γράφει : Δ.Ν.
Έξι συνεχόμενες πτωτικές εβδομάδες συμπλήρωσε η Ελληνική αγορά πλήρως αποκομμένη από την διεθνή τάση και με το βλέμμα σταθερά εστιασμένο στις εξελίξεις στον τραπεζικό κλάδο. Η σημαντική υποχώρηση στις μέσες ημερήσιες συναλλαγές (-60%) κάθε άλλο παρά βοήθησε τις τιμές να ανακάμψουν από το καθοδικό ράλι.
Από την άλλη πλευρά η στάση αυτή ερμηνεύεται ως κατάσταση αναμονής ενόψει των οριστικών αποφάσεων που θα αφορούν το τραπεζικό τεστ κοπώσεων αλλά και την ταχύτητα των δράσεων που απαιτούνται για το κλείσιμο της γ’ αξιολόγησης.
Με κυρίαρχη εξέλιξη τις ανακοινώσεις που αφορούν την παραχώρηση της εκμετάλλευσης του Ελληνικού οι επενδυτές φαίνεται να έχουν περιορίσει την συμμετοχή τους στις συναλλαγές αφού ο οδικός χάρτης και το χρονοδιάγραμμα της έκδοσης των υπόλοιπων αδειών θα χρειαστεί να περάσουν από χρονοβόρες διαδικασίες.
Η ολοκλήρωση της δημοσίευσης των αποτελεσμάτων εξαμήνου μπορεί να έδωσε κάποια μικρά εναύσματα αγορών και ήπιων αναδιαρθρώσεων κυρίως όμως έδωσε λόγους υποστήριξης των αποτιμήσεων βγάζοντας από το κάδρο των ρευστοποιήσεων όσες εταιρίες (ΟΤΕ, Μυτιληναίος, Aegean, Μotor oil, κλπ) είχαν συνέπεια στους ισολογισμούς τους.
Επομένως οι όποιες εξελίξεις που θα μπορούσαν να μεταβάλλουν δραστικά το σκηνικό έως τις επόμενες -προαιρετικές- ανακοινώσεις εννεαμήνου θα πρέπει να αναζητηθούν σε πιθανά σενάρια εξαγορών και συγχωνεύσεων. Επί του παρόντος οι ζυμώσεις που έχουν παρατηρηθεί σε πολλούς κλάδους (Ιχθυοκαλλιέργειες, Υγεία, Μεταφορές, Ακίνητα, Ενέργεια) δεν έχουν φέρει καρπούς ή βρίσκονται σε προχωρημένο στάδιο.
ΜΕΣΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ (Από 150 μέχρι 500 εκατ. ευρώ)
!ΑΔΜΗΕ: Θετικά δείγματα γραφής ύστερα από αρκετό καιρό. Δεν θα έχει μεγάλα περιθώρια πάντως… Τα δύο ΣΥΝ της Πέμπτης και Παρασκευής εξάλειψαν τις απώλειες των (5) προηγηθέντων ΜΕΙΟΝ…
- ΑΔΜΗΕ – από τον ΜΑΝΟ ΧΑΤΖΗΔΑΚΗ: Η εταιρία ανακοίνωσε το πρώτο οικονομικό της εξάμηνο ως εισηγμένη εταιρία και η αλήθεια είναι ότι φάνηκε πολύ προετοιμασμένη σε ότι αφορά τα επίπεδα ενημέρωσης αφού φρόντισε εκτός από τα τυπικά αποτελέσματα να προετοιμάσει και μια αναλυτική παρουσίαση βοηθώντας στην κατανόηση της εταιρίας.
Το 2021 λοιπόν η εταιρία εκτιμά ότι θα έχει καθαρά κέρδη 100 εκατ. ευρώ και θα διανείμει τουλάχιστον το 50% στους μετόχους της. Δεδομένης της εισόδου των υπόλοιπων μετοχών της εταιρίας η αναμένεται να διαμορφωθεί σε επίπεδα κοντά στο 5%.
Πως έκλεισε το εξάμηνο του ΑΔΜΗΕ (σε χιλ. ευρώ)
| ΑΔΜΗΕ | 2016 | 2017 | Y-o-Y |
| EUR thous. | Η1 | Η1 | (%) |
| Πωλήσεις | 144.400 | 131.900 | -8,7% |
| Λειτουργικά κέρδη | 103.300 | 92.800 | -10,2% |
| Περιθώριο λειτ. Κερδών | 71,5% | 70,4% | -118 bps |
| Καθαρά Κέρδη | 39.400 | 32.200 | -18,3% |
| Περιθώριο καθ. Κερδών |
27,3% | 24,4% | -2 |
- ΜΙΚΡΟΜΕΣΑΙΑ ΚΕΦΑΛΑΙΟΠΟΙΗΣΗ (Από 50 μέχρι 150 εκατ. ευρώ)
Αν και η τελική γραμμή δείχνει υστέρηση 15% επισημαίνεται ότι στα αποτελέσματα του α’ εξαμήνου του 2016 υπήρχαν έκτακτα κέρδη προερχόμενα από την Quest Ενεργειακή Κτηματική ποσού περίπου €1,4 εκατ. καθώς και τα μεγέθη που προέρχονταν από τη δραστηριότητα των δύο πάρκων της Quest Ενεργειακή Κτηματική Α.Ε.Β.Ε. που πουλήθηκαν στο τέλος του 2016.
Τα δύο αυτά πάρκα, εισέφεραν στα μεγέθη του (Η1) 2016 στα έσοδα ~ €3,6 εκατ., EBITDA ~ 2,8 εκατ. και ΚΠΦ περίπου € 1,6 εκατ. ενώ δεν υπάρχουν μέσα στο 2017.
Δυνατές επιδόσεις από την ACS η οποία πάει για χρονιά ρεκόρ ενώ πολύ δυνατό ήταν το γύρισμα σε κερδοφορία από την θυγατρική Cardlink στο 6 μόλις τρίμηνο από την απόκτηση της.
Ο όμιλος έχει αρνητικό δανεισμό (καθαρή ταμειακή θέση) κατά 20 εκατ. ευρώ ενώ η χρήση άνετα θα δει κέρδη 9 εκατ. ευρώ. Η κεφαλαιοποίηση της εταιρίας βρίσκεται στα 97 εκατ. ευρώ. Κάτι πρέπει να γίνει με την εμπορευσιμότητα της μετοχής (610 τμχ στο 7ήμερο)
- Πως έκλεισε το εξάμηνο της Quest ανά θυγατρική εταιρία (σε εκατ. ευρώ)
| Σε εκατ. ευρώ | Κύκλος Εργασιών | EBITDA | Καθαρά κέρδη | ||||||
| Περίοδος/Δραστηριότητα | 6M:17 | 6M:16 | Δ (%) | 6M:17 | 6M:16 | Δ (%) | 6M:17 | 6M:16 | Δ (%) |
| Quest | 2,82 | 3,30 | -14,4% | 2,51 | 2,06 | 22,0% | 2,35 | 1,80 | 30,5% |
| Info-Quest | 55,06 | 51,00 | 7,9% | 0,84 | 0,68 | 23,6% | -0,22 | 0,15 | -244,1% |
| Unisystems | 43,36 | 41,59 | 4,2% | 1,77 | 1,95 | -9,4% | 0,15 | 0,39 | -60,4% |
| Questonline | 5,98 | 4,55 | 31,4% | 0,09 | -0,14 | 164,1% | 0,04 | -0,18 | 123,0% |
| I-Square | 28,43 | 27,61 | 3,0% | 0,73 | 0,85 | -14,1% | 0,39 | 0,46 | -15,6% |
| I-Storm | 7,86 | 5,85 | 34,3% | 0,13 | 0,11 | 14,3% | -0,08 | -0,04 | -100,0% |
| ACS | 47,80 | 41,64 | 14,8% | 5,34 | 4,19 | 27,6% | 3,38 | 2,60 | 30,1% |
| Cardlink (85%) | 14,92 | 9,66 | 54,4% | 5,78 | 2,33 | 148,5% | 0,71 | -0,71 | 201,0% |
| Quest ενεργειακή | 0,23 | 3,93 | -94,2% | -0,06 | 2,63 | -102,2% | -0,42 | 2,47 | -117,1% |
| Άλλα/Απαλοιφές | -14,40 | -12,59 | -14,3% | -1,41 | -1,27 | -10,8% | -1,60 | -1,36 | -17,7% |
| Σύνολο Ομίλου | 192,06 | 176,55 | 0,42 | 15,73 | 13,39 | 17,5% | 4,70 | 5,57 | -15,6% |
ΕΠΙΚΕΙΤΑΙ EΠΙΣΤΡΟΦΗ Κ/Φ 0,3400 ευρώ ανά μετοχή…
FLEXOPACK: Αποτιμάται σε 58 εκατ. ευρώ στη τιμή των 5,00 ευρώ ΜΕ χαμηλά – ΥΨΗΛΑ 2017 στα 2,9000 και 5,0400 ευρώ και +69,5% από το ξεκίνημα της χρονιάς.
ΕΛΑΤΤΩΜΑ: Η ΑΝΥΠΑΡΚΤΗ ΕΜΠΟΡΕΥΣΙΜΟΤΗΤΑ της μετοχής της, αρκεί να αναφέρουμε ότι εφέτος το σύνολο των συναλλαγών της σε διάστημα εννέα και πλέον μηνών δεν ξεπέρασε τα 84 χιλιάδες τεμάχια (δηλ. τα 9 χιλ. τον μήνα)!
Από τις πολύ υποσχόμενες περιπτώσεις του ΧΑ, με υποδειγματική χρηματοοικονομική εικόνα μετά από ένα δύσκολο χρηματιστηριακό παρελθόν. ΑΝ ΤΗΝ ΒΡΟΥΜΕ ξανά στα 4,5000 ή λίγο πιο κάτω, αξίζει…
- Κύκλος εργασιών και κέρδη πάνε για ρεκόρ όλων των εποχών, ενώ οι πωλήσεις στο εξωτερικό ανήλθαν στο 84% του συνόλου. Ο ενοποιημένος κύκλος εργασιών ανήλθε σε 39,4 εκατ. ευρώ, έναντι 33,0 εκατ. ευρώ (+19,4%).
- Ο δανεισμός επανήλθε αλλά παρέμεινε ιδιαίτερα χαμηλός στα 3,5 εκατ. ευρώ από -82 χιλ. ευρώ στην αρχή της χρονιάς λόγω της χρηματοδότησης των επενδύσεων (Πολωνία) που πραγματοποιήθηκαν από την εταιρία.
- Η καθαρή θέση της Flexopack βρίσκεται στα 57,5 εκατ. ευρώ (Ρ/ΒV: 1,02) ενώ με βάση την εποχικότητα που εμφανίζει η εταιρία η κερδοφορία μπορεί να προσεγγίσει ένα νέο επίπεδο ρεκόρ στα 6,8 εκατ. ευρώ (ΡΕ 17: 8,60x).
| FLEXOPACK | 6M:16 | 6M:17 | Δ (%) |
| Πωλήσεις | 33.001 | 39.390 | 19,4% |
| Λειτουργικά κέρδη | 5.368 |
Ρoή ΕιδήσεωνΔείτε επίσης |
Σχόλια αναγνωστών