Χατζηδάκης (Beta ΑΧΕΠΕΥ): Εβδομάδα κομβικής σημασίας για το Χρηματιστήριο Αθηνών

Μια εβδομάδα αναταράξεων με έντονες διακυμάνσεις σε όλες τις αγορές με αφορμή τα χαμηλότερα των αναμενομένων μεγέθη κερδοφορίας και την αναβολή επιχειρηματικών συμφωνιών ολοκληρώθηκε βάζοντας εκ νέου το στοιχείο της αβεβαιότητας στους επενδυτές.
Οι επιμέρους απαιτητικές αποτιμήσεις στις μετοχές του κλάδου τεχνολογίας στις ΗΠΑ προσγειώθηκαν κάπως ανώμαλα υπενθυμίζοντας ότι παρά το περιβάλλον υπερβάλλουσας ρευστότητας ο βασικός καταλύτης κίνησης των αγορών είναι και θα παραμείνει η κερδοφορία και η προοπτική αύξησης των κερδών στο μέλλον.
Η πίεση μεταδόθηκε σε όλες τις ανεπτυγμένες αγορές, δεν άφησε ανεπηρέαστο το ΧΑ το οποίο ωστόσο είχε ηπιότερης έντασης διακυμάνσεις.
Η ερχόμενη εβδομάδα θα μπορούσε να χαρακτηριστεί «κομβική» καθώς εντός και εκτός των τειχών αναμένονται νέα υψηλού ειδικού βάρους από το μέτωπο της εταιρικής κερδοφορίας, από το μέτωπο δηλαδή που ήταν ο βασικός φορέας των ρευστοποιήσεων.
Στο εσωτερικό επενδυτική κοινότητα αναμένεται να εστιάσει στις τράπεζες την προσεχή εβδομάδα καθώς μέσα σε τρεις ημέρες θα ολοκληρωθούν οι δημοσιεύσεις των αποτελεσμάτων του β’ τριμήνου.
Σε γενικές γραμμές αναμένεται μείωση του επιτοκιακού εισοδήματος (-3,1% 2,048 δις ευρώ) σε σχέση με το α’ τρίμηνο του 2024 λόγω της μετανάστευσης λογαριασμών όψεως προς τις προθεσμιακές καταθέσεις, καλύτερα έσοδα από προμήθειες (+3,5% 473 εκατ. ευρώ), καλύτερες των αρχικών εκτιμήσεων πιστωτικές απομειώσεις (249 εκατ. ευρώ) και καλύτερη εικόνα στις μη εξυπηρετούμενες εκθέσεις κυρίως λόγω της προόδου που έχει συντελεστεί στο χαρτοφυλάκιο ΜΕΔ της Alpha Bank.
Στην τελική γραμμή οι τέσσερις τράπεζες θα δείξουν συνολικά κέρδη 1,05 δις ευρώ έναντι 1,09 δις ευρώ στο πρώτο τρίμηνο του 2024 ανεβάζοντας την κερδοφορία του α’ εξαμήνου στα 2,14 δις ευρώ αμιγώς από λειτουργική συνεισφορά, επίδοση που συνιστά ρεκόρ από το 2008.
Εφόσον οι τάσεις αυτές επιβεβαιωθούν θα υπάρξει περιθώριο για θετικές αναθεωρήσεις των αρχικών καθοδηγήσεων από τις διοικήσεις για το υπόλοιπο της χρονιάς και ακολούθως αναβαθμίσεις αξιολογήσεων.
Την αυλαία ανοίγουν Τράπεζα Πειραιώς (πριν την συνεδρίαση) και Eurobank την προσεχή Τετάρτη 31 Ιουλίου, την Πέμπτη πριν το άνοιγμα θα ανακοινώσει η Εθνική Τράπεζα και το απόγευμα η Optima ενώ την Παρασκευή η Alpha Bank πριν το άνοιγμα της συνεδρίασης θα κλείσει τον κύκλο των τραπεζικών αποτελεσμάτων.
Στο εξωτερικό οι αστοχίες στις εκτιμήσεις των αναλυτών στις ανακοινώσεις αποτελεσμάτων των Google, Tesla και Ford είχαν ισχυρή αντανάκλαση στην τάση της Αγοράς η οποία πλέον μπαίνει στον πυρήνα των ανακοινώσεων του β’ τριμήνου.
Ο κλάδος τεχνολογίας θα συνεχίσει να έχει τον πρώτο λόγο αφού οι 4 από τις «7 υπέροχες» εταιρίες του κλάδου έρχονται στο τριήμερο (30/7-01/08) να ανακοινώσουν τρίμηνο και να φτιάξουν κλίμα και διαθέσεις.
Οι σημαντικότερες ανακοινώσεις β’ τριμήνου που θα τρέξουν την ερχόμενη εβδομάδα στις ΗΠΑ είναι οι εξής: McDonald’s (29/07), Merck, Pfizer, P&G, AMD, Microsoft (30/07) Boeing, Mastercard, Meta, Qualcomm (31/07) Modena, Apple, Amazon, Intel, Snap (01/08) και Chevron, Exxon, AMC (02/08).
Μέχρι στιγμής στο 27% των εταιριών του S&P-500 που έχουν ανακοινώσει αποτελέσματα η αύξηση των κερδών βρίσκεται στο 7,6% ενώ για το σύνολο εκτιμάται ότι η αύξηση θα προσεγγίσει το 9,6% με τον κλάδο τεχνολογίας να έχει ισχυρή βαρύτητα στην διαμόρφωση της τάσης.
Πέρα από τα αποτελέσματα των εταιριών η εβδομάδα έχει και συνεδρίαση της FED για την νομισματική πολιτική την προσεχή Τετάρτη χωρίς να αναμένεται διαφοροποίηση στα επιτόκια του δολαρίου έχοντας ωστόσο πολύ ενδιαφέρον για τις ανακοινώσεις που αφορούν την προοπτική της χρονιάς.

Η τεχνική εικόνα

Τεχνικά, ο Γενικός Δείκτης είχε την ένταση διαφυγής μετά την ανοδική διάσπαση των 1452 μονάδων κάνοντας ένα μίνι ράλι 35 μονάδων το οποίο ωστόσο αναχαιτίστηκε υπό την πίεση της πτώσης των διεθνών αγορών.
Το γεγονός ότι η διόρθωση σταμάτησε στις 1.450 μονάδες δείχνει ότι οι αγοραστές δεν έχασαν τον έλεγχο της αγοράς, μάλιστα σε μια ιδιαίτερα νευρική συνεδρίαση όπως αυτή της Πέμπτης έδειξαν ισχυρά αντανακλαστικά κλείνοντας την αγορά με οριακές απώλειες διατηρώντας όλους τους τεχνικούς δείκτες αγορασμένους.
Το σενάριο επαναπροσέγγισης των 1.505 μονάδων παραμένει σε ισχύ, οι πωλητές έχασαν την ευκαιρία να γυρίσουν την τάση με το μέρος τους και η νέα τοπική κορυφή που θα κληθεί να υπερκεράσει ο Γενικός Δείκτης πριν το νέο φετινό υψηλό είναι οι 1.487 μονάδες. Εκτός από τις τέσσερις συστημικές τράπεζες αποτελέσματα εξαμήνου αναμένονται την ερχόμενη εβδομάδα από την ΕΧΑΕ (29/07), τις MIG, Entersoft (30/07), τις Titan, Mermeren (31/07) και την Optima (01/08).
Χωρίς τα μερίσματα χρήσης 2023 θα διαπραγματεύονται την Δευτέρα οι Αβαξ (€0,03), ΟΛΠ (€1,336) και την Τρίτη η Εθνική Τράπεζα (€0,362).
Στις 29 Ιουλίου αναμένεται να ξεκινήσει η διαπραγμάτευση των μετοχών που προέκυψαν από το split των μετοχών της ΕΚΤΕΡ.
Τέλος, επισημαίνεται ότι την προσεχή Τετάρτη θα διεξαχθεί η τακτική δημοπρασία 3μηνων εντόκων γραμματίων του Ελληνικού Δημοσίου (προηγ. δημοπρασία 3,33%) ενώ την Παρασκευή λήγει η Δημόσια Πρόταση της E-Net.

Μάνος Χατζηδάκης
Υπεύθυνος Ανάλυσης Beta ΑΧΕΠΕΥ

www.bankingnews.gr