Η Ελλάδα χρειάζεται όχι μόνο δημοσιονομική στήριξη, αλλά και δομικές μεταρρυθμίσεις για να αναπτυχθεί, σύμφωνα με δημοσίευμα των FT
Τα καλά νέα που έρχονται από το θλιβερό χάος της ελληνικής οικονομίας και της διεθνούς διάσωσής της είναι ένα σπάνιο αγαθό κατά τα τελευταία έξι χρόνια.
Γι' αυτό και είναι δελεαστικό να γιορτάσει κανείς την απόφαση της Eurogroup ότι η Αθήνα έχει προχωρήσει αρκετά με τις διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις, ώστε να λάβει τα τελευταία 2,8 δισ. ευρώ από τη δεύτερη δόση του πακέτου διάσωσης.
Στην πράξη, ωστόσο, ένα ήπιο μέτρο ανακούφισης θα ήταν πιο κατάλληλο για τη χώρα από ό,τι η αχαλίνωτη χαρά.
Την εκτίμηση αυτή διατυπώνει, μεταξύ άλλων, η βρετανική εφημερίδα Financial Times σε άρθρο γνώμης της, με τίτλο: «Το ΔΝΤ πρέπει να μείνει στην ελληνική ομάδα διάσωσης».
Όπως χαρακτηριστικά προσθέτει, αν και η ελληνική κυβέρνηση τα πήγε καλύτερα από ότι πολλοί σκεπτικιστές φοβόντουσαν μετά την αναστάτωση από το περυσινό δημοψήφισμα και την επανεκλογή του Αλέξη Τσίπρα ως πρωθυπουργού, τα μέτρα που έχει θεσπίσει είναι πολύ απίθανο να κάνουν μία ουσιαστική διαφορά για την ανάπτυξη βραχυπρόθεσμα και μεσοπρόθεσμα.
Οι FT εκτιμούν πως οι επανειλημμένες προειδοποιήσεις από το ΔΝΤ ότι η Ελλάδα χρειάζεται περισσότερο δημοσιονομικό περιθώριο - και, εάν είναι απαραίτηο, ελάφρυνση του χρέους - είναι πιο κατάλληλες για την αντιμετώπιση των άμεσων προτεραιοτήτων της Ελλάδας.
Εάν οι αρχές της Ευρωζώνης θέλουν να μετατρέψουν τα πρόσφατα εύθραυστα επιτεύγματα της Αθήνας σε ανάπτυξη, θα πρέπει να κοιτάξουν στην πλευρά της ζήτησης της οικονομίας και την αποτελεσματικότητα της παραγωγής της, τονίζει η εφημερίδα, προσθέτοντας πως «παρά την κάποια γκρίνια από τους συνήθεις υπόπτους (Βερολίνο), το Eurogroup έχει αποφασίσει ότι η Ελλάδα έχει κάνει αρκετά για να μεταρρυθμίσει το ακριβο συνταξιοδοτικό της σύστημα, τον ενεργειακό κλάδο, αλλά και για να συστήσει τη νέα υπηρεσίων ιδιωτικοποιήσεων, ώστε να λάβει το τελικό μέρος της δεύτερης δοσης».
Αλλά αυτή η απόφαση φέρνει το Eurogroup εκ νέου σε τροχιά σύγκρουσης με το ΔΝΤ. Το Ταμείο, ένας όλο και πιο απρόθυμος συμμέτοχος στο ελληνικό πρόγραμμα διάσωσης, υποστηρίζει πως η χώρα χρειάζεται ελάφρυνση χρέους και ανακούφιση ως προς το δημοσιονομικό σκέλος, για να δημιουργήσει ανάπτυξη.
Η Γερμανία επιθυμεί διακαώς το ΔΝΤ να παραμείνει μέρος της διάσωσης, αλλά αυτή η επιθυμία έρχεται σε σύγκρουση με την ενστικτώδη αποστροφή του για περαιτέρω απομειώσεις του χρέους - ιδίως, δε, για τα ονομαστικά κουρέματα.
Το ΔΝΤ έχει δίκαιο.
Η Ελλάδα έχει κάνει κάποιες αξιοσημείωτες αλλαγές στην οικονομία της, αν και από μία εξαιρετικά δυσλειτουργική βάση.
Ωστόσο, οι διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις είναι γενικά συσταλτικές βραχυπρόθεσμα και μεσοπρόθεσμα - για παράδειγμα οι μειωμένες συντάξεις θα οδηγήσουν σε μείωση των δαπανών των συνταξιούχων- και πρέπει να συνοδευθούν από υποστηρικτική δημοσιονομική πολιτική.
Όπως το Ταμείο επισημαίνει, σύμφωνα με τους FT, η Ελλάδα έχει κάνει ήδη μία τεράστια προσπάθεια για την εξάλειψη του πρωτογενούς δημοσιονομικού ελλείμματος και του ελλείμματος στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών από τα διψήφια ποσοστά που ανέρχονταν, μέσα σε έξι χρόνια.
Βασίσθηκε, όμως, σε εφάπαξ προσαρμογές και την αύξηση των φορολογικών συντελεστών σε μία στενή βάση, στρατηγικές που είναι απίθανο να είναι βιώσιμες.
Τα σημερινά σχέδια για τη διατήρηση ενός πρωτογενούς δημοσιονομικού πλεονάσματος 3,5% του ΑΕΠ στο πιο μακρινό μέλλον και στη διατήρηση, παρά ταύτα, υψηλών ρυθμών ανάπτυξης για τη μείωση του βάρους του κρατικού χρέους, δεν είναι ρεαλιστικά, όπως λέει το ΔΝΤ.
Και ενώ οι αναδιαρθρώσεις έχουν μειώσει ήδη την καθαρή παρούσα αξία του ελληνικού χρέους, παραμένει ακόμη αυτό πολύ υψηλό και μπορεί να περιορίζει την εμπιστοσύνη.
Σε κάποιο χρονικό σημείο, η Γερμανία και η υπόλοιπη Ευρωζώνη πιθανόν να αποφασίσουν ότι θα προτιμούσαν να μην έχουν το ΔΝΤ στο πρόγραμμα διάσωσης, εάν αυτό σημαίνει ότι θα μπορέσουν να αποφύγουν μία μείωση της αξίας του χρέους.
Αυτό θα ήταν σοβαρό λάθος, υπογραμμίζει η εφημερίδα, προσθέτοντας πως αν και κανείς δεν εξέρχεται της ελληνικής κρίσης ακμαίος, το Ταμείο έχει έναν από τους πλέον εποικοδομητικούς ρόλους.
Και οι FT συνεχίζουν, επισημαίνοντας πως το ΔΝΤ, «αναγνώρισε τα πρώτα λάθη, που αυτό και οι άλλοι πιστωτές έκανα, με το να περιμένουν μη ρεαλιστικά μεγέθη δημοσιονομικής προσαρμογής, και, στη συνέχεια, άλλαξε πορεία.
Ήταν σωστό να το πράξει, και έχει δίκιο για την ελάφρυνση του χρέους, τονίζουν οι FT, καταλήγοντας «η αποβολή του αγγελιοφόρου, επειδή το μήνυμα δεν αρέσει στην Ευρωζώνη, δεν αποτελεί μία συνετή πορεία δράσης».
www.bankingnews.gr
Γι' αυτό και είναι δελεαστικό να γιορτάσει κανείς την απόφαση της Eurogroup ότι η Αθήνα έχει προχωρήσει αρκετά με τις διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις, ώστε να λάβει τα τελευταία 2,8 δισ. ευρώ από τη δεύτερη δόση του πακέτου διάσωσης.
Στην πράξη, ωστόσο, ένα ήπιο μέτρο ανακούφισης θα ήταν πιο κατάλληλο για τη χώρα από ό,τι η αχαλίνωτη χαρά.
Την εκτίμηση αυτή διατυπώνει, μεταξύ άλλων, η βρετανική εφημερίδα Financial Times σε άρθρο γνώμης της, με τίτλο: «Το ΔΝΤ πρέπει να μείνει στην ελληνική ομάδα διάσωσης».
Όπως χαρακτηριστικά προσθέτει, αν και η ελληνική κυβέρνηση τα πήγε καλύτερα από ότι πολλοί σκεπτικιστές φοβόντουσαν μετά την αναστάτωση από το περυσινό δημοψήφισμα και την επανεκλογή του Αλέξη Τσίπρα ως πρωθυπουργού, τα μέτρα που έχει θεσπίσει είναι πολύ απίθανο να κάνουν μία ουσιαστική διαφορά για την ανάπτυξη βραχυπρόθεσμα και μεσοπρόθεσμα.
Οι FT εκτιμούν πως οι επανειλημμένες προειδοποιήσεις από το ΔΝΤ ότι η Ελλάδα χρειάζεται περισσότερο δημοσιονομικό περιθώριο - και, εάν είναι απαραίτηο, ελάφρυνση του χρέους - είναι πιο κατάλληλες για την αντιμετώπιση των άμεσων προτεραιοτήτων της Ελλάδας.
Εάν οι αρχές της Ευρωζώνης θέλουν να μετατρέψουν τα πρόσφατα εύθραυστα επιτεύγματα της Αθήνας σε ανάπτυξη, θα πρέπει να κοιτάξουν στην πλευρά της ζήτησης της οικονομίας και την αποτελεσματικότητα της παραγωγής της, τονίζει η εφημερίδα, προσθέτοντας πως «παρά την κάποια γκρίνια από τους συνήθεις υπόπτους (Βερολίνο), το Eurogroup έχει αποφασίσει ότι η Ελλάδα έχει κάνει αρκετά για να μεταρρυθμίσει το ακριβο συνταξιοδοτικό της σύστημα, τον ενεργειακό κλάδο, αλλά και για να συστήσει τη νέα υπηρεσίων ιδιωτικοποιήσεων, ώστε να λάβει το τελικό μέρος της δεύτερης δοσης».
Αλλά αυτή η απόφαση φέρνει το Eurogroup εκ νέου σε τροχιά σύγκρουσης με το ΔΝΤ. Το Ταμείο, ένας όλο και πιο απρόθυμος συμμέτοχος στο ελληνικό πρόγραμμα διάσωσης, υποστηρίζει πως η χώρα χρειάζεται ελάφρυνση χρέους και ανακούφιση ως προς το δημοσιονομικό σκέλος, για να δημιουργήσει ανάπτυξη.
Η Γερμανία επιθυμεί διακαώς το ΔΝΤ να παραμείνει μέρος της διάσωσης, αλλά αυτή η επιθυμία έρχεται σε σύγκρουση με την ενστικτώδη αποστροφή του για περαιτέρω απομειώσεις του χρέους - ιδίως, δε, για τα ονομαστικά κουρέματα.
Το ΔΝΤ έχει δίκαιο.
Η Ελλάδα έχει κάνει κάποιες αξιοσημείωτες αλλαγές στην οικονομία της, αν και από μία εξαιρετικά δυσλειτουργική βάση.
Ωστόσο, οι διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις είναι γενικά συσταλτικές βραχυπρόθεσμα και μεσοπρόθεσμα - για παράδειγμα οι μειωμένες συντάξεις θα οδηγήσουν σε μείωση των δαπανών των συνταξιούχων- και πρέπει να συνοδευθούν από υποστηρικτική δημοσιονομική πολιτική.
Όπως το Ταμείο επισημαίνει, σύμφωνα με τους FT, η Ελλάδα έχει κάνει ήδη μία τεράστια προσπάθεια για την εξάλειψη του πρωτογενούς δημοσιονομικού ελλείμματος και του ελλείμματος στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών από τα διψήφια ποσοστά που ανέρχονταν, μέσα σε έξι χρόνια.
Βασίσθηκε, όμως, σε εφάπαξ προσαρμογές και την αύξηση των φορολογικών συντελεστών σε μία στενή βάση, στρατηγικές που είναι απίθανο να είναι βιώσιμες.
Τα σημερινά σχέδια για τη διατήρηση ενός πρωτογενούς δημοσιονομικού πλεονάσματος 3,5% του ΑΕΠ στο πιο μακρινό μέλλον και στη διατήρηση, παρά ταύτα, υψηλών ρυθμών ανάπτυξης για τη μείωση του βάρους του κρατικού χρέους, δεν είναι ρεαλιστικά, όπως λέει το ΔΝΤ.
Και ενώ οι αναδιαρθρώσεις έχουν μειώσει ήδη την καθαρή παρούσα αξία του ελληνικού χρέους, παραμένει ακόμη αυτό πολύ υψηλό και μπορεί να περιορίζει την εμπιστοσύνη.
Σε κάποιο χρονικό σημείο, η Γερμανία και η υπόλοιπη Ευρωζώνη πιθανόν να αποφασίσουν ότι θα προτιμούσαν να μην έχουν το ΔΝΤ στο πρόγραμμα διάσωσης, εάν αυτό σημαίνει ότι θα μπορέσουν να αποφύγουν μία μείωση της αξίας του χρέους.
Αυτό θα ήταν σοβαρό λάθος, υπογραμμίζει η εφημερίδα, προσθέτοντας πως αν και κανείς δεν εξέρχεται της ελληνικής κρίσης ακμαίος, το Ταμείο έχει έναν από τους πλέον εποικοδομητικούς ρόλους.
Και οι FT συνεχίζουν, επισημαίνοντας πως το ΔΝΤ, «αναγνώρισε τα πρώτα λάθη, που αυτό και οι άλλοι πιστωτές έκανα, με το να περιμένουν μη ρεαλιστικά μεγέθη δημοσιονομικής προσαρμογής, και, στη συνέχεια, άλλαξε πορεία.
Ήταν σωστό να το πράξει, και έχει δίκιο για την ελάφρυνση του χρέους, τονίζουν οι FT, καταλήγοντας «η αποβολή του αγγελιοφόρου, επειδή το μήνυμα δεν αρέσει στην Ευρωζώνη, δεν αποτελεί μία συνετή πορεία δράσης».
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών