Οι δύσκολες προβλέψεις ξεκινούν από σήμερα 4 Αυγούστου του 2015 και οι επόμενες ημέρες θα είναι καταλυτικές....
Η 3η Αυγούστου του 2015 θα μείνει στην ιστορία, όχι απλά ως ημερομηνία επανέναρξης του ελληνικού χρηματιστηρίου αλλά ως ημερομηνία που θα σημαδέψει για καιρό την αγορά λόγω του διασυρμού και του ιστορικού κραχ.
Το ελληνικό χρηματιστήριο έφθασε ενδοσυνεδριακά να υποχωρεί έως -22,88% για να κλείσει τελικώς στις 668 μονάδες με πτώση -16,23%.
Οι τράπεζες και οι 5 Εθνική, Πειραιώς, Alpha, Eurobank και Attica bank έκλεισαν στον limit down στο -30% πρώτη φορά στην ιστορία του banking ενώ τα warrants εκμηδενίστηκαν καθώς σε μια συνεδρίαση π.χ. της Πειραιώς έκλεισε στο 0,01 ευρώ ή πτώση 92,25%.
Στον FTSE 25 κάποιες μετοχές κατέρρευσαν και κάποιες κατάφεραν να διαφοροποιηθούν μετριάζοντας αισθητά τις απώλειες τους, όπως Aegean, Motor Oil, Coca Cola, Grivalia, Τιτάνας.
Η περιγραφή αυτή μπορεί να συνοψιστεί σε κραχ, σε καταστροφή, σε δραματική απαξίωση, σε χάος.
Το ελληνικό χρηματιστήριο έχει καταστραφεί και αντικατοπτρίζει την πραγματική εικόνα της κατεστραμμένης εθνικής οικονομίας.
Το bankingnews.gr είχε προβλέψει με πολύ μεγάλη ακρίβεια το κραχ της Δευτέρας 3 Αυγούστου.
Ήταν πολύ προβλέψιμη η αγορά και παραβιάσαμε ανοικτές θύρες.
Ήταν εύλογη η πτώση της αγοράς -16% αναφέραμε για κλείσιμο -15% και οι τράπεζες στο -30% όπως και συνέβη και είχαμε προβλέψει ότι θα δούμε -90% στα warrants και έκλεισαν με απώλειες -92%.
Η πρόβλεψη της πρώτης ημέρας ήταν πολύ εύκολη έως πανεύκολη.
Οι δύσκολες προβλέψεις ξεκινούν από σήμερα 4 Αυγούστου του 2015 και οι επόμενες ημέρες θα είναι καταλυτικές.
Για μια ακόμη φορά θα καταγράψουμε την θέση – άποψη μας παρουσιάζοντας στοιχεία, πληροφορίες και εκτιμήσεις.
Τα στοιχεία που πρέπει να αναλύσουμε είναι
1)Οι εντυπωσιακά μεγάλες ανεκτέλεστες εντολές πώλησης έφθασαν τα 515 εκατ μετοχές σηματοδοτούν ένα γενικευμένο πλάνο αθρόων πωλήσεων;
Όχι, να υπολογίσουμε ότι οι τράπεζες διαθέτουν 37 δισεκ. μετοχές και το 45% αυτών περίπου 16,6 δισεκ. τις κατέχουν ιδιώτες επενδυτές.
Τα 515 εκατ μετοχές ανεκτέλεστο πωλήσεων αντιστοιχούν στο 3% της θέσης που έχουν οι ιδιώτες επενδυτές στις ελληνικές τράπεζες, χωρίς να προσμετρώνται
Τα 515 εκατ ανεκτέλεστο πωλήσεων δεν σημαίνει κατ΄ ανάγκη ότι πρέπει να πωληθούν και τα 515 εκατ.
Με βάση εκτιμήσεις από Barclays και Credit Suisse εκτιμάται ότι το καθαρό ύψος των υποχρεωτικών πωλήσεων ανέρχεται σε 150-170 εκατ μετοχές.
Τα 150 με 170 εκατ μετοχές προφανώς και μπορούν να κλειδώσουν στο limit down τις μετοχές των τραπεζών.
2)Οι ξένοι επενδυτές μοιράστηκαν σε δύο στρατόπεδα.
Αυτοί που αποστασιοποιήθηκαν και δεν έκαναν καμία πράξη άφησαν να δουν πως θα εξελιχθεί η πρώτη συνεδρίαση.
Ανάλογη στρατηγική ακολούθησαν και οι εγχώριοι θεσμικοί κυρίως τα αμοιβαία κεφάλαια των τραπεζών.
Μια ομάδα ξένων, λόγω των περιορισμών στο χρηματιστήριο, υποχρεωτικά ρευστοποιούσαν εκ του καταστατικού τους ενώ ορισμένα hedge funds πουλούσαν περισσότερο για να τεστάρουν διαδικασίες.
Δυστυχώς πολλοί έλληνες μικροεπενδυτές δεν επέδειξαν ψυχραιμία και εγκλωβίστηκαν στις ουρές των μεγάλων ανεκτέλεστων εντολών.
3)Είναι η πρώτη φορά στην ιστορία όπου οι μετοχές των τραπεζών κλειδώνουν στο limit down και όλες με σημαντικές ανεκτέλεστες πράξεις πωλήσεων.
Σε κάθε περίπτωση πάντως αξίζει να αναφερθεί είναι πιθανό και σήμερα να κλειδώσουν στο limit down στο -30% οι μετοχές των τραπεζών αλλά είτε σήμερα 4 Αυγούστου, είτε αύριο 5 Αυγούστου θα ξεκλειδώσουν.
Η πρώτη τραπεζική μετοχή που θα ξεκλειδώσει θα παρασύρει και τις άλλες μετοχές των τραπεζών.
4)Το GREK και το ADRs της Εθνικής αποδείχθηκαν πολύ αξιόπιστοι πρόδομοι δείκτες για το τι θα συμβεί στο ελληνικό χρηματιστήριο κατά την πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσης στις 3 Αυγούστου.
Το ETF του FTSE 20 με τον κωδικό GREK αποδείχθηκε πολύ αξιόπιστος προεξοφλητικός δείκτης.
Χθες έκλεισε στα 9,51 δολάρια με πτώση -2,67% που σημαίνει ότι μας δείχνει ότι υπάρχουν περιθώρια πτώσης στην ελληνική χρηματιστηριακή αγορά τα οποία σε αυτό το πτωτικό κύμα δεν είναι πολύ μεγάλα.
Η ίδια εικόνα καταγράφεται και στο ADRs της Εθνικής στην Νέα Υόρκη όπου έκλεισε με απώλειες -6% στα 0,85 δολάρια ή 0,77 ευρώ.
Η Εθνική τράπεζα στο ελληνικό χρηματιστήριο έκλεισε στα 0,84 ευρώ που σημαίνει θεωρητικά -8%.
Αν υποθέσουμε ότι η Εθνική ανοίγει στο -30% όταν ανοίξει και το ADRs στην Εθνική θα πρέπει να κλείσει το χάσμα μεταξύ των δύο τιμών λόγω arbitrage.
Με βάση τις ενδείξεις ο πτωτικός κύκλος ολοκληρώνεται.
5)Ποιο είναι το far value;
Η έννοια της δίκαιης τιμής είναι έννοια σχετική.
Αποτιμώντας, το σοκ της απαξίωσης στο χρηματιστήριο, είναι εικόνες ντροπής, τα όσα διαδραματίστηκαν στην χρηματιστηριακή αγορά.
Αποτιμώντας ότι η ύφεση στην οικονομία την 2ετία 2015 με 2016 θα είναι 5,75%.
Αποτιμώντας ότι η ιδιωτική οικονομία θα συρρικνωθεί αυτοτροφοδοτώντας και ανατροφοδοτώντας την ύφεση.
Αποτιμώντας ότι επίκειται ΑΜΚ από 7 έως 13 δισεκ. ευρώ στις ελληνικές τράπεζες με τιμές υπερβολικά χαμηλές.
Αποτιμώντας ότι οι τράπεζες για το 2015 και 2016 θα εμφανίζουν ζημίες, ειδικά το 2015 οι ζημίες θα είναι τεράστιες, θα είναι ζημίες σοκ.
Αποτιμώντας ότι τις πολιτικές εξελίξεις, η αβεβαιότητα είναι τεράστια.
Αποτιμώντας το γεγονός ότι το μνημόνιο είναι αντιαναπτυξιακό και δεν μπορεί να εφαρμοστεί.
Αποτιμώντας όλα αυτά εξάγεται το συμπέρασμα ότι η δίκαιη αξία του χρηματιστηρίου είναι οι 550 μονάδες.
Κατά ορισμένους η δίκαιη τιμή του ελληνικού χρηματιστηρίου είναι 300-350 μονάδες αλλά για την ώρα θα κρατήσουμε τις 550 μονάδες.
www.bankingnews.gr
Το ελληνικό χρηματιστήριο έφθασε ενδοσυνεδριακά να υποχωρεί έως -22,88% για να κλείσει τελικώς στις 668 μονάδες με πτώση -16,23%.
Οι τράπεζες και οι 5 Εθνική, Πειραιώς, Alpha, Eurobank και Attica bank έκλεισαν στον limit down στο -30% πρώτη φορά στην ιστορία του banking ενώ τα warrants εκμηδενίστηκαν καθώς σε μια συνεδρίαση π.χ. της Πειραιώς έκλεισε στο 0,01 ευρώ ή πτώση 92,25%.
Στον FTSE 25 κάποιες μετοχές κατέρρευσαν και κάποιες κατάφεραν να διαφοροποιηθούν μετριάζοντας αισθητά τις απώλειες τους, όπως Aegean, Motor Oil, Coca Cola, Grivalia, Τιτάνας.
Η περιγραφή αυτή μπορεί να συνοψιστεί σε κραχ, σε καταστροφή, σε δραματική απαξίωση, σε χάος.
Το ελληνικό χρηματιστήριο έχει καταστραφεί και αντικατοπτρίζει την πραγματική εικόνα της κατεστραμμένης εθνικής οικονομίας.
Το bankingnews.gr είχε προβλέψει με πολύ μεγάλη ακρίβεια το κραχ της Δευτέρας 3 Αυγούστου.
Ήταν πολύ προβλέψιμη η αγορά και παραβιάσαμε ανοικτές θύρες.
Ήταν εύλογη η πτώση της αγοράς -16% αναφέραμε για κλείσιμο -15% και οι τράπεζες στο -30% όπως και συνέβη και είχαμε προβλέψει ότι θα δούμε -90% στα warrants και έκλεισαν με απώλειες -92%.
Η πρόβλεψη της πρώτης ημέρας ήταν πολύ εύκολη έως πανεύκολη.
Οι δύσκολες προβλέψεις ξεκινούν από σήμερα 4 Αυγούστου του 2015 και οι επόμενες ημέρες θα είναι καταλυτικές.
Για μια ακόμη φορά θα καταγράψουμε την θέση – άποψη μας παρουσιάζοντας στοιχεία, πληροφορίες και εκτιμήσεις.
Τα στοιχεία που πρέπει να αναλύσουμε είναι
1)Οι εντυπωσιακά μεγάλες ανεκτέλεστες εντολές πώλησης έφθασαν τα 515 εκατ μετοχές σηματοδοτούν ένα γενικευμένο πλάνο αθρόων πωλήσεων;
Όχι, να υπολογίσουμε ότι οι τράπεζες διαθέτουν 37 δισεκ. μετοχές και το 45% αυτών περίπου 16,6 δισεκ. τις κατέχουν ιδιώτες επενδυτές.
Τα 515 εκατ μετοχές ανεκτέλεστο πωλήσεων αντιστοιχούν στο 3% της θέσης που έχουν οι ιδιώτες επενδυτές στις ελληνικές τράπεζες, χωρίς να προσμετρώνται
Τα 515 εκατ ανεκτέλεστο πωλήσεων δεν σημαίνει κατ΄ ανάγκη ότι πρέπει να πωληθούν και τα 515 εκατ.
Με βάση εκτιμήσεις από Barclays και Credit Suisse εκτιμάται ότι το καθαρό ύψος των υποχρεωτικών πωλήσεων ανέρχεται σε 150-170 εκατ μετοχές.
Τα 150 με 170 εκατ μετοχές προφανώς και μπορούν να κλειδώσουν στο limit down τις μετοχές των τραπεζών.
2)Οι ξένοι επενδυτές μοιράστηκαν σε δύο στρατόπεδα.
Αυτοί που αποστασιοποιήθηκαν και δεν έκαναν καμία πράξη άφησαν να δουν πως θα εξελιχθεί η πρώτη συνεδρίαση.
Ανάλογη στρατηγική ακολούθησαν και οι εγχώριοι θεσμικοί κυρίως τα αμοιβαία κεφάλαια των τραπεζών.
Μια ομάδα ξένων, λόγω των περιορισμών στο χρηματιστήριο, υποχρεωτικά ρευστοποιούσαν εκ του καταστατικού τους ενώ ορισμένα hedge funds πουλούσαν περισσότερο για να τεστάρουν διαδικασίες.
Δυστυχώς πολλοί έλληνες μικροεπενδυτές δεν επέδειξαν ψυχραιμία και εγκλωβίστηκαν στις ουρές των μεγάλων ανεκτέλεστων εντολών.
3)Είναι η πρώτη φορά στην ιστορία όπου οι μετοχές των τραπεζών κλειδώνουν στο limit down και όλες με σημαντικές ανεκτέλεστες πράξεις πωλήσεων.
Σε κάθε περίπτωση πάντως αξίζει να αναφερθεί είναι πιθανό και σήμερα να κλειδώσουν στο limit down στο -30% οι μετοχές των τραπεζών αλλά είτε σήμερα 4 Αυγούστου, είτε αύριο 5 Αυγούστου θα ξεκλειδώσουν.
Η πρώτη τραπεζική μετοχή που θα ξεκλειδώσει θα παρασύρει και τις άλλες μετοχές των τραπεζών.
4)Το GREK και το ADRs της Εθνικής αποδείχθηκαν πολύ αξιόπιστοι πρόδομοι δείκτες για το τι θα συμβεί στο ελληνικό χρηματιστήριο κατά την πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσης στις 3 Αυγούστου.
Το ETF του FTSE 20 με τον κωδικό GREK αποδείχθηκε πολύ αξιόπιστος προεξοφλητικός δείκτης.
Χθες έκλεισε στα 9,51 δολάρια με πτώση -2,67% που σημαίνει ότι μας δείχνει ότι υπάρχουν περιθώρια πτώσης στην ελληνική χρηματιστηριακή αγορά τα οποία σε αυτό το πτωτικό κύμα δεν είναι πολύ μεγάλα.
Η ίδια εικόνα καταγράφεται και στο ADRs της Εθνικής στην Νέα Υόρκη όπου έκλεισε με απώλειες -6% στα 0,85 δολάρια ή 0,77 ευρώ.
Η Εθνική τράπεζα στο ελληνικό χρηματιστήριο έκλεισε στα 0,84 ευρώ που σημαίνει θεωρητικά -8%.
Αν υποθέσουμε ότι η Εθνική ανοίγει στο -30% όταν ανοίξει και το ADRs στην Εθνική θα πρέπει να κλείσει το χάσμα μεταξύ των δύο τιμών λόγω arbitrage.
Με βάση τις ενδείξεις ο πτωτικός κύκλος ολοκληρώνεται.
5)Ποιο είναι το far value;
Η έννοια της δίκαιης τιμής είναι έννοια σχετική.
Αποτιμώντας, το σοκ της απαξίωσης στο χρηματιστήριο, είναι εικόνες ντροπής, τα όσα διαδραματίστηκαν στην χρηματιστηριακή αγορά.
Αποτιμώντας ότι η ύφεση στην οικονομία την 2ετία 2015 με 2016 θα είναι 5,75%.
Αποτιμώντας ότι η ιδιωτική οικονομία θα συρρικνωθεί αυτοτροφοδοτώντας και ανατροφοδοτώντας την ύφεση.
Αποτιμώντας ότι επίκειται ΑΜΚ από 7 έως 13 δισεκ. ευρώ στις ελληνικές τράπεζες με τιμές υπερβολικά χαμηλές.
Αποτιμώντας ότι οι τράπεζες για το 2015 και 2016 θα εμφανίζουν ζημίες, ειδικά το 2015 οι ζημίες θα είναι τεράστιες, θα είναι ζημίες σοκ.
Αποτιμώντας ότι τις πολιτικές εξελίξεις, η αβεβαιότητα είναι τεράστια.
Αποτιμώντας το γεγονός ότι το μνημόνιο είναι αντιαναπτυξιακό και δεν μπορεί να εφαρμοστεί.
Αποτιμώντας όλα αυτά εξάγεται το συμπέρασμα ότι η δίκαιη αξία του χρηματιστηρίου είναι οι 550 μονάδες.
Κατά ορισμένους η δίκαιη τιμή του ελληνικού χρηματιστηρίου είναι 300-350 μονάδες αλλά για την ώρα θα κρατήσουμε τις 550 μονάδες.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών