Η αύξηση του 2013 ήταν τραγική…η αύξηση του 2014 για τους νέους μετόχους ιδανική στα 2,25 ευρώ
(upd2)Άπαξ και ο στόχος επιτεύχθηκε…και ο στόχος ήταν η κάλυψη της αύξησης κεφαλαίου της Eurobank των 2,86 δισεκ. ώστε η τράπεζα να ιδιωτικοποιηθεί είναι καιρός να στηριχθεί και η αύξηση κεφαλαίου της Εθνικής που πρέπει να πετύχει.
Θα επαναλάβουμε για πολλοστή φορά ότι η αύξηση κεφαλαίου της Εθνικής του 2013 ήταν καταστροφική και λυπούμαστε για αυτό που θα αναφέρουμε….δεν θα δείξουμε οίκτο σε κανένα επενδυτή που επένδυσε στα 4,29 ευρώ.
Ήταν ακραίο μια τράπεζα με 5 δισεκ. κεφάλαια να εμφανίζει 11,5 δισεκ. κεφαλαιοποίηση.
Η ακραία αποτίμηση ως προς την λογιστική της αξία, δεν προβλημάτισε πολλούς δυστυχώς και έτσι χάθηκαν πολλά χρήματα.
Η αύξηση του 2014 όμως διαφέρει, το έχουμε επισημάνει πλειστάκις φορές.
Η αύξηση κεφαλαίου του 2014….βίαια προσαρμόζει την αξία της Εθνικής σε δίκαιο fair value.
Τα 2,25 ευρώ που εκτιμάται ότι θα είναι η τιμή της ΑΜΚ αλλάζει τα δεδομένα αποτίμησης και η πανάκριβη Εθνική του παρελθόντος, καθίσταται φθηνότερη.
Ο νέος μέτοχος λοιπόν καλείται να αγοράσει το story της Εθνικής χωρίς να ανησυχεί για τις αρνητικές καθαρές θέσεις ή για άλλους κινδύνους.
Ο νέος μέτοχος της αμκ της Εθνικής δεν έχει να ανησυχεί για την αποτίμηση της τράπεζας.
Η αγορά καιρό συντήρησε την υπερβολή αλλά ήρθε το πλήρωμα του χρόνου.
Από τα 11,5 δισεκ. η κεφαλαιοποίηση της Εθνικής πριν μήνες στα 6,8 δισεκ. σήμερα.
Όλα εξελίσσονται ορθά, λογικά και τεχνοκρατικά.
Το ξεφούσκωμα στην αποτίμηση της Εθνικής θα επιτρέψει την είσοδο ξένων επενδυτών.
Αν η ΑΜΚ της Εθνικής υλοποιείτο στα 4,29 ευρώ….ούτε ταλιμπάν από τα βόρεια της Κανταχάρ του Αφγανιστάν δεν θα επένδυε ούτε ευρώ.
Τα 4,29 ευρώ ήταν μια προκλητικά κολασμένη τιμή που θα οδηγούσε μετά βεβαιότητας σε ζημίες.
Καταντήσαμε γραφικοί εκείνη την περίοδο αλλά ουδείς μπορεί να αμφισβητήσει ότι το 2013 είχαμε αναφερθεί άπειρες φορές στο μεγάλο λάθος της αύξησης και στο ακόμη μεγαλύτερο λάθος της αποτίμησης.
Το 2014 όλα έχουν αλλάξει η Εθνική….βγαίνοντας στις αγορές υποχρεώθηκε να ξεφουσκώσει.
Έτσι λοιπόν η αμκ της Εθνικής του 2014 είναι μια αύξηση που έχει επενδυτικό ενδιαφέρον.
Να σημειώσουμε ότι μεταξύ 6 και 8 Μαΐου θα πραγματοποιηθεί η δημόσια προσφορά για την αύξηση κεφαλαίου έως 2,5 δισεκ. της Εθνικής τράπεζας με στόχο να αντλήσει 2,5 δισεκ. ευρώ.
Το book building θα ανοίξει ουσιαστικά μεταξύ 6 και 8 Μαΐου δηλαδή την ερχόμενη Τρίτη έως την άλλη Πέμπτη ενώ θα διατεθεί και το 10% της αύξησης με δημόσια προσφορά στην Ελλάδα ή 250 εκατ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου θα διαμορφωθεί – μετά και το ενδιαφέρον που εκδηλώνεται στα road show που πραγματοποιεί η τράπεζα – στα 2,25 ευρώ, τα 2,8 ευρώ έχουν αποκλειστεί, όπως και τα 2,5 ευρώ.
Εσχάτως είχε δοθεί ένα εύρος μεταξύ 2,1 με 2,25 ευρώ και είναι πιθανό να κινηθεί στο πάνω μέρος του εύρους δηλαδή τα 2,25 ευρώ.
Τα 2,25 ευρώ αντιστοιχούν σε discount 47,5% σε σχέση με τα 4,29 ευρώ που ήταν η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013.
Υποσημείωση
Το 2013 είχαμε επισημάνει στο ΤΧΣ ότι τα 4,29 ευρώ ήταν τιμή αύξησης όχι για συμμετοχή….. αλλά για αυτοκτονία.
Επιχειρηματίας που επένδυσε 100 εκατ θα έχει μείνει με σχεδόν 50 εκατ.
(πρώτη ενημέρωση 30 Απριλίου 2014, 08:16)
www.bankingnews.gr
Θα επαναλάβουμε για πολλοστή φορά ότι η αύξηση κεφαλαίου της Εθνικής του 2013 ήταν καταστροφική και λυπούμαστε για αυτό που θα αναφέρουμε….δεν θα δείξουμε οίκτο σε κανένα επενδυτή που επένδυσε στα 4,29 ευρώ.
Ήταν ακραίο μια τράπεζα με 5 δισεκ. κεφάλαια να εμφανίζει 11,5 δισεκ. κεφαλαιοποίηση.
Η ακραία αποτίμηση ως προς την λογιστική της αξία, δεν προβλημάτισε πολλούς δυστυχώς και έτσι χάθηκαν πολλά χρήματα.
Η αύξηση του 2014 όμως διαφέρει, το έχουμε επισημάνει πλειστάκις φορές.
Η αύξηση κεφαλαίου του 2014….βίαια προσαρμόζει την αξία της Εθνικής σε δίκαιο fair value.
Τα 2,25 ευρώ που εκτιμάται ότι θα είναι η τιμή της ΑΜΚ αλλάζει τα δεδομένα αποτίμησης και η πανάκριβη Εθνική του παρελθόντος, καθίσταται φθηνότερη.
Ο νέος μέτοχος λοιπόν καλείται να αγοράσει το story της Εθνικής χωρίς να ανησυχεί για τις αρνητικές καθαρές θέσεις ή για άλλους κινδύνους.
Ο νέος μέτοχος της αμκ της Εθνικής δεν έχει να ανησυχεί για την αποτίμηση της τράπεζας.
Η αγορά καιρό συντήρησε την υπερβολή αλλά ήρθε το πλήρωμα του χρόνου.
Από τα 11,5 δισεκ. η κεφαλαιοποίηση της Εθνικής πριν μήνες στα 6,8 δισεκ. σήμερα.
Όλα εξελίσσονται ορθά, λογικά και τεχνοκρατικά.
Το ξεφούσκωμα στην αποτίμηση της Εθνικής θα επιτρέψει την είσοδο ξένων επενδυτών.
Αν η ΑΜΚ της Εθνικής υλοποιείτο στα 4,29 ευρώ….ούτε ταλιμπάν από τα βόρεια της Κανταχάρ του Αφγανιστάν δεν θα επένδυε ούτε ευρώ.
Τα 4,29 ευρώ ήταν μια προκλητικά κολασμένη τιμή που θα οδηγούσε μετά βεβαιότητας σε ζημίες.
Καταντήσαμε γραφικοί εκείνη την περίοδο αλλά ουδείς μπορεί να αμφισβητήσει ότι το 2013 είχαμε αναφερθεί άπειρες φορές στο μεγάλο λάθος της αύξησης και στο ακόμη μεγαλύτερο λάθος της αποτίμησης.
Το 2014 όλα έχουν αλλάξει η Εθνική….βγαίνοντας στις αγορές υποχρεώθηκε να ξεφουσκώσει.
Έτσι λοιπόν η αμκ της Εθνικής του 2014 είναι μια αύξηση που έχει επενδυτικό ενδιαφέρον.
Να σημειώσουμε ότι μεταξύ 6 και 8 Μαΐου θα πραγματοποιηθεί η δημόσια προσφορά για την αύξηση κεφαλαίου έως 2,5 δισεκ. της Εθνικής τράπεζας με στόχο να αντλήσει 2,5 δισεκ. ευρώ.
Το book building θα ανοίξει ουσιαστικά μεταξύ 6 και 8 Μαΐου δηλαδή την ερχόμενη Τρίτη έως την άλλη Πέμπτη ενώ θα διατεθεί και το 10% της αύξησης με δημόσια προσφορά στην Ελλάδα ή 250 εκατ.
Η τιμή της αύξησης κεφαλαίου θα διαμορφωθεί – μετά και το ενδιαφέρον που εκδηλώνεται στα road show που πραγματοποιεί η τράπεζα – στα 2,25 ευρώ, τα 2,8 ευρώ έχουν αποκλειστεί, όπως και τα 2,5 ευρώ.
Εσχάτως είχε δοθεί ένα εύρος μεταξύ 2,1 με 2,25 ευρώ και είναι πιθανό να κινηθεί στο πάνω μέρος του εύρους δηλαδή τα 2,25 ευρώ.
Τα 2,25 ευρώ αντιστοιχούν σε discount 47,5% σε σχέση με τα 4,29 ευρώ που ήταν η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013.
Υποσημείωση
Το 2013 είχαμε επισημάνει στο ΤΧΣ ότι τα 4,29 ευρώ ήταν τιμή αύξησης όχι για συμμετοχή….. αλλά για αυτοκτονία.
Επιχειρηματίας που επένδυσε 100 εκατ θα έχει μείνει με σχεδόν 50 εκατ.
(πρώτη ενημέρωση 30 Απριλίου 2014, 08:16)
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών