Τα hedge funds δεν είναι διατεθειμένα να συνεχίσουν να διακρατούν ελληνικό ρίσκο.
Οι ακραίες διακυμάνσεις στην αγορά ομολόγων είναι επικίνδυνες.
Μπορεί η Pimco και το Greylock να αγοράζουν ελληνικά ομόλογα και το Fidelity να προειδοποιεί να αποχωρήσουν οι επενδυτές από τα ελληνικά ομόλογα αλλά η πραγματικότητα όπως καταγράφεται στην αγορά ομολόγων είναι ακραία και επικίνδυνη.
Ήδη το ασφάλιστρο έναντι ρίσκου χώρας το CDS έχει εκτοξευθεί στις 1627 μονάδες βάσης.
Το CDS λειτουργεί ως εξής.
Ένας επενδυτής με 10 εκατ ευρώ έκθεση σε ελληνικό ομόλογο θα πρέπει να πληρώσει ως ασφάλιστρο έναντι ρίσκου χώρας 1,627 εκατ δολάρια.
Όσο αυξάνεται το ρίσκο χώρας, τόσο αυξάνεται ο κίνδυνος αθέτησης πληρωμών.
Αν στα CDS κυριαρχεί η κερδοσκοπία, στην αγορά ομολόγων κυριαρχεί ο διάχυτος φόβος.
Το 3ετές ομόλογο βρίσκεται εκ νέου κοντά στο 14% όταν μια μέρα νωρίτερα βρισκόταν στο 9,70%.
Η άνοδος της απόδοσης και αντίστοιχα πτώσης των τιμών είναι ακραία.
Το 3ετές ομόλογο όπως έχουμε αναφέρει είναι σηματωρός είναι ο πραγματικός παλμογράφος της αγοράς.
Το 10ετές ομόλογο ήταν στις 26 Ιανουαρίου στο 8,70% και στις 27 Ιανουαρίου εκτοξεύθηκε στο 9,86%.
Που αποδίδεται όλη αυτή η αναταραχή;
Αποκλειστικά στην διάχυτη ανησυχία ότι η νέα κυβέρνηση έχει σκληροπυρηνικό προφίλ και ως εκ τούτου είτε υπάρχει κίνδυνος κόντρας με την Τρόικα ή παρατεταμένων διαπραγματεύσεων.
Τα hedge funds δεν είναι διατεθειμένα να συνεχίσουν να διακρατούν ελληνικό ρίσκο.
Έτσι εξηγούνται οι ακραίες διακυμάνσεις στα ομόλογα και οι επιθετικές ρευστοποιήσεις στο χρηματιστήριο.
Σοβαρό πρόβλημα με το έντοκο 1 δισεκ. που λήγει στις 6/2
Σοβαρότατο πρόβλημα έχει ανακύψει με το έντοκο που λήγει στις 6 Φεβρουαρίου του 2015 ύψους 1 δισεκ. ευρώ αναφέραμε στις 27 Ιανουαρίου του 2015
Το πρόβλημα έγκειται στο γεγονός ότι από το 1 δισεκ. τα 600 εκατ τα έχουν καταβάλλει ξένοι και όπως φαίνεται δεν θα το ανανεώσουν λόγω αυξημένου ρίσκου.
Οι ελληνικές τράπεζες έλαβαν επιστολή από την ΕΚΤ και τον ESM – όπως έχει αποκαλύψει το bankingnews.gr – που αναφέρει ότι οι τράπεζες δεν θα πρέπει να εκτεθούν περισσότερο σε έντοκα γραμμάτια.
Αν και υπάρχει μια διασταλτική ερμηνεία στο θέμα αυτό αλλά οι τραπεζίτες υποστηρίζουν ότι κατέχουν 9-10 δισεκ έντοκα του ελληνικού δημοσίου και δεν θα μπορούν να συμμετάσχουν στην νέα δημοπρασία.
Το ελληνικό δημόσιο στις 4 Φεβρουαρίου πραγματοποιεί δημοπρασία εντόκων και 6 Φεβρουαρίου αποπληρώνει το 1 δισεκ. της προηγούμενης έκδοσης.
Με δεδομένο ότι οι ελληνικές τράπεζες δεν μπορούν να αγοράσουν άλλα έντοκα τι μπορεί να συμβεί;
1)Να αποπληρωθεί το 1 δισεκ. από τα ταμειακά διαθέσιμα του ελληνικού δημοσίου.
2)Να παρέμβει το Κοινό Ταμείο της ΤτΕ και να αγοράσει το έντοκο αλλά προφανώς υπάρχει όριο στην ρευστότητα του ταμείου.
3)Να ξεκινήσει άμεσα διαπραγμάτευση μεταξύ της νέας κυβέρνησης και της Τρόικα και ειδικά της ΕΚΤ και του SSM ώστε η Ελλάδα να λάβει νέα δίμηνη παράταση έως τα τέλη Απριλίου και ταυτόχρονα να ξεκινήσει διαπραγμάτευση με την ΕΚΤ ώστε οι ελληνικές τράπεζες να μπορούν να αγοράσουν επιπλέον ελληνικά έντοκα γραμμάτια.
Το πρόβλημα είναι σοβαρό γιατί στις 19 Φεβρουαρίου λήγει νέο έντοκο 1,2 δισεκ. και μέχρι τότε πρέπει να έχει βρεθεί μια καθαρή και ουσιαστική λύση.
Δεν μπορεί το κράτος να τα αποπληρώνει από τα ταμειακά διαθέσιμα καθώς αυτά θα έχουν εξαντληθεί εντός του Φεβρουαρίου.
Πρώτη ενημέρωση: 08:12, Τετάρτη 28 Ιανουαρίου 2015
www.bankingnews.gr
Μπορεί η Pimco και το Greylock να αγοράζουν ελληνικά ομόλογα και το Fidelity να προειδοποιεί να αποχωρήσουν οι επενδυτές από τα ελληνικά ομόλογα αλλά η πραγματικότητα όπως καταγράφεται στην αγορά ομολόγων είναι ακραία και επικίνδυνη.
Ήδη το ασφάλιστρο έναντι ρίσκου χώρας το CDS έχει εκτοξευθεί στις 1627 μονάδες βάσης.
Το CDS λειτουργεί ως εξής.
Ένας επενδυτής με 10 εκατ ευρώ έκθεση σε ελληνικό ομόλογο θα πρέπει να πληρώσει ως ασφάλιστρο έναντι ρίσκου χώρας 1,627 εκατ δολάρια.
Όσο αυξάνεται το ρίσκο χώρας, τόσο αυξάνεται ο κίνδυνος αθέτησης πληρωμών.
Αν στα CDS κυριαρχεί η κερδοσκοπία, στην αγορά ομολόγων κυριαρχεί ο διάχυτος φόβος.
Το 3ετές ομόλογο βρίσκεται εκ νέου κοντά στο 14% όταν μια μέρα νωρίτερα βρισκόταν στο 9,70%.
Η άνοδος της απόδοσης και αντίστοιχα πτώσης των τιμών είναι ακραία.
Το 3ετές ομόλογο όπως έχουμε αναφέρει είναι σηματωρός είναι ο πραγματικός παλμογράφος της αγοράς.
Το 10ετές ομόλογο ήταν στις 26 Ιανουαρίου στο 8,70% και στις 27 Ιανουαρίου εκτοξεύθηκε στο 9,86%.
Που αποδίδεται όλη αυτή η αναταραχή;
Αποκλειστικά στην διάχυτη ανησυχία ότι η νέα κυβέρνηση έχει σκληροπυρηνικό προφίλ και ως εκ τούτου είτε υπάρχει κίνδυνος κόντρας με την Τρόικα ή παρατεταμένων διαπραγματεύσεων.
Τα hedge funds δεν είναι διατεθειμένα να συνεχίσουν να διακρατούν ελληνικό ρίσκο.
Έτσι εξηγούνται οι ακραίες διακυμάνσεις στα ομόλογα και οι επιθετικές ρευστοποιήσεις στο χρηματιστήριο.
Σοβαρό πρόβλημα με το έντοκο 1 δισεκ. που λήγει στις 6/2
Σοβαρότατο πρόβλημα έχει ανακύψει με το έντοκο που λήγει στις 6 Φεβρουαρίου του 2015 ύψους 1 δισεκ. ευρώ αναφέραμε στις 27 Ιανουαρίου του 2015
Το πρόβλημα έγκειται στο γεγονός ότι από το 1 δισεκ. τα 600 εκατ τα έχουν καταβάλλει ξένοι και όπως φαίνεται δεν θα το ανανεώσουν λόγω αυξημένου ρίσκου.
Οι ελληνικές τράπεζες έλαβαν επιστολή από την ΕΚΤ και τον ESM – όπως έχει αποκαλύψει το bankingnews.gr – που αναφέρει ότι οι τράπεζες δεν θα πρέπει να εκτεθούν περισσότερο σε έντοκα γραμμάτια.
Αν και υπάρχει μια διασταλτική ερμηνεία στο θέμα αυτό αλλά οι τραπεζίτες υποστηρίζουν ότι κατέχουν 9-10 δισεκ έντοκα του ελληνικού δημοσίου και δεν θα μπορούν να συμμετάσχουν στην νέα δημοπρασία.
Το ελληνικό δημόσιο στις 4 Φεβρουαρίου πραγματοποιεί δημοπρασία εντόκων και 6 Φεβρουαρίου αποπληρώνει το 1 δισεκ. της προηγούμενης έκδοσης.
Με δεδομένο ότι οι ελληνικές τράπεζες δεν μπορούν να αγοράσουν άλλα έντοκα τι μπορεί να συμβεί;
1)Να αποπληρωθεί το 1 δισεκ. από τα ταμειακά διαθέσιμα του ελληνικού δημοσίου.
2)Να παρέμβει το Κοινό Ταμείο της ΤτΕ και να αγοράσει το έντοκο αλλά προφανώς υπάρχει όριο στην ρευστότητα του ταμείου.
3)Να ξεκινήσει άμεσα διαπραγμάτευση μεταξύ της νέας κυβέρνησης και της Τρόικα και ειδικά της ΕΚΤ και του SSM ώστε η Ελλάδα να λάβει νέα δίμηνη παράταση έως τα τέλη Απριλίου και ταυτόχρονα να ξεκινήσει διαπραγμάτευση με την ΕΚΤ ώστε οι ελληνικές τράπεζες να μπορούν να αγοράσουν επιπλέον ελληνικά έντοκα γραμμάτια.
Το πρόβλημα είναι σοβαρό γιατί στις 19 Φεβρουαρίου λήγει νέο έντοκο 1,2 δισεκ. και μέχρι τότε πρέπει να έχει βρεθεί μια καθαρή και ουσιαστική λύση.
Δεν μπορεί το κράτος να τα αποπληρώνει από τα ταμειακά διαθέσιμα καθώς αυτά θα έχουν εξαντληθεί εντός του Φεβρουαρίου.
Πρώτη ενημέρωση: 08:12, Τετάρτη 28 Ιανουαρίου 2015
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών