Η νέα κεφαλαιακή ενίσχυση θα επιτρέψει την μείωση του ELA και αύξηση της άμεσης εξάρτησης από το ευρωσύστημα.
Το απόθεμα ρευστότητας 2,2 με 2,3 δισεκ. ευρώ που έχει δημιουργηθεί μετά τις πρόσφατες ενέσεις ELA 1,8 δισεκ. αλλά και λόγω των capital controls, επιτρέπει το τραπεζικό σύστημα να μην αγωνιά για την επιβίωση του.
Ούτως ή άλλως για τις επόμενες λίγες εβδομάδες η ΤτΕ δεν θα χρειαστεί να υποβάλλει αίτημα για νέα χορήγηση ELA, αν και πρέπει να αξιολογηθεί η συμπεριφορά των καταθέσεων λόγω του ανοίγματος του χρηματιστηρίου.
Δεν αναμένεται να πληγούν οι καταθέσεις λόγω της επανέναρξης της λειτουργίας του χρηματιστηρίου.
Οι ελληνικές τράπεζες έχουν να αντιμετωπίσουν δύο βασικές προκλήσεις.
1)Πως θα βελτιώσουν την ρευστότητα τους
2)Πως θα μειώσουν την εξάρτηση τους από το ευρωσύστημα.
Η ΕΚΤ έχει τρεις τρόπους για να βελτιώσει την ρευστότητα των ελληνικών τραπεζών και θα το πράξει καθώς ούτως ή άλλως το ευρωσύστημα έχει χορηγήσει 128-129 δισεκ. ευρώ στις ελληνικές τράπεζες εκ των οποίων 90,5 δισεκ. ELA με επιτόκιο 1,55% και 37,5 δισεκ. απευθείας χρηματοδότηση από την ΕΚΤ με επιτόκιο 0,05%.
Η ΕΚΤ έχει παράσχει την πιο ουσιαστική βοήθεια προς το τραπεζικό σύστημα.
Α)Θα μειώσει τα haircuts τα οποία πριν λίγες εβδομάδες αύξησε ενισχύοντας τα collaterals των ελληνικών τραπεζών.
Ουσιαστικά τα collaterals θα αυξηθούν από 5 σε 18 δισεκ. ευρώ.
Πιθανό ημερομηνία μείωσης των haircuts στα collaterals των ελληνικών τραπεζών Νοέμβριος του 2015.
Β)Με την υλοποίηση των αυξήσεων μετοχικού κεφαλαίου κατά 7-8 δισεκ. στο θετικό σενάριο ή 13 δισεκ. στο δυσμενές σενάριο οι τράπεζες θα ενισχύσουν περαιτέρω τα κεφάλαια τους.
Η νέα κεφαλαιακή ενίσχυση θα επιτρέψει την μείωση του ELA και αύξηση της άμεσης εξάρτησης από το ευρωσύστημα.
(Τα κεφάλαια γίνονται ρευστότητα, η ρευστότητα ποτέ δεν γίνεται κεφάλαιο).
Έχει εξεταστεί και μια φόρμουλα ώστε ο ESM να παράσχει μια εγγύηση 10 δισεκ. ώστε οι ελληνικές τράπεζες να μειώσουν την εξάρτηση τους από το ELA και να αυξήσουν αντίστοιχα την απευθείας χρηματοδότηση σε ρευστότητα από την ΕΚΤ.
Γ)Οι τράπεζες ελάχιστα θα μπορούσαν να βοηθηθούν και από τις αγορές κρατικών ομολόγων αν η ΕΚΤ συμπεριλάβει και τα ελληνικά ομόλογα έως το τέλος του 2015.
Ωστόσο υπενθυμίζουμε ότι οι ελληνικές τράπεζες πέραν των 11-12 δισεκ. έντοκα διαθέτουν ελάχιστα ομόλογα μεσομακροχρόνιας διάρκειας.
Πότε θα μειωθεί η εξάρτηση από το ευρωσύστημα;
Περίπου ένα χρόνο πριν οι ελληνικές τράπεζες είχαν μηδενίσει την εξάρτηση τους από το ΕΛΑ, είχαν ELA μηδέν και περίπου 38 δισεκ. απευθείας εξάρτηση από την ΕΚΤ.
Σήμερα – Αύγουστος του 2015 – η εξάρτηση έχει φθάσει στα 128-129 δισεκ. εκ των οποίων 90,5 δισεκ. ELA.
Πως θα μειωθεί η εξάρτηση;
Για να μειωθεί θα πρέπει η οικονομία να ανακάμψει σενάριο που δεν φαντάζει πιθανό νωρίτερα από το 2017.
Για να μειωθεί η εξάρτηση θα πρέπει να αρχίσουν να αυξάνονται οι καταθέσεις και αυτό δεν θα συμβεί νωρίτερα από τις αρχές του 2016.
Για να μειωθεί η εξάρτηση θα πρέπει το τρίτο μνημόνιο να εφαρμοστεί και να αποδώσει ώστε οι αγορές να αρχίσουν να αντιμετωπίζουν με καχυποψία την ελληνική κυβέρνηση.
Πρακτικά το τραπεζικό σύστημα είναι παγιδευμένο έως το 2017…
www.bankingnews.gr
Ούτως ή άλλως για τις επόμενες λίγες εβδομάδες η ΤτΕ δεν θα χρειαστεί να υποβάλλει αίτημα για νέα χορήγηση ELA, αν και πρέπει να αξιολογηθεί η συμπεριφορά των καταθέσεων λόγω του ανοίγματος του χρηματιστηρίου.
Δεν αναμένεται να πληγούν οι καταθέσεις λόγω της επανέναρξης της λειτουργίας του χρηματιστηρίου.
Οι ελληνικές τράπεζες έχουν να αντιμετωπίσουν δύο βασικές προκλήσεις.
1)Πως θα βελτιώσουν την ρευστότητα τους
2)Πως θα μειώσουν την εξάρτηση τους από το ευρωσύστημα.
Η ΕΚΤ έχει τρεις τρόπους για να βελτιώσει την ρευστότητα των ελληνικών τραπεζών και θα το πράξει καθώς ούτως ή άλλως το ευρωσύστημα έχει χορηγήσει 128-129 δισεκ. ευρώ στις ελληνικές τράπεζες εκ των οποίων 90,5 δισεκ. ELA με επιτόκιο 1,55% και 37,5 δισεκ. απευθείας χρηματοδότηση από την ΕΚΤ με επιτόκιο 0,05%.
Η ΕΚΤ έχει παράσχει την πιο ουσιαστική βοήθεια προς το τραπεζικό σύστημα.
Α)Θα μειώσει τα haircuts τα οποία πριν λίγες εβδομάδες αύξησε ενισχύοντας τα collaterals των ελληνικών τραπεζών.
Ουσιαστικά τα collaterals θα αυξηθούν από 5 σε 18 δισεκ. ευρώ.
Πιθανό ημερομηνία μείωσης των haircuts στα collaterals των ελληνικών τραπεζών Νοέμβριος του 2015.
Β)Με την υλοποίηση των αυξήσεων μετοχικού κεφαλαίου κατά 7-8 δισεκ. στο θετικό σενάριο ή 13 δισεκ. στο δυσμενές σενάριο οι τράπεζες θα ενισχύσουν περαιτέρω τα κεφάλαια τους.
Η νέα κεφαλαιακή ενίσχυση θα επιτρέψει την μείωση του ELA και αύξηση της άμεσης εξάρτησης από το ευρωσύστημα.
(Τα κεφάλαια γίνονται ρευστότητα, η ρευστότητα ποτέ δεν γίνεται κεφάλαιο).
Έχει εξεταστεί και μια φόρμουλα ώστε ο ESM να παράσχει μια εγγύηση 10 δισεκ. ώστε οι ελληνικές τράπεζες να μειώσουν την εξάρτηση τους από το ELA και να αυξήσουν αντίστοιχα την απευθείας χρηματοδότηση σε ρευστότητα από την ΕΚΤ.
Γ)Οι τράπεζες ελάχιστα θα μπορούσαν να βοηθηθούν και από τις αγορές κρατικών ομολόγων αν η ΕΚΤ συμπεριλάβει και τα ελληνικά ομόλογα έως το τέλος του 2015.
Ωστόσο υπενθυμίζουμε ότι οι ελληνικές τράπεζες πέραν των 11-12 δισεκ. έντοκα διαθέτουν ελάχιστα ομόλογα μεσομακροχρόνιας διάρκειας.
Πότε θα μειωθεί η εξάρτηση από το ευρωσύστημα;
Περίπου ένα χρόνο πριν οι ελληνικές τράπεζες είχαν μηδενίσει την εξάρτηση τους από το ΕΛΑ, είχαν ELA μηδέν και περίπου 38 δισεκ. απευθείας εξάρτηση από την ΕΚΤ.
Σήμερα – Αύγουστος του 2015 – η εξάρτηση έχει φθάσει στα 128-129 δισεκ. εκ των οποίων 90,5 δισεκ. ELA.
Πως θα μειωθεί η εξάρτηση;
Για να μειωθεί θα πρέπει η οικονομία να ανακάμψει σενάριο που δεν φαντάζει πιθανό νωρίτερα από το 2017.
Για να μειωθεί η εξάρτηση θα πρέπει να αρχίσουν να αυξάνονται οι καταθέσεις και αυτό δεν θα συμβεί νωρίτερα από τις αρχές του 2016.
Για να μειωθεί η εξάρτηση θα πρέπει το τρίτο μνημόνιο να εφαρμοστεί και να αποδώσει ώστε οι αγορές να αρχίσουν να αντιμετωπίζουν με καχυποψία την ελληνική κυβέρνηση.
Πρακτικά το τραπεζικό σύστημα είναι παγιδευμένο έως το 2017…
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών