γράφει : Πέτρος Λεωτσάκος
Γιατί οι αυξήσεις κεφαλαίου θα δώσουν πολύ μεγαλύτερη αξία στους μετόχους….
Θεσμικοί παράγοντες, τραπεζίτες, ξένοι οίκοι (πλην ελαχίστων εξαιρέσεων) καταλήγουν στο εξής συμπέρασμα για τις ελληνικές τράπεζες, θα προκύψουν σίγουρα κεφαλαιακές ανάγκες στα stress tests της ΕΚΤ από 3,8 έως 6 δισεκ. ευρώ.
Θετικό σενάριο τα 3,8 δισεκ. ή και χαμηλότερα.... βασικό σενάριο τα 5 με 6 δισεκ. και..... δυσμενές σενάριο οτιδήποτε πάνω από 6 δισεκ.
Το τελευταίο διάστημα έχει υπάρξει ένα ευρύτερος προβληματισμός για το πώς θα καλυφθούν οι νέες κεφαλαιακές ανάγκες.
Θα καλυφθούν με νέες αυξήσεις κεφαλαίου;
Θα πωληθούν περιουσιακά στοιχεία ώστε να αποφευχθούν οι αυξήσεις κεφαλαίου;
Στην ανάλυση μας θα παρουσιάσουμε όλα τα δεδομένα και προκαταβολικά να αναφέρουμε γιατί η λύση των αυξήσεων κεφαλαίου είναι όχι μόνο η καλύτερη αλλά η πιο ουσιώδης ώστε οι τράπεζες να γυρίσουν πραγματικά σελίδα.
Δυστυχώς σε ορισμένους επικρατούν φοβικά σύνδρομα για τις αυξήσεις κεφαλαίου.
Θα χάσουν οι μέτοχοι υποστηρίζουν κάποιοι αλλά αυτό δεν έχει καμία βάση, αλλά βραχυχρόνια δεν έχασαν οι μέτοχοι της Εθνικής και της Eurobank αλλά και των υπολοίπων τραπεζών;
Οι μέτοχοι της Εθνικής συμμετείχαν στην ΑΜΚ του 2013 στα 4,29 ευρώ και το 2014 υλοποίησε η τράπεζα και δεύτερη αύξηση κεφαλαίου στα 2,20 ευρώ.
Το ίδιο συνέβη και στην Eurobank, ενώ μόνο Πειραιώς και Alpha bank επέλεξαν την λύση των ΑΜΚ με τιμές παραπλήσιες ή και καλύτερες των προηγούμενων αυξήσεων κεφαλαίου.
Η τιμή της αύξησης της Alpha bank το 2013 στα 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ και της Πειραιώς στα 1,71 ευρώ η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 και στα 1,70 ευρώ του 2014.
Γιατί οι αυξήσεις κεφαλαίου είναι η καλύτερη λύση;
1)Θα επιταχύνουν την ιδιωτικοποίηση των τραπεζών καθώς το ποσοστό του ΤΧΣ θα υποχωρήσει από το 56% στο 33% με 35%.
2)Οι ιδιώτες και ειδικά οι ξένοι θα αγοράσουν εκ νέου μετοχές ελληνικών τραπεζών σε χαμηλότερες τιμές ενώ συμμετέχοντας δεν θα υποστούν dilution.
Οι ξένοι δεν μπορεί να έρχονται στην Ελλάδα να επενδύουν ένα πολύ μικρό μέρος των κεφαλαίων τους και να νομίζουν ότι με κερδοσκοπικά παιχνίδια θα επιτύχουν υπεραξίες.
Να αποδείξουν ότι στηρίζουν έμπρακτα το ελληνικό banking συμμετέχοντας ενεργά σε νέες αυξήσεις κεφαλαίου.
3)Η πώληση περιουσιακών στοιχείων μπορεί να δεσμεύει τις τράπεζες λόγω πλάνων αναδιάρθρωσης που έχουν εγκριθεί από την Τρόικα και την DGCom την Επιτροπή Ανταγωνισμού π.χ. πώληση μεταξύ 20% έως 40% της Finansbank από την Τουρκία ή θυγατρικών σε Βαλκάνια και Ελλάδα που δεν ανήκουν στις κύριες δραστηριότητες αλλά έχοντας την ευελιξία της ισχυρής κεφαλαιακής επάρκειας μέσω αυξήσεων μετοχικού κεφαλαίου με κοινές μετοχές θα έχουν την πολυτέλεια της επιλογής.
4)Αυτό που δεν έχει καταστεί κατανοητό είναι ότι οι τράπεζες εμφανίζουν υψηλούς δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας στην τρέχουσα περίοδο π.χ. 17,5% αλλά κανείς δεν έχει κατανοήσει ότι με τα stress tests οι δείκτες αυτοί θα περιοριστούν δραστικά.
Στο βασικό σενάριο το core tier 1 θα υποχωρήσει κάτω του 8% και στο καλύτερο σενάριο θα προσεγγίσει το 8%.
Τα κεφάλαια που έχουν οι τράπεζες δεν θα χαθούν αλλά άπαξ και 128 τράπεζες κρίνονται με τα ίδια κριτήρια των stress tests η έξωθεν καλή μαρτυρία μετράει.
5)Οι τράπεζες θα διαθέτουν επαρκή κεφάλαια στους ισολογισμούς τους αλλά μη επαρκή κεφάλαια στα stress tests.
Όποια τράπεζα κάνει το λάθος και δεν υλοποιήσει αύξηση κεφαλαίου θα οριοθετείται από την απόφαση αυτή.
Π.χ. πως οι τράπεζες με πολύ χαμηλούς δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας θα χορηγήσουν δάνεια στην πραγματική οικονομία;
6)Υπάρχει μια μεγάλη πλάνη ότι με την ρύθμιση για τα κόκκινα δάνεια θα λυθούν τα προβλήματα.
Είμαστε σχεδόν βέβαιοι, ότι η ρύθμιση θα πλήξει την κεφαλαιακή επάρκεια, δεν θα επιλύσει το πρόβλημα ύψους 84 δισεκ. και το κυριότερο θα δημιουργήσει συνθήκες αθέμιτου ανταγωνισμού μεταξύ των υγιών και μη υγιών επιχειρήσεων.
Η επιχείρηση που αδυνατεί να πληρώσει τα δάνεια της αλλά μπορεί υπό όρους να καταστεί βιώσιμη θα αποκτά πλεονέκτημα έναντι μιας άλλης εταιρίας που με απόλυτη συνέπεια πληρώνει τις δανειακές υποχρεώσεις στις τράπεζες.
7)Έχοντας συγκεντρώσει κεφάλαια μέσω νέων αυξήσεων κεφαλαίου οι τράπεζες στην Ελλάδα θα έχουν καταφέρει τα εξής
Α)Θα έχουν αποκτήσει μετόχους επενδυτές και όχι κερδοσκόπους.
Β)Στις νέες ΑΜΚ είναι πιθανό να συμμετάσχουν και νέοι επενδυτές ή ακόμη και να προκύψουν και στρατηγικοί επενδυτές τύπου Fairfax στην Eurobank.
Γ)Θα έχουν ιδιωτικοποιηθεί ακόμη περισσότερο εξέλιξη που θα καθιστά περισσότερο ελεύθερες τις τράπεζες έναντι των περιορισμένων που θέτει η παρουσία του ΤΧΣ λόγω state aid δηλαδή λόγω κρατικών ενισχύσεων.
Δ)Σε επόμενη φάση το ΤΧΣ θα μπορεί να χρησιμοποιήσει τα warrants ώστε να προχωρήσει ακόμη περισσότερο η ιδιωτικοποίηση των τραπεζών.
Μια παράμετρος που πρέπει να αποτιμηθεί είναι η εξής.
Το ΤΧΣ θα μπορεί να υποβάλλει δημόσιες προτάσεις στους κατόχους των warrants, να τους δίνει κοινές μετοχές και να αποκτά warrants και εν συνεχεία, τις μετοχές που αντιστοιχούν στα warrants να τις πουλάει μέσω placement.
Από αυτή την διαδικασία κερδίζει ο ιδιώτης μέτοχος νέες μετοχές, το ΤΧΣ ανακτά μέρος των κεφαλαίων που επένδυσε στις τράπεζες και οι τράπεζες ξέρετε τι όφελος έχουν σε επίπεδο κεφαλαίων….μηδέν.
Δεν είναι προτιμότερες οι ΑΜΚ που θα ενισχύουν τα κεφάλαια των τραπεζών;
Εν συνεχεία θα μπορούσε το ΤΧΣ να υλοποιήσει τις δημόσιες προτάσεις προς τους κατόχους των warrants ώστε το 56% που θα έχει υποχωρήσει στο 33% με 35% μετά τις νέες ΑΜΚ θα πέσει ακόμη περισσότερο στο 25% ή 20% ή 15%.
Τότε θα ολοκληρωθεί και η διαδικασία ιδιωτικοποίησης των τραπεζών.
Οι κεφαλαιακές ανάγκες των τραπεζών
Αποκλείεται να μην προκύψουν κεφαλαιακές ανάγκες για τις ελληνικές τράπεζες αναφέρει στο bankingnews.gr κορυφαία θεσμική πηγή, τονίζοντας χαρακτηριστικά ότι «οι παραδοχές που έχουν προσδιοριστεί μας οδηγούν στο συμπέρασμα ότι θα προκύψουν κεφαλαιακές ανάγκες στις ελληνικές τράπεζες μετά βεβαιότητας.
Επίσης αν ληφθούν υπόψη οι ευρύτεροι οικονομικοί και γεωπολιτικοί κίνδυνοι, Ρωσία, επιβράδυνση στην οικονομία της Ευρώπης π.χ. Γερμανία, χρεοκοπίες τραπεζών όπως η Banco Espirito Santo μπορεί να εξαχθεί το συμπέρασμα ότι θα προκύψουν κεφαλαιακές ανάγκες με πιθανότητα επιβεβαίωσης 100%»
Το www.bankingnews.gr με απόλυτη συνέπεια έχει αναφερθεί στις κεφαλαιακές ανάγκες που θα προκύψουν στα stress tests στις 31 Οκτωβρίου για τις ελληνικές τράπεζες.
Είναι προφανές ότι όλοι πρέπει να προετοιμαστούν ώστε να αντιμετωπίσουν τις προκλήσεις των stress tests.
Όπως έχουμε επισημάνει….
Αν οι κεφαλαιακές ανάγκες των τραπεζών καθοριστούν στα 5-6 δισεκ. ευρώ τότε
Για την Εθνική θα προκύψουν ανάγκες 1,8 δισεκ.
Για την Πειραιώς 1 δισεκ.
Για την Alpha bank 800 εκατ
Για την Eurobank 1,9 δισεκ.
Αν οι κεφαλαιακές ανάγκες υποχωρήσουν στα 3,8 δισεκ. ευρώ τότε
Για την Εθνική θα προκύψουν 1,2 δισεκ. ευρώ
Για την Πειραιώς 600-700 εκατ ευρώ
Για την Alpha bank 300-500 εκατ ευρώ
Για την Eurobank 1,4 δισεκ. ευρώ.
Τράπεζες - Κεφαλαιακές ανάγκες με βάση τα stress tests της ΕΚΤ
(πρώτες εκτιμήσεις)
Ποσά σε δισεκ.
Επεξεργασία στοιχείων www.bankingnews.gr
Τιμές αυξήσεων κεφαλαίου ελληνικών τραπεζών
Ποσά σε ευρώ
Επεξεργασία στοιχείων www.bankingnews.gr
To ποσοστό του ΤΧΣ πριν και μετά τις ΑΜΚ
Επεξεργασία στοιχείων www.bankingnews.gr
Πρώτη ενημέρωση: Παρασκευή 15 Αυγούστου 2014, ώρα 08:30
www.bankingnews.gr
Θετικό σενάριο τα 3,8 δισεκ. ή και χαμηλότερα.... βασικό σενάριο τα 5 με 6 δισεκ. και..... δυσμενές σενάριο οτιδήποτε πάνω από 6 δισεκ.
Το τελευταίο διάστημα έχει υπάρξει ένα ευρύτερος προβληματισμός για το πώς θα καλυφθούν οι νέες κεφαλαιακές ανάγκες.
Θα καλυφθούν με νέες αυξήσεις κεφαλαίου;
Θα πωληθούν περιουσιακά στοιχεία ώστε να αποφευχθούν οι αυξήσεις κεφαλαίου;
Στην ανάλυση μας θα παρουσιάσουμε όλα τα δεδομένα και προκαταβολικά να αναφέρουμε γιατί η λύση των αυξήσεων κεφαλαίου είναι όχι μόνο η καλύτερη αλλά η πιο ουσιώδης ώστε οι τράπεζες να γυρίσουν πραγματικά σελίδα.
Δυστυχώς σε ορισμένους επικρατούν φοβικά σύνδρομα για τις αυξήσεις κεφαλαίου.
Θα χάσουν οι μέτοχοι υποστηρίζουν κάποιοι αλλά αυτό δεν έχει καμία βάση, αλλά βραχυχρόνια δεν έχασαν οι μέτοχοι της Εθνικής και της Eurobank αλλά και των υπολοίπων τραπεζών;
Οι μέτοχοι της Εθνικής συμμετείχαν στην ΑΜΚ του 2013 στα 4,29 ευρώ και το 2014 υλοποίησε η τράπεζα και δεύτερη αύξηση κεφαλαίου στα 2,20 ευρώ.
Το ίδιο συνέβη και στην Eurobank, ενώ μόνο Πειραιώς και Alpha bank επέλεξαν την λύση των ΑΜΚ με τιμές παραπλήσιες ή και καλύτερες των προηγούμενων αυξήσεων κεφαλαίου.
Η τιμή της αύξησης της Alpha bank το 2013 στα 0,44 ευρώ και του 2014 στα 0,65 ευρώ και της Πειραιώς στα 1,71 ευρώ η τιμή της αύξησης κεφαλαίου του 2013 και στα 1,70 ευρώ του 2014.
Γιατί οι αυξήσεις κεφαλαίου είναι η καλύτερη λύση;
1)Θα επιταχύνουν την ιδιωτικοποίηση των τραπεζών καθώς το ποσοστό του ΤΧΣ θα υποχωρήσει από το 56% στο 33% με 35%.
2)Οι ιδιώτες και ειδικά οι ξένοι θα αγοράσουν εκ νέου μετοχές ελληνικών τραπεζών σε χαμηλότερες τιμές ενώ συμμετέχοντας δεν θα υποστούν dilution.
Οι ξένοι δεν μπορεί να έρχονται στην Ελλάδα να επενδύουν ένα πολύ μικρό μέρος των κεφαλαίων τους και να νομίζουν ότι με κερδοσκοπικά παιχνίδια θα επιτύχουν υπεραξίες.
Να αποδείξουν ότι στηρίζουν έμπρακτα το ελληνικό banking συμμετέχοντας ενεργά σε νέες αυξήσεις κεφαλαίου.
3)Η πώληση περιουσιακών στοιχείων μπορεί να δεσμεύει τις τράπεζες λόγω πλάνων αναδιάρθρωσης που έχουν εγκριθεί από την Τρόικα και την DGCom την Επιτροπή Ανταγωνισμού π.χ. πώληση μεταξύ 20% έως 40% της Finansbank από την Τουρκία ή θυγατρικών σε Βαλκάνια και Ελλάδα που δεν ανήκουν στις κύριες δραστηριότητες αλλά έχοντας την ευελιξία της ισχυρής κεφαλαιακής επάρκειας μέσω αυξήσεων μετοχικού κεφαλαίου με κοινές μετοχές θα έχουν την πολυτέλεια της επιλογής.
4)Αυτό που δεν έχει καταστεί κατανοητό είναι ότι οι τράπεζες εμφανίζουν υψηλούς δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας στην τρέχουσα περίοδο π.χ. 17,5% αλλά κανείς δεν έχει κατανοήσει ότι με τα stress tests οι δείκτες αυτοί θα περιοριστούν δραστικά.
Στο βασικό σενάριο το core tier 1 θα υποχωρήσει κάτω του 8% και στο καλύτερο σενάριο θα προσεγγίσει το 8%.
Τα κεφάλαια που έχουν οι τράπεζες δεν θα χαθούν αλλά άπαξ και 128 τράπεζες κρίνονται με τα ίδια κριτήρια των stress tests η έξωθεν καλή μαρτυρία μετράει.
5)Οι τράπεζες θα διαθέτουν επαρκή κεφάλαια στους ισολογισμούς τους αλλά μη επαρκή κεφάλαια στα stress tests.
Όποια τράπεζα κάνει το λάθος και δεν υλοποιήσει αύξηση κεφαλαίου θα οριοθετείται από την απόφαση αυτή.
Π.χ. πως οι τράπεζες με πολύ χαμηλούς δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας θα χορηγήσουν δάνεια στην πραγματική οικονομία;
6)Υπάρχει μια μεγάλη πλάνη ότι με την ρύθμιση για τα κόκκινα δάνεια θα λυθούν τα προβλήματα.
Είμαστε σχεδόν βέβαιοι, ότι η ρύθμιση θα πλήξει την κεφαλαιακή επάρκεια, δεν θα επιλύσει το πρόβλημα ύψους 84 δισεκ. και το κυριότερο θα δημιουργήσει συνθήκες αθέμιτου ανταγωνισμού μεταξύ των υγιών και μη υγιών επιχειρήσεων.
Η επιχείρηση που αδυνατεί να πληρώσει τα δάνεια της αλλά μπορεί υπό όρους να καταστεί βιώσιμη θα αποκτά πλεονέκτημα έναντι μιας άλλης εταιρίας που με απόλυτη συνέπεια πληρώνει τις δανειακές υποχρεώσεις στις τράπεζες.
7)Έχοντας συγκεντρώσει κεφάλαια μέσω νέων αυξήσεων κεφαλαίου οι τράπεζες στην Ελλάδα θα έχουν καταφέρει τα εξής
Α)Θα έχουν αποκτήσει μετόχους επενδυτές και όχι κερδοσκόπους.
Β)Στις νέες ΑΜΚ είναι πιθανό να συμμετάσχουν και νέοι επενδυτές ή ακόμη και να προκύψουν και στρατηγικοί επενδυτές τύπου Fairfax στην Eurobank.
Γ)Θα έχουν ιδιωτικοποιηθεί ακόμη περισσότερο εξέλιξη που θα καθιστά περισσότερο ελεύθερες τις τράπεζες έναντι των περιορισμένων που θέτει η παρουσία του ΤΧΣ λόγω state aid δηλαδή λόγω κρατικών ενισχύσεων.
Δ)Σε επόμενη φάση το ΤΧΣ θα μπορεί να χρησιμοποιήσει τα warrants ώστε να προχωρήσει ακόμη περισσότερο η ιδιωτικοποίηση των τραπεζών.
Μια παράμετρος που πρέπει να αποτιμηθεί είναι η εξής.
Το ΤΧΣ θα μπορεί να υποβάλλει δημόσιες προτάσεις στους κατόχους των warrants, να τους δίνει κοινές μετοχές και να αποκτά warrants και εν συνεχεία, τις μετοχές που αντιστοιχούν στα warrants να τις πουλάει μέσω placement.
Από αυτή την διαδικασία κερδίζει ο ιδιώτης μέτοχος νέες μετοχές, το ΤΧΣ ανακτά μέρος των κεφαλαίων που επένδυσε στις τράπεζες και οι τράπεζες ξέρετε τι όφελος έχουν σε επίπεδο κεφαλαίων….μηδέν.
Δεν είναι προτιμότερες οι ΑΜΚ που θα ενισχύουν τα κεφάλαια των τραπεζών;
Εν συνεχεία θα μπορούσε το ΤΧΣ να υλοποιήσει τις δημόσιες προτάσεις προς τους κατόχους των warrants ώστε το 56% που θα έχει υποχωρήσει στο 33% με 35% μετά τις νέες ΑΜΚ θα πέσει ακόμη περισσότερο στο 25% ή 20% ή 15%.
Τότε θα ολοκληρωθεί και η διαδικασία ιδιωτικοποίησης των τραπεζών.
Οι κεφαλαιακές ανάγκες των τραπεζών
Αποκλείεται να μην προκύψουν κεφαλαιακές ανάγκες για τις ελληνικές τράπεζες αναφέρει στο bankingnews.gr κορυφαία θεσμική πηγή, τονίζοντας χαρακτηριστικά ότι «οι παραδοχές που έχουν προσδιοριστεί μας οδηγούν στο συμπέρασμα ότι θα προκύψουν κεφαλαιακές ανάγκες στις ελληνικές τράπεζες μετά βεβαιότητας.
Επίσης αν ληφθούν υπόψη οι ευρύτεροι οικονομικοί και γεωπολιτικοί κίνδυνοι, Ρωσία, επιβράδυνση στην οικονομία της Ευρώπης π.χ. Γερμανία, χρεοκοπίες τραπεζών όπως η Banco Espirito Santo μπορεί να εξαχθεί το συμπέρασμα ότι θα προκύψουν κεφαλαιακές ανάγκες με πιθανότητα επιβεβαίωσης 100%»
Το www.bankingnews.gr με απόλυτη συνέπεια έχει αναφερθεί στις κεφαλαιακές ανάγκες που θα προκύψουν στα stress tests στις 31 Οκτωβρίου για τις ελληνικές τράπεζες.
Είναι προφανές ότι όλοι πρέπει να προετοιμαστούν ώστε να αντιμετωπίσουν τις προκλήσεις των stress tests.
Όπως έχουμε επισημάνει….
Αν οι κεφαλαιακές ανάγκες των τραπεζών καθοριστούν στα 5-6 δισεκ. ευρώ τότε
Για την Εθνική θα προκύψουν ανάγκες 1,8 δισεκ.
Για την Πειραιώς 1 δισεκ.
Για την Alpha bank 800 εκατ
Για την Eurobank 1,9 δισεκ.
Αν οι κεφαλαιακές ανάγκες υποχωρήσουν στα 3,8 δισεκ. ευρώ τότε
Για την Εθνική θα προκύψουν 1,2 δισεκ. ευρώ
Για την Πειραιώς 600-700 εκατ ευρώ
Για την Alpha bank 300-500 εκατ ευρώ
Για την Eurobank 1,4 δισεκ. ευρώ.
Τράπεζες - Κεφαλαιακές ανάγκες με βάση τα stress tests της ΕΚΤ
(πρώτες εκτιμήσεις)
Ποσά σε δισεκ.
| Τράπεζες |
Βασικό σενάριο ΤτΕ |
Δυσμενές σενάριο ΤτΕ |
Σενάριο ΕΚΤ με 2,5 δισ |
Σενάριο ΕΚΤ με 5,5 δισ. |
Σενάριο ΕΚΤ με 6-7 δισ |
| Εθνική |
2,183 |
2,502 |
0,900 |
1,8 |
2 |
| Πειραιώς |
0,425 |
0,757 |
0,400 |
1 |
1,3 |
| Eurobank |
2,945 |
4,980 |
1 |
1,9 |
2,1 |
| Alpha |
0,262 |
0,560 |
0,200 |
0,8 |
1,2 |
| Σύνολο |
5,816 |
8,798 |
2,5 |
5,5 |
6,6 |
Τιμές αυξήσεων κεφαλαίου ελληνικών τραπεζών
Ποσά σε ευρώ
| Τράπεζες |
Τιμές ΑΜΚ 2013 |
Τιμές ΑΜΚ 2014 |
Βασικό σενάριο τιμών ΑΜΚ 2014 |
Δυσμενές σενάριο τιμών ΑΜΚ 2014 |
| Εθνική |
4,29 |
2,2 |
1,5-1,8 |
1,2 |
| Πειραιώς |
1,71 |
1,70 |
1,1 |
0,80 |
| Alpha |
0,44 |
0,65 |
0,46-0,48 |
0,40 |
| Eurobank |
1,54 |
0,31 |
0,31 ή RS |
0,25 ή RS 2,5 |
| Attica bank |
0,30 |
- |
0,08 με RS 0,80 |
0,05 με RS 0,5 |
To ποσοστό του ΤΧΣ πριν και μετά τις ΑΜΚ
| Τράπεζα |
Υφιστάμενο ποσοστό ΤΧΣ |
Ποσοστό ΤΧΣ μετά την νέες ΑΜΚ που θα υλοποιηθούν |
| Εθνική |
57,24% |
38% -37% |
| Πειραιώς |
66,93% |
44% -40% |
| Alpha bank |
66,36% |
45% -41% |
| Eurobank |
35,41% |
8% |
| Σύνολο |
56,48% |
33% |
Πρώτη ενημέρωση: Παρασκευή 15 Αυγούστου 2014, ώρα 08:30
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών