γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Με core tier 1 περίπου 19,75% μετά την αύξηση κεφαλαίου η Eurobank....
Στην τιμή των 0,30 ευρώ από αρχικό στόχο 0,35 πραγματοποιηθεί τελικώς η αύξηση κεφαλαίου της Eurobank των 2,863 δισεκ. ευρώ.
Αν ληφθούν υπόψη οι νέες παραδοχές, το γεγονός ότι και η Εθνική θα υλοποιήσει αμκ με μεγάλο discount 38-40% σε σχέση με την προηγούμενη τιμή στα 4,29 ευρώ καθίσταται προφανές ότι ο πήχης για την τιμή της αμκ θα κατέβει προς τα 0,30 ευρώ.
Ούτως ή άλλως από την πρώτη στιγμή – εδώ και μήνες – είχαμε προειδοποιήσει ότι η τιμή της αμκ της Eurobank θα είναι 0,30 ευρώ.
Το ΤΧΣ χθες όπως αναμενόταν ενέκρινε τις προτάσεις των συμβούλων Lazard και Morgan Stanley για τον καθορισμό της τιμής που πλέον προσδιορίζεται στα 0,30 με 0,35 ευρώ και πιο συγκεκριμένα 0,27 με 0,35 ευρώ.
Ωστόσο η τιμή της αύξησης θα καθοριστεί τελικώς στα 0,30 ευρώ.
Όσον αφορά την διαδικασία, το road show της τράπεζας υπό τον Χρήστο Μεγάλου που βρίσκεται στο Λονδίνο εξελίσσεται πολύ θετικά.
Το βιβλίο προσφορών ανοίγει 25 με 30 Απριλίου και εκτιμούμε ότι τα 2,863 δισεκ. θα καλυφθούν από την Fairfax, York Capital (που αποτελεί group 5 funds μεταξύ αυτών και του Soros) και το Apollo capital.
Το Fairfax θα ανακηρυχτεί σήμερα ή αύριο προτιμητέος στρατηγικός σύμμαχος επενδύοντας 1,2 δισεκ. και αποκτώντας το 22% με 23% της Eurobank.
Θα ακολουθήσει και δημόσια προσφορά στην Ελλάδα με στόχο να διατεθεί το 10% της αύξησης ή 286 εκατ ευρώ.
Θα πρέπει να σημειωθεί ότι η Lazard και η Morgan Stanley, οι σύμβουλοι του ΤΧΣ αποτίμησαν την Eurobank και κατέληξαν ότι η κατώτερη αποτίμηση, η κατώτερη αξία της Eurobank είναι 1,5 δισεκ. ευρώ ή 0,25 με 0,27 ευρώ ανά μετοχή.
Lazard και Morgan Stanley αποτίμησαν την τρέχουσα κεφαλαιακή διάρθρωση της Eurobank περίπου 4,1 δισεκ. μαζί με τα 2,09 δισεκ. του DTA δηλαδή της αναβαλλόμενης φορολογίας.
Χωρίς την αναβαλλόμενη φορολογία τα κεφάλαια της Eurobank διαμορφώνονται στα 2,1 δισεκ. ευρώ.
Επίσης αφαίρεσαν τις ζημίες που θα εμφανίσει η Eurobank το 2014 στο πλαίσιο της τελικής φάσης εξυγίανσης των δανειακών χαρτοφυλακίων.
Άρα τα κεφάλαια της Eurobank προ του DTA και μετά τις εκτιμώμενες ζημίες για το 2014 θα είναι προς τα 1,5 δισεκ.
Να ληφθεί υπόψη ότι μετά την αύξηση κεφαλαίου η Eurobank θα έχει 7 δισεκ. κεφάλαια που σημαίνει 19,75% core tier 1 μαζί με τις προνομιούχες μετοχές ύψους 1,25 δισεκ. ευρώ και θα είναι η τράπεζα με τον ισχυρότερο δείκτη core tier 1 στην Ελλάδα ίσως και στην Ευρώπη από τις συστημικές.
www.bankingnews.gr
Αν ληφθούν υπόψη οι νέες παραδοχές, το γεγονός ότι και η Εθνική θα υλοποιήσει αμκ με μεγάλο discount 38-40% σε σχέση με την προηγούμενη τιμή στα 4,29 ευρώ καθίσταται προφανές ότι ο πήχης για την τιμή της αμκ θα κατέβει προς τα 0,30 ευρώ.
Ούτως ή άλλως από την πρώτη στιγμή – εδώ και μήνες – είχαμε προειδοποιήσει ότι η τιμή της αμκ της Eurobank θα είναι 0,30 ευρώ.
Το ΤΧΣ χθες όπως αναμενόταν ενέκρινε τις προτάσεις των συμβούλων Lazard και Morgan Stanley για τον καθορισμό της τιμής που πλέον προσδιορίζεται στα 0,30 με 0,35 ευρώ και πιο συγκεκριμένα 0,27 με 0,35 ευρώ.
Ωστόσο η τιμή της αύξησης θα καθοριστεί τελικώς στα 0,30 ευρώ.
Όσον αφορά την διαδικασία, το road show της τράπεζας υπό τον Χρήστο Μεγάλου που βρίσκεται στο Λονδίνο εξελίσσεται πολύ θετικά.
Το βιβλίο προσφορών ανοίγει 25 με 30 Απριλίου και εκτιμούμε ότι τα 2,863 δισεκ. θα καλυφθούν από την Fairfax, York Capital (που αποτελεί group 5 funds μεταξύ αυτών και του Soros) και το Apollo capital.
Το Fairfax θα ανακηρυχτεί σήμερα ή αύριο προτιμητέος στρατηγικός σύμμαχος επενδύοντας 1,2 δισεκ. και αποκτώντας το 22% με 23% της Eurobank.
Θα ακολουθήσει και δημόσια προσφορά στην Ελλάδα με στόχο να διατεθεί το 10% της αύξησης ή 286 εκατ ευρώ.
Θα πρέπει να σημειωθεί ότι η Lazard και η Morgan Stanley, οι σύμβουλοι του ΤΧΣ αποτίμησαν την Eurobank και κατέληξαν ότι η κατώτερη αποτίμηση, η κατώτερη αξία της Eurobank είναι 1,5 δισεκ. ευρώ ή 0,25 με 0,27 ευρώ ανά μετοχή.
Lazard και Morgan Stanley αποτίμησαν την τρέχουσα κεφαλαιακή διάρθρωση της Eurobank περίπου 4,1 δισεκ. μαζί με τα 2,09 δισεκ. του DTA δηλαδή της αναβαλλόμενης φορολογίας.
Χωρίς την αναβαλλόμενη φορολογία τα κεφάλαια της Eurobank διαμορφώνονται στα 2,1 δισεκ. ευρώ.
Επίσης αφαίρεσαν τις ζημίες που θα εμφανίσει η Eurobank το 2014 στο πλαίσιο της τελικής φάσης εξυγίανσης των δανειακών χαρτοφυλακίων.
Άρα τα κεφάλαια της Eurobank προ του DTA και μετά τις εκτιμώμενες ζημίες για το 2014 θα είναι προς τα 1,5 δισεκ.
Να ληφθεί υπόψη ότι μετά την αύξηση κεφαλαίου η Eurobank θα έχει 7 δισεκ. κεφάλαια που σημαίνει 19,75% core tier 1 μαζί με τις προνομιούχες μετοχές ύψους 1,25 δισεκ. ευρώ και θα είναι η τράπεζα με τον ισχυρότερο δείκτη core tier 1 στην Ελλάδα ίσως και στην Ευρώπη από τις συστημικές.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών