γράφει : Δ.Ν.
Να τι βλέπουν οι μεγάλοι οίκοι για τις αγορές το 2017:
Η UBS στην ετήσια προεπισκόπιση του 2017 της με τίτλο «Το τέλος του παιχνιδιού» προτείνει περισσότερο δημιουργική σκέψη στους επενδυτές πέρα από το κλασσικό «αγοράζουμε και πουλάμε».
Ωστόσο επισημαίνει ότι το δεύτερο μισό του 2017 θα είναι διορθωτικό καθώς τα αυξημένα επιτόκια στην Αμερική θα κάνει πιο απαιτητικές τις αποτιμήσεις.
Η UBS στην ετήσια προεπισκόπιση του 2017 της με τίτλο «Το τέλος του παιχνιδιού» προτείνει περισσότερο δημιουργική σκέψη στους επενδυτές πέρα από το κλασσικό «αγοράζουμε και πουλάμε».
- Η UBS βλέπει τις μετοχές να κινούνται σε αποτιμήσεις κοντά στους ιστορικούς μέσους όρους αλλά έχουν σαφές προβάδισμα από τα ομόλογα. Προτιμάει Αμερικανικές μετοχές (κυρίως Τεχνολογικές, Χρηματοοικονομικές και Κλάδο υγείας) λόγω καλύτερης κερδοφορίας έναντι των Ευρωπαϊκών θεωρώντας τις εκτιμήσεις της αγοράς «φιλόδοξες».
- Σε ότι αφορά το realestateδίνει προβάδισμα στα REITsτης Ασίας και του Ειρηνικού ενώ στα ομόλογα η προτίμηση της είναι τα ομόλογα του αμερικανικού Δημοσίου με ρήτρα πληθωρισμού.
- Στις ισοτιμίες νομισμάτων προτείνει ένα συνδυασμό από νομίσματα αναδυόμενων οικονομιών ενώ στα εμπορεύματα το παλλάδιο και η πλατίνα είναι οι αγαπημένες προτιμήσεις για το 2017 λόγω της ισχυροποίησης των πωλήσεων στον κλάδο αυτοκινήτων.
- Και η Citi θεωρεί ότι οι αμερικανικές μετοχές έχουν προβάδισμα λόγω των υψηλών μερισμάτων και των επαναγορών μετοχών που θα μπορούσαν να ενεργοποιηθούν από τα υψηλά χρηματικά διαθέσιμα που έχουν οι εταιρίες.
- Στα εμπορεύματα θα υπάρξει ισχυρό ράλι με έμφαση στο πετρέλαιο, ψευδάργυρο, χαλκό και σιτάρι ενώ αντίθετα είναι επιφυλακτική για σίδηρο και άνθρακα.
- Εκτιμάται ότι οι πληθωριστικές τάσεις και η αύξηση των επιτοκίων στα ομόλογα θα μειώσει τα επίπεδα ελκυστικότητας των πολλαπλασιαστών των καθαρών κερδών στα τρέχοντα επίπεδα.
- Στην Αμερική περιορίζει την οπτική της γύρω από εταιρίες που εμφανίζουν κυκλικότητα (τράπεζες) καθώς και σε εταιρίες που έχουν χαμηλό εργατικό κόστος και ισχυρά θεμελιώδη.
- Αν και η εκτίμηση της για τον S&P έχει σαν μέγιστη τιμή τις 2400 μονάδες σε τρίμηνο ορίζοντα, θεωρεί ότι στο τέλος του 2017 θα βρίσκεται στις 2.300.
Ωστόσο επισημαίνει ότι το δεύτερο μισό του 2017 θα είναι διορθωτικό καθώς τα αυξημένα επιτόκια στην Αμερική θα κάνει πιο απαιτητικές τις αποτιμήσεις.
- Η προτίμηση του ελβετικού οίκου είναι στις μετοχές έναντι των ομολόγων και του χρυσού.
- Η Γερμανία αποτελεί την κορυφαία χώρα προτίμησης σε μετοχικούς τίτλους, η Ισπανία η καλύτερη γεωγραφική ζώνη στην Ευρωπαϊκή περιφέρεια ενώ στον αντίποδα βρίσκεται η Ιταλία.
- Μειωμένη έκθεση προτείνεται για τις Βρετανικές και Αμερικανικές μετοχές ενώ θεωρεί τους πολιτικούς κινδύνους υπερεκτιμημένους στην Ευρώπη.
- Οι μετοχές είναι στο επίκεντρο των προτιμήσεων έναντι των ομολόγων, αν και η JPM αναγνωρίζει ότι ο ρυθμός αύξησης των επιτοκίων θα είναι σχετικά μετριοπαθής.
Σχόλια αναγνωστών