γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Με βάση την στρατηγική ανακεφαλαιοποίησης, όλες οι τράπεζες περνούν τα stress tests της ΕΚΤ
Δεν υπάρχει καμία αμφιβολία ότι οι επιδόσεις των τραπεζών στο α΄ τρίμηνο του 2014 δεν ενθουσίασαν παρ΄ ότι παρατηρήθηκαν βελτιώσεις σε επί μέρους τομείς όπως τα έσοδα εκ τόκων, τα έξοδα εκ τόκων και βεβαίως στις προβλέψεις.
Όμως τα αποτελέσματα δεν αποτιμώνται με όρους στατικούς αλλά με όρους δυναμικούς και κυρίως προεξοφλητικούς.
Υπάρχουν σοβαρές ενδείξεις ειδικά από το σκέλος των καθαρών εσόδων από τόκους και κυρίως από τις προβλέψεις ότι το….2015 θα είναι η πρώτη χρονιά καθαρής κερδοφορίας μετά από ζημίες 20 δισεκ. των τελευταίων ετών.
Τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια NPLs αποτελούν την παράμετρο κλειδί καθώς φαίνεται ότι άγγιξαν τα ιστορικά τους χαμηλά και το αργότερο έως το γ΄ τρίμηνο του 2014 θα ξεκινήσει η σταδιακή αποκλιμάκωση.
Τα ενδιαφέροντα στοιχεία που θα πρέπει να αξιολογηθούν στο ελληνικό banking είναι
1)Η κεφαλαιακή επάρκεια των τραπεζών.
Όλες οι ελληνικές τράπεζες θα περάσουν τα stress tests της ΕΚΤ με επιτυχία.
Ήδη διαθέτουν με βάση την Βασιλεία ΙΙΙ τα stress tests, να σημειωθεί ότι η διαδικασία (φάση 3) βρίσκεται σε εξέλιξη με στόχο τον Οκτώβριο του 2014 να ανακοινωθούν τα αποτελέσματα των stress tests από την EBA και την ΕΚΤ.
Με όρους Βασιλείας ΙΙΙ οι ελληνικές τράπεζες διαθέτουν core tier 1 κοντά στο 12% κατά μέσο όρο.
Σε κάθε περίπτωση όμως τα κεφάλαια των τραπεζών αναμένεται να αυξηθούν καθώς οι τράπεζες υλοποιούν κινήσεις ενίσχυσης των κεφαλαίων τους πέραν από τις αυξήσεις κεφαλαίου που υλοποίησαν.
Η Πειραιώς π.χ. μόνο από τα deals με την MIG και την Geniki bank αναμένεται να κερδίσει από 600 ή 800 εκατ ευρώ που θα ενισχύσουν τα κεφάλαια περίπου 500 εκατ ευρώ τουλάχιστον.
Το ίδιο ισχύει και για τις υπόλοιπες τράπεζες π.χ. η Εθνική στο β΄ τρίμηνο του 2015 θα πωλήσει από 33% έως 49% της Finansbank στην Τουρκία.
2)Τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια NPLs δηλαδή αυτά που βρίσκονται σε καθυστέρηση άνω των 90 ημερών έφθασαν τα 83,3 δισεκ. ευρώ που αποτελούν ρεκόρ.
Όλες οι ενδείξεις μας δείχνουν ότι τα NPLs θα φθάσουν τα 88-90 δισεκ. πριν ξεκινήσουν να αποκλιμακώνονται.
Τα γεγονότα – μας δικαιώνουν πλήρως – γιατί από το Καλοκαίρι του 2012 είχαμε προβλέψει με πολλά ρεπορτάζ εκείνη την περίοδο ότι τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια θα φθάσουν στα 85 δισεκ. στο τέλος του 2014.
Ο στόχος αυτός θα ξεπεραστεί δηλαδή τα 85 δισεκ. ευρώ.
Με 83,3 δισεκ. ευρώ προβληματικά δάνεια είναι προφανές ότι το ελληνικό banking δεν μπορεί να επιτελέσει το καθήκον του να χρηματοδοτήσει την οικονομία.
Για να καταστεί υγιές το τραπεζικό σύστημα θα πρέπει το 31,5% που είναι ο μέσος όρος των NPLs να μειωθεί στο 10-12%.
Να σημειωθεί ότι στις αρχές του 2000 τα NPLs στην Ελλάδα ήταν 5% με 6%.
3)Εφόσον ξεκινήσει αποκλιμάκωση προβλέψεων σε καθολική βάση που επιβεβαιώνεται στις επιδόσεις του α΄ τριμήνου του 2014 και ενεργοποιηθούν από το 2015 οι συνέργειες στις τράπεζες από τις μεγάλες εξαγορές που πραγματοποίησαν, τότε εκτιμάται ότι σε καθαρές χρονιές….θα μπορούν να επιτυγχάνουν κέρδη 2,5 δισεκ. ευρώ ετησίως ειδικά από το 2016.
Ενδεικτικά αναφέρεται ότι με θετικό ρυθμό ανάπτυξης 2% στην οικονομία οι τράπεζες μπορούν να επιτυγχάνουν 1 δισεκ. κέρδη χωρίς….πολύ προσπάθεια.
4)Οι συγκρίσεις μεταξύ ελληνικών τραπεζών και της αμιγώς Κυπριακής τράπεζας Κύπρου καταδεικνύουν ότι σε επίπεδο κεφαλαίων και NPLs οι ελληνικές τράπεζες βρίσκονται σε αντικειμενικά καλύτερη μοίρα από ότι η τράπεζα Κύπρου και γενικώς οι κυπριακές τράπεζες.
Βασικά οικονομικά μεγέθη και δείκτες των ελληνικών τραπεζών στο α΄ τρίμηνο του 2014
Ποσά σε δισεκ. ευρώ
*Attica bank και Κύπρου Βασιλεία ΙΙ
Επεξεργασία στοιχείων www.bankingnews.gr
Ποσά σε δισεκ. ευρώ
Επεξεργασία στοιχείων www.bankingnews.gr
Η παρουσία της τράπεζας Κύπρου βοηθάει τις συγκρίσεις
www.bankingnews.gr
Όμως τα αποτελέσματα δεν αποτιμώνται με όρους στατικούς αλλά με όρους δυναμικούς και κυρίως προεξοφλητικούς.
Υπάρχουν σοβαρές ενδείξεις ειδικά από το σκέλος των καθαρών εσόδων από τόκους και κυρίως από τις προβλέψεις ότι το….2015 θα είναι η πρώτη χρονιά καθαρής κερδοφορίας μετά από ζημίες 20 δισεκ. των τελευταίων ετών.
Τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια NPLs αποτελούν την παράμετρο κλειδί καθώς φαίνεται ότι άγγιξαν τα ιστορικά τους χαμηλά και το αργότερο έως το γ΄ τρίμηνο του 2014 θα ξεκινήσει η σταδιακή αποκλιμάκωση.
Τα ενδιαφέροντα στοιχεία που θα πρέπει να αξιολογηθούν στο ελληνικό banking είναι
1)Η κεφαλαιακή επάρκεια των τραπεζών.
Όλες οι ελληνικές τράπεζες θα περάσουν τα stress tests της ΕΚΤ με επιτυχία.
Ήδη διαθέτουν με βάση την Βασιλεία ΙΙΙ τα stress tests, να σημειωθεί ότι η διαδικασία (φάση 3) βρίσκεται σε εξέλιξη με στόχο τον Οκτώβριο του 2014 να ανακοινωθούν τα αποτελέσματα των stress tests από την EBA και την ΕΚΤ.
Με όρους Βασιλείας ΙΙΙ οι ελληνικές τράπεζες διαθέτουν core tier 1 κοντά στο 12% κατά μέσο όρο.
Σε κάθε περίπτωση όμως τα κεφάλαια των τραπεζών αναμένεται να αυξηθούν καθώς οι τράπεζες υλοποιούν κινήσεις ενίσχυσης των κεφαλαίων τους πέραν από τις αυξήσεις κεφαλαίου που υλοποίησαν.
Η Πειραιώς π.χ. μόνο από τα deals με την MIG και την Geniki bank αναμένεται να κερδίσει από 600 ή 800 εκατ ευρώ που θα ενισχύσουν τα κεφάλαια περίπου 500 εκατ ευρώ τουλάχιστον.
Το ίδιο ισχύει και για τις υπόλοιπες τράπεζες π.χ. η Εθνική στο β΄ τρίμηνο του 2015 θα πωλήσει από 33% έως 49% της Finansbank στην Τουρκία.
2)Τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια NPLs δηλαδή αυτά που βρίσκονται σε καθυστέρηση άνω των 90 ημερών έφθασαν τα 83,3 δισεκ. ευρώ που αποτελούν ρεκόρ.
Όλες οι ενδείξεις μας δείχνουν ότι τα NPLs θα φθάσουν τα 88-90 δισεκ. πριν ξεκινήσουν να αποκλιμακώνονται.
Τα γεγονότα – μας δικαιώνουν πλήρως – γιατί από το Καλοκαίρι του 2012 είχαμε προβλέψει με πολλά ρεπορτάζ εκείνη την περίοδο ότι τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια θα φθάσουν στα 85 δισεκ. στο τέλος του 2014.
Ο στόχος αυτός θα ξεπεραστεί δηλαδή τα 85 δισεκ. ευρώ.
Με 83,3 δισεκ. ευρώ προβληματικά δάνεια είναι προφανές ότι το ελληνικό banking δεν μπορεί να επιτελέσει το καθήκον του να χρηματοδοτήσει την οικονομία.
Για να καταστεί υγιές το τραπεζικό σύστημα θα πρέπει το 31,5% που είναι ο μέσος όρος των NPLs να μειωθεί στο 10-12%.
Να σημειωθεί ότι στις αρχές του 2000 τα NPLs στην Ελλάδα ήταν 5% με 6%.
3)Εφόσον ξεκινήσει αποκλιμάκωση προβλέψεων σε καθολική βάση που επιβεβαιώνεται στις επιδόσεις του α΄ τριμήνου του 2014 και ενεργοποιηθούν από το 2015 οι συνέργειες στις τράπεζες από τις μεγάλες εξαγορές που πραγματοποίησαν, τότε εκτιμάται ότι σε καθαρές χρονιές….θα μπορούν να επιτυγχάνουν κέρδη 2,5 δισεκ. ευρώ ετησίως ειδικά από το 2016.
Ενδεικτικά αναφέρεται ότι με θετικό ρυθμό ανάπτυξης 2% στην οικονομία οι τράπεζες μπορούν να επιτυγχάνουν 1 δισεκ. κέρδη χωρίς….πολύ προσπάθεια.
4)Οι συγκρίσεις μεταξύ ελληνικών τραπεζών και της αμιγώς Κυπριακής τράπεζας Κύπρου καταδεικνύουν ότι σε επίπεδο κεφαλαίων και NPLs οι ελληνικές τράπεζες βρίσκονται σε αντικειμενικά καλύτερη μοίρα από ότι η τράπεζα Κύπρου και γενικώς οι κυπριακές τράπεζες.
Βασικά οικονομικά μεγέθη και δείκτες των ελληνικών τραπεζών στο α΄ τρίμηνο του 2014
Ποσά σε δισεκ. ευρώ
| Τράπεζες |
Αποτελέσματα α΄ τριμήνου 2014 |
Αποτελέσματα α΄ τριμήνου 2014 χωρίς έκτακτα, DTA |
Core tier 1 κεφάλαια Βασιλεία ΙΙΙ |
Core tier 1 Βασιλεία ΙΙΙ |
| Εθνική |
+0,181 |
0,038 |
6,68 |
11,6% |
| Πειραιώς |
-0,247 |
- |
8,8 |
11% |
| Eurobank |
-0,207 |
-0,189 |
5,5 |
14,5% |
| Alpha |
-0,094 |
- |
8,3 |
15,6% |
| Attica bank |
+0,0028 |
- |
0,414 |
8,6%* |
| Geniki |
+0,0048 |
- |
0,360 |
19,4% |
| Κύπρου |
+0,031 |
- |
2,68 |
10,6%* |
Επεξεργασία στοιχείων www.bankingnews.gr
Ποσά σε δισεκ. ευρώ
| Τράπεζες |
NPLs α΄ τρίμηνο 2014 |
NPLs α΄ τρίμηνο 2014 |
Προβλέψεις α΄ τρίμηνο 2014 |
Coverage ratio α΄ τριμ. 2014 |
| Εθνική |
16,2 |
23% - Ελλάδα 28,4% |
0,362 |
56% |
| Πειραιώς |
27,89 |
37,9% |
0,481 |
51% |
| Eurobank |
16,2 |
30,9% |
0,479 |
50,3% |
| Alpha |
20,7 |
33,3% |
0,395 |
56% |
| Attica bank |
0,914 |
24,6% |
0,019 |
49,2% |
| Geniki |
1,29 |
67% |
0,0029 |
42% |
| Κύπρου |
14,4 |
49% |
0,146 |
35% |
Η παρουσία της τράπεζας Κύπρου βοηθάει τις συγκρίσεις
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών