Χατζηδάκης (Beta ΑΧΕΠΕΥ): Το ειδικό βάρος του Σεπτεμβρίου για το Ελληνικό Χρηματιστήριο

Ο Αύγουστος ήταν μήνας απωλειών για το Ελληνικό Χρηματιστήριο το οποίο επηρεάστηκε από την αύξηση της μεταβλητότητας στο εξωτερικό και την συνήθη εποχική συρρίκνωση του ενδιαφέροντος.
Τα καλά μεγέθη εξαμήνου των εταιριών που ανακοινώθηκαν την τελευταία εβδομάδα του μήνα δεν στάθηκαν ικανά να αντιστρέψουν το επιφυλακτικό κλίμα μεταθέτοντας έτσι το ενδιαφέρον για το Σεπτέμβριο ο οποίος φαίνεται πολύ γεμάτος από οικονομικά γεγονότα τόσο εντός όσο και εκτός των τειχών.
Οι αγορές αναμένουν πρωτίστως την στάση που θα κρατήσει η FED στην συνεδρίαση της 18ης Σεπτεμβρίου για τα επιτόκια και κυρίως την ταχύτητα με την οποία θα μειώσει το κόστος χρήματος ως το τέλος του έτους.
Στο εσωτερικό ο Σεπτέμβριος είναι μήνας αξιολογήσεων, διάθεσης πακέτων μετοχών αλλά και ολοκλήρωσης της δημοσίευσης των αποτελεσμάτων εξαμήνου.
Γεγονότα αυξημένης σημασίας που αναγκαστικά θα ενισχύσουν ενδιαφέρον και τζίρο τον οποίο η αγορά με εξαίρεση την «ειδική» συνεδρίαση της Παρασκευής είδε να υποχωρεί κάτω από τα 100 εκατ. ευρώ για εννέα συνεχόμενες συνεδριάσεις (19/08 – 29/08).
Κατά τα λοιπά οι 24 εισηγμένες που έχουν ανακοινώσει μεγέθη κινούνται σε ρυθμούς αύξησης των λειτουργικών κερδών 18% και 15,6% στα καθαρά κέρδη με την συμβολή του τραπεζικού κλάδου (+26%) να κάνει φέτος την διαφορά.
Αν και το δείγμα φαίνεται μικρό ενσωματώνει το 62% της κεφαλαιοποίησης του ΧΑ βάζοντας έτσι τις βάσεις για ένα εξάμηνο ρεκόρ μετά από μια χρονιά που ήδη έχει περάσει στην ιστορία ως η καλύτερη όλων των εποχών.
Παράλληλα η έλευση του Σεπτεμβρίου θα σημάνει την ολοκλήρωση διαδικασιών αυξήσεων κεφαλαίου, διάθεσης μετοχικών ποσοστών και νέων εισαγωγών στο ΧΑ συνολικής αξίας 2,45 δις ευρώ.
Οι εκτιμήσεις των οίκων αξιολόγησης καθώς και η ενδεχόμενη ένταξη του ΧΑ στην λίστα παρακολούθησης των ανεπτυγμένων αγορών στο τέλος του μήνα θα διανθίσουν ακόμα περισσότερο την ατζέντα ενδυναμώνοντας το δυναμική των εγχώριων γεγονότων.
Λόγοι επομένως ενδιαφέροντος υπάρχουν αρκεί να μην χαλάσει κάτι στο εξωτερικό και δη από το μέτωπο του γεωπολιτικού παράγοντα που εξακολουθεί να παράγει αβεβαιότητες.

Η τεχνική εικόνα

Τεχνικά, ο Γενικός Δείκτης μετά την έντονη υποχώρηση της 6ης Αυγούστου (1.320 μονάδες) ανέκαμψε ως τις 1450 μονάδες που ήταν και η πρώτη αντίσταση τιμών.
Σε αυτή την διαδρομή ανακτήθηκε η μακροπρόθεσμη ανοδική τάση (ΚΜΟ-200 1.382 μονάδες) παίρνοντας και ένα μικρό ανοδικό περιθώριο ασφαλείας.
Επίσης έκλεισαν διαγραμματικές εκκρεμότητες με κυριότερες το καθοδικό χάσμα στις 05/08 (1430, 1428) και το ανοδικό χάσμα στις 16/08 (1.420, 1.430) κλείνοντας ένα κύκλο έντονων διακυμάνσεων και προς τις δύο κατευθύνσεις.
Οι 1.450 μονάδες πάντως κρατάνε το κλειδί της αλλαγής της βραχυπρόθεσμης τάσης καθώς σε αυτή την ζώνη κινούνται τόσο ο κινητός μέσος όρος των 50 όσο και ο κινητός μέσος των 30 ημερών. Ο MACD δίνει ελαφρύ προβάδισμα στους αγοραστές όπως και οι ταλαντωτές που κινούνται σε ουδέτερα επίπεδα.
Η αποφόρτιση των ταλαντωτών είναι πλέον εμφανής και στα εβδομαδιαία διαγράμματα τιμών με τον κινητό μέσο ωστόσο να εφάπτεται στην χρονοσειρά του Γενικού Δείκτη για συνεχόμενες εβδομάδες, δείγμα της ισορροπίας δυνάμεων που επικρατεί σε αυτά τα επίπεδα.
Συμπερασματικά η τεχνική εικόνα της αγοράς έχει βελτιωθεί από τις αρχές του μήνα ακόμα όμως δεν έχει γίνει η αποφασιστική κίνηση που θα επαναφέρει το Γενικό Δείκτη σε ανοδική τάση λειτουργώντας ανασταλτικά σε βραχυπρόθεσμα κεφάλαια που αναζητούν καλύτερο συγχρονισμό με τα τεχνικά δεδομένα.
Η προοπτική θα αλλάξει με την διαφυγή και το κλείσιμο του Γενικού Δείκτη πάνω από τις 1.450 μονάδες.
Σε ρυθμούς κανονικότητας επιστρέφει η Αγορά με αυξημένο ενδιαφέρον από πλευράς ατζέντας: Την Δευτέρα ανακοινώνει αποτελέσματα εξαμήνου η Σαράντης, την Τρίτη οι ΟΠΑΠ και Trade Estates ενώ την Τετάρτη οι Quest και Ideal.
Την Παρασκευή θα ανακοινωθούν τα προκαταρκτικά μεγέθη για το ΑΕΠ του β’ τριμήνου ενώ το βράδυ της ίδιας ημέρας η DBRS θα ανακοινώσει την ετυμηγορία της για το ελληνικό αξιόχρεο.
Την Τετάρτη ο ΟΔΔΗΧ έχει προγραμματισμένη δημοπρασία εντόκων γραμματίων διάρκειας ενός έτους.
Επισημαίνεται τέλος ότι η Δευτέρα 2 Σεπτεμβρίου είναι αργία για τις Αμερικανικές Αγορές.

Μάνος Χατζηδάκης
Υπεύθυνος Ανάλυσης Beta ΑΧΕΠΕΥ

www.bankingnews.gr