γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Μεγάλη επιτυχία για την Eurobank και το banking η επιτυχία της αύξησης κεφαλαίου
Στην τιμή των 0,30 ευρώ από αρχικό στόχο 0,35 ή ακόμη και 0,37 ευρώ θα πραγματοποιηθεί τελικώς η αύξηση κεφαλαίου της Eurobank.
Η διοίκηση Μεγάλου βρίσκεται ήδη στο Λονδίνο και ξεκινάει από σήμερα εντατικά road show σε Λονδίνο και ΗΠΑ.
Θα πρέπει να σημειωθεί ότι η Lazard και η Morgan Stanley, οι σύμβουλοι του ΤΧΣ αποτίμησαν την Eurobank και κατέληξαν ότι η κατώτερη αποτίμηση, η κατώτερη αξία της Eurobank είναι 1,5 δισεκ. ευρώ ή 0,25 με 0,27 ευρώ ανά μετοχή.
Lazard και Morgan Stanley αποτίμησαν την τρέχουσα κεφαλαιακή διάρθρωση της Eurobank περίπου 4,1 δισεκ. μαζί με τα 2,09 δισεκ. του DTA δηλαδή της αναβαλλόμενης φορολογίας.
Χωρίς την αναβαλλόμενη φορολογία τα κεφάλαια της Eurobank διαμορφώνονται στα 2,1 δισεκ. ευρώ.
Επίσης αφαίρεσαν τις ζημίες που θα εμφανίσει η Eurobank το 2014 στο πλαίσιο της τελικής φάσης εξυγίανσης των δανειακών χαρτοφυλακίων.
Άρα τα κεφάλαια της Eurobank προ του DTA και μετά τις εκτιμώμενες ζημίες για το 2014 θα είναι προς τα 1,5 δισεκ.
Να ληφθεί υπόψη ότι μετά την αύξηση κεφαλαίου η Eurobank θα έχει 7 δισεκ. κεφάλαια που σημαίνει 19,75% core tier 1 μαζί με τις προνομιούχες μετοχές ύψους 1,25 δισεκ. ευρώ και θα είναι η τράπεζα με τον ισχυρότερο δείκτη core tier 1 στην Ελλάδα ίσως και στην Ευρώπη από τις συστημικές.
Το ΤΧΣ από την πλευρά του θα εισηγηθεί εύρος τιμών με απόκλιση πάνω από 20% - το 20% ορίζεται από την νομοθεσία για τα book building - δηλαδή 0,27 με 0,35 ευρώ.
Όμως αν ληφθούν υπόψη οι νέες παραδοχές, το γεγονός ότι και η Εθνική θα υλοποιήσει αμκ με μεγάλο discount 38% σε σχέση με την προηγούμενη τιμή καθίσταται προφανές ότι ο πήχης για την τιμή της αμκ θα κατέβει προς τα 0,30 ευρώ.
Ούτως ή άλλως από την πρώτη στιγμή – εδώ και μήνες – είχαμε προειδοποιήσει ότι η τιμή της αμκ θα είναι 0,30 ευρώ.
Όσον αφορά την διαδικασία το βιβλίο προσφορών ανοίγει 25 με 30 Απριλίου και εκτιμούμε ότι τα 2,863 δισεκ. θα καλυφθούν από την Fairfax, York Capital και Apollo capital.
Η επιτυχία της Eurobank θα είναι επιτυχία της Ελλάδος και του banking, παρά τις συνεχιζόμενες – για την Eurobank – αντίξοες συνθήκες σκόπιμες ή μη.
www.bankingnews.gr
Η διοίκηση Μεγάλου βρίσκεται ήδη στο Λονδίνο και ξεκινάει από σήμερα εντατικά road show σε Λονδίνο και ΗΠΑ.
Θα πρέπει να σημειωθεί ότι η Lazard και η Morgan Stanley, οι σύμβουλοι του ΤΧΣ αποτίμησαν την Eurobank και κατέληξαν ότι η κατώτερη αποτίμηση, η κατώτερη αξία της Eurobank είναι 1,5 δισεκ. ευρώ ή 0,25 με 0,27 ευρώ ανά μετοχή.
Lazard και Morgan Stanley αποτίμησαν την τρέχουσα κεφαλαιακή διάρθρωση της Eurobank περίπου 4,1 δισεκ. μαζί με τα 2,09 δισεκ. του DTA δηλαδή της αναβαλλόμενης φορολογίας.
Χωρίς την αναβαλλόμενη φορολογία τα κεφάλαια της Eurobank διαμορφώνονται στα 2,1 δισεκ. ευρώ.
Επίσης αφαίρεσαν τις ζημίες που θα εμφανίσει η Eurobank το 2014 στο πλαίσιο της τελικής φάσης εξυγίανσης των δανειακών χαρτοφυλακίων.
Άρα τα κεφάλαια της Eurobank προ του DTA και μετά τις εκτιμώμενες ζημίες για το 2014 θα είναι προς τα 1,5 δισεκ.
Να ληφθεί υπόψη ότι μετά την αύξηση κεφαλαίου η Eurobank θα έχει 7 δισεκ. κεφάλαια που σημαίνει 19,75% core tier 1 μαζί με τις προνομιούχες μετοχές ύψους 1,25 δισεκ. ευρώ και θα είναι η τράπεζα με τον ισχυρότερο δείκτη core tier 1 στην Ελλάδα ίσως και στην Ευρώπη από τις συστημικές.
Το ΤΧΣ από την πλευρά του θα εισηγηθεί εύρος τιμών με απόκλιση πάνω από 20% - το 20% ορίζεται από την νομοθεσία για τα book building - δηλαδή 0,27 με 0,35 ευρώ.
Όμως αν ληφθούν υπόψη οι νέες παραδοχές, το γεγονός ότι και η Εθνική θα υλοποιήσει αμκ με μεγάλο discount 38% σε σχέση με την προηγούμενη τιμή καθίσταται προφανές ότι ο πήχης για την τιμή της αμκ θα κατέβει προς τα 0,30 ευρώ.
Ούτως ή άλλως από την πρώτη στιγμή – εδώ και μήνες – είχαμε προειδοποιήσει ότι η τιμή της αμκ θα είναι 0,30 ευρώ.
Όσον αφορά την διαδικασία το βιβλίο προσφορών ανοίγει 25 με 30 Απριλίου και εκτιμούμε ότι τα 2,863 δισεκ. θα καλυφθούν από την Fairfax, York Capital και Apollo capital.
Η επιτυχία της Eurobank θα είναι επιτυχία της Ελλάδος και του banking, παρά τις συνεχιζόμενες – για την Eurobank – αντίξοες συνθήκες σκόπιμες ή μη.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών