Τελευταία Νέα
Τραπεζικά νέα

Βελτίωση στα ελληνικά ομόλογα στο 21% το 2ετές – Στις 2644 μ.β. το CDS και spreads 994 μ.β.

Βελτίωση στα ελληνικά ομόλογα στο 21% το 2ετές – Στις 2644 μ.β. το CDS και spreads 994 μ.β.
Μετά από καιρό ξανά κάτω από τις 1000 μονάδες βάσης το spread.
Βελτίωση μικρής κλίμακας καταγράφεται σήμερα στα ελληνικά ομόλογα λόγω των επιλεκτικών αγορών και κυρίως λόγω της απόσυρσης των πωλητών.
Σε όλη την καμπύλη αποδόσεων των ελληνικών ομολόγων σημειώνεται  σήμερα ήπια βελτίωση.
Η συντηρητική αγορά ομολόγων θέλει πιο απατά στοιχεία για να αλλάξει πλήρως η εικόνα προς το καλύτερο.
Η ελληνική 10ετία λήξης 2025 βρίσκεται μεταξύ 57 με 58,5 μονάδων βάσης με απόδοση αγοράς 10,76% και απόδοση πώλησης 10,41%.
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά ετών με απόδοση 13,41% στις  21 Απριλίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014.  
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 994 μονάδες βάσης  από 1015 μονάδες βάσης.
Μετά από καιρό ξανά κάτω από τις 1000 μονάδες βάσης το spread.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark διαμορφώνεται στις 2644 μ.β. από 2655 μονάδες βάσης με πρόσφατο ιστορικό υψηλό τις 4280 μονάδες βάσης…  
Το CDS δουλεύει ως εξής.
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 26,44% ή 2,64 εκατ δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Στην νέα ελληνική 5ετία σήμερα καταγράφονται ήπιες αγορές.
Το 5ετές ομόλογο λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης και σήμερα βρίσκεται στις 71 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 15,06%.
Θυμίζουμε ότι το 5ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,95%.
Το 2ετές λήξης 2017 (πρώην 3ετές ομόλογο) εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 71,5 μ.β.  με μέση απόδοση 21% και απόδοση αγοράς 21,40%.... από 3,5% όταν εκδόθηκε.
Το υψηλό έτους στο  30,10% στην 2ετία και σημειώθηκε στις 22 Απριλίου του 2015.  

Οριακή βελτίωση και στα ομόλογα της Ευρώπης

Αγορές ήπιας ωστόσο μορφής σημειώνονται στα ομόλογα της Νοτίου Ευρώπης και γενικώς της ευρωζώνης…οι αγορές παρακολουθούν τις ελληνικές εξελίξεις.
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 1,30%  το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο 2,34%, η Ισπανία 1,77% και η Ιταλία 1,81%.
Η Γερμανία  εμφανίζει απόδοση στο 10ετές ομόλογο  στο 0,64% με βάση το ομόλογο λήξης Φεβρουαρίου 2025 - από 0,80% στις 7 Μαΐου - απέχει σημαντικά από το ιστορικό χαμηλό των 0,06% που σημειώθηκε στις 10 Απριλίου του 2015.
Οι πωλήσεις ομολόγων στην Ευρώπη που σημειώθηκαν όλο το προηγούμενο διάστημα οφείλονται στους εξής λόγους….
1)Οι επενδυτές επανακαθορίζουν την σχέση κινδύνου – απόδοσης, είχαν υπάρξει ακραίες στρεβλώσεις, ήταν αδιανόητα χαμηλά οι αποδόσεις
2)Γιατί η Ευρώπη και οι επενδυτές των ομολόγων υπό τον φόβο της ελληνικής κρίσης είχαν στραφεί στα ομόλογα της ευρωζώνης και ειδικά στην Γερμανία.
Η ελληνική κρίση με τον ένα ή άλλο τρόπο θα επιλυθεί, θα υπάρξει συμφωνία άρα είναι αδιανόητα χαμηλά οι αποδόσεις και αδιανόητα υψηλά οι τιμές.
3)Τα ευρωπαϊκά ομόλογα είχαν ενισχυθεί τόσο πολύ σε ακραίο επίπεδο προκαλώντας υπερβολικές στρεβλώσεις.
Είναι αδιανόητο 65 ομόλογα της Ευρώπης διαφόρων χωρών να εμφανίζουν αρνητικές αποδόσεις, είναι αδιανόητο να έχει φθάσει το 10ετές γερμανικό έως το 0,06%.
Οι αγορές ομολόγων της Ευρώπης είναι για πωλήσεις όχι για αγορές.
4)Το πρόγραμμα αγοράς κρατικών ομολόγων της ΕΚΤ προκάλεσε αυτές τις ακραίες στρεβλώσεις στα ομόλογα τα οποία δέχονται ισχυρές πιέσεις παρά το QE της ΕΚΤ.
Αξίζει να αναφερθεί ότι αν υπάρξει συμφωνία Ελλάδος με ΕΕ, η απόδοση του 10ετούς Γερμανικού ομολόγου θα αυξηθεί περαιτέρω προς την ζώνη του 0,80%-1%.

www.bankingnews.gr

Ρoή Ειδήσεων

Σχόλια αναγνωστών

Δείτε επίσης