεταβάλλει τη μακροπρόθεσμη τάση, καθιστώντας δυνατό ένα ευρύ φάσμα πολύ διαφορετικών αποτελεσμάτων – είτε θετικών είτε αρνητικών» σημειώνει η επενδυτική εταιρεία.
Η υλοποίηση αυτής της μεταμόρφωσης, όπως τα κέντρα δεδομένων για την AI, απαιτεί σημαντική ανάπτυξη υποδομών.
Η χρηματοδότηση αυτής της μεταμόρφωσης, δεδομένων των περιορισμένων δημόσιων οικονομικών, σημαίνει ότι οι κεφαλαιαγορές, συμπεριλαμβανομένων των ιδιωτικών αγορών, θα διαδραματίσουν κρίσιμο ρόλο.
Οι αγορές αρχίζουν να αντανακλούν αυτές τις αλλαγές - oι «Magnificet 7» αποτελούν πλέον σχεδόν το ένα τρίτο της κεφαλαιοποίησης της αγοράς του S&P 500. «Πιστεύουμε ότι αυτό απαιτεί επανεξέταση των επενδύσεων και θέτει προκλήσεις στις επενδυτικές στρατηγικές που βασίζονται στη σύγκλιση των αποτιμήσεων με ιστορικές τάσεις» επισημαίνει η BlackRock.
Quo vadis
«Σε αυτό το πλαίσιο», λέει η BlackRock, παραμένουμε υπέρ της ανάληψης επενδυτικού ρίσκου το 2025, είμαστε επίσης σίγουροι ότι οι αμερικανικές μετοχές θα συνεχίσουν να υπεραποδίδουν σε σχέση με τους διεθνείς ανταγωνιστές, αλλά δύναται να υπάρξουν σημεία καμπής – ειδικά αν οι αποδόσεις στα μακροπρόθεσμα ομόλογα αυξηθούν ή αν υπάρξει κλιμάκωση του εμπορικού προστατευτισμού.
Το ασφάλιστρο κινδύνου μετοχών -ένας συνηθισμένος δείκτης αποτίμησης- για τον S&P 500 βρίσκεται κοντά στον μακροπρόθεσμο μέσο όρο του, σύμφωνα με δεδομένα της LSEG».
Συνοψίζοντας, Οι μεγα-δυνάμεις αναδιαμορφώνουν τις οικονομίες και τις αγορές.
Αυτό απαιτεί έναν νέο οδηγό στρατηγικής που αμφισβητεί τους παλιούς επενδυτικούς κανόνες. «Παραμένουμε υπέρ της ανάληψης επενδυτικού ρίσκου για το 2025, αλλά είμαστε έτοιμοι να ρευστοποιήσουμε καθώς αναδύονται επικίνδυνοι καταλύτες» καταλήγει ο επενδυτικός κολοσσός.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών