Σχετικά Άρθρα
Η πτώση της τιμής του Bitcoin και η απουσία του «Santa Claus Rally» το 2024
Νομισματική κυριαρχία και cryptos: Ο κρυφός παγκόσμιος πόλεμος για τη δημιουργία στρατηγικών αποθεμάτων σε Bitcoin
Η αγορά των κρυπτονομισμάτων είχε μια εκπληκτική χρονιά.
Μια bitcoin spot ETFs ξεκίνησαν το ράλι του κλάδου τον Ιανουάριο, διευκολύνοντας τους επενδυτές να επενδύουν στο bitcoin. Τον Σεπτέμβριο, μια σειρά από μειώσεις των επιτοκίων της Fed και άλλες πολιτικές ενίσχησαν το ράλι ανοίγοντας τον δρόμο για μια οικονομία ανάπτυξης.
Αλλά καμία εξέλιξη δεν ήταν πιο κρίσιμη για τα ψηφιακά assets από τη νίκη του Donald Trump την ημέρα των εκλογών. Ο Trump τάχθηκε υπέρ των κρυπτονομισμάτων στην προεκλογική εκστρατεία και, μετά την εκλογική του νίκη, επέλεξε αρκετούς υποστηρικτές των κρυπτονομισμάτων για να συμμετέχουν στην κυβέρνηση του, συμπεριλαμβανομένου του Paul Atkins ως προέδρου της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς. Αυτές οι κινήσεις βοήθησαν το bitcoin να ξεπεράσει το ορόσημο των 100.000 δολαρίων για πρώτη φορά, με τα alt coins να κερδίζουν επίσης έδαφος.
Η ευφορία έχει ωθήσει τη συνολική αξία της αγοράς κρυπτογράφησης στα 3,4 τρισεκατομμύρια δολάρια - σχεδόν διπλάσιο μέγεθος από πέρυσι, παρά το sell off που ακολούθησε τα «γερακίστικα» σχόλια στη συνεδρίαση της Fed την περασμένη εβδομάδα.
«Η φετινή χρονιά ήταν μια ισχυρή χρονιά για τα κρυπτονομίσματα, καταγράφοντας αύξηση 90%+ στη συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς», ανέφεραν οι αναλυτές της Citi με επικεφαλής τον Alex Saunders σε ενημερωτικό τους σημείωμα. Θα συνεχίσουν τα κρυπτονομίσματα την ανοδική τους πορεία το 2025; Το σημείωμα των αναλυτών της Citi επισήμανε έξι βασικούς παράγοντες, που θα διαδραματίσουν καθοριστικό ρόλο στην τιμή των κρυπτονομισμάτων το επόμενο έτος, συμπεριλαμβανομένης της δραστηριότητας των ETF, της ρύθμισης και της μελλοντικής αγοράς για έναν τύπο κρυπτονομισμάτων που είναι γνωστός ως stablecoins.
Ένα υποστηρικτικό μακροοικονομικό σκηνικό
Οι αναλυτές δήλωσαν ότι αναμένουν ότι το τρέχον μακροοικονομικό σκηνικό θα συνεχίσει να υποστηρίζει τις επικίνδυνες συναλλαγές κατά το πρώτο τρίμηνο, αλλά προειδοποίησαν ότι οι προοπτικές στη συνέχεια είναι λιγότερο βέβαιες. Το outlook θα μπορούσε να αλλάξει, είπαν, ανάλογα με τις οικονομικές πολιτικές του Trump και τη μεταβλητότητα των μετοχών.
«Το μακροοικονομικό περιβάλλον μπορεί να γίνει λιγότερο ευνοϊκό κατά το υπόλοιπο του έτους, δεδομένης της αυξημένης αβεβαιότητας για την πολιτική των ΗΠΑ και της προβλεπόμενης μεταβλητότητας των μετοχών», ανέφεραν.
Συνεχείς εισροές σε spot ETFs
Οι αναλυτές αναμένουν ότι οι ισχυρές εισροές στα spot ETF κρυπτονομισμάτων κατά το πρώτο έτος διαπραγμάτευσής τους θα συνεχιστούν και το 2025, παρέχοντας έναν περαιτέρω μοχλό ανάπτυξης της κρυπτογράφησης.
Τα spot ETFs Bitcoin έχουν σημειώσει εισροές ύψους 36,4 δισ. δολαρίων από την έναρξη διαπραγμάτευσής τους τον Ιανουάριο, ενώ τα spot ETFs ethereum έχουν συγκεντρώσει 2,4 δισ. δολάρια από την είσοδό τους στην αγορά τον Ιούλιο.
Τα ETFs πήραν το πράσινο φως από την SEC (Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ) φέτος έπειτα από μια πολυετή διαδικασία έγκρισης και χρησίμευσαν για να κάνουν ευκολότερο το trading στα κρυπτονομίσματα. Επενδύοντας στα εν λόγω funds, οι επενδυτές μπορούν να έχουν πρόσβαση στις κινήσεις των τιμών του bitcoin και του Ethereum χωρίς να χρειάζεται να αγοράζουν οι ίδιοι τα νομίσματα.
«Αυτές οι ροές υπήρξαν ο σημαντικότερος μοχλός των αποδόσεων των κρυπτονομισμάτων και αναμένουμε ότι αυτό θα συνεχιστεί και το 2025», ανέφεραν οι αναλυτές.
Τα κρυπτονομίσματα καταλαμβάνουν μια θέση στα χαρτοφυλάκια πολλαπλών assets
Η κατανομή των χαρτοφυλακίων θα είναι επίσης το κλειδί για τις μελλοντικές αποδόσεις. Οι αναλυτές δήλωσαν ότι το bitcoin θα είχε προσθέσει αξία σε χαρτοφυλάκια πολλαπλών περιουσιακών στοιχείων κατά τη διάρκεια του φετινού ράλι. Παρόλα αυτά, παραμένει ένα ευμετάβλητο, επικίνδυνο περιουσιακό στοιχείο, με κατανομές άνω του 3% να συμβάλλουν στο 10% ή περισσότερο του συνολικού κινδύνου του χαρτοφυλακίου.
Ως αποτέλεσμα, οι αναλυτές της Citi λένε ότι οι αποδόσεις του κρυπτονομίσματος πρέπει να τιμολογούνται μερικές ποσοστιαίες μονάδες πάνω από τις αναμενόμενες αποδόσεις των μετοχών για να δικαιολογηθεί μια κατανομή 1% των χαρτοφυλακίων, και πολύ υψηλότερα για ένα μεγαλύτερο μερίδιο.
«Για μια κατανομή 5%, η απόδοση πρέπει να είναι υψηλότερη - διψήφια ποσοστά χρησιμοποιώντας τη μακροπρόθεσμη σχέση κινδύνου-απόδοσης του S&P, ή 21% χρησιμοποιώντας τις πρόσφατες αποδόσεις, όπου η υψηλή ανταμοιβή/κινδύνου συνεπάγεται ότι οι επενδυτές πρέπει να αποζημιώνονται καλά για την ανάληψη πρόσθετων κινδύνων», έγραψαν οι αναλυτές.
Έκδοση Stablecoin
Οι αναλυτές δήλωσαν ότι η συνεχιζόμενη έκδοση stablecoin, που πήρε ώθηση μετά τη νίκη του Trump στις εκλογές εν μέσω ανανεωμένου ενθουσιασμού στον κλάδο, θα συμβάλει στη δημιουργία μιας υγιέστερης αγοράς κρυπτογράφησης.
Τα stablecoins προορίζονται να διατηρούν μια σταθερή τιμή με την πάροδο του χρόνου -συχνά συνδεδεμένα με fiat νόμισμα όπως το δολάριο ΗΠΑ- που σημαίνει ότι είναι λιγότερο ευμετάβλητα από τα κρυπτονομίσματα όπως το bitcoin, εφόσον ο εκδότης του stablecoin έχει αρκετές εξασφαλίσεις για να το υποστηρίξει πραγματικά.
Περισσότερα stablecoins που εισέρχονται στον χώρο θα μπορούσαν να απειλήσουν την ηγετική θέση του επί μακρόν ηγέτη των stablecoins Tether, λένε οι αναλυτές, ιδίως από μια νέα συνεργασία μεταξύ της Circle και του κεντρικού ανταλλακτηρίου Binance.
«Οι καινοτομίες, οι συνεργασίες και οι νεοεισερχόμενοι στο χώρο των stablecoin αποτελούν κίνδυνο για την κυριαρχία της Tether», ανέφεραν. Αυτές οι εξελίξεις θα βοηθήσουν πιθανότατα τα stablecoins να συνεχίσουν να ηγούνται του δρόμου προς την αποκεντρωμένη χρηματοδότηση, προσθέτουν.
«Βλέπουμε σε μεγάλο βαθμό τη διαφοροποίηση της αγοράς stablecoin ως θετικό στοιχείο, καθώς θα μειώσει το ενδεχόμενο συστημικών κινδύνων από έναν συγκεκριμένο εκδότη», ανέφεραν οι αναλυτές, προσθέτοντας: «Η ευρύτερη υιοθέτηση των stablecoins με χρήσεις πέραν των συναλλαγών κρυπτονομισμάτων θα είναι πιθανότατα ένας κινητήριος παράγοντας της ευρύτερης δέσμευσης DeFi».
Ευρύτερη «εξάπλωση»
Οι αναλυτές δήλωσαν ότι το πιο σημαντικό θέμα που πρέπει να παρακολουθείται είναι η «εξάπλωση». Ενώ η δραστηριότητα των ETF και οι ευρύτεροι όγκοι έχουν βελτιωθεί και οι κεφαλαιοποιήσεις της αγοράς stablecoin έχουν αυξηθεί, απαιτείται ευρύτερη εξάπλωση για να παραχθούν αποδόσεις πέρα από την μετεκλογική ευφορία, είπαν.
Οι αναλυτές δήλωσαν ότι παρακολουθούν τον όγκο των bitcoin, τις τιμές της αγοράς των stablecoin και την αυξανόμενη υιοθέτηση σε χώρες με προβλήματα νομισμάτων, όπως η Τουρκία, η Αργεντινή και η Βενεζουέλα.
Λιγότερη ρύθμιση
Τέλος, οι αναλυτές δήλωσαν ότι η ρύθμιση θα είναι ένα κυρίαρχο θέμα το επόμενο έτος, καθώς ο Trump αναλαμβάνει τα καθήκοντά του. Ο επερχόμενος πρόεδρος των ΗΠΑ έχει διορίσει αρκετούς υποψήφιους υπέρ των κρυπτονομισμάτων στο υπουργικό του συμβούλιο. Οι πολιτικές τους παραμένουν ασαφείς, αν και ο κλάδος γενικά αναμένει ελαφρύτερη ρύθμιση, η οποία θα μπορούσε να τροφοδοτήσει την ευρύτερη υιοθέτηση.
«Το αποτέλεσμα είναι πιθανό να είναι μια μετατόπιση από τη ρύθμιση μέσω της επιβολής σε μια προσέγγιση που βασίζεται περισσότερο στη νομοθεσία», ανέφεραν οι αναλυτές, προσθέτοντας ότι είναι «λιγότερο μια ιστορία απορύθμισης- περισσότερο μια απομάκρυνση των αντίθετων ανέμων».
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών