Το 2024 ήταν μια ταραχώδης χρονιά για την ευρωζώνη, με τις μεγαλύτερες οικονομίες της, τη Γερμανία και τη Γαλλία, να βιώνουν πολιτικές και οικονομικές αναταράξεις που σημαίνει ότι καμία από τις δύο δεν έχει προϋπολογισμό για το 2025.
Σύμφωνα με το CNBC, οι οικονομολόγοι λένε ότι η πορεία και για τις δύο χώρες είναι ανησυχητική, προειδοποιώντας ότι η απουσία ανάπτυξης, οι δημοσιονομικές ανισορροπίες και η πολιτική αδιαλλαξία θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε παρακμή και απώλεια κύρους για την Ευρώπη, στο σύνολό της.
"Η κατάσταση σήμερα είναι διαφορετική από την προηγούμενη κρίση [δημόσιου χρέους] στο βαθμό που τα πιο οξυμένα προβλήματα της Ευρώπης δεν είναι πλέον συγκεντρωμένα σε μικρότερες οικονομίες όπως η Ελλάδα.
Αντιθέτως, είναι οι δύο σημαντικότερες οικονομίες της Ευρώπης που έχουν προβλήματα", δήλωσε ο Neil Shearing, επικεφαλής οικονομολόγος του ομίλου της Capital Economics σε ανάλυση τον Δεκέμβριο.
"Η Ευρώπη αντιμετωπίζει συνεχή παρακμή χωρίς θεμελιώδεις μεταρρυθμίσεις στον πυρήνα της", δήλωσε ο Shearing, σημειώνοντας ότι αν αυτό δεν πραγματοποιηθεί, "είναι δύσκολο να αποφύγουμε το συμπέρασμα ότι το μέλλον της Ευρώπης είναι ένα μέλλον πολύ χαμηλής ανάπτυξης, συνεχιζόμενων ανησυχιών για τη δημοσιονομική βιωσιμότητα και μιας φθίνουσας αίσθησης της θέσης της σε έναν κόσμο που χαρακτηρίζεται όλο και περισσότερο από τον ανταγωνισμό των υπερδυνάμεων μεταξύ των Η.Π.Α και της Κίνας".
Όπως έχει η κατάσταση, ούτε η Γαλλία ούτε η Γερμανία έχουν προϋπολογισμό για το 2025 εν μέσω πολιτικών διαμάχης που τελικά οδήγησε στην πτώση των κυβερνήσεών τους.
Χωρίς προϋπολογισμό
Νέες εκλογές θα διεξαχθούν στη Γερμανία τον Φεβρουάριο και οι αναλυτές ποντάρουν σε νέες βουλευτικές εκλογές στη Γαλλία το ερχόμενο καλοκαίρι.
Οι χώρες λειτουργούν τώρα με προσωρινούς προϋπολογισμούς, αφού μετέφεραν τις διατάξεις τους για τη φορολογία και τις δαπάνες του 2024 στο τρέχον έτος, και είναι αβέβαιο πότε κάποια από τις δύο θα συμφωνήσει για τον προϋπολογισμό του 2025.
Η Γαλλία και η Γερμανία παλεύουν με διαφορετικές οικονομικές προκλήσεις, αντανακλώντας τόσο τους κινδύνους της υπερκατανάλωσης όσο και της υποκατανάλωσης.
Το δημοσιονομικό έλλειμμα της Γαλλίας εκτιμάται ότι θα φθάσει το 6,1% και ο σωρός του χρέους προβλέπεται στο 112% το 2024, σύμφωνα με το ΔΝΤ.
Η νέα κυβέρνηση υπό τον πρωθυπουργό Francois Bayrou αναμένεται να δυσκολευτεί να πείσει τους αντιμαχόμενους βουλευτές όλων των πλευρών να ψηφίσουν έναν προϋπολογισμό για το 2025, όπως ακριβώς έκανε και ο προκάτοχός του Michel Barnier.
Εν τω μεταξύ, η Γερμανία βρίσκεται αντιμέτωπη με πρόωρες ομοσπονδιακές εκλογές τον Φεβρουάριο, αφού ο κυβερνητικός συνασπισμός υπό τον καγκελάριο Scholz κατέρρευσε το φθινόπωρο λόγω διαφωνιών σχετικά με τις οικονομικές και δημοσιονομικές πολιτικές.
"Σε πλήρη αντίθεση, το πρόβλημα της Γερμανίας είναι η υπερβολικά αυστηρή δημοσιονομική πολιτική", σημείωσε ο Shearing της Capital Economics.
"Το λεγόμενο "φρένο χρέους" της μειώνει σημαντικά τα περιθώρια για ελλειμματικές δαπάνες, παρόλο που η επιβάρυνση του γερμανικού δημόσιου χρέους είναι χαμηλή.
Με μια στάσιμη οικονομία, η Γερμανία θα ωφεληθεί από μια πιο χαλαρή δημοσιονομική πολιτική - και δεδομένου ότι αυτό θα απορροφήσει σχεδόν σίγουρα τις εισαγωγές από άλλες χώρες, αυτό θα βοηθούσε στη στήριξη της ανάπτυξης (και συνεπώς της δημοσιονομικής εξυγίανσης) στη Γαλλία και την Ιταλία", σημείωσε ο ίδιος.
Σύμφωνα με το CNBC, οι οικονομολόγοι λένε ότι η πορεία και για τις δύο χώρες είναι ανησυχητική, προειδοποιώντας ότι η απουσία ανάπτυξης, οι δημοσιονομικές ανισορροπίες και η πολιτική αδιαλλαξία θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε παρακμή και απώλεια κύρους για την Ευρώπη, στο σύνολό της.
"Η κατάσταση σήμερα είναι διαφορετική από την προηγούμενη κρίση [δημόσιου χρέους] στο βαθμό που τα πιο οξυμένα προβλήματα της Ευρώπης δεν είναι πλέον συγκεντρωμένα σε μικρότερες οικονομίες όπως η Ελλάδα.
Αντιθέτως, είναι οι δύο σημαντικότερες οικονομίες της Ευρώπης που έχουν προβλήματα", δήλωσε ο Neil Shearing, επικεφαλής οικονομολόγος του ομίλου της Capital Economics σε ανάλυση τον Δεκέμβριο.
"Η Ευρώπη αντιμετωπίζει συνεχή παρακμή χωρίς θεμελιώδεις μεταρρυθμίσεις στον πυρήνα της", δήλωσε ο Shearing, σημειώνοντας ότι αν αυτό δεν πραγματοποιηθεί, "είναι δύσκολο να αποφύγουμε το συμπέρασμα ότι το μέλλον της Ευρώπης είναι ένα μέλλον πολύ χαμηλής ανάπτυξης, συνεχιζόμενων ανησυχιών για τη δημοσιονομική βιωσιμότητα και μιας φθίνουσας αίσθησης της θέσης της σε έναν κόσμο που χαρακτηρίζεται όλο και περισσότερο από τον ανταγωνισμό των υπερδυνάμεων μεταξύ των Η.Π.Α και της Κίνας".
Όπως έχει η κατάσταση, ούτε η Γαλλία ούτε η Γερμανία έχουν προϋπολογισμό για το 2025 εν μέσω πολιτικών διαμάχης που τελικά οδήγησε στην πτώση των κυβερνήσεών τους.
Χωρίς προϋπολογισμό
Νέες εκλογές θα διεξαχθούν στη Γερμανία τον Φεβρουάριο και οι αναλυτές ποντάρουν σε νέες βουλευτικές εκλογές στη Γαλλία το ερχόμενο καλοκαίρι.
Οι χώρες λειτουργούν τώρα με προσωρινούς προϋπολογισμούς, αφού μετέφεραν τις διατάξεις τους για τη φορολογία και τις δαπάνες του 2024 στο τρέχον έτος, και είναι αβέβαιο πότε κάποια από τις δύο θα συμφωνήσει για τον προϋπολογισμό του 2025.
Η Γαλλία και η Γερμανία παλεύουν με διαφορετικές οικονομικές προκλήσεις, αντανακλώντας τόσο τους κινδύνους της υπερκατανάλωσης όσο και της υποκατανάλωσης.
Το δημοσιονομικό έλλειμμα της Γαλλίας εκτιμάται ότι θα φθάσει το 6,1% και ο σωρός του χρέους προβλέπεται στο 112% το 2024, σύμφωνα με το ΔΝΤ.
Η νέα κυβέρνηση υπό τον πρωθυπουργό Francois Bayrou αναμένεται να δυσκολευτεί να πείσει τους αντιμαχόμενους βουλευτές όλων των πλευρών να ψηφίσουν έναν προϋπολογισμό για το 2025, όπως ακριβώς έκανε και ο προκάτοχός του Michel Barnier.
Εν τω μεταξύ, η Γερμανία βρίσκεται αντιμέτωπη με πρόωρες ομοσπονδιακές εκλογές τον Φεβρουάριο, αφού ο κυβερνητικός συνασπισμός υπό τον καγκελάριο Scholz κατέρρευσε το φθινόπωρο λόγω διαφωνιών σχετικά με τις οικονομικές και δημοσιονομικές πολιτικές.
"Σε πλήρη αντίθεση, το πρόβλημα της Γερμανίας είναι η υπερβολικά αυστηρή δημοσιονομική πολιτική", σημείωσε ο Shearing της Capital Economics.
"Το λεγόμενο "φρένο χρέους" της μειώνει σημαντικά τα περιθώρια για ελλειμματικές δαπάνες, παρόλο που η επιβάρυνση του γερμανικού δημόσιου χρέους είναι χαμηλή.
Με μια στάσιμη οικονομία, η Γερμανία θα ωφεληθεί από μια πιο χαλαρή δημοσιονομική πολιτική - και δεδομένου ότι αυτό θα απορροφήσει σχεδόν σίγουρα τις εισαγωγές από άλλες χώρες, αυτό θα βοηθούσε στη στήριξη της ανάπτυξης (και συνεπώς της δημοσιονομικής εξυγίανσης) στη Γαλλία και την Ιταλία", σημείωσε ο ίδιος.
Ανάγκη εστίασης στην ανάπτυξη
Οι οικονομολόγοι λένε ότι η έλλειψη δημοσιονομικών σχεδίων σημαίνει ότι οι μεγάλες οικονομίες της Ευρώπης δεν θα μπορέσουν να επικεντρωθούν πλήρως στις πολιτικές που στοχεύουν στην οικονομική επέκταση, συνεχίζοντας την ανησυχητική τάση των τελευταίων ετών για αναιμική ανάπτυξη.
Αυτό έχει προκληθεί από μια συρροή γεγονότων, όπως ο πόλεμος στην Ουκρανία και η άνοδος των τιμών της ενέργειας, παράγοντας που έπληξε τις ενεργοβόρες βιομηχανίες στην Ευρώπη, αλλά έχει επίσης επιδεινωθεί από την ασθενέστερη ζήτηση - τόσο όσον αφορά την εξωτερική ζήτηση από χώρες όπως η Κίνα, όσο και την ασθενέστερη καταναλωτική ζήτηση εντός της Ευρώπης - καθώς και από βαθύτερα διαρθρωτικά προβλήματα, όπως η χαμηλή αύξηση της παραγωγικότητας και η έλλειψη ανταγωνιστικότητας.
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα προσπάθησε να ενισχύσει την οικονομική δραστηριότητα στη ζώνη του ευρώ μέσω της μείωσης των επιτοκίων, εφαρμόζοντας μείωση κατά 25 μονάδες βάσης τον Δεκέμβριο - την τέταρτη μείωση φέτος - ώστε το βασικό της επιτόκιο να διαμορφωθεί στο 3%. Η κεντρική τράπεζα δήλωσε ότι αναμένει ότι η οικονομία της ευρωζώνης θα σημειώσει ανάπτυξη 0,7% το 2024 και 1,1% το 2025.
Ο πληθωρισμός στο μπλοκ προβλεπόταν στο 2,4% το 2024 και στο 2,1% φέτος.
Οι κίνδυνοι για την οικονομική ανάπτυξη "εξακολουθούν να κλίνουν προς τα κάτω", δήλωσε η πρόεδρος της ΕΚΤ Christine Lagarde, σε συνέντευξη Τύπου τον Δεκέμβριο, προειδοποιώντας για το ενδεχόμενο "μεγαλύτερων τριβών στο παγκόσμιο εμπόριο" και ότι "η χαμηλότερη εμπιστοσύνη θα μπορούσε να εμποδίσει την κατανάλωση και τις επενδύσεις να ανακάμψουν τόσο γρήγορα όσο αναμενόταν".
Ορισμένοι αναλυτές, όπως ο Kallum Pickering, επικεφαλής οικονομολόγος της Peel Hunt, δήλωσε στο CNBC ότι η ΕΚΤ θα πρέπει να είναι πιο τολμηρή και να προχωρήσει σε μεγαλύτερες μειώσεις επιτοκίων το 2025.
Άλλοι λένε ότι οι μειώσεις των επιτοκίων δεν μπορούν να βοηθήσουν με τα διαρθρωτικά προβλήματα, όπως η χαμηλή αύξηση της παραγωγικότητας, και τους αντίθετους ανέμους, όπως οι πιθανοί δασμοί στις ευρωπαϊκές εισαγωγές προς τις ΗΠΑ, οι οποίοι είναι πιθανό να εισαχθούν από τον εκλεγμένο πρόεδρο των ΗΠΑ Donald Trump.
"Η βασική μας υπόθεση είναι ότι η Ευρώπη θα αντιμετωπίσει μια αρκετά δύσκολη χρονιά το 2025", δήλωσε στο CNBC ο Jari Stehn, επικεφαλής οικονομολόγος της Goldman Sachs για την Ευρώπη, με την επενδυτική τράπεζα να προβλέπει ανάπτυξη 0,8% για την ευρωζώνη το 2025 - σε σύγκριση με 2,5% για τις ΗΠΑ, κατά την ίδια περίοδο. "Υπάρχουν πολλά ζητήματα ... οι υψηλές τιμές της ενέργειας, η επιβράδυνση της Κίνας, η πολιτική αβεβαιότητα, οι εμπορικές εντάσεις είναι όλα αρνητικά πράγματα", δήλωσε στην εκπομπή "Squawk Box Europe" του CNBC.
Ωστόσο, οι επενδυτές εξακολουθούσαν να αναζητούν πιθανά φωτεινά σημεία στην περιοχή.
www.bankingnews.gr
Οι οικονομολόγοι λένε ότι η έλλειψη δημοσιονομικών σχεδίων σημαίνει ότι οι μεγάλες οικονομίες της Ευρώπης δεν θα μπορέσουν να επικεντρωθούν πλήρως στις πολιτικές που στοχεύουν στην οικονομική επέκταση, συνεχίζοντας την ανησυχητική τάση των τελευταίων ετών για αναιμική ανάπτυξη.
Αυτό έχει προκληθεί από μια συρροή γεγονότων, όπως ο πόλεμος στην Ουκρανία και η άνοδος των τιμών της ενέργειας, παράγοντας που έπληξε τις ενεργοβόρες βιομηχανίες στην Ευρώπη, αλλά έχει επίσης επιδεινωθεί από την ασθενέστερη ζήτηση - τόσο όσον αφορά την εξωτερική ζήτηση από χώρες όπως η Κίνα, όσο και την ασθενέστερη καταναλωτική ζήτηση εντός της Ευρώπης - καθώς και από βαθύτερα διαρθρωτικά προβλήματα, όπως η χαμηλή αύξηση της παραγωγικότητας και η έλλειψη ανταγωνιστικότητας.
Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα προσπάθησε να ενισχύσει την οικονομική δραστηριότητα στη ζώνη του ευρώ μέσω της μείωσης των επιτοκίων, εφαρμόζοντας μείωση κατά 25 μονάδες βάσης τον Δεκέμβριο - την τέταρτη μείωση φέτος - ώστε το βασικό της επιτόκιο να διαμορφωθεί στο 3%. Η κεντρική τράπεζα δήλωσε ότι αναμένει ότι η οικονομία της ευρωζώνης θα σημειώσει ανάπτυξη 0,7% το 2024 και 1,1% το 2025.
Ο πληθωρισμός στο μπλοκ προβλεπόταν στο 2,4% το 2024 και στο 2,1% φέτος.
Οι κίνδυνοι για την οικονομική ανάπτυξη "εξακολουθούν να κλίνουν προς τα κάτω", δήλωσε η πρόεδρος της ΕΚΤ Christine Lagarde, σε συνέντευξη Τύπου τον Δεκέμβριο, προειδοποιώντας για το ενδεχόμενο "μεγαλύτερων τριβών στο παγκόσμιο εμπόριο" και ότι "η χαμηλότερη εμπιστοσύνη θα μπορούσε να εμποδίσει την κατανάλωση και τις επενδύσεις να ανακάμψουν τόσο γρήγορα όσο αναμενόταν".
Ορισμένοι αναλυτές, όπως ο Kallum Pickering, επικεφαλής οικονομολόγος της Peel Hunt, δήλωσε στο CNBC ότι η ΕΚΤ θα πρέπει να είναι πιο τολμηρή και να προχωρήσει σε μεγαλύτερες μειώσεις επιτοκίων το 2025.
Άλλοι λένε ότι οι μειώσεις των επιτοκίων δεν μπορούν να βοηθήσουν με τα διαρθρωτικά προβλήματα, όπως η χαμηλή αύξηση της παραγωγικότητας, και τους αντίθετους ανέμους, όπως οι πιθανοί δασμοί στις ευρωπαϊκές εισαγωγές προς τις ΗΠΑ, οι οποίοι είναι πιθανό να εισαχθούν από τον εκλεγμένο πρόεδρο των ΗΠΑ Donald Trump.
"Η βασική μας υπόθεση είναι ότι η Ευρώπη θα αντιμετωπίσει μια αρκετά δύσκολη χρονιά το 2025", δήλωσε στο CNBC ο Jari Stehn, επικεφαλής οικονομολόγος της Goldman Sachs για την Ευρώπη, με την επενδυτική τράπεζα να προβλέπει ανάπτυξη 0,8% για την ευρωζώνη το 2025 - σε σύγκριση με 2,5% για τις ΗΠΑ, κατά την ίδια περίοδο. "Υπάρχουν πολλά ζητήματα ... οι υψηλές τιμές της ενέργειας, η επιβράδυνση της Κίνας, η πολιτική αβεβαιότητα, οι εμπορικές εντάσεις είναι όλα αρνητικά πράγματα", δήλωσε στην εκπομπή "Squawk Box Europe" του CNBC.
Ωστόσο, οι επενδυτές εξακολουθούσαν να αναζητούν πιθανά φωτεινά σημεία στην περιοχή.
Σχόλια αναγνωστών