γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Μεγάλο το ενδιαφέρον από αμοιβαία κεφάλαια και funds που θέλουν να τοποθετηθούν στο ελληνικό banking
Ως απόδειξη δύναμης μπορεί να εκγλυφθεί η απόφαση της διοίκησης της Πειραιώς να προχωρήσει σε αύξηση κεφαλαίου ύψους 1,75 δισεκ. ευρώ.
Στόχος της κίνησης αυτής να αποπληρώσει τις προνομιούχες μετοχές, να ισχυροποιήσει τα κεφάλαια της και να προετοιμαστεί πλήρως για τα stress tests του Νοεμβρίου του 2014 της ΕΚΤ.
Ήδη το ενδιαφέρον των ξένων είναι πολύ μεγάλο.
Επειδή η αμκ θα υλοποιηθεί με κατάργηση του δικαιώματος των παλαιών μετόχων ήδη αμοιβαία κεφάλαια, θεσμικοί επενδυτές, hedge funds αλλά και υφιστάμενοι μέτοχοι όπως York Capital, Paulson, Baupost και άλλοι έχουν εκδηλώσει ενδιαφέρον να συμμετάσχουν στην νέα κεφαλαιακή ενίσχυση της τράπεζας.
Με βάση πληροφορίες η τιμή της νέας αμκ των 1,75 δισεκ. ευρώ εκτιμάται στα 1,71 ευρώ στην τιμή της προηγούμενης αύξησης μέσω της έκδοσης 1,04 δισεκ. νέων μετοχών.
Το ερώτημα είναι τι θα συμβεί με τα warrants της Πειραιώς.
Προβλέπεται πολύ μεγάλη πίεση στα warrants.
Με βάση την διαδικασία, την νομοθεσία και τις εγκρίσεις της Τρόικα, αν συμμετείχαν και οι υφιστάμενοι κάτοχοι των warrants θα έπρεπε τα warrants να εναρμονιστούν….με το δικαίωμα προτίμησης της αμκ που ως γνωστό έχει σχεδόν μηδενική αξία.
Σε αυτή την περίπτωση ο κάτοχος των warrants θα συμμετείχε μεν αλλά θα έβλεπε την αξία του warrants σχεδόν στο μηδέν ή στην τιμή του δικαιώματος προτίμησης.
Η μη εμπλοκή των warrants όμως δεν θα άρει τις πιέσεις που θα ασκηθούν καθώς ο τρόπος με τον οποίο θα υλοποιηθεί η αμκ αποδυναμώνει τα warrants της Πειραιώς.
Τα σχέδια
Η Πειραιώς στις 28 Μαρτίου συγκαλεί έκτακτη γενική συνέλευση για το θέμα της αμκ των 1,75 δισεκ.
Η αύξηση θα είναι με κατάργηση του δικαιώματος προτίμησης υπέρ των παλαιών μετόχων.
Η Αύξηση Μετοχικού Κεφαλαίου αναμένεται να επιτευχθεί μέσω διαδικασίας βιβλίου προσφορών με συμμετοχή διεθνών θεσμικών και άλλων ειδικών επενδυτών στο εξωτερικό, καθώς και μέσω δημόσιας προσφοράς στην Ελλάδα.
Η Τράπεζα θα εξετάσει τη δυνατότητα, στο βαθμό που επιτρέπεται από την κείμενη νομοθεσία, να προσφέρει προνομιακή κατανομή (preferential allocation) των υπό έκδοση μετοχών στους υφιστάμενους μετόχους της Τράπεζας και στους κατόχους Τίτλων Παραστατικών Δικαιωμάτων Κτήσης Μετοχών (Warrants).
Οι διεθνείς επενδυτικοί οίκοι Credit Suisse Securities (Europe) Limited, Deutsche Bank AG London Branch και Goldman Sachs International θα λειτουργήσουν από κοινού ως Διεθνείς Συντονιστές (Joint Global Coordinators) και Διεθνείς Διαχειριστές (Joint Bookrunners) και η Mediobanca Banca di Credito Finanziario S.p.A. και η UBS Limited ως Συνδιαχειριστές (Co-Bookrunners) της Αύξησης Μετοχικού Κεφαλαίου.
Η Αύξηση Μετοχικού Κεφαλαίου θα βοηθήσει την Τράπεζα
1)Να καλύψει τις κεφαλαιακές ανάγκες ύψους 425 εκατ στο βασικό σενάριο και 757 εκατ στο δυσμενές σενάριο όπως προσδιορίστηκαν από την Τράπεζα της Ελλάδος.
2)Να αποπληρώσει πλήρως τις υφιστάμενες προνομιούχες μετοχές του Ελληνικού Δημοσίου (750 εκατ).
3)Να ενισχύσει την κεφαλαιακή βάση της Τράπεζας συγκριτικά με άλλες Ευρωπαϊκές τράπεζες.
Ο Δείκτης Κύριων Βασικών Ιδίων Κεφαλαίων (Common Equity Tier 1) της Τράπεζας, βάσει της πλήρους εφαρμογής του πλαισίου της Βασιλείας ΙΙΙ, θα αυξηθεί σε επίπεδα κοντά στο 12%.
4)Να διευκολύνει την πρόσβαση στις διεθνείς αγορές κεφαλαίου
Η Πειραιώς προχωράει σε έκδοση ομολογιακού 500 εκατ με στόχο να ενισχύσει την ρευστότητα της.
5)Να αυξήσει την συμμετοχή των ιδιωτών στο μετοχικό κεφάλαιο της Τράπεζας στο 35%.
6)Να συνεχίσει την δυναμική της πορεία από ισχυρότερη θέση στην αγορά και να συμβάλλει στην ταχύτερη ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας, αξιοποιώντας τις ευκαιρίες ανάπτυξης που προκύπτουν.
www.bankingnews.gr
Στόχος της κίνησης αυτής να αποπληρώσει τις προνομιούχες μετοχές, να ισχυροποιήσει τα κεφάλαια της και να προετοιμαστεί πλήρως για τα stress tests του Νοεμβρίου του 2014 της ΕΚΤ.
Ήδη το ενδιαφέρον των ξένων είναι πολύ μεγάλο.
Επειδή η αμκ θα υλοποιηθεί με κατάργηση του δικαιώματος των παλαιών μετόχων ήδη αμοιβαία κεφάλαια, θεσμικοί επενδυτές, hedge funds αλλά και υφιστάμενοι μέτοχοι όπως York Capital, Paulson, Baupost και άλλοι έχουν εκδηλώσει ενδιαφέρον να συμμετάσχουν στην νέα κεφαλαιακή ενίσχυση της τράπεζας.
Με βάση πληροφορίες η τιμή της νέας αμκ των 1,75 δισεκ. ευρώ εκτιμάται στα 1,71 ευρώ στην τιμή της προηγούμενης αύξησης μέσω της έκδοσης 1,04 δισεκ. νέων μετοχών.
Το ερώτημα είναι τι θα συμβεί με τα warrants της Πειραιώς.
Προβλέπεται πολύ μεγάλη πίεση στα warrants.
Με βάση την διαδικασία, την νομοθεσία και τις εγκρίσεις της Τρόικα, αν συμμετείχαν και οι υφιστάμενοι κάτοχοι των warrants θα έπρεπε τα warrants να εναρμονιστούν….με το δικαίωμα προτίμησης της αμκ που ως γνωστό έχει σχεδόν μηδενική αξία.
Σε αυτή την περίπτωση ο κάτοχος των warrants θα συμμετείχε μεν αλλά θα έβλεπε την αξία του warrants σχεδόν στο μηδέν ή στην τιμή του δικαιώματος προτίμησης.
Η μη εμπλοκή των warrants όμως δεν θα άρει τις πιέσεις που θα ασκηθούν καθώς ο τρόπος με τον οποίο θα υλοποιηθεί η αμκ αποδυναμώνει τα warrants της Πειραιώς.
Τα σχέδια
Η Πειραιώς στις 28 Μαρτίου συγκαλεί έκτακτη γενική συνέλευση για το θέμα της αμκ των 1,75 δισεκ.
Η αύξηση θα είναι με κατάργηση του δικαιώματος προτίμησης υπέρ των παλαιών μετόχων.
Η Αύξηση Μετοχικού Κεφαλαίου αναμένεται να επιτευχθεί μέσω διαδικασίας βιβλίου προσφορών με συμμετοχή διεθνών θεσμικών και άλλων ειδικών επενδυτών στο εξωτερικό, καθώς και μέσω δημόσιας προσφοράς στην Ελλάδα.
Η Τράπεζα θα εξετάσει τη δυνατότητα, στο βαθμό που επιτρέπεται από την κείμενη νομοθεσία, να προσφέρει προνομιακή κατανομή (preferential allocation) των υπό έκδοση μετοχών στους υφιστάμενους μετόχους της Τράπεζας και στους κατόχους Τίτλων Παραστατικών Δικαιωμάτων Κτήσης Μετοχών (Warrants).
Οι διεθνείς επενδυτικοί οίκοι Credit Suisse Securities (Europe) Limited, Deutsche Bank AG London Branch και Goldman Sachs International θα λειτουργήσουν από κοινού ως Διεθνείς Συντονιστές (Joint Global Coordinators) και Διεθνείς Διαχειριστές (Joint Bookrunners) και η Mediobanca Banca di Credito Finanziario S.p.A. και η UBS Limited ως Συνδιαχειριστές (Co-Bookrunners) της Αύξησης Μετοχικού Κεφαλαίου.
Η Αύξηση Μετοχικού Κεφαλαίου θα βοηθήσει την Τράπεζα
1)Να καλύψει τις κεφαλαιακές ανάγκες ύψους 425 εκατ στο βασικό σενάριο και 757 εκατ στο δυσμενές σενάριο όπως προσδιορίστηκαν από την Τράπεζα της Ελλάδος.
2)Να αποπληρώσει πλήρως τις υφιστάμενες προνομιούχες μετοχές του Ελληνικού Δημοσίου (750 εκατ).
3)Να ενισχύσει την κεφαλαιακή βάση της Τράπεζας συγκριτικά με άλλες Ευρωπαϊκές τράπεζες.
Ο Δείκτης Κύριων Βασικών Ιδίων Κεφαλαίων (Common Equity Tier 1) της Τράπεζας, βάσει της πλήρους εφαρμογής του πλαισίου της Βασιλείας ΙΙΙ, θα αυξηθεί σε επίπεδα κοντά στο 12%.
4)Να διευκολύνει την πρόσβαση στις διεθνείς αγορές κεφαλαίου
Η Πειραιώς προχωράει σε έκδοση ομολογιακού 500 εκατ με στόχο να ενισχύσει την ρευστότητα της.
5)Να αυξήσει την συμμετοχή των ιδιωτών στο μετοχικό κεφάλαιο της Τράπεζας στο 35%.
6)Να συνεχίσει την δυναμική της πορεία από ισχυρότερη θέση στην αγορά και να συμβάλλει στην ταχύτερη ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας, αξιοποιώντας τις ευκαιρίες ανάπτυξης που προκύπτουν.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών