Η αναβαλλόμενη φορολογία ένα λογιστικό κεφάλαιο.... αναγνωρίζεται από την Βασιλεία ΙΙΙ ως κεφάλαιο.
Ποιο είναι το πραγματικό πρωτογενές κεφάλαιο των ελληνικών τραπεζών χωρίς το DTA;
Περίπου 9,1 δισεκ. ευρώ.
Άρα με 9,1 δισεκ. ευρώ κεφάλαια θα μπορούσαν να αποσβεστούν οι ζημίες από τα capital controls και τα stress tests που θα ολοκληρωθούν 18 ή 25 Οκτωβρίου του 2015 ενώ τα AQR θα ξεκινήσουν 10 Αυγούστου του 2015.
Τα κεφάλαια των ελληνικών τραπεζών με όρους Βασιλείας ΙΙΙ δηλαδή χωρίς τις προνομιούχες και άλλα δικαιώματα μειοψηφίας ανέρχονται σε 23,3 με 23,5 δισεκ. ευρώ.
Η αναβαλλόμενη φορολογία αναγνωρίζεται από την Βασιλεία ΙΙΙ ως κεφάλαιο.
Όμως το DTA η αναβαλλόμενη φορολογία δεν είναι τίποτε άλλο από μια λογιστική αλχημεία η οποία όμως είναι πολύ πιθανό να μην αποτιμηθεί στα stress tests του 2015 αλλά στα stress tests του 2016 και ως εκ τούτου οι νέες κεφαλαιακές ανάγκες για τις τράπεζες να περιοριστούν μόνο στις ζημίες από τα νέα προβληματικά δάνεια.
(Στην Ελλάδα η αναβαλλόμενη φορολογία υπερβαίνει το 50% των κεφαλαίων έναντι 25% στις τράπεζες της Νοτίου Ευρώπης και 9% στην Γερμανία)
Αν δεχθούμε ότι τα νέα NPLs δεν θα φθάσουν στο 50% παραδοχή ΕΚΤ αλλά στο 45% αυτό σημαίνει 10 δισεκ. με 12 δισεκ νέα προβληματικά δάνεια.
Με coverage ratio 55% σημαίνει περίπου 6 δισεκ. νέα κεφάλαια.
Αφαιρώντας τα 6 δισεκ. από τα 9,1 δισεκ. πρωτογενούς κεφαλαίου απομένουν 3,1 δισεκ. σε ένα ακραία θετικό σενάριο.
Άρα το τραπεζικό σύστημα διαθέτει 3,1 δισεκ. πρωτογενούς κεφαλαίου και 14 δισεκ. αναβαλλόμενης φορολογίας κεφάλαιο.
Με την νέα αύξηση κεφαλαίου προφανώς οι δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας θα αποκατασταθούν πλήρως αλλά η πραγματικότητα είναι ότι το καθαρό πρωτογενές κεφάλαιο στις τράπεζες….είναι πολύ περιορισμένο.
Ποιο είναι το πραγματικό πρωτογενές κεφάλαιο των ελληνικών τραπεζών;
Επεξεργασία στοιχείων www.bankingnews.gr
Πρώτη ενημέρωση: 08:15, Τρίτη 28 Ιουλίου 2015
www.bankingnews.gr
Περίπου 9,1 δισεκ. ευρώ.
Άρα με 9,1 δισεκ. ευρώ κεφάλαια θα μπορούσαν να αποσβεστούν οι ζημίες από τα capital controls και τα stress tests που θα ολοκληρωθούν 18 ή 25 Οκτωβρίου του 2015 ενώ τα AQR θα ξεκινήσουν 10 Αυγούστου του 2015.
Τα κεφάλαια των ελληνικών τραπεζών με όρους Βασιλείας ΙΙΙ δηλαδή χωρίς τις προνομιούχες και άλλα δικαιώματα μειοψηφίας ανέρχονται σε 23,3 με 23,5 δισεκ. ευρώ.
Η αναβαλλόμενη φορολογία αναγνωρίζεται από την Βασιλεία ΙΙΙ ως κεφάλαιο.
Όμως το DTA η αναβαλλόμενη φορολογία δεν είναι τίποτε άλλο από μια λογιστική αλχημεία η οποία όμως είναι πολύ πιθανό να μην αποτιμηθεί στα stress tests του 2015 αλλά στα stress tests του 2016 και ως εκ τούτου οι νέες κεφαλαιακές ανάγκες για τις τράπεζες να περιοριστούν μόνο στις ζημίες από τα νέα προβληματικά δάνεια.
(Στην Ελλάδα η αναβαλλόμενη φορολογία υπερβαίνει το 50% των κεφαλαίων έναντι 25% στις τράπεζες της Νοτίου Ευρώπης και 9% στην Γερμανία)
Αν δεχθούμε ότι τα νέα NPLs δεν θα φθάσουν στο 50% παραδοχή ΕΚΤ αλλά στο 45% αυτό σημαίνει 10 δισεκ. με 12 δισεκ νέα προβληματικά δάνεια.
Με coverage ratio 55% σημαίνει περίπου 6 δισεκ. νέα κεφάλαια.
Αφαιρώντας τα 6 δισεκ. από τα 9,1 δισεκ. πρωτογενούς κεφαλαίου απομένουν 3,1 δισεκ. σε ένα ακραία θετικό σενάριο.
Άρα το τραπεζικό σύστημα διαθέτει 3,1 δισεκ. πρωτογενούς κεφαλαίου και 14 δισεκ. αναβαλλόμενης φορολογίας κεφάλαιο.
Με την νέα αύξηση κεφαλαίου προφανώς οι δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας θα αποκατασταθούν πλήρως αλλά η πραγματικότητα είναι ότι το καθαρό πρωτογενές κεφάλαιο στις τράπεζες….είναι πολύ περιορισμένο.
Ποιο είναι το πραγματικό πρωτογενές κεφάλαιο των ελληνικών τραπεζών;
| Τράπεζες |
Εθνική |
Alpha |
Eurobank |
Πειραιώς |
| Κεφάλαια 2015 Βασ. ΙΙΙ |
5,6 δισ |
6,9 δισ |
4,1 δισ |
6,7 δισ |
| CT1 Βασ. ΙΙΙ |
8,7% |
12,6% |
12,6% |
11,8% |
| Κεφάλαια 6μηνου 2014 |
9,4 δισ |
8,6 δισ. |
6,54 δισ |
8,9 δισ |
| DTA2015 |
3 δισ |
3,5 δισ |
3,7 δισ |
4 δισ |
| Κεφάλαια χωρίς το DTA |
2,6 δισ |
3,4 δισ |
400 εκατ |
2,7 δισ |
Πρώτη ενημέρωση: 08:15, Τρίτη 28 Ιουλίου 2015
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών