Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 0,76% το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο 1,64%, η Ισπανία 1,19% και η Ιταλία 1,20%.
Παγωμένη παραμένει η αγορά ομολόγων καθώς παρά το κλίμα αισιοδοξίας που έχει καλλιεργηθεί οι επενδυτές στα χρεόγραφα παραμένουν επιφυλακτικοί.
Σήμερα σε όλη την καμπύλη αποδόσεων των ελληνικών ομολόγων, καταγράφεται οριακή βελτίωση, ωστόσο τιμές και αποδόσεις παραμένουν ξεκάθαρα στην ζώνη της χρεοκοπίας.
Οι επενδυτές στα ομόλογα θέλουν να ξεκαθαρίσει το θέμα της χρηματοδότησης ώστε να επανατοποθετηθούν στην αγορά ομολόγων, να υποχωρήσουν οι αποδόσεις και να ενισχυθούν οι τιμές.
Η Ελλάδα ζητάει άμεση χρηματοδότηση ενώ η Ευρώπη θέλει πρώτα μεταρρυθμίσεις και μετά η οικονομική στήριξη.
Όπως έχει αποφασιστεί πρώτα θα υποβληθεί το σχέδιο των μεταρρυθμίσεων και εν συνεχεία θα χρηματοδοτηθεί η Ελλάδα με 3 τρόπους από την δόση των 7,2 δισεκ. από τα κέρδη των ελληνικών ομολόγων που κατέχουν οι κεντρικές τράπεζες και η ΕΚΤ περίπου 1,92 δισεκ. και από το αναπτυξιακό πακέτο Juncker περίπου 2 δισεκ.
Επειδή το μείζον ζήτημα της χρηματοδότησης δεν έχει ακόμη επιλυθεί, προτάθηκαν λύσεις αλά τέθηκαν αυστηροί όροι οι επενδυτές στην ελληνική αγορά ομολόγων συνεχίζουν να είναι άκρως επιφυλακτικοί.
Η Ελλάδα βρίσκεται σε καθεστώς πιστωτικής ασφυξίας και όσο παραμένει σε ένα τέτοιο δραματικό καθεστώς η αγορά ομολόγων δεν θα βελτιώνεται ουσιαστικά.
Πάντως και ενώ η Ελλάδα αιμορραγεί στην Ευρώπη οι αποδόσεις παραμένουν κοντά στα ιστορικά τους χαμηλά.
Σήμερα καταγράφεται ήπια βελτίωση στα ελληνικά ομόλογα.
Η ελληνική 10ετία λήξης 2025 βρίσκεται μεταξύ 54,15 με 55,65 μονάδων βάσης με απόδοση αγοράς 11,37% και απόδοση πώλησης 11%.
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά με απόδοση 12,2% στις 20 Μαρτίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 1110 μονάδες βάσης από 1160 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark διαμορφώνεται στις 2420 μ.β. έχει βελτιωθεί σε σχέση με τις 20 Μαρτίου που ήταν στις 2680 μ.β..
Το CDS δουλεύει ως εξής.
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 24,20% ή 2,42 εκατ δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Στην νέα ελληνική 5ετία σήμερα επικρατούν ήπιες ανοδικές τάσεις στις τιμές.
Το 5ετές ομόλογο λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης και σήμερα βρίσκεται στις 67,90 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 16,12% (από 16,80% στις 20 Μαρτίου του 2015) Θυμίζουμε ότι το 5ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,95%.
Το 3ετές που έχει μετατραπεί σε 2ετές ομόλογο πλέον εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 70,15 μ.β. με μέση απόδοση 20,92% και απόδοση αγοράς 21,40% .... από 3,5% όταν εκδόθηκε.
Το υψηλό έτους ήταν στο 24,42%-24,53% στην 3ετία σημειώθηκε στις 19 Μαρτίου του 2015.
Όσον αφορά τα ομόλογα του ευρωπαϊκού νότου, η άριστη εικόνα διατηρείται ενώ σήμερα επικρατούν ήπιες ανοδικές τάσεις στις τιμές.
Γενικώς τα ομόλογα της ευρωπεριφέρειας έχουν καταγράψει άριστη συμπεριφορά, διαφοροποιήθηκαν από την ελληνική κρίση και προφανώς παίρνουν ώθηση από το πρόγραμμα αγοράς κρατικών ομολόγων που ξεκίνησε στις 9 Μαρτίου η ΕΚΤ.
Τα περιθώρια μεγάλης πτώσης στις αποδόσεις έχουν περιοριστεί αλλά το νέο ποιοτικό στοιχείο είναι ότι θα παραμείνουν σε αυτά τα χαμηλά επίπεδα για καιρό.
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 0,76% το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο 1,64%, η Ισπανία 1,19% και η Ιταλία 1,20%.
Η Γερμανία εμφανίζει απόδοση στο 10ετές ομόλογο στο 0,18% (με βάση το ομόλογο λήξης Φεβρουαρίου 2025) βρίσκεται στο ιστορικό χαμηλό των 0,18% που σημειώθηκε στις 19 Μαρτίου του 2015.
www.bankingnews.gr
Σήμερα σε όλη την καμπύλη αποδόσεων των ελληνικών ομολόγων, καταγράφεται οριακή βελτίωση, ωστόσο τιμές και αποδόσεις παραμένουν ξεκάθαρα στην ζώνη της χρεοκοπίας.
Οι επενδυτές στα ομόλογα θέλουν να ξεκαθαρίσει το θέμα της χρηματοδότησης ώστε να επανατοποθετηθούν στην αγορά ομολόγων, να υποχωρήσουν οι αποδόσεις και να ενισχυθούν οι τιμές.
Η Ελλάδα ζητάει άμεση χρηματοδότηση ενώ η Ευρώπη θέλει πρώτα μεταρρυθμίσεις και μετά η οικονομική στήριξη.
Όπως έχει αποφασιστεί πρώτα θα υποβληθεί το σχέδιο των μεταρρυθμίσεων και εν συνεχεία θα χρηματοδοτηθεί η Ελλάδα με 3 τρόπους από την δόση των 7,2 δισεκ. από τα κέρδη των ελληνικών ομολόγων που κατέχουν οι κεντρικές τράπεζες και η ΕΚΤ περίπου 1,92 δισεκ. και από το αναπτυξιακό πακέτο Juncker περίπου 2 δισεκ.
Επειδή το μείζον ζήτημα της χρηματοδότησης δεν έχει ακόμη επιλυθεί, προτάθηκαν λύσεις αλά τέθηκαν αυστηροί όροι οι επενδυτές στην ελληνική αγορά ομολόγων συνεχίζουν να είναι άκρως επιφυλακτικοί.
Η Ελλάδα βρίσκεται σε καθεστώς πιστωτικής ασφυξίας και όσο παραμένει σε ένα τέτοιο δραματικό καθεστώς η αγορά ομολόγων δεν θα βελτιώνεται ουσιαστικά.
Πάντως και ενώ η Ελλάδα αιμορραγεί στην Ευρώπη οι αποδόσεις παραμένουν κοντά στα ιστορικά τους χαμηλά.
Σήμερα καταγράφεται ήπια βελτίωση στα ελληνικά ομόλογα.
Η ελληνική 10ετία λήξης 2025 βρίσκεται μεταξύ 54,15 με 55,65 μονάδων βάσης με απόδοση αγοράς 11,37% και απόδοση πώλησης 11%.
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά με απόδοση 12,2% στις 20 Μαρτίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 1110 μονάδες βάσης από 1160 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark διαμορφώνεται στις 2420 μ.β. έχει βελτιωθεί σε σχέση με τις 20 Μαρτίου που ήταν στις 2680 μ.β..
Το CDS δουλεύει ως εξής.
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 24,20% ή 2,42 εκατ δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Στην νέα ελληνική 5ετία σήμερα επικρατούν ήπιες ανοδικές τάσεις στις τιμές.
Το 5ετές ομόλογο λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης και σήμερα βρίσκεται στις 67,90 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 16,12% (από 16,80% στις 20 Μαρτίου του 2015) Θυμίζουμε ότι το 5ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,95%.
Το 3ετές που έχει μετατραπεί σε 2ετές ομόλογο πλέον εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 70,15 μ.β. με μέση απόδοση 20,92% και απόδοση αγοράς 21,40% .... από 3,5% όταν εκδόθηκε.
Το υψηλό έτους ήταν στο 24,42%-24,53% στην 3ετία σημειώθηκε στις 19 Μαρτίου του 2015.
Όσον αφορά τα ομόλογα του ευρωπαϊκού νότου, η άριστη εικόνα διατηρείται ενώ σήμερα επικρατούν ήπιες ανοδικές τάσεις στις τιμές.
Γενικώς τα ομόλογα της ευρωπεριφέρειας έχουν καταγράψει άριστη συμπεριφορά, διαφοροποιήθηκαν από την ελληνική κρίση και προφανώς παίρνουν ώθηση από το πρόγραμμα αγοράς κρατικών ομολόγων που ξεκίνησε στις 9 Μαρτίου η ΕΚΤ.
Τα περιθώρια μεγάλης πτώσης στις αποδόσεις έχουν περιοριστεί αλλά το νέο ποιοτικό στοιχείο είναι ότι θα παραμείνουν σε αυτά τα χαμηλά επίπεδα για καιρό.
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 0,76% το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο 1,64%, η Ισπανία 1,19% και η Ιταλία 1,20%.
Η Γερμανία εμφανίζει απόδοση στο 10ετές ομόλογο στο 0,18% (με βάση το ομόλογο λήξης Φεβρουαρίου 2025) βρίσκεται στο ιστορικό χαμηλό των 0,18% που σημειώθηκε στις 19 Μαρτίου του 2015.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών