Beta ΑΧΕΠΕΥ: Προσέγγιση pick and roll για το 2025 – Κορυφαίες επιλογές Πειραιώς, Alpha Bank, ΟΠΑΠ, Autohellas, ΕΧΑΕ και ΔΕΗ

Μία επιλεκτική στάση σε μία δύσκολη περίοδο μετά από 4 έτη ανόδου υιοθετεί για το 2025 το τμήμα ανάλυσης της Beta ΑΧΕΠΕΥ, με επικεφαλής τον Μάνο Χατζηδάκη. Όπως αναφέρει στην έκθεσή της κορυφαίες επιλογές είναι η Τράπεζα Πειραιώς η Alpha Bank, ο ΟΠΑΠ, η Autohellas, η ΕΧΑΕ και η ΔΕΗ, ένας συνδυασμός αμυντικών μετοχών με υψηλό beta που καλύπτουν τα περισσότερα από τα βασικά θέματα που θα είναι στο επίκεντρο το 2025.
Τα επόμενα χρόνια, η ελληνική οικονομία αναμένεται να συνεχίσει να καταγράφει υψηλότερους ρυθμούς ανάπτυξης σε σύγκριση με τη ζώνη του ευρώ.
Η εξέλιξη αυτή είναι ιδιαίτερα σημαντική, καθώς ενισχύει την διαδικασία σύγκλισης του πραγματικού κατά κεφαλήν ΑΕΠ της Ελλάδας προς τον μέσο όρο της ΕΕ.
Οι βασικοί μοχλοί της οικονομικής δραστηριότητας αναμένεται να παραμείνουν οι επενδυτικές δαπάνες-στηριζόμενες από την τη συμβολή των ευρωπαϊκών κονδυλίων, ιδίως του ταμείου ανάκαμψης και ανθεκτικότητας -και η ιδιωτική κατανάλωση, η οποία υποστηρίζεται από την αύξηση του πραγματικού διαθέσιμου εισοδήματος που οφείλεται στην άνοδο της απασχόληση και τη μείωση του πληθωρισμού.
Η Ελλάδα έχει ξεπεράσει σταθερά τις προσδοκίες σε διάφορους κρίσιμους οικονομικούς δείκτες και διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις, γεγονός που αντανακλάται στην εταιρική κερδοφορία.
Μετά από πολλά χρόνια εσωτερικών κινδύνων και εξωτερικών αβεβαιοτήτων, οι ελληνικές επιχειρήσεις βρίσκονται τώρα σε εξαιρετική θέση για να καταγράψουν ανάπτυξη και να προσφέρουν αποδόσεις για πέμπτη συνεχή χρονιά.
Οι βασικές οικονομικές εξελίξεις στο οικονομικό έτος 2025 αναμένεται να περιλαμβάνουν: α) την εκτέλεση ενός πλεονασματικού προϋπολογισμού, με προβλεπόμενη αύξηση του ΑΕΠ κατά 2,3%, β) την επιτάχυνση των μεγάλων έργων υποδομής και οικιστικών έργων, και γ) την πιθανή αναβάθμιση σε επενδυτική βαθμίδα από όλους τους μεγάλους οίκους αξιολόγησης, μαζί με τις προσπάθειες για την ένταξη του Χρηματιστηρίου Αθηνών στις ανεπτυγμένες δείκτη των αναπτυγμένων αγορών.

Αν και οι γεωπολιτικές αναζωπυρώσεις παραμένουν ένας εγγενής κίνδυνος, οι αγορές φαίνεται να έχουν σε μεγάλο βαθμό τιμολογήσει αυτές τις αβεβαιότητες. Αντίθετα, οποιαδήποτε αποκλιμάκωση των παγκόσμιων συγκρούσεων θα μπορούσε να ενισχύσει το κλίμα των επενδυτών και να συμβάλει στην ομαλοποίηση των ροών κεφαλαίων. Ένας άλλος δυνητικός κίνδυνος είναι ένα δασμολογικό σοκ- ωστόσο, ο αντίκτυπος στις ελληνικές επιχειρήσεις αναμένεται να είναι περιορισμένος λόγω των σχετικά χαμηλών έκθεσης σε τέτοιου είδους εξωτερικές πιέσεις.

Η Beta προτιμά τις εταιρείες που επιδεικνύουν σταθερή πορεία ανάπτυξης, ιδίως εκείνες με μεσοπρόθεσμες επιχειρηματικές στρατηγικές που αποσκοπούν στην αύξηση των εσόδων από διεθνείς αγορές.
Κορυφαίοι ενεργειακοί όμιλοι όπως η ΔΕΗ, η Motor Oil, η Metlen, ο ΑΔΜΗΕ και η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, μαζί με εταιρείες όπως η Cenergy, η Τιτάν και η Coca-Cola, είναι σε καλή θέση να αξιοποιήσουν αυτές τις τάσεις.
Εντός της μεσαίας κεφαλαιοποίησης, εταιρείες όπως η Autohellas, η Σαράντης, η Κρι-Κρι και η Ideal Holdings παρουσιάζουν επίσης πολλά υποσχόμενες προοπτικές ανάπτυξης. Επιπλέον, οι εταιρείες με ισχυρά μερίσματα αποδόσεις σε ένα περιβάλλον μειωμένων επιτοκίων -όπως ο ΟΠΑΠ, η Jumbo και οι συστημικές τράπεζες- προσφέρουν έναν ελκυστικό συνδυασμό σταθερότητας και εισοδήματος.
Συνολικά, το Χ.Α. διαπραγματεύεται με πολλαπλασιαστές 10,1x τα κέρδη του 2025 και με δείκτη EV/EBITDA 7,2x, οι οποίοι δεν μπορούν να θεωρηθούν απαιτητικοί. Ωστόσο, οι πολλαπλασιαστές διαφέρουν σημαντικά μεταξύ των μετοχών.

www.bankingnews.gr