Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 1196 μονάδες βάσης από 1193 μονάδες βάσης.
Μετά την δραματική επιδείνωση των τελευταίων ημερών, σταθεροποίηση, καταγράφεται για δεύτερη ημέρα στα ελληνικά ομόλογα με περιορισμένες κινήσεις και μικρό εύρος διακύμανσης.
Παράλληλα μετά από μέρες ρευστοποιήσεων σήμερα για δεύτερη ημέρα καταγράφεται βελτίωση στις τιμές των ευρωπαϊκών ομολόγων.
Σήμερα στα ελληνικά ομόλογα σημειώνονται σταθεροποιητικές τάσεις στα υψηλά, σε επίπεδα χρεοκοπίας, η αγορά τηρεί αναμονής ποντάροντας στο σενάριο της λύσης την ύστατη στιγμή.
Η ελληνική 10ετία λήξης 2025 βρίσκεται μεταξύ 49 με 50,5 μονάδων βάσης με απόδοση αγοράς 12,90% και απόδοση πώλησης 12,53%.
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά ετών με απόδοση 13,41% στις 21 Απριλίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 1196 μονάδες βάσης από 1193 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ στις 4400 μ.β. από 3830 μονάδες βάσης.
Το CDS δουλεύει ως εξής.
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 44% ή 4,4 εκατ δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Σταθεροποιητικές τάσεις σημειώνονται στο 5ετές και 2ετές ελληνικό ομόλογο.
Το 5ετές ομόλογο λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης και σήμερα βρίσκεται στις 62,5 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 19,55%.
Θυμίζουμε ότι το 5ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,95%.
Το 2ετές λήξης 2017 (πρώην 3ετές ομόλογο) εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 63,5 μ.β. με μέση απόδοση 29,30% και απόδοση αγοράς 29,80%.... από 3,5% όταν εκδόθηκε.
Το υψηλό έτους στο 30,18% στην 2ετία και σημειώθηκε στις 17 Ιουνίου του 2015.
Βελτίωση στα ευρωπαϊκά ομόλογα
Βελτίωση καταγράφεται στα ομόλογα της ευρωζώνης μετά από μέρες επιδείνωσης.
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 1,66%, το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο 3,13%, η Ισπανία 2,31% και η Ιταλία 2,31%.
Η Γερμανία εμφανίζει απόδοση στο 10ετές ομόλογο στο 0,78% με βάση το ομόλογο λήξης Φεβρουαρίου 2025 – θυμίζουμε ότι το υψηλό έτους 1,02% σημειώθηκε στις 10 Ιουνίου του 2015 - ενώ απέχει σημαντικά από το ιστορικό χαμηλό των 0,06% που σημειώθηκε στις 10 Απριλίου του 2015.
Οι πωλήσεις ομολόγων στην Ευρώπη όλο το τελευταίο διάστημα οφείλονται στους εξής λόγους….
Το φαινόμενο της πτώσης των τιμών και της ανόδου των ομολόγων είναι πανευρωπαϊκό και έχει ιδιαίτερη σημασία
1)Γιατί είναι πανευρωπαϊκό αφορά όλα τα ομόλογα της Ευρώπης
2)Σημειώνεται εν μέσω προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης.
Το QE το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης προκάλεσε ακραίες στρεβλώσεις με συνεχή ιστορικά χαμηλά και 64 ομόλογα να εμφανίζουν αρνητικές αποδόσεις, ωστόσο ο ελληνικός κίνδυνος πλήττει όλη την Ευρώπη
3)Είναι παράταιρο αλλά για πρώτη φορά δεν ισχύει το κλασσικό επενδυτικό ρητό πτήση στην ποιότητα και ασφάλεια.
Συνήθως όταν μια αγορά κινδυνεύει οι επενδυτές στρέφονται στα πιο ασφαλή επενδυτικά καταφύγια αυτό δεν συμβαίνει την τρέχουσα περίοδο, γιατί ο κίνδυνος εξάπλωσης της ελληνικής κρίσης είναι πολύ μεγάλος.
Αν η Ελλάδα χρεοκοπήσει δεν θα μείνει ανεπηρέαστη καμία αγορά, αυτή είναι η πραγματική αιτία της πτώσης των ευρωπαϊκών ομολόγων.
www.bankingnews.gr
Παράλληλα μετά από μέρες ρευστοποιήσεων σήμερα για δεύτερη ημέρα καταγράφεται βελτίωση στις τιμές των ευρωπαϊκών ομολόγων.
Σήμερα στα ελληνικά ομόλογα σημειώνονται σταθεροποιητικές τάσεις στα υψηλά, σε επίπεδα χρεοκοπίας, η αγορά τηρεί αναμονής ποντάροντας στο σενάριο της λύσης την ύστατη στιγμή.
Η ελληνική 10ετία λήξης 2025 βρίσκεται μεταξύ 49 με 50,5 μονάδων βάσης με απόδοση αγοράς 12,90% και απόδοση πώλησης 12,53%.
Η ελληνική 10ετία σημείωσε υψηλά ετών με απόδοση 13,41% στις 21 Απριλίου του 2015.
Το χαμηλό ετών είναι στο 5,47% τον Ιούνιο και τέλη Αυγούστου του 2014.
Το spread η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικών 10ετών και γερμανικών ομολόγων διαμορφώνεται στις 1196 μονάδες βάσης από 1193 μονάδες βάσης.
Το ελληνικό CDS στο 5ετές που αποτελεί και το benchmark, σήμερα επίπεδα ρεκόρ μετά το PSI+ στις 4400 μ.β. από 3830 μονάδες βάσης.
Το CDS δουλεύει ως εξής.
Για κάθε 10 εκατ δολάρια έκθεση σε ελληνικό χρέος, ένας επενδυτής που θέλει να αντισταθμίσει τον κίνδυνο χώρας αγοράζει ένα παράγωγο το CDS και πληρώνει π.χ. για την Ελλάδα σήμερα απόδοση 44% ή 4,4 εκατ δολάρια ασφάλιστρο ανά 10 εκατ δολ. επενδυτική θέση στο ελληνικό χρέος.
Σταθεροποιητικές τάσεις σημειώνονται στο 5ετές και 2ετές ελληνικό ομόλογο.
Το 5ετές ομόλογο λήξης 2019 εκδόθηκε στις 99,13 μονάδες βάσης και σήμερα βρίσκεται στις 62,5 μονάδες βάσης σε μέσες τιμές ή μέση απόδοση 19,55%.
Θυμίζουμε ότι το 5ετές ομόλογο εκδόθηκε στο 4,95%.
Το 2ετές λήξης 2017 (πρώην 3ετές ομόλογο) εκδόθηκε στις 99,65 μονάδες βάσης και βρίσκεται στις 63,5 μ.β. με μέση απόδοση 29,30% και απόδοση αγοράς 29,80%.... από 3,5% όταν εκδόθηκε.
Το υψηλό έτους στο 30,18% στην 2ετία και σημειώθηκε στις 17 Ιουνίου του 2015.
Βελτίωση στα ευρωπαϊκά ομόλογα
Βελτίωση καταγράφεται στα ομόλογα της ευρωζώνης μετά από μέρες επιδείνωσης.
Η Ιρλανδική 10ετία λήξης 2025 εμφανίζει απόδοση 1,66%, το 10ετές Πορτογαλικό ομόλογο 3,13%, η Ισπανία 2,31% και η Ιταλία 2,31%.
Η Γερμανία εμφανίζει απόδοση στο 10ετές ομόλογο στο 0,78% με βάση το ομόλογο λήξης Φεβρουαρίου 2025 – θυμίζουμε ότι το υψηλό έτους 1,02% σημειώθηκε στις 10 Ιουνίου του 2015 - ενώ απέχει σημαντικά από το ιστορικό χαμηλό των 0,06% που σημειώθηκε στις 10 Απριλίου του 2015.
Οι πωλήσεις ομολόγων στην Ευρώπη όλο το τελευταίο διάστημα οφείλονται στους εξής λόγους….
Το φαινόμενο της πτώσης των τιμών και της ανόδου των ομολόγων είναι πανευρωπαϊκό και έχει ιδιαίτερη σημασία
1)Γιατί είναι πανευρωπαϊκό αφορά όλα τα ομόλογα της Ευρώπης
2)Σημειώνεται εν μέσω προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης.
Το QE το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης προκάλεσε ακραίες στρεβλώσεις με συνεχή ιστορικά χαμηλά και 64 ομόλογα να εμφανίζουν αρνητικές αποδόσεις, ωστόσο ο ελληνικός κίνδυνος πλήττει όλη την Ευρώπη
3)Είναι παράταιρο αλλά για πρώτη φορά δεν ισχύει το κλασσικό επενδυτικό ρητό πτήση στην ποιότητα και ασφάλεια.
Συνήθως όταν μια αγορά κινδυνεύει οι επενδυτές στρέφονται στα πιο ασφαλή επενδυτικά καταφύγια αυτό δεν συμβαίνει την τρέχουσα περίοδο, γιατί ο κίνδυνος εξάπλωσης της ελληνικής κρίσης είναι πολύ μεγάλος.
Αν η Ελλάδα χρεοκοπήσει δεν θα μείνει ανεπηρέαστη καμία αγορά, αυτή είναι η πραγματική αιτία της πτώσης των ευρωπαϊκών ομολόγων.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών