Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark διαμορφώνεται στις 2543 μ.β. έχει βελτιωθεί σε σχέση με τις 23 Μαρτίου που ήταν στις 2620 μ.β..
Μόνο με την διασφάλιση της χρηματοδότησης θα αλλάξει το κλίμα στην αγορά ομόλογων.
Οι επενδυτές εύλογα θέλουν ξεκάθαρη λύση στο μείζον πρόβλημα της χρηματοδότησης της οικονομίας και μόνο τότε θα ξεκινήσουν σοβαρές κινήσεις οδηγώντας σε πτώση αποδόσεων, spreads και CDS.
Σήμερα σε όλη την καμπύλη αποδόσεων των ελληνικών ομολόγων, καταγράφεται μικρή επιδείνωση, ωστόσο τιμές και αποδόσεις παραμένουν ξεκάθαρα στην ζώνη της χρεοκοπίας.
Η Ελλάδα ζητάει άμεση χρηματοδότηση ενώ η Ευρώπη θέλει πρώτα μεταρρυθμίσεις και μετά η οικονομική στήριξη.
Όπως έχει αποφασιστεί πρώτα θα υποβληθεί το σχέδιο των μεταρρυθμίσεων και εν συνεχεία θα χρηματοδοτηθεί η Ελλάδα με 6 τρόπους από την δόση των 7,2 δισεκ. από τα κέρδη των ελληνικών ομολόγων που κατέχουν οι κεντρικές τράπεζες και η ΕΚΤ περίπου 1,92 δισεκ. από το αναπτυξιακό πακέτο Juncker περίπου 2 δισεκ. από τα 1,2 δισεκ. του ΤΧΣ που ζητάει την επιστροφή τους και από την αύξηση των εντόκων στα 20 από 156 δισεκ.
Η Ελλάδα βρίσκεται σε καθεστώς πιστωτικής ασφυξίας και όσο παραμένει σε ένα τέτοιο δραματικό καθεστώς η αγορά ομολόγων δεν θα βελτιώνεται ουσιαστικά.
Πάντως και ενώ η Ελλάδα αιμορραγεί στην Ευρώπη οι αποδόσεις παραμένουν κοντά στα ιστορικά τους χαμηλά αν και σήμερα σημειώνονται ήπιες πωλήσεις.
Σήμερα καταγράφεται μικρή επιδείνωση στα ελληνικά ομόλογα.
Η ελληνική 10ετία λήξης 2025 βρίσκεται μεταξύ 53,5 με 55 μονάδων βάσης με απόδοση αγοράς 11,52% και απόδοση πώλησης 11,14%.
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά με απόδοση 12,2% στις 20 Μαρτίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 1112 μονάδες βάσης από 1110 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark διαμορφώνεται στις 2543 μ.β. έχει βελτιωθεί σε σχέση με τις 23 Μαρτίου που ήταν στις 2620 μ.β..
Το CDS δουλεύει ως εξής.
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 25,43% ή 2,54 εκατ δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Στην νέα ελληνική 5ετία σήμερα επικρατούν ήπιες πτωτικές τάσεις στις τιμές.
Το 5ετές ομόλογο λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης και σήμερα βρίσκεται στις 67,90 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 16,13%.
Θυμίζουμε ότι το 5ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,95%.
Το 3ετές που έχει μετατραπεί σε 2ετές ομόλογο πλέον εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 69,5 μ.β. με μέση απόδοση 21,44% και απόδοση αγοράς 21,83% .... από 3,5% όταν εκδόθηκε.
Το υψηλό έτους ήταν στο 24,42%-24,53% στην 3ετία σημειώθηκε στις 19 Μαρτίου του 2015.
Όσον αφορά τα ομόλογα του ευρωπαϊκού νότου, η άριστη εικόνα διατηρείται ενώ σήμερα επικρατούν ήπιες πτωτικές τάσεις στις τιμές.
Γενικώς τα ομόλογα της ευρωπεριφέρειας έχουν καταγράψει άριστη συμπεριφορά, διαφοροποιήθηκαν από την ελληνική κρίση και προφανώς παίρνουν ώθηση από το πρόγραμμα αγοράς κρατικών ομολόγων που ξεκίνησε στις 9 Μαρτίου η ΕΚΤ.
Τα περιθώρια μεγάλης πτώσης στις αποδόσεις έχουν περιοριστεί αλλά το νέο ποιοτικό στοιχείο είναι ότι θα παραμείνουν σε αυτά τα χαμηλά επίπεδα για καιρό.
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 0,79% το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο 1,77%, η Ισπανία 1,28% και η Ιταλία 1,29%.
Η Γερμανία εμφανίζει απόδοση στο 10ετές ομόλογο στο 0,21% (με βάση το ομόλογο λήξης Φεβρουαρίου 2025) βρίσκεται κοντά στο ιστορικό χαμηλό των 0,18% που σημειώθηκε στις 19 Μαρτίου του 2015.
www.bankingnews.gr
Οι επενδυτές εύλογα θέλουν ξεκάθαρη λύση στο μείζον πρόβλημα της χρηματοδότησης της οικονομίας και μόνο τότε θα ξεκινήσουν σοβαρές κινήσεις οδηγώντας σε πτώση αποδόσεων, spreads και CDS.
Σήμερα σε όλη την καμπύλη αποδόσεων των ελληνικών ομολόγων, καταγράφεται μικρή επιδείνωση, ωστόσο τιμές και αποδόσεις παραμένουν ξεκάθαρα στην ζώνη της χρεοκοπίας.
Η Ελλάδα ζητάει άμεση χρηματοδότηση ενώ η Ευρώπη θέλει πρώτα μεταρρυθμίσεις και μετά η οικονομική στήριξη.
Όπως έχει αποφασιστεί πρώτα θα υποβληθεί το σχέδιο των μεταρρυθμίσεων και εν συνεχεία θα χρηματοδοτηθεί η Ελλάδα με 6 τρόπους από την δόση των 7,2 δισεκ. από τα κέρδη των ελληνικών ομολόγων που κατέχουν οι κεντρικές τράπεζες και η ΕΚΤ περίπου 1,92 δισεκ. από το αναπτυξιακό πακέτο Juncker περίπου 2 δισεκ. από τα 1,2 δισεκ. του ΤΧΣ που ζητάει την επιστροφή τους και από την αύξηση των εντόκων στα 20 από 156 δισεκ.
Η Ελλάδα βρίσκεται σε καθεστώς πιστωτικής ασφυξίας και όσο παραμένει σε ένα τέτοιο δραματικό καθεστώς η αγορά ομολόγων δεν θα βελτιώνεται ουσιαστικά.
Πάντως και ενώ η Ελλάδα αιμορραγεί στην Ευρώπη οι αποδόσεις παραμένουν κοντά στα ιστορικά τους χαμηλά αν και σήμερα σημειώνονται ήπιες πωλήσεις.
Σήμερα καταγράφεται μικρή επιδείνωση στα ελληνικά ομόλογα.
Η ελληνική 10ετία λήξης 2025 βρίσκεται μεταξύ 53,5 με 55 μονάδων βάσης με απόδοση αγοράς 11,52% και απόδοση πώλησης 11,14%.
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά με απόδοση 12,2% στις 20 Μαρτίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 1112 μονάδες βάσης από 1110 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark διαμορφώνεται στις 2543 μ.β. έχει βελτιωθεί σε σχέση με τις 23 Μαρτίου που ήταν στις 2620 μ.β..
Το CDS δουλεύει ως εξής.
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 25,43% ή 2,54 εκατ δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Στην νέα ελληνική 5ετία σήμερα επικρατούν ήπιες πτωτικές τάσεις στις τιμές.
Το 5ετές ομόλογο λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης και σήμερα βρίσκεται στις 67,90 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 16,13%.
Θυμίζουμε ότι το 5ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,95%.
Το 3ετές που έχει μετατραπεί σε 2ετές ομόλογο πλέον εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 69,5 μ.β. με μέση απόδοση 21,44% και απόδοση αγοράς 21,83% .... από 3,5% όταν εκδόθηκε.
Το υψηλό έτους ήταν στο 24,42%-24,53% στην 3ετία σημειώθηκε στις 19 Μαρτίου του 2015.
Όσον αφορά τα ομόλογα του ευρωπαϊκού νότου, η άριστη εικόνα διατηρείται ενώ σήμερα επικρατούν ήπιες πτωτικές τάσεις στις τιμές.
Γενικώς τα ομόλογα της ευρωπεριφέρειας έχουν καταγράψει άριστη συμπεριφορά, διαφοροποιήθηκαν από την ελληνική κρίση και προφανώς παίρνουν ώθηση από το πρόγραμμα αγοράς κρατικών ομολόγων που ξεκίνησε στις 9 Μαρτίου η ΕΚΤ.
Τα περιθώρια μεγάλης πτώσης στις αποδόσεις έχουν περιοριστεί αλλά το νέο ποιοτικό στοιχείο είναι ότι θα παραμείνουν σε αυτά τα χαμηλά επίπεδα για καιρό.
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 0,79% το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο 1,77%, η Ισπανία 1,28% και η Ιταλία 1,29%.
Η Γερμανία εμφανίζει απόδοση στο 10ετές ομόλογο στο 0,21% (με βάση το ομόλογο λήξης Φεβρουαρίου 2025) βρίσκεται κοντά στο ιστορικό χαμηλό των 0,18% που σημειώθηκε στις 19 Μαρτίου του 2015.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών