Για να μπορέσει στο 10ετές ελληνικό ομόλογο να πετύχει επιτόκιο 3,90% με 4% θα πρέπει το επιτόκιο του 10ετούς ομολόγου στην δευτερογενή αγορά να είναι 3,60%.
Μετά την ΔΕΘ στις 11 Σεπτεμβρίου 2018 είναι πιθανό να δημοπρατηθεί έκδοση 10ετούς ελληνικού ομολόγου....η Ελλάδα δεν χρειάζεται βιασύνη σε ένα τόσο σημαντικό θέμα.
Για να μπορέσει στο 10ετές να πετύχει επιτόκιο 3,90% με 4% θα πρέπει το επιτόκιο του 10ετούς ομολόγου στην δευτερογενή αγορά να είναι 3,60%.
Με την Ιταλία αργά να βελτιώνεται είναι πιθανό στις επόμενες εβδομάδες το 10ετές να υποχωρήσει στο 3,60%.
Η Ελλάδα θέλει να κλείσει το μεγάλο χάσμα spread με την Πορτογαλία που στο 10ετές κινείται στις 210 μονάδες βάσης ή 2,10%.
Η ψαλίδα μεταξύ των δύο χωρών δεν μπορεί να κλείσει γιατί η Ελλάδα έχει ένα εμπόδιο…την Ιταλία.
Δεν μπορεί το Ιταλικό 10ετές να είναι στο 2,55% το ελληνικό 3,86% και η μεταξύ τους διαφορά να είναι 130 μονάδες βάσης…ήδη η Ελλάδα βρίσκεται στα όρια.
Μόνο εάν βελτιωθούν τα ιταλικά ομόλογα έχουν περιθώρια βελτίωσης και τα ελληνικά ομόλογα.
Γιατί το cash buffer είναι 60 δισεκ;
Το Eurogroup στις 21 Ιουνίου αποφάσισε να σχηματιστεί ένα cash buffer 24,1 δισεκ. ευρώ το οποίο διασταλτικά φθάνει τα 60 δισεκ.
Πως προκύπτουν τα 24,1 δισεκ. και πως προκύπτουν τα 60 δισεκ. ευρώ;
Τα 24,1 δισεκ. προκύπτουν ως εξής: 15 δισεκ. η δόση της 4ης αξιολόγησης από αυτά τα 9,5 δισεκ. θα ενταχθούν στο cash buffer και 5,5 δισεκ. αφορούν αποπληρωμές χρέους.
Να σημειωθεί ότι 3,2 δισεκ. έχουν διατεθεί για επαναγορές χρέους από το ΔΝΤ.
Περίπου 6,3 δισεκ. είναι τα υφιστάμενα κεφάλαια που διαθέτει η Ελλάδα και ορισμένα repos.
Αξίζει να τονιστεί ότι στο χρέος περιλαμβάνονται και τα έντοκα γραμμάτια του ελληνικού δημοσίου 14,9 δισεκ. συνολικά τα οποία ωστόσο αποτελούν ανακυκλούμενη πίστωση καθώς συνεχώς ανανεώνονται και είναι διάρκειας κατά βάση 3 και 6 μηνών.
Εάν δεν συμπεριληφθούν τα έντοκα γραμμάτια και προσμετρήσουν και τα 32 δισεκ. που είναι σωρευτικά το πρωτογενές πλεόνασμα μεταξύ 2018 και 2022 τότε προκύπτουν τα 60 δισεκ. ευρώ που διασταλτικά φθάνει το κεφαλαιακό απόθεμα της Ελλάδος.
www.bankingnews.gr
Για να μπορέσει στο 10ετές να πετύχει επιτόκιο 3,90% με 4% θα πρέπει το επιτόκιο του 10ετούς ομολόγου στην δευτερογενή αγορά να είναι 3,60%.
Με την Ιταλία αργά να βελτιώνεται είναι πιθανό στις επόμενες εβδομάδες το 10ετές να υποχωρήσει στο 3,60%.
Η Ελλάδα θέλει να κλείσει το μεγάλο χάσμα spread με την Πορτογαλία που στο 10ετές κινείται στις 210 μονάδες βάσης ή 2,10%.
Η ψαλίδα μεταξύ των δύο χωρών δεν μπορεί να κλείσει γιατί η Ελλάδα έχει ένα εμπόδιο…την Ιταλία.
Δεν μπορεί το Ιταλικό 10ετές να είναι στο 2,55% το ελληνικό 3,86% και η μεταξύ τους διαφορά να είναι 130 μονάδες βάσης…ήδη η Ελλάδα βρίσκεται στα όρια.
Μόνο εάν βελτιωθούν τα ιταλικά ομόλογα έχουν περιθώρια βελτίωσης και τα ελληνικά ομόλογα.
Γιατί το cash buffer είναι 60 δισεκ;
Το Eurogroup στις 21 Ιουνίου αποφάσισε να σχηματιστεί ένα cash buffer 24,1 δισεκ. ευρώ το οποίο διασταλτικά φθάνει τα 60 δισεκ.
Πως προκύπτουν τα 24,1 δισεκ. και πως προκύπτουν τα 60 δισεκ. ευρώ;
Τα 24,1 δισεκ. προκύπτουν ως εξής: 15 δισεκ. η δόση της 4ης αξιολόγησης από αυτά τα 9,5 δισεκ. θα ενταχθούν στο cash buffer και 5,5 δισεκ. αφορούν αποπληρωμές χρέους.
Να σημειωθεί ότι 3,2 δισεκ. έχουν διατεθεί για επαναγορές χρέους από το ΔΝΤ.
Περίπου 6,3 δισεκ. είναι τα υφιστάμενα κεφάλαια που διαθέτει η Ελλάδα και ορισμένα repos.
Αξίζει να τονιστεί ότι στο χρέος περιλαμβάνονται και τα έντοκα γραμμάτια του ελληνικού δημοσίου 14,9 δισεκ. συνολικά τα οποία ωστόσο αποτελούν ανακυκλούμενη πίστωση καθώς συνεχώς ανανεώνονται και είναι διάρκειας κατά βάση 3 και 6 μηνών.
Εάν δεν συμπεριληφθούν τα έντοκα γραμμάτια και προσμετρήσουν και τα 32 δισεκ. που είναι σωρευτικά το πρωτογενές πλεόνασμα μεταξύ 2018 και 2022 τότε προκύπτουν τα 60 δισεκ. ευρώ που διασταλτικά φθάνει το κεφαλαιακό απόθεμα της Ελλάδος.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών