Τολμήστε - Οι τράπεζες να προχωρήσουν άμεσα σε νέες προληπτικές αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου με διττό στόχο

Προσπαθώντας να διαγνώσουμε τις μελλοντικές εξελίξεις στο ελληνικό banking, ορισμένοι – και πιστεύουμε ορθά – υποστηρίζουν ότι πρέπει να εφαρμοστεί η έννοια των προληπτικών αυξήσεων κεφαλαίου, δηλαδή να υλοποιηθούν νέες αυξήσεις κεφαλαίου προληπτικά ύψους 6 έως 8 δισεκ. ευρώ.
Οι επενδυτές, οι μέτοχοι και όσοι παρακολουθούν το χρηματιστήριο και τις τράπεζες θα σκεφθούν γιατί προληπτικές αυξήσεις κεφαλαίου και γιατί τώρα μόλις 2 μήνες μετά τις αυξήσεις κεφαλαίου των 8,3 δισεκ. ευρώ;
Η έννοια των προληπτικών αυξήσεων κεφαλαίου μπορεί να αποδειχθεί στρατηγικά σωτήρια για τις ελληνικές τράπεζες αν και απαιτούνται 3 πακέτα μέτρων ώστε να διασφαλιστεί το ελληνικό banking.
Οι προληπτικές αυξήσεις κεφαλαίου 2 μόλις μήνες μετά τις επιτυχημένες αυξήσεις κεφαλαίου των 8,3 δισεκ. ευρώ εκτιμούμε ότι είναι απόλυτα αναγκαίες.
Οι τράπεζες μέσω της προληπτικής διαδικασίας αυξήσεων κεφαλαίου μπορεί να σχεδιάσουν μεθοδικά την χρηματοδότηση της οικονομίας και αυτός να είναι ο βασικός στόχος του σχεδίου.
Διαθέτοντας πλεονασματικό κεφάλαιο οι τράπεζες με ευχέρεια κινήσεων θα μπορούσαν να χρηματοδοτήσουν την οικονομία με στοχευμένο δανεισμό δίνοντας τεράστια ώθηση στην ελληνική οικονομία που έχασε το 25% του εθνικού πλούτου τα τελευταία 5 χρόνια.
Ταυτόχρονα με τις αυξήσεις κεφαλαίου προληπτικού χαρακτήρα οι τράπεζες θα διασφαλίσουν ότι θα περάσουν χωρίς καμία αρνητική επίπτωση τα stress tests της ΕΚΤ και θα αποκλείσουν το ενδεχόμενο τραπεζικού ατυχήματος, ενός ή πολλών τραπεζικών ατυχημάτων…με έμφαση στα πολλά τραπεζικά ατυχήματα.
Στο καλύτερο σενάριο που οι ελληνικές τράπεζες περάσουν τα stress tests και διαπιστώσουν ότι τα κεφάλαια που άντλησαν είναι περισσότερα του αναγκαίου, θα μπορούσε τμήμα των κεφαλαίων αυτών να επιστραφεί στους μετόχους υπό την μορφή της επιστροφής κεφαλαίου.
Ωστόσο εκτιμούμε ότι ακόμη και στο ενδεχόμενο που διαπιστωθεί εκ των πραγμάτων ότι όντως τα κεφάλαια είναι πολύ περισσότερα του αναγκαίου, οι τράπεζες δεν θα πρέπει να επιστρέψουν κεφάλαιο.

Τα πολλά ερωτήματα….για τις προληπτικές αυξήσεις κεφαλαίου

Θα σκεφθείτε πολλοί και ορθά
1)Γιατί οι τράπεζες χρειάζονται νέα κεφάλαια;
2)Πριν δύο μήνες άντλησαν 8,3 δισεκ πως οι τράπεζες θα εμφανιστούν στους μετόχους τους ζητώντας νέα κεφάλαια;
3)Υπάρχει κάτι άλλο που δεν λέγεται;
4)Τι θα συμβεί με το ΤΧΣ;
5)Τι θα πρέπει να πράξουν η ΤτΕ και η Τρόικα;
6)Νέες αυξήσεις κεφαλαίου σε ποιες τιμές;
7)Μήπως το bankingnews.gr θέτει ένα θέμα που δεν υφίσταται;

Οι απαντήσεις για τις προληπτικές αυξήσεις κεφαλαίου

Οι τράπεζες θα χρειαστούν πρόσθετα κεφάλαια για δύο λόγους για να σχεδιάσουν το big plan δηλαδή την χρηματοδότηση της οικονομίας και για να διαθέτουν ισχυρό κεφαλαιακό απόθεμα ώστε να περάσουν τα stress tests.
Στα stress tests οι ελληνικές τράπεζες θα έχουν το πλεονέκτημα του κεφαλαιακού bonus των 4,45 δισεκ. που είναι το DTA δηλαδή η αναβαλλόμενη φορολογία αλλά βασικό μειονέκτημα την αποτίμηση των χαρτοφυλακίων δανείων με όρους Ευρώπης….και όχι ελληνικούς όρους.
Πολλοί θα σκεφθούν και ορθά πως είναι δυνατό να πείσουν τις αγορές οι ελληνικές τράπεζες όταν πριν 2 μήνες άντλησαν 8,3 δισεκ. ευρώ.
Είναι γεγονός ότι οι ΑΜΚ των ελληνικών τραπεζών πραγματοποιήθηκαν απόλυτα επιτυχώς γιατί οι αγορές πείστηκαν ότι τα stress tests της ΤτΕ θα καλύψουν πλήρως τις κεφαλαιακές ανάγκες και έτσι κάλυψαν τα 8,3 δισεκ. ευρώ.
Επειδή όμως ουδείς μπορεί να προδικάσει τα stress tests της ΕΚΤ και επειδή με τα υφιστάμενα κεφάλαια των τραπεζών χρηματοδότηση της οικονομίας στην Ελλάδα δεν μπορεί να υπάρξει, χρειάζεται πάλι οι τράπεζες να προσφύγουν στις αγορές.
Θα πρέπει επίσης οι τράπεζες να πείσουν τους διεθνείς επενδυτές να στηρίζουν τα σχέδια χρηματοδότησης της οικονομίας γιατί κακά τα ψέματα οι ξένοι δεν ενδιαφέρονται για την ανάπτυξη της Ελλάδος αλλά για το αν θα τους βγει το σενάριο κέρδους που έχουν σχεδιάσει.
Ταυτόχρονα υλοποιώντας νέες αυξήσεις κεφαλαίου προληπτικού χαρακτήρα οι τράπεζες, διασφαλίζουν την έξωθεν καλή μαρτυρία ότι είναι ασφαλείς τράπεζες, κεφαλαιακά επαρκείς και σταθερές.
Πως θα πειστούν οι ξένοι να επενδύσουν νέα κεφάλαια;
Οι ξένοι απέδειξαν από την υπερκάλυψη όλων των αυξήσεων κεφαλαίου ότι το ελληνικό ρίσκο τους αρέσει υπό την έννοια ότι διαβλέπουν υψηλά περιθώρια κέρδους.
Οι τιμές των νέων προληπτικών αυξήσεων κεφαλαίου θα μπορούσαν να χωριστούν σε δύο κατηγορίες στις τράπεζες Eurobank και Εθνική που θα υλοποιήσουν νέες ΑΜΚ με το ίδιο discount που θα έχουν οι τιμές των ΑΜΚ της Alpha bank και Πειραιώς…
Δηλαδή και οι 4 συστημικές τράπεζες θα πρέπει να υλοποιήσουν αυξήσεις κεφαλαίου με ισότιμους όρους όχι όπως πρόσφατα όπου η Πειραιώς και η Alpha τίμησαν τους μετόχους τους και υλοποίησαν ΑΜΚ σε τιμές ίδιες ή πολύ υψηλότερες σε σχέση με το 2013 ενώ αντιθέτως η Εθνική και Eurobank υλοποίησαν ΑΜΚ με πολύ μεγάλα discount.
Σε κάθε περίπτωση θα πρέπει να διασφαλιστεί και το ΤΧΣ στο τρίτο κύμα προληπτικών αυξήσεων κεφαλαίου και μια λύση που θα μπορούσε να υπάρξει είναι να πουλήσει τα δικαιώματα στις αυξήσεις κεφαλαίου,  στους ιδιώτες μετόχους.
Να σημειωθεί ότι υλοποιώντας νέες αυξήσεις κεφαλαίου προληπτικού χαρακτήρα οι τράπεζες απομακρύνουν τον κίνδυνο ενεργοποίησης του bail in και ο ιδιώτης μέτοχος διασφαλίζεται μέσω της εξασφάλισης υψηλής κεφαλαιακής επάρκειας.
Η νέα διοίκηση της Τράπεζας της Ελλάδα θα πρέπει να διαπραγματευτεί σκληρά όπως και η διοίκηση Προβόπουλου και να αντιμετωπίσει τις συνεχείς αιτιάσεις της Τρόικα που ζητάει πολλά και κυρίως προκλητικά για το ελληνικό banking που γνωρίζουν οι τραπεζίτες.
Μέσα στο πλαίσιο των θεμάτων που θα μπορούσαν να εξεταστούν είναι και η δημιουργία μιας bad bank όπου θα υπαχθούν όσα δάνεια θεωρούν οι τράπεζες ότι ποτέ δεν θα ανακτήσουν έστω και μικρό μέρος των κεφαλαίων τους.
Όσον αφορά το ερώτημα αν το bankingnews.gr θέτει θέμα που δεν υφίσταται εμείς θα πούμε το εξής.
Όσοι τολμήσουν θα έχουν διασφαλίσει τους μετόχους τους, της διοικήσεις και την ανεξαρτησία των τραπεζών τους.
Το κείμενο αυτό έχει γραφεί στο πλαίσιο της προληπτικής ενημέρωσης περί των εξελίξεων στο ελληνικό banking…..

www.bankingnews.gr