γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Η υλοποίηση ή μη αμκ στην Πειραιώς θα εξαρτηθεί από το ύψος των τελικών κεφαλαιακών αναγκών καθώς και αν λάβουν την έγκριση της Τρόικα…
(upd)Η τράπεζα Πειραιώς με 15,5% core tier 1 και με 8 δισεκ. tangible book value δεν χωράει καμία αμφιβολία ότι είναι η καλύτερα θωρακισμένη τράπεζα στο ελληνικό banking.
Να σημειωθεί ότι ακόμη και αν αποπληρώσει τις προνομιούχες μετοχές το core tier 1 θα μειωθεί στο 14,2% και αν αφαιρεθούν και τα 500 εκατ που θα είναι η ζημία από την Blackrock θα διαμορφωθεί στο 13,2%.
Το πρόβλημα της Πειραιώς ονομάζεται διαχείριση NPLs 26,5 δισεκ. ευρώ αλλά διαθέτει loan losses buffer 20 δισεκ. ευρώ και χρειάζεται πολύ ορθολογική διαχείριση.
Κεφαλαιακά λοιπόν η Πειραιώς είναι ισχυρή.
Ωστόσο με βάση ένα ιδανικό σενάριο η τράπεζα Πειραιώς θα μπορούσε να υλοποιήσει το εξής σχέδιο ώστε να πετύχει ακόμη μεγαλύτερη κεφαλαιακή ισχύ.
Συγκεκριμένα θα μπορούσε να υλοποιήσει νέα αύξηση κεφαλαίου 500 εκατ ευρώ που θα κάλυπταν εξολοκλήρου οι ιδιώτες μέτοχοι – επενδυτές.
Με τα 500 εκατ ευρώ η Πειραιώς διασφαλίζει
1)Περαιτέρω ιδιωτικοποίηση.
2)Ενισχύει εκ νέου τα κεφάλαια της με νέα κεφάλαια ιδιωτών.
3)Αποπληρώνει τα κεφάλαια των προνομιούχων μετοχών 750 εκατ ευρώ με μεγάλη ασφάλεια.
4)Θωρακίζεται πλήρως και είναι έτοιμη να αντιμετωπίσει τα ευρωπαϊκά stress tests.
Σε ποια τιμή θα μπορούσε να υλοποιηθεί αμκ;
Στην περίπτωση που η Πειραιώς αποφάσιζε να υλοποιήσει αμκ – πιθανότατα το ίδιο να εξετάσει και η Alpha bank – το κρίσιμο ερώτημα είναι σε ποια τιμή θα μπορούσε να υλοποιήσει αμκ.
Η προηγούμενη τιμή ήταν 1,71 ευρώ στην οποία συμμετείχαν ιδιώτες μέτοχοι.
Αν η Πειραιώς υλοποιούσε αμκ θα ήταν ένδειξη δύναμης και όχι αδυναμίας τα 1,71 ευρώ ίσως να διατηρούνταν ως στόχος για τιμή της νέας αύξησης κεφαλαίου.
Υποσημείωση
Οριστικές αποφάσεις δεν έχουν παρθεί.
Ωστόσο αν η Τρόικα καταλήξει σε μικρής κλίμακας κεφαλαιακές ανάγκες για την Πειραιώς, νέα αύξηση κεφαλαίου για την Πειραιώς θα είναι ένδειξη δύναμης και κεφαλαιακής ισχύος και σίγουρα οι ιδιώτες μέτοχοι θα κάλυπταν το νέο κεφαλαιακό στόχο της τράπεζας.
www.bankingnews.gr
Πρώτη ενημέρωση 23:05 4 Μαρτίου 2014
Να σημειωθεί ότι ακόμη και αν αποπληρώσει τις προνομιούχες μετοχές το core tier 1 θα μειωθεί στο 14,2% και αν αφαιρεθούν και τα 500 εκατ που θα είναι η ζημία από την Blackrock θα διαμορφωθεί στο 13,2%.
Το πρόβλημα της Πειραιώς ονομάζεται διαχείριση NPLs 26,5 δισεκ. ευρώ αλλά διαθέτει loan losses buffer 20 δισεκ. ευρώ και χρειάζεται πολύ ορθολογική διαχείριση.
Κεφαλαιακά λοιπόν η Πειραιώς είναι ισχυρή.
Ωστόσο με βάση ένα ιδανικό σενάριο η τράπεζα Πειραιώς θα μπορούσε να υλοποιήσει το εξής σχέδιο ώστε να πετύχει ακόμη μεγαλύτερη κεφαλαιακή ισχύ.
Συγκεκριμένα θα μπορούσε να υλοποιήσει νέα αύξηση κεφαλαίου 500 εκατ ευρώ που θα κάλυπταν εξολοκλήρου οι ιδιώτες μέτοχοι – επενδυτές.
Με τα 500 εκατ ευρώ η Πειραιώς διασφαλίζει
1)Περαιτέρω ιδιωτικοποίηση.
2)Ενισχύει εκ νέου τα κεφάλαια της με νέα κεφάλαια ιδιωτών.
3)Αποπληρώνει τα κεφάλαια των προνομιούχων μετοχών 750 εκατ ευρώ με μεγάλη ασφάλεια.
4)Θωρακίζεται πλήρως και είναι έτοιμη να αντιμετωπίσει τα ευρωπαϊκά stress tests.
Σε ποια τιμή θα μπορούσε να υλοποιηθεί αμκ;
Στην περίπτωση που η Πειραιώς αποφάσιζε να υλοποιήσει αμκ – πιθανότατα το ίδιο να εξετάσει και η Alpha bank – το κρίσιμο ερώτημα είναι σε ποια τιμή θα μπορούσε να υλοποιήσει αμκ.
Η προηγούμενη τιμή ήταν 1,71 ευρώ στην οποία συμμετείχαν ιδιώτες μέτοχοι.
Αν η Πειραιώς υλοποιούσε αμκ θα ήταν ένδειξη δύναμης και όχι αδυναμίας τα 1,71 ευρώ ίσως να διατηρούνταν ως στόχος για τιμή της νέας αύξησης κεφαλαίου.
Υποσημείωση
Οριστικές αποφάσεις δεν έχουν παρθεί.
Ωστόσο αν η Τρόικα καταλήξει σε μικρής κλίμακας κεφαλαιακές ανάγκες για την Πειραιώς, νέα αύξηση κεφαλαίου για την Πειραιώς θα είναι ένδειξη δύναμης και κεφαλαιακής ισχύος και σίγουρα οι ιδιώτες μέτοχοι θα κάλυπταν το νέο κεφαλαιακό στόχο της τράπεζας.
www.bankingnews.gr
Πρώτη ενημέρωση 23:05 4 Μαρτίου 2014
Σχόλια αναγνωστών