γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Τεράστιας στρατηγικής σημασίας και όχι μόνο συμβολικής ή σημειολογικής σημασίας, ήταν το επιτυχημένο placement της τράπεζας Πειραιώς.
Μπορεί η πτώση της μετοχή της Πειραιώς και του warrants να επισκίασε την μεγάλη επιτυχία αλλά η πτώση ήταν αναμενόμενη λόγω των discount που πούλησε η BCP.
Μπορεί η πτώση της μετοχή της Πειραιώς και του warrants να επισκίασε την μεγάλη επιτυχία αλλά η πτώση ήταν αναμενόμενη λόγω των discount που πούλησε η BCP.
Η BCP Millennium επένδυσε στην αμκ 400 εκατ και πήρε 500 εκατ ευρώ αλλά το ερώτημα είναι ποιοι απέκτησαν μετοχές και warrants και γιατί;
Τα βασικά ερωτήματα που τίθενται είναι δύο
1)Ποιοι αγόρασαν το 4,64% της BCP στην τράπεζα Πειραιώς;
2)Τι σημαίνουν το placement και οι αγορές των hedge funds για το ελληνικό χρηματιστήριο;
Ποιοι αγόρασαν το 4,64% της BCP στην τράπεζα Πειραιώς;
Σύμφωνα με διασταυρωμένες πληροφορίες τα βασικά hedge funds που είναι ήδη μέτοχοι στην τράπεζα Πειραιώς αγόρασαν το μεγαλύτερο μέρος των 235 εκατ μετοχών της τράπεζας Πειραιώς μαζί με τα warrants.
Συγκεκριμένα νέες μεγάλες θέσεις απέκτησαν το Baupost, το York Capital, το Wellington Capital Management, το Stratford αλλά και το hedge funds Paulson.
Από αυτά τα hedge funds την μεγαλύτερη θέση πήρε το Baupost το οποίο πλέον κατέχει πάνω από 400-420 εκατ μετοχές μαζί με τα warrants αν τα εξασκούσε δηλαδή περίπου το 8-8,1% της τράπεζας Πειραιώς και αποτελεί τον μεγαλύτερο ιδιώτη μέτοχο μετά το ΤΧΣ.
Το αξιοσημείωτο είναι επίσης ότι μετά από 7 χρόνια αποχής από την ελληνική χρηματιστηριακή αγορά επανεμφανίστηκαν τα pension funds που αποτελεί θετική έκπληξη.
Με βάση εκτιμήσεις τα pension funds τα οποία είναι μακροπρόθεσμοι επενδυτές απέκτησαν μετοχές που αντιστοιχούν περίπου στο 1% της τράπεζας Πειραιώς.
Για πρώτη φορά εδώ και 7 χρόνια που καταγράφεται με μαζικό τρόπο επανεμφάνιση των pension funds στην ελληνική χρηματιστηριακή αγορά με επίκεντρο τον τίτλο της Πειραιώς.
Η αύξηση των επενδυτικών θέσεων των hedge funds ωστόσο γεννά ερωτηματικά.
Γιατί τα hedge funds αφού δεν θα ασκήσουν – οι πιθανότητες είναι 99% - τα warrants αποκτούν μετοχές και warrants της τράπεζας Πειραιώς;
Η απάντηση που μπορεί να δοθεί είναι ότι τα hedge funds γνωρίζουν ότι τα warrants είναι option και οι option δεν ασκούνται στην αρχή της διαδικασίας εξάσκησης αλλά στο τέλος.
Ως εκ τούτου θεωρούν ότι σε βάθος χρόνου υπάρχουν περιθώρια ανόδου στο ελληνικό χρηματιστήριο ώστε όταν αποφασίσουν να πωλήσουν να αποκομίσουν τεράστιες αποδόσεις.
Τι σημαίνουν το placement και οι αγορές των hedge funds για το ελληνικό χρηματιστήριο;
Πρωτίστως πρέπει να αναφερθεί τι σημαίνει το placement για την Πειραιώς.
Η Πειραιώς διέθεσε περίπου το 1/3 του free float μέσα σε λίγες ώρες και βρέθηκαν επενδυτές να καταβάλλουν 500 εκατ ώστε να αποκτήσουν μετοχές και warrants της Πειραιώς.
H Πειραιώς κατάφερε μετά από καιρό να προσελκύσει και Pension funds δηλαδή ασφαλιστικά και συνταξιοδοτικά Ταμεία.
Η Πειραιώς απέδειξε στέλνοντας ένα μήνυμα στην αγορά ότι το business story που έχει δημιουργήσει είναι αποδεκτό από την διεθνή επενδυτική κοινότητα.
Όμως το placement τι σημαίνει για το χρηματιστήριο και τι σημαίνει το γεγονός ότι τα hedge funds αύξησαν τις επενδυτικές τους θέσεις;
Το μεγάλο ράλι, το ιστορικό ράλι που αναμέναμε να έρθει μεταξύ 7 και 26 Νοεμβρίου λόγω του MSCI δεν θα έρθει.
Θα υπάρξει άνοδος αλλά θα είναι κατώτερη των προσδοκιών.
Είναι προφανές λοιπόν ότι hedge funds και pension funds χτίζουν μεγάλες θέσεις όχι για το επόμενο αλλά τα επόμενα επεισόδια της ελληνικής οικονομίας.
Υπάρχουν ενδείξεις ότι τελικώς οι εισροές λόγω MSCI θα είναι χαμηλότερες από αυτές που προσδοκά η αγορά στο ελληνικό χρηματιστήριο ως εκ τούτου τα hedge funds παίζουν το σενάριο του 2014.
Τι ποσοστά κατέχουν τα hedge funds στην Πειραιώς
Συνολικά 5 αμερικανικά hedge funds το Baupost Group, το York Capital Management, το Wellington Capital Management, το Stratford Capital και Paulson διαχειρίζεται 24 δισεκ. δολάρια κατέχουν δικαιώματα ψήφου και warrants στην τράπεζα Πειραιώς.
Αν ασκήσουν πλήρως τα warrants αυτά τα 5 αμερικανικά hedge funds θα ελέγχουν το 25% της τράπεζας Πειραιώς.
Ήδη το Baupost ανακοίνωσε ότι αν ασκούσε πλήρως τα warrants θα μπορούσε να ελέγχει το 6,06% της τράπεζας Πειραιώς.
Τα δικαιώματα ψήφου που αντιστοιχούν σε κοινές μετοχές και warrants, εφόσον αυτά ασκηθούν πλήρως, ανέρχονται συνολικά σε 307.508.987 ή σε ποσοστό 6,06% επί του συνόλου δικαιωμάτων ψήφου της Πειραιώς.
Το York Capital Management αν ασκούσε πλήρως τα warrants της Πειραιώς που κατέχει θα ήλεγχε το 5,4% της τράπεζας Πειραιώς.
Το Wellington Capital Management αν ασκούσε πλήρως τα warrants περίπου 5% της τράπεζας Πειραιώς.
Το Stratford Capital αν ασκούσε πλήρως τα warrants θα ήλεγχε το 4% της τράπεζας Πειραιώς.
Το Paulson κατέχει επίσης το 4,5% της Πειραιώς αν ασκούσε πλήρως τα warrants που κατέχει.
Συνολικά 5 αμερικανικά hedge funds κατέχουν περίπου το 25% του δυνητικού μετοχικού κεφαλαίου της τράπεζας Πειραιώς αν ασκούσαν όλα τα warrants.
Όμως προσοχή τα hedge funds δεν θα ασκήσουν τα warrants, κάποια στιγμή στο μέλλον θα πουλήσουν σε άλλους πιο μακροπρόθεσμους επενδυτές.
Υποσημείωση
Το επιτελείο του Άνθιμου Θωμόπουλου στην τράπεζα Πειραιώς επιτέλεσε άριστο έργο.
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Τα βασικά ερωτήματα που τίθενται είναι δύο
1)Ποιοι αγόρασαν το 4,64% της BCP στην τράπεζα Πειραιώς;
2)Τι σημαίνουν το placement και οι αγορές των hedge funds για το ελληνικό χρηματιστήριο;
Ποιοι αγόρασαν το 4,64% της BCP στην τράπεζα Πειραιώς;
Σύμφωνα με διασταυρωμένες πληροφορίες τα βασικά hedge funds που είναι ήδη μέτοχοι στην τράπεζα Πειραιώς αγόρασαν το μεγαλύτερο μέρος των 235 εκατ μετοχών της τράπεζας Πειραιώς μαζί με τα warrants.
Συγκεκριμένα νέες μεγάλες θέσεις απέκτησαν το Baupost, το York Capital, το Wellington Capital Management, το Stratford αλλά και το hedge funds Paulson.
Από αυτά τα hedge funds την μεγαλύτερη θέση πήρε το Baupost το οποίο πλέον κατέχει πάνω από 400-420 εκατ μετοχές μαζί με τα warrants αν τα εξασκούσε δηλαδή περίπου το 8-8,1% της τράπεζας Πειραιώς και αποτελεί τον μεγαλύτερο ιδιώτη μέτοχο μετά το ΤΧΣ.
Το αξιοσημείωτο είναι επίσης ότι μετά από 7 χρόνια αποχής από την ελληνική χρηματιστηριακή αγορά επανεμφανίστηκαν τα pension funds που αποτελεί θετική έκπληξη.
Με βάση εκτιμήσεις τα pension funds τα οποία είναι μακροπρόθεσμοι επενδυτές απέκτησαν μετοχές που αντιστοιχούν περίπου στο 1% της τράπεζας Πειραιώς.
Για πρώτη φορά εδώ και 7 χρόνια που καταγράφεται με μαζικό τρόπο επανεμφάνιση των pension funds στην ελληνική χρηματιστηριακή αγορά με επίκεντρο τον τίτλο της Πειραιώς.
Η αύξηση των επενδυτικών θέσεων των hedge funds ωστόσο γεννά ερωτηματικά.
Γιατί τα hedge funds αφού δεν θα ασκήσουν – οι πιθανότητες είναι 99% - τα warrants αποκτούν μετοχές και warrants της τράπεζας Πειραιώς;
Η απάντηση που μπορεί να δοθεί είναι ότι τα hedge funds γνωρίζουν ότι τα warrants είναι option και οι option δεν ασκούνται στην αρχή της διαδικασίας εξάσκησης αλλά στο τέλος.
Ως εκ τούτου θεωρούν ότι σε βάθος χρόνου υπάρχουν περιθώρια ανόδου στο ελληνικό χρηματιστήριο ώστε όταν αποφασίσουν να πωλήσουν να αποκομίσουν τεράστιες αποδόσεις.
Τι σημαίνουν το placement και οι αγορές των hedge funds για το ελληνικό χρηματιστήριο;
Πρωτίστως πρέπει να αναφερθεί τι σημαίνει το placement για την Πειραιώς.
Η Πειραιώς διέθεσε περίπου το 1/3 του free float μέσα σε λίγες ώρες και βρέθηκαν επενδυτές να καταβάλλουν 500 εκατ ώστε να αποκτήσουν μετοχές και warrants της Πειραιώς.
H Πειραιώς κατάφερε μετά από καιρό να προσελκύσει και Pension funds δηλαδή ασφαλιστικά και συνταξιοδοτικά Ταμεία.
Η Πειραιώς απέδειξε στέλνοντας ένα μήνυμα στην αγορά ότι το business story που έχει δημιουργήσει είναι αποδεκτό από την διεθνή επενδυτική κοινότητα.
Όμως το placement τι σημαίνει για το χρηματιστήριο και τι σημαίνει το γεγονός ότι τα hedge funds αύξησαν τις επενδυτικές τους θέσεις;
Το μεγάλο ράλι, το ιστορικό ράλι που αναμέναμε να έρθει μεταξύ 7 και 26 Νοεμβρίου λόγω του MSCI δεν θα έρθει.
Θα υπάρξει άνοδος αλλά θα είναι κατώτερη των προσδοκιών.
Είναι προφανές λοιπόν ότι hedge funds και pension funds χτίζουν μεγάλες θέσεις όχι για το επόμενο αλλά τα επόμενα επεισόδια της ελληνικής οικονομίας.
Υπάρχουν ενδείξεις ότι τελικώς οι εισροές λόγω MSCI θα είναι χαμηλότερες από αυτές που προσδοκά η αγορά στο ελληνικό χρηματιστήριο ως εκ τούτου τα hedge funds παίζουν το σενάριο του 2014.
Τι ποσοστά κατέχουν τα hedge funds στην Πειραιώς
Συνολικά 5 αμερικανικά hedge funds το Baupost Group, το York Capital Management, το Wellington Capital Management, το Stratford Capital και Paulson διαχειρίζεται 24 δισεκ. δολάρια κατέχουν δικαιώματα ψήφου και warrants στην τράπεζα Πειραιώς.
Αν ασκήσουν πλήρως τα warrants αυτά τα 5 αμερικανικά hedge funds θα ελέγχουν το 25% της τράπεζας Πειραιώς.
Ήδη το Baupost ανακοίνωσε ότι αν ασκούσε πλήρως τα warrants θα μπορούσε να ελέγχει το 6,06% της τράπεζας Πειραιώς.
Τα δικαιώματα ψήφου που αντιστοιχούν σε κοινές μετοχές και warrants, εφόσον αυτά ασκηθούν πλήρως, ανέρχονται συνολικά σε 307.508.987 ή σε ποσοστό 6,06% επί του συνόλου δικαιωμάτων ψήφου της Πειραιώς.
Το York Capital Management αν ασκούσε πλήρως τα warrants της Πειραιώς που κατέχει θα ήλεγχε το 5,4% της τράπεζας Πειραιώς.
Το Wellington Capital Management αν ασκούσε πλήρως τα warrants περίπου 5% της τράπεζας Πειραιώς.
Το Stratford Capital αν ασκούσε πλήρως τα warrants θα ήλεγχε το 4% της τράπεζας Πειραιώς.
Το Paulson κατέχει επίσης το 4,5% της Πειραιώς αν ασκούσε πλήρως τα warrants που κατέχει.
Συνολικά 5 αμερικανικά hedge funds κατέχουν περίπου το 25% του δυνητικού μετοχικού κεφαλαίου της τράπεζας Πειραιώς αν ασκούσαν όλα τα warrants.
Όμως προσοχή τα hedge funds δεν θα ασκήσουν τα warrants, κάποια στιγμή στο μέλλον θα πουλήσουν σε άλλους πιο μακροπρόθεσμους επενδυτές.
Υποσημείωση
Το επιτελείο του Άνθιμου Θωμόπουλου στην τράπεζα Πειραιώς επιτέλεσε άριστο έργο.
Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών